大學(xué)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典信息與委托代理關(guān)系-免費(fèi)閱讀
【正文】 3．簡(jiǎn)述舊車(chē)市場(chǎng)模型。 e*的設(shè)定會(huì)將高能力 H型勞動(dòng)者與低能力 L型勞動(dòng)者分離開(kāi)來(lái)。這時(shí)工資 W由所有雇員的生產(chǎn)能力的加權(quán)平均來(lái)決定： W＝ (L) q＋ (H) (1－ q)＝ q＋ 2（ 1－ q）＝ 2－ q λ λ5 信息與委托－代理關(guān)系 逆向選擇與信號(hào)傳遞 信號(hào)傳遞 （ 2）信號(hào)傳遞的分離均衡 假設(shè)受教育程度用 e來(lái)表示，且假設(shè) L型勞動(dòng)者的受教育程度和接受教育的成本的關(guān)系為： C(L)＝ e， H型勞動(dòng)者的教育成本為： C(H)＝ e/2。 5 信息與委托－代理關(guān)系 逆向選擇與信號(hào)傳遞 信號(hào)傳遞 （ 1）信號(hào)傳遞的基本原理 假設(shè)勞動(dòng)力市場(chǎng)上存在兩種類型的勞動(dòng)者，即高能力勞動(dòng)者 H和低能力勞動(dòng)者 L 。 因此 ， 銀行不僅關(guān)心利率水平 ， 而且關(guān)心貸款的風(fēng)險(xiǎn) 。 例如 ， 在一般消費(fèi)品市場(chǎng)上 ， 某些消費(fèi)者具有明顯的購(gòu)買(mǎi)高價(jià)格商品的偏好 。 但問(wèn)題是 ， 為什么經(jīng)營(yíng)者是委托人 ， 而工人是代理人呢 ? 這就涉及企業(yè)內(nèi)部最優(yōu)委托權(quán)安排問(wèn)題 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 道德風(fēng)險(xiǎn)與最優(yōu)監(jiān)督和團(tuán)隊(duì)問(wèn)題 團(tuán)隊(duì)的最優(yōu)委托權(quán)安排 在委托 — 代理模型中 ， 委托人和代理人的身份是給定的 ， 問(wèn)題是委托人不能觀測(cè)到代理人的行為 ， 在此不得不讓代理人承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)以激勵(lì)其努力工作 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 道德風(fēng)險(xiǎn)與最優(yōu)監(jiān)督和團(tuán)隊(duì)問(wèn)題 不同工資條件下的最優(yōu)監(jiān)督問(wèn)題 這個(gè)模型同樣可以為所謂的 “ 高薪養(yǎng)廉 ” 問(wèn)題提供經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋 。因此 ， 較高的工資有利于減少工人偷懶的傾向性 。 在交易雙方簽約后 ， 當(dāng)委托人的利益取決于代理人的行動(dòng)時(shí) ， 委托人的利益實(shí)現(xiàn)就有可能面臨著 “ 道德風(fēng)險(xiǎn) ” ， 委托人不能肯定代理人是否故意或有積極性去實(shí)現(xiàn)委托人的利益 。 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對(duì)稱及不對(duì)稱情況下的最優(yōu)激勵(lì)合同 對(duì)稱信息下的最優(yōu)激勵(lì)合同 委托人要使高能力代理人選擇產(chǎn)量 q(H)且得到工資 W(H)時(shí)的效用高于選擇產(chǎn)量 q(L)且得到工資 W(L)時(shí)的效用，對(duì)于低能力代理人情況則剛好相反。可行的工資合同必須使代理人自愿的付出努力，即代理人努力時(shí)的效用至少不少于偷懶時(shí)的效用： 激勵(lì)相容約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K) ≥P(L)U(W(H))+(1 P(L))U(W(L)) 參與約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K)≥U(0) 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對(duì)稱及不對(duì)稱情況下的最優(yōu)激勵(lì)合同 合同模型的基本設(shè)定 （代理人風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 (圖為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的代理人的效用函數(shù) ) E(U) B U(WK) U(0) A C 0 W(L)W(0)+K E(W) W(H) W 5 信息與委托－代理關(guān)系 信息對(duì)稱及不對(duì)稱情況下的最優(yōu)激勵(lì)合同 合同模型的基本設(shè)定 （ 代理人風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 ① 在不對(duì)稱信息情況下 ,為了激勵(lì)代理人付出努力 ,委托人必須對(duì)高產(chǎn)出支付高工資 (W(H)W(L))。 保留效用 U(0)=U(W(0))。經(jīng)理們可以通過(guò)編造虛假數(shù)據(jù)，尋找客觀理由蒙騙股東、推脫自己的責(zé)任。 a y n 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 生產(chǎn)函數(shù)： y=a+n 代理人報(bào)酬： w(y)=s+by 委托人得益： m=yw 風(fēng)險(xiǎn)中立： E(u(x))=u(E(x)) 委托人的得益預(yù)期： E(yw)=E(y)E(w) 代理人得益： wC(a) 代理人得益預(yù)期： E(wC(a))=E(w)C(a) 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 －代理關(guān)系模型 (1)委托人和代理人得益之和最優(yōu)： yC(a)=a+nC(a) E(yC(a))=E(a+nC(a))=aC(a) 最優(yōu)行動(dòng) : C′(a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 產(chǎn)出 E(y)=a C(a) C′(a*)=1 0 a* a （２）委托人的得益最優(yōu)（在滿足代理人最低限度的報(bào)酬水平的前提下） 代理人最低報(bào)酬水平： h 對(duì)于代理人： wC(a)≥h 對(duì)于委托人： E(w)C(a) ＝ h 委托人期望得益： E(y)E(w)=aC(a)h 最優(yōu)行動(dòng)： C′ (a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 （ 3）代理人的得益最優(yōu)（在保證委托人的最低限度的福利水平的前提下） 委托人最低得益要求： u 對(duì)于委托人： yw≥u 對(duì)于代理人： E(y)E(w)=u 代理人預(yù)期得益： E(w)C(a)=E(y)uC(a)=auC(a) 最優(yōu)行動(dòng)： C′(a*)=1 5 信息與委托－代理關(guān)系 委托－代理理論概述 委托－代理的基本模型 如何使企業(yè)利潤(rùn)最大化 ? 股東希望經(jīng)理能夠做出使企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到最大化的決定。掌握信息多、處于信息優(yōu)勢(shì)的一方稱為代理人，掌握信息少、處于信息劣勢(shì)的一方稱為委托人。
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