【正文】 雖然大市的綜合指數(shù)走升勢，其中某些類別可能在走跌勢。垃圾股有什么表現(xiàn)？在股市到頂?shù)那耙欢螘r(shí)間，一些平時(shí)沒有人聞問的小股票開始變得活躍且向上升。將大市和單獨(dú)股票結(jié)合起來考慮，是專業(yè)炒手們必須培養(yǎng)的心態(tài)。但這還不是進(jìn)場的最佳時(shí)機(jī)，被下跌套牢的股民可能乘這個(gè)反彈賣股離場。如美國的道瓊斯指數(shù)，日本的日經(jīng)指數(shù)，香港的恒生指數(shù)，上海、深圳的綜合指數(shù)等等?！惫墒芯退蒲蛉?，單獨(dú)股票就象羊群中的羊。你想跳過中間的“厚”而由“薄”直接到“薄”是辦不到的。1996年，美國IBM的電腦深藍(lán)擊敗俄國的國際象棋世界冠軍卡斯帕諾夫曾經(jīng)成為全球的頭條新聞。但對沒有多少經(jīng)驗(yàn)的炒手來講，你想也靠這幾個(gè)圖吃飯可能沒有這么容易。此時(shí)股票用不著很大的交易量主能攀升。一旦進(jìn)入爬坡期，股票開始升勢，股票波動應(yīng)具有“一波高過一波”的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)到一定階段，又因競爭和市場飽和等原因產(chǎn)生產(chǎn)品過剩的問題，這時(shí)股價(jià)就進(jìn)入疲勞期。平均線將中和這些小波動且指明大趨勢。這些知識能加深你對股市的認(rèn)識。 股票的周期性運(yùn)動在華爾街兩百年的歷史中，發(fā)展出很多理論來描述股票的波動現(xiàn)象。整個(gè)股價(jià)的運(yùn)動應(yīng)該在走勢線之上。D圖：這是我們在炒股中常見的股票運(yùn)動圖。希望它們不會因?yàn)檫@本書而同樣“見光死”。便對我沒有實(shí)用價(jià)值并不表示對其他人也同樣沒用，我建議嚴(yán)肅的炒手自己去找這方面的書學(xué)習(xí)。我自己習(xí)慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。你要用心來感受：如果你是股市的一員，你會怎么想，你會怎樣做？這樣，你慢慢地就會形成何時(shí)入市、何時(shí)出場的直覺。在股市中，你會看到股價(jià)逐步滑落。心理分析：以雙肩圖為例?，F(xiàn)假設(shè)股價(jià)又升回原來的支撐線，你認(rèn)為原先的投資人有什么反應(yīng)？那些還未“止損”的人會感謝上帝給他們一個(gè)全身而退的機(jī)會，股價(jià)跌破支撐線的那段虧錢的時(shí)光令他們寢食難安，現(xiàn)在終于有個(gè)不虧甚至小賺的機(jī)會，他們會趕快賣掉股票以結(jié)束噩夢。這個(gè)過程便是阻力價(jià)或支撐價(jià)的突破。所以在10元時(shí)，因買主多過賣主，價(jià)格開始上升，但在15元時(shí)，賣主多過買主，價(jià)格只有下降。這可以分別稱為衣服的阻力價(jià)和支撐價(jià)。支撐線和阻力線當(dāng)股票在一定的區(qū)間波動，把最高點(diǎn)相連便成阻力線，把最低點(diǎn)相連便成支撐線。買方和賣方的力量基本平衡。否則這便是不正常的升勢。”現(xiàn)在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其它堂皇的理由，而只是因?yàn)橘I者多過賣者。每個(gè)波動的最高點(diǎn)較上個(gè)波動為高，最低點(diǎn)也較上一最低點(diǎn)為高。但只要這種集體行動的結(jié)果有類似的特點(diǎn)，抓住這個(gè)特點(diǎn)，炒手們就有可能擁有在股市上超過50%的獲勝概率。炒手們根據(jù)技術(shù)分析提供的信號，買進(jìn)賣出以賺取差價(jià)。公司購回自身股票是對本公司投信任票。一個(gè)每年盈利增長25%的公司突然將增長速度提高到40%，甚至50%，這通常鋪好了股價(jià)成倍上翻的道路。如果公司的盈利從每股5角升到1元，這個(gè)100%的盈利增長定將使投資大眾的眼睛發(fā)亮。