【正文】 上海電力目前正在準(zhǔn)備A 股上市工作，短期內(nèi)可能無法顧及其他資本運作。對于下屬上市公司來說，母公司的變化除了華能國際變化不大，國電電力母公司實力有所下降外，其他上市公司的母公司實力都大大增強，不僅在規(guī)模上核心集團遠(yuǎn)大于原來的省級電力公司，更重要的是由于核心集團具有在全國范圍內(nèi)建設(shè)和經(jīng)營電廠的權(quán)利，使上市公司經(jīng)營的地域范圍也有所擴大，特別一些原來受省內(nèi)電力供過于求、用電增長緩慢不利影響的公司（長源電力、華銀電力），一旦把主業(yè)擴張到其他電力形勢較好的地區(qū)，意味著上市公司的主業(yè)盈利能力將大大改善。表三：各地區(qū)電網(wǎng)供求情況上表列出了目前國內(nèi)各區(qū)域電網(wǎng)的基本供需情況，及當(dāng)?shù)刂饕碾娏ι鲜泄荆ㄓ捎谌A能國際、國電電力是跨區(qū)經(jīng)營電廠，未在表中列出）。因為政府出于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進技術(shù)進步考慮，會給新投產(chǎn)的先進機組核定一個相對較高的容量電價，而給落后機組核定一個較低的容量電價。我們認(rèn)為電力改革以后這種差異不可能消除，全國上網(wǎng)電價也不可能出現(xiàn)統(tǒng)一價格。前者由于延長了還本付息電價測算過程中的貼現(xiàn)年限，使總體電價水平有所下降，而后者的主要目的是為了對電廠的成本費用產(chǎn)生一定約束，但有的研究分析對“按先進企業(yè)的社會平均成本核定上網(wǎng)電價”做了簡單理解，認(rèn)為這樣核定的結(jié)果是所有電廠的上網(wǎng)電價會趨于一致。這在改革尚未真正開始實施時，有的電力公司就開始搶奪在建電力項目中就可見一斑。電量電價是指按企業(yè)實際通過市場競爭獲得的上網(wǎng)電量計算收入的電價，即每千瓦時的上網(wǎng)電量乘以電量電價得到收入，實行競價上網(wǎng)以后企業(yè)的上網(wǎng)電量和市場電價都要通過一個即時報價系統(tǒng)集合競價產(chǎn)生?！蓖瑫r指出“‘十五’期間電力體制改革的主要任務(wù)是：實施廠網(wǎng)分開，重組發(fā)電和電網(wǎng)企業(yè)；實行競價上網(wǎng)，建立電力市場運行規(guī)則和政府監(jiān)管體系，初步建立競爭、開放的區(qū)域電力市場，實行新的電價機制..。二、電力改革重塑行業(yè)全貌電力體制改革的背景2000年底以前電力改革進展較慢我國電力體制改革由來已久，但在2000 年底以前改革基本處于國家電力公司自身主導(dǎo)下的試點和探索階段。原有電力體制的缺陷原有體制下，電量和電價的決定中人為因素起的作用過大原有電力體制的弊端，除了表現(xiàn)在省際壁壘阻礙了更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置，制約了西南地區(qū)優(yōu)質(zhì)水能資源的開發(fā)以外，另一個主要缺陷就是電廠上網(wǎng)電量和電價的決定過程中人為因素起的作用過大。而國家電力公司對其下屬龐大的電力資產(chǎn)采用了按地域劃分的“省為實體”的垂直管理體系，即國家電力公司直接管轄各區(qū)域電力公司，各區(qū)域電力公司管轄下屬各省市的電力公司，每個省市電力公司不僅負(fù)責(zé)運營各自省內(nèi)的電網(wǎng)，同時還擁有下屬國電系統(tǒng)內(nèi)的發(fā)電資產(chǎn)。一些沿海經(jīng)濟發(fā)達、用電快速增長的地區(qū)即缺乏可開發(fā)利用的水能資源又遠(yuǎn)離煤炭產(chǎn)地，煤炭資源和水能資源的分布與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的分布存在嚴(yán)重的偏差。電力彈性系數(shù)的變化與國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整密切相關(guān)，發(fā)電量增長與GDP 增長的關(guān)系主要取決于：各行業(yè)在GDP 增長中的貢獻率大小，各行業(yè)單位產(chǎn)值的耗電情況，以及城鄉(xiāng)居民用電水平的增長等等。一、改革前的電力行業(yè)我國電力行業(yè)概況：電力行業(yè)處于低水平平衡狀態(tài)電力行業(yè)是國民經(jīng)濟基礎(chǔ)行業(yè)，20 世紀(jì)90 年代以來，我國電力工業(yè)取得了較快的發(fā)展，到1998 年我國已基本解決了經(jīng)濟發(fā)展中的電力瓶頸問題。近年來全國用電增長有所加快，02 %，投資拉動型的經(jīng)濟增長方式對用電拉動十分明顯。3）投資開發(fā)新技術(shù)：2001年9月，東京電力與通用電器簽訂了一份合同，共同開發(fā)一種新型的“燃?xì)庑徒M合循環(huán)電廠”。