信托產(chǎn)品的分類-免費閱讀
【正文】 問題的關鍵是，業(yè)界人士在使用分類時，除非是業(yè)內(nèi)所公認的標準及其用語，其他情況下，應當將使用的分類標準進行說明，以避免現(xiàn)在的混亂現(xiàn)象繼續(xù)蔓延。例如，將不動產(chǎn)信托分為土地信托、房產(chǎn)信托、房產(chǎn)兼土地信托（即在建工程信托）。，以及不動產(chǎn)信托特有的風險控制功能，不動產(chǎn)信托業(yè)務可以便利地與資金信托業(yè)務組合在一起進行等多種因素，再加上不動產(chǎn)信托業(yè)務不存在其他金融機構(gòu)競爭的關系，不動產(chǎn)信托將會成為信托業(yè)非常重要的業(yè)務品種。一、信托產(chǎn)品的一級分類我們首先根據(jù)信托財產(chǎn)的性質(zhì)和創(chuàng)始狀態(tài)，進行第一層級的分類，將信托產(chǎn)品分類為四大類別：①資金信托；②動產(chǎn)與不動產(chǎn)信托；③財產(chǎn)權(quán)信托，也可以稱為權(quán)利信托；④資金與非資金相兼的信托。例如公益信托，委托人交付的信托財產(chǎn)可以是資金，但是也可以是實物財務或者證券等，只是因為其信托目的的公益性才歸入公益信托。日本的信托業(yè)從事的業(yè)務分為信托本業(yè)和兼營業(yè)務。除《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營法》等從全局對信托關系和信托業(yè)加以規(guī)范和約束的基本法律外，還有大量的根據(jù)不同信托業(yè)務種類而制訂的信托特別法，如《貸款信托法》、《證券投資信托法》等。 日本政府在信托制度的確立和信托業(yè)的發(fā)展中一直扮演著一個非常主動和不可替代的重要角色，日本信托業(yè)從起步開始，就依靠政府的強力推動。而法人信托和個人與法人信托的存在，則反映了美國法人性質(zhì)的特點，那就是美國具有大量可交付信托財產(chǎn)或者進行投資的法人機構(gòu)，而且美國的法人機構(gòu)作為委托人和投資者都對信托存在內(nèi)在的巨大的需求。第三節(jié) 美日信托業(yè)務分類體系對我們的啟示一、美國的信托業(yè)務分類商業(yè)性信托業(yè)最早是美國在繼受英國的傳統(tǒng)民事信托制度基礎之上發(fā)展而來的，美國也是商業(yè)性信托業(yè)最為發(fā)達的國家，因此，即使美國信托業(yè)對信托的分類對我們沒有借鑒意義或者借鑒意義不大，我們也是應當進行了解的。全面適用原則?；痤愋偷男磐挟a(chǎn)品，在信托成立和資金募集的時候，可以是沒有確定具體用途的。所有商業(yè)性信托產(chǎn)品，信托的成立須以委托人與受托人協(xié)商一致并達成信托合同為條件。也有一種觀點認為，對信托財產(chǎn)的管理、運用的方式、范圍和對象都有明確、具體、特別規(guī)定的信托是特定用途信托，對信托財產(chǎn)的管理、運用，只規(guī)定方法和范圍但不規(guī)定具體對象的信托是指定用途信托。在實踐中，如果將集合信托與單一信托的信托資金的集合運用混同，判定信托公司不得將單一資金信托的資金進行集合運用，我們認為無論從法理上說，還是信托公司經(jīng)營管理的經(jīng)濟性上來說，都是不妥的，是不利于信托業(yè)的培育發(fā)展的。集合信托的管理方法是合并運用各委托人的信托財產(chǎn)，因而事實上也就不可能做到對信托財產(chǎn)的分別管理和分別記帳，只能對集合信托的總體信托財產(chǎn)進行管理、運用和記賬。區(qū)分自益信托與他益信托的意義主要在于，在信托的變更、終止時，可以據(jù)此判斷委托人是否有權(quán)單方面解除信托關系。