這種概念從根本上來說是對的，但在炒股上實(shí)用性不大。以銷售收入而言，公司是怎樣計(jì)算銷售收入的？有些公司賣貨后收到錢才算收入，有些發(fā)了貨就算收入，更有些把訂單都算在內(nèi)。基礎(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的情況太過復(fù)雜，判斷大環(huán)境主要用“股票的大市”。這樣的公司常常提供了股價(jià)在短期內(nèi)翻幾倍的機(jī)會。當(dāng)商品短缺時(shí)，價(jià)格高昂，生產(chǎn)廠家利潤增加，反映在股市便是股價(jià)上升。匯率：當(dāng)匯率上調(diào)，本國貨幣升值，增加出口困難，營業(yè)額降低，其結(jié)果對股價(jià)的影響主要是負(fù)面的。這些因素非常之多，我在這里列出部分的因素并解釋它們對股價(jià)的影響。我們在技術(shù)分析中看到的股價(jià)、交易量和時(shí)間的互動關(guān)系其實(shí)反映了投資者們對公司經(jīng)營的看法。這類讀物在任何書店都能找到，在書店占的位置通常都不會太冷僻。第二章 股票分析的基本知識基礎(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的變化是談天的好材料，用來炒股的實(shí)用性不大。你要了解這位巨人，熟悉它的習(xí)性，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，攻擊它的要害。這樣的心態(tài)是極其有害的。我自己就這么賭過，輸?shù)没翌^灰臉。這些規(guī)律和特點(diǎn)都不是完全不變的，它只給你似曾相識的感覺，按這些規(guī)律和特點(diǎn)來指引你在股市的行動，你能有超出50%的把握就不錯(cuò)了。我們?nèi)ド习?，走的通常是熟悉的路，辦公室的模樣相對穩(wěn)定，工作的性質(zhì)和內(nèi)容也是相對穩(wěn)定的。在股市上，上回賺了錢，他不知道為什么，他不知下回怎么做才能重復(fù)賺錢的愉快經(jīng)歷。但新股民既然要投入股市，要成為股市大軍的一員，而他們通常不具備制定規(guī)則的能力，也沒有承擔(dān)后果的心理準(zhǔn)備，那他們自然的選擇就只能是“跟隨領(lǐng)袖”。否則，太多的可能會使你無所適從，其結(jié)果將是災(zāi)難性的。不要太固執(zhí)己見，不要對自己的分析抱太大信心。你如果能從這些信息中找到其意義，它提供了低買高賣的機(jī)會。否則，你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動股價(jià)一分一毫。任何一個(gè)交易，都有買方和賣方。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。特別是在股票運(yùn)動和自己的預(yù)期不符合的時(shí)候，這樣的欲望更是強(qiáng)烈。金錢有個(gè)量變到質(zhì)變的過程。假如說股票的運(yùn)動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機(jī)會原來各是均等的50%的話，對于一般股民來說，由于人性好小便宜、吃不得小虧的心理，使得在股市中贏時(shí)賺小錢，虧時(shí)虧大錢，它就成了輸贏機(jī)會不是均等的游戲。這只股票或許有75%繼續(xù)上升的機(jī)會，但為了避免25%什么都得不到的可能性，股民寧可少賺些。雖然一再向參加實(shí)驗(yàn)者解釋，從概率上來說，第一選擇能得到750美元，可結(jié)果還是有80%的人選擇了第二選擇。對坐在賭臺上的賭徒來說，不下注是很困難的。在股市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時(shí)多些，有時(shí)少些。不采取行動，你的賭注永遠(yuǎn)都在臺面上。你很清楚輸會輸多少，你也知道贏會贏多少。對方回答說：“誰要你打開的？