五、 在過去的兩年，國際上比較大的電力公司所選擇的戰(zhàn)略主要分為三種類型：戰(zhàn)略類型措施戰(zhàn)略競爭防御戰(zhàn)略通過兼并收購進入多種能源領(lǐng)域以提高公司知名度、銷售能力，改善客戶支持體系；通過成體系的服務(wù)來提高客戶的忠誠度而獲得競爭優(yōu)勢；通過多種收入來源來彌補原有市場細(xì)分在收入/邊際收入下降所帶來的損失；通過使經(jīng)營區(qū)域的多元化來使公司具有在需求廣度方面的競爭優(yōu)勢降低成本來提高公司的競爭力（特別對于保護那些正在解除監(jiān)管的市場更為重要）。競爭變得越來越普遍，公司開始通過戰(zhàn)略性購并來為自己重新定位，這使得它們在自己的國內(nèi)市場之外擴大自己的范圍，用國外業(yè)務(wù)來替代丟失掉的國內(nèi)市場份額。中電國際咨詢項目行業(yè)背景研究海問中電國際項目組第一部分：國際電力行業(yè)概要一、 電力行業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)的驅(qū)動因素宏觀經(jīng)濟驅(qū)動因素服務(wù)區(qū)域總?cè)丝诜?wù)區(qū)域國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）服務(wù)區(qū)域工業(yè)產(chǎn)品量服務(wù)區(qū)域住房面積行業(yè)驅(qū)動因素服務(wù)區(qū)域年需供熱和使用時間服務(wù)區(qū)域能源密集型企業(yè)的經(jīng)營活動服務(wù)區(qū)域家庭平均用電量相關(guān)燃料的價格有關(guān)環(huán)保的監(jiān)管政策資料來源：標(biāo)準(zhǔn)普爾二、 法規(guī)與政治環(huán)境隨著解除監(jiān)管（deregulation）與私有化（privatization）的浪潮在全世界很多國家推進，大部分國家的電力產(chǎn)業(yè)都逐漸掙脫了從前那種巨大的、縱向一體化的壟斷經(jīng)營模式。比如，當(dāng)英國市場開始自由化后，美國公司積極的進入英國市場，并且曾一度擁有或投資了英國12家地區(qū)性電力企業(yè)中的8家。分拆業(yè)務(wù)，提高投資者支持戰(zhàn)略分拆受監(jiān)管和不受監(jiān)管的業(yè)務(wù)單元，建立一個期望獲得穩(wěn)定回報的實體，同時其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長：通過分拆可以使投資者非常清楚每一經(jīng)營領(lǐng)域以及整個實體的價值；收縮資本投資，變賣非核心資產(chǎn)，通過更加關(guān)注核心經(jīng)營活動以提高投資者信心。4）進行并購重組，實施多元化，進入電訊行業(yè)和護理業(yè)：計劃在2003年要在新業(yè)務(wù)上投資近十億美元，而且宣布在2006年前將累計斥資5億3千7百萬美元在已有的光纖網(wǎng)絡(luò)增加50000公里。電力行業(yè)的現(xiàn)狀：“總體供求平衡”、“結(jié)構(gòu)性矛盾突出”，煤炭和水能資源分布的地域性結(jié)構(gòu)問題嚴(yán)重。截止2001 年底我國總裝機容量達33861 萬千瓦，全年發(fā)電量14839 億千瓦時，裝機容量和發(fā)電量均居世界第二位，分別比1978 年增長了6 倍。高耗電行業(yè)對發(fā)量增長的帶動十分明顯近幾年，由于我國國民經(jīng)濟主要呈現(xiàn)投資拉動型的增長方式，GDP 增長中固定資產(chǎn)投資拉動的作用十分明顯。圖3：2001 年各省煤炭產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來源：《市場經(jīng)濟信息》圖4：我國各區(qū)域可開發(fā)水能數(shù)據(jù)來源：原有電力體制不利于結(jié)構(gòu)性矛盾的解決這種能源分布與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)分布的不均衡，客觀上要求能源進行跨地區(qū)流動，而現(xiàn)實中這種能源流動大量地以煤炭跨地區(qū)運輸?shù)姆绞皆谶M行，卻很少通過跨地區(qū)輸電來實現(xiàn)，2001 %。圖5：省為實體的管理模式省為實體的模式下，電網(wǎng)買電是一種非市場化的選擇這種網(wǎng)廠一家“省為實體”的管理模式，在省級電力公司的現(xiàn)實利益誘導(dǎo)下，就演變成了“省際壁壘”的體制障礙。原有電力體制下，各個發(fā)電企業(yè)的上網(wǎng)電量都是通過年初和電網(wǎng)簽定的購電協(xié)議來確定，每年的發(fā)電量基本上波動不大，而不同電廠間年發(fā)電小時數(shù)的差異很難找出一個合理的理由，電價低的電廠也不見得能比別人多發(fā)電（只有電網(wǎng)在對待同一省內(nèi)的火電和水電時，對水電有優(yōu)先上網(wǎng)的政策）。1997 年國家電力公司掛牌成立，1998 年撤消電力部，上海、浙江、