金融工程模擬試卷及答案-展示頁
2025-06-27 19:17本頁面
【正文】 構是平坦的，都為8%（按半年計一次復利計），而第3年年中的6個月期的LIBOR為年利率9%。（1）如果該期權為歐式看漲期權，計算其價格；（2）如果該期權為歐式看跌期權，計算其價格；（3）驗證看漲看跌期權平價關系是否成立。 標準布朗運動定義為隨機擾動項與根號時間長度的乘積，而非隨機擾動項與時間長度本身的乘積，這是因為期望值和方差具有可加性，而標準差不具有可加性。 有收益資產美式看跌期權價格可以通過布萊克－舒爾斯期權定價公式直接求得。 期權時間價值的大小受到期權有效期長短、標的資產價格波動率和內在價值這三個因素的共同影響。 在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相反的，而在互換結束時，兩者的流動方向則是相同的。期貨合約的空頭有權選擇具體的交割品種、交割地點、交割時間等，這些權利將對期貨價格產生怎樣的影響？（ ）A．提高期貨價格B．降低期貨價格C．可能提高也可能降低期貨價格D．對期貨價格沒有影響下列說法中，不正確的有：（ ）A．維持保證金是當期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經紀人帳戶的一定數量的資金B(yǎng)．維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知C．期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付D．所有的期貨合約都要求同樣多的保證金假定某無紅利支付股票的預期收益率為15%（1年計一次復利的年利率），其目前的市場價格為100元，已知市場無風險利率為5%（1年計一次復利的年利率），那么基于該股票的一年期遠期合約價格應該等于：（ ）A．115元B．105元C．D．以上答案都不正確下列因素中，與股票歐式期權價格呈負相關的是：（ ）A．標的股票市場價格B．期權執(zhí)行價格C．標的股票價格波動率D．期權有效期內標的股票發(fā)放的紅利已知某種標的資產為股票的歐式看跌期權的執(zhí)行價格為50美元，期權到期日為3個月，股票目前的市場價格為49美元，連續(xù)復利的無風險年利率為10%，那么該看跌期權的內在價值為：（ ）A．B．C．D．擁有無紅利股票美式看漲期權多頭的投資者有可能采取下列行動中的哪些？（ ）A．一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權B．當股價跌到執(zhí)行價格以下時，購買一補償性的看跌期權C．當期權處于深度實值時，該投資者可以立即出售期權D．對于投資者而言，提前執(zhí)行該期權可能是不明智的下列期權的組合中，可以構成牛市差價組合的是：（ ）A．一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭B．一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭C．一份看漲期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看漲期權空頭D．一份看跌期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看跌期權空頭二、 判斷題（各2分，共20分） 其他條件均相同，值高的股票的期貨價格要高于值低的股票的期貨價格。C．當利率變化無法預測時，如果標的資產價格與利率呈負相關，那么期貨價格高于遠期價格。一、 不定項選擇（各3分，共30分）下列關于遠期價格和期貨價格關系的說法中，不正確的有：（ ）A．當無風險利率恒定，且對所有到期日都不變時，交割日相同的遠期價格和期貨價格應相等。B．當利率變化無法預測時，如果標的資產價格與利率呈正相關，那么遠期價格高于期貨價格。D．遠期價格和期貨價格的差異幅度取決于合約有效期的長短、稅收、交易費用、違約風險等因素的影響。 基差（現(xiàn)貨價格－期貨價格）出人意料地增大，會對利用期貨合約空頭進行套期保值的投資者不利。 如果從動態(tài)的角度來考察，那么當無風險利率越低時，看跌期權的價格就越高。 當標的資產價格超過期權協(xié)議價格時，我們把這種期權稱為實值期權。 假定證券價格服從幾何布朗運動，那么意味著證券價格的對數收益率遵循普通布朗運動。三、 計算分析題（共50分）某
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