這罐沙丁魚是用來交易的，不是用來吃的！”讀者們?nèi)缬心托淖x完第七章，就會對股票及股價(jià)的特性有更深的了解。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全領(lǐng)帶母體了。我熬下來的原因是因?yàn)椤皼]辦法”。也就是因?yàn)樗麄冇羞@樣的選擇，他們的炒股命運(yùn)也就被決定了。好貪小便宜，不肯吃小虧是心態(tài)?！柏潯笔侨诵?，“不貪”是經(jīng)驗(yàn)。廣東有句俗話叫“傻瓜次次不同”，意思是說上當(dāng)受騙的情形每次都不一樣。和其它行業(yè)不同的是，這行的技術(shù)不是死的，它是一種“心態(tài)”，看不見摸不著的“心態(tài)”。誰能在炒股行生存？我有不下十位朋友試圖跟我學(xué)習(xí)專職炒股。炒股不要求你有很多錢，大有大做，小有小玩。對那些才高志大者來說，股市簡直就是一塊經(jīng)濟(jì)福地。小偷的兒子在儲存間千萬遍地咒罵他的爸爸，當(dāng)他聽到有人要到儲存間查看，更是嚇得腿都軟了。小偷的故事從前，有人以偷為生。且說有位老賭客，很久都沒有贏過。三十年后，飽經(jīng)風(fēng)霜的青年帶著滿頭白發(fā)決定還是回鄉(xiāng)村生活。如果人性共通的說法不錯(cuò)的話，你學(xué)股走過的道路應(yīng)和我相似。第六章談心理建設(shè)。知道什么該做并不難，難在怎么在實(shí)踐中做好它。阻礙著一般人在這行成功的不是股票有多么復(fù)雜，而在于人本身有很多缺點(diǎn)。這本書將教你怎樣做到這一點(diǎn)。炒股也是一行，任何行業(yè)之所以能夠成為一行，是因?yàn)樗軌蚪o入行者提供不斷的收入來養(yǎng)家糊口，否則便不可能成為一行。這本書沒有任何理論和公式，它是我炒股十二年來的觀察和經(jīng)驗(yàn)之總結(jié)。我期待讀者每次在炒股中犯了錯(cuò)誤以后，或多或少地能在本書中找到犯錯(cuò)的原因，找到不再犯同樣錯(cuò)誤的答案。雖然股票業(yè)也有大小鱷魚，總的來說，這個(gè)行業(yè)是健康的。成功的人士往往具有很多相似的素質(zhì)，如果你具有炒股成功所需的素質(zhì)，在其它行業(yè)，我相信你也一樣能獲得成功。要想成為炒股專家，你需要專心致志、廢寢忘食地學(xué)習(xí)和實(shí)踐。只有在你成為專家之后，你才可能不斷地從股市掙到錢。我還期待讀者有一定的炒股經(jīng)驗(yàn)。在公司成長的過程中，股東們共享成長的果實(shí)。我如果也在“著”前加個(gè)“編”的話，這一“編”可能會把這本書編到經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典那么厚。我在美國生活了十五年，和來自全世界的不同種族和文化背景的人打過交道，結(jié)論是人性共通。但這幾十年來，我從頭到尾做的是同樣的事。有些一入股市便撈了幾個(gè)錢的人會認(rèn)為炒股很容易，我要說這是錯(cuò)覺。至今我還未見過賣茶葉蛋的老太太偶爾客串設(shè)計(jì)衛(wèi)星導(dǎo)彈什么的。當(dāng)這三部分的分析都給你下面信號的時(shí)候，是你在股市勝算最大的時(shí)候。第五章是華爾街的家訓(xùn)。這里不只是在談股票。最后，謝謝你讀這本小書！引子 三則故事年輕人的故事從前，有位鄉(xiāng)下青年，讀了點(diǎn)書，嫌鄉(xiāng)村的生活單調(diào)，決定要去城里闖世界。骨牌共有36個(gè)數(shù)字，從1到36。他搔著頭皮說：“奇怪，我明明帶了36注來，另一注掉到什么地方去了？會不會留在家里沒帶來？”但因莊家開牌在即，回家一趟已來不及，他便說：“算了，只差一個(gè)數(shù)字，應(yīng)不會有大關(guān)系。這家人知道遭了盜竊，全家都出來查看。他正想指責(zé)爸爸的殘忍，爸爸已先開口了：“兒子，告訴我你是怎么回來的？”聽完兒子的故事，小偷說：“孩子，你已學(xué)會怎么偷東西了。用手掙錢掙的是辛苦錢，用腦掙錢的已算是人上人，真正的掙錢是用錢掙錢。