大學信息經(jīng)濟學經(jīng)典信息與委托代理關(guān)系-免費閱讀
【正文】 3．簡述舊車市場模型。 e*的設(shè)定會將高能力 H型勞動者與低能力 L型勞動者分離開來。這時工資 W由所有雇員的生產(chǎn)能力的加權(quán)平均來決定： W＝ (L) q＋ (H) (1－ q)＝ q＋ 2（ 1－ q）＝ 2－ q λ λ5 信息與委托－代理關(guān)系 逆向選擇與信號傳遞 信號傳遞 （ 2）信號傳遞的分離均衡 假設(shè)受教育程度用 e來表示，且假設(shè) L型勞動者的受教育程度和接受教育的成本的關(guān)系為： C(L)＝ e， H型勞動者的教育成本為： C(H)＝ e/2。 5 信息與委托－代理關(guān)系 逆向選擇與信號傳遞 信號傳遞 （ 1）信號傳遞的基本原理 假設(shè)勞動力市場上存在兩種類型的勞動者，即高能力勞動者 H和低能力勞動者 L 。 因此 ， 銀行不僅關(guān)心利率水平 ， 而且關(guān)心貸款的風險 。 例如 ， 在一般消費品市場上 ， 某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好 。 但問題是 ， 為什么經(jīng)營者是委托人 ， 而工人是代理人呢 ? 這就涉及企業(yè)內(nèi)部最優(yōu)委托權(quán)安排問題 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 道德風險與最優(yōu)監(jiān)督和團隊問題 團隊的最優(yōu)委托權(quán)安排 在委托 — 代理模型中 ， 委托人和代理人的身份是給定的 ， 問題是委托人不能觀測到代理人的行為 ， 在此不得不讓代理人承擔一定的風險以激勵其努力工作 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 道德風險與最優(yōu)監(jiān)督和團隊問題 不同工資條件下的最優(yōu)監(jiān)督問題 這個模型同樣可以為所謂的 “ 高薪養(yǎng)廉 ” 問題提供經(jīng)濟學的解釋 。因此 ， 較高的工資有利于減少工人偷懶的傾向性 。 在交易雙方簽約后 ， 當委托人的利益取決于代理人的行動時 ， 委托人的利益實現(xiàn)就有可能面臨著 “ 道德風險 ” ， 委托人不能肯定代理人是否故意或有積極性去實現(xiàn)委托人的利益 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 對稱信息下的最優(yōu)激勵合同 委托人要使高能力代理人選擇產(chǎn)量 q(H)且得到工資 W(H)時的效用高于選擇產(chǎn)量 q(L)且得到工資 W(L)時的效用，對于低能力代理人情況則剛好相反?？尚械墓べY合同必須使代理人自愿的付出努力，即代理人努力時的效用至少不少于偷懶時的效用： 激勵相容約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K) ≥P(L)U(W(H))+(1 P(L))U(W(L)) 參與約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K)≥U(0) 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設(shè)定 （代理人風險規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 (圖為風險規(guī)避的代理人的效用函數(shù) ) E(U) B U(WK) U(0) A C 0 W(L)W(0)+K E(W) W(H) W 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設(shè)定 （ 代理人風險規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 ① 在不對稱信息情況下 ,為了激勵代理人付出努力 ,委托人必須對高產(chǎn)出支付高工資 (W(H)W(L))。 保留效用 U(0)=U(W(0))。經(jīng)理們可以通過編造虛假數(shù)據(jù)，尋找客觀理由蒙騙股東、推脫自己的責任。 a y n 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 生產(chǎn)函數(shù)： y=a+n 代理人報酬： w(y)=s+by 委托人得益： m=yw 風險中立： E(u(x))=u(E(x)) 委托人的得益預期： E(yw)=E(y)E(w) 代理人得益： wC(a) 代理人得益預期： E(wC(a))=E(w)C(a) 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 －代理關(guān)系模型 (1)委托人和代理人得益之和最優(yōu)： yC(a)=a+nC(a) E(yC(a))=E(a+nC(a))=aC(a) 最優(yōu)行動 : C′(a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 產(chǎn)出 E(y)=a C(a) C′(a*)=1 0 a* a （２）委托人的得益最優(yōu)（在滿足代理人最低限度的報酬水平的前提下） 代理人最低報酬水平： h 對于代理人： wC(a)≥h 對于委托人： E(w)C(a) ＝ h 委托人期望得益： E(y)E(w)=aC(a)h 最優(yōu)行動： C′ (a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 （ 3）代理人的得益最優(yōu)（在保證委托人的最低限度的福利水平的前提下） 委托人最低得益要求： u 對于委托人： yw≥u 對于代理人： E(y)E(w)=u 代理人預期得益： E(w)C(a)=E(y)uC(a)=auC(a) 最優(yōu)行動： C′(a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 如何使企業(yè)利潤最大化 ? 股東希望經(jīng)理能夠做出使企業(yè)利潤達到最大化的決定。掌握信息多、處于信息優(yōu)勢的一方稱為代理人，掌握信息少、處于信息劣勢的一方稱為委托人。
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