我養(yǎng)過牛，種過地，曾在工廠做過機(jī)械工程師，也在報(bào)社做過記者，在美國的餐館做過多年跑堂，也曾戴領(lǐng)帶任職大財(cái)團(tuán)的投資分析員、銀行的貸款專員。炒股是有技術(shù)的。你怎么知道股票會升會跌？靠的就是感覺。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。但人性是好貪小偏宜，不肯吃小虧，只有不斷地因?yàn)樨澚诵”阋藚s失去大偏宜，不肯吃小虧最終卻吃了大虧，你才能最終學(xué)會不貪小便宜，不怕吃小虧。我這些受過良好教育的朋友都做了理智的選擇。我是過來人，幾年來我一直在華爾街以炒股為生。以下讓我們探計(jì)一下股市的特點(diǎn)及普通人難以在股市成功的原因。到底股價(jià)和股票所代表的價(jià)值有什么關(guān)系？華爾街流傳這樣的故事：兩位炒手交易一罐沙丁魚罐頭，每次交易，一方都以更高的價(jià)錢從對方手中買進(jìn)這罐沙丁魚，不斷交易下來，雙方都賺了不少錢。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到終。你決定進(jìn)場了，幸運(yùn)地你有了利潤，股價(jià)升了。在賭臺，每場游戲你最多失去你下的注。勝負(fù)的結(jié)果基本是由概率決定的。第三節(jié) 一般股民何以失敗從技術(shù)的角度探討一般股民失敗的原因，自然可以歸納出好多條，我這里僅從人性的角度，用心理分析的方法，來看看一般股民在股市當(dāng)中何以宿命般地會遭遇失敗的命運(yùn)。問問你自己，如果你是參加實(shí)驗(yàn)的一員，你會做什么樣的選擇？股票是概率的游戲，無論什么樣的買賣決定，都沒有100%正確或不正確的劃分。其真正的原因只不過為了搏那25%可能全身而退的機(jī)會！結(jié)果是小虧慢慢積累成大虧。我剛開始學(xué)股的時(shí)候，知道自己什么都不懂，在炒股上還是比較謹(jǐn)慎的，不敢每手下注太多。首先我每次買股太多，其次止損止得太遲。由于這種“賺大錢”的可能，你失去了心理防備。人好自以為是大家都知道股價(jià)總是在升升落落。無論按你的想像，他們是多么無知，多么愚蠢，他們在某個(gè)價(jià)位交易是事實(shí)，你不能和事實(shí)爭辨。他們用交易證明自己的信念。作為股市的一員，你首先必須是觀察者，通過觀察來感受股價(jià)的走向，通過觀察來尋找機(jī)會。雖然它有漲潮，有退潮，但漲潮時(shí)有后退的波浪，退潮時(shí)有前進(jìn)的波浪。而在股市出錯(cuò)又是如此的容易。因?yàn)槲乙苍羞^類似的思想經(jīng)歷。這本書會教你怎樣做。去年股票有這樣的運(yùn)動方式，今年決不會有同樣的波動。所以美國的賭場都是下注最低額和最高額的規(guī)定，夠你最多翻七倍。一方面你虧不起，另一方面你在報(bào)復(fù)股市，報(bào)復(fù)股市讓你虧錢。坦率地說，除了你自己必勝的信念之外，其他的一切幾乎都反對你在股市成功，就算你的親朋好友，有多少人會鼓勵你靠炒股為生？對那些帶著只想在股市賺幾個(gè)零花錢的股友來說，股市在開始時(shí)或許很慷慨，隨著時(shí)間的推移，你就會明白它向你討債時(shí)是何等兇惡。可以這么說，識不識字和能否在股市成功沒有必然的聯(lián)系。而大眾恐懼的時(shí)候，則該賣的都已經(jīng)賣了，股票的跌勢也就差不多到頭了。分析股票升跌及為何升跌的知識可以粗略地分成兩大類：一，基礎(chǔ)分析（fundamental analysis）；二，技術(shù)分析（technical analysis）。大市升叫牛市，大市跌叫熊市。其凈結(jié)果都是股價(jià)承受賣壓。銀根緊時(shí)正好相反。政府的產(chǎn)業(yè)政策：如果政府鼓勵某些行業(yè)，給予扶持，如在稅收上給予減免，融資上給予方便，企業(yè)各方面的要求都給予協(xié)助，結(jié)果自然對股價(jià)有正面影響。類似公司的情況：大家都生產(chǎn)類似產(chǎn)品，如電視機(jī)，其它公司的績效