例如英國歷史上教徒將土地信托不是為了自己的利益，而是為了教會的利益。信托合同中須明確委托人、受托人、受益人、信托目的、信托財產(chǎn)、受益人取得信托利益的形式與方法等要件，通常還須明確信托期限、信托財產(chǎn)的管理方法、受托人的報酬等事項。但是，對規(guī)復信托這一概念還有其他不同的解釋，另外一種說法是：由于委托人沒有被徹底地剝奪財產(chǎn)上的權(quán)利，最后權(quán)益又“規(guī)復”于委托人，因而稱之為規(guī)復信托。典型的如“構(gòu)成信托”（Constractive Trusts）、歸復信托（Resulting T rusts）及法院的判定信托。從理論上說，在目前的法律制度架構(gòu)之下，商事信托只能由信托投資公司和證券投資基金管理公司經(jīng)營。通常，商事信托的受托人必須依照法律法規(guī)取得經(jīng)營資格或者牌照，并不是隨意什么企業(yè)或者組織都可以自行開展營業(yè)性信托業(yè)務的。二、信托的類別根據(jù)分類標準和分類方法的不同，可以將信托分為不同的種類。其次，信托業(yè)使用的各種非規(guī)范用語直接影響了管理層的管理規(guī)章用語，導致一些規(guī)章的概念詞義含糊，可能引起信托業(yè)對信托業(yè)監(jiān)督管理政策邊界的多種解讀和詮釋，也可能導致各地監(jiān)督管理的尺度、寬嚴標準大異其趣。第五，根據(jù)其他標準進行分類。第二，根據(jù)資金運用的方式，將信托產(chǎn)品分為貸款類、股權(quán)投資類、租賃類、交易類等等。許多人使用“房地產(chǎn)信托”這個名稱是指的委托人以房地產(chǎn)為信托財產(chǎn)設立的一種實物財產(chǎn)信托，但是，另外一些人則是指的資金運用于房地產(chǎn)開發(fā)的資金信托，而且這些人中多數(shù)情況下根本不區(qū)分資金的運用方式是貸款還是投資。參見楊林楓、羅志華：《主要信托品種在中國的發(fā)展前景：信托品種分類標準及主要類別》，《證券時報》2003年09月02日；楊林楓、羅志華、張群革：《中國信托理論研究與制度構(gòu)建》第五章，西南財經(jīng)大學出版社2004年7月。第一節(jié) 信托產(chǎn)品分類的重要意義一、信托用語的亂象信托業(yè)恢復經(jīng)營已經(jīng)有五個年頭，但是，迄今為止，對于信托產(chǎn)品的分類或者說各種信托業(yè)務的名稱，信托業(yè)仍然一個同一或者行業(yè)認同的標準，在信托理論研究中，也同樣沒有規(guī)范的信托業(yè)務品種分類及標準名稱。其次，同一種類信托業(yè)務的名稱經(jīng)常五花八門，例如“房地產(chǎn)信托”被稱為“不動產(chǎn)信托”、“房地產(chǎn)投資信托”；“權(quán)利信托”或者“財產(chǎn)權(quán)信托”被稱為“財產(chǎn)信托”等等。這種分類的最大問題是，實際上這種分類只看到了資金信托，對于其他類型的信托產(chǎn)品要么視而不見，要么另外劃定標準。第四，根據(jù)委托人法律上的性質(zhì)進行分類，將信托區(qū)分為法人信托和個人信托。這也加劇了信托產(chǎn)品分類和名稱問題的混亂和困惑。 第二節(jié) 信托產(chǎn)品的分類的原則一、信托的類別與信托產(chǎn)品分類的關系需要明確的是，信托的分類和信托產(chǎn)品或者信托業(yè)務的分類并不是一回事，但是兩者的聯(lián)系卻非常緊密。受托人受托管理財產(chǎn)的目的并不是為了營業(yè)和盈利的信托是民事信托。目前中國的信托投資公司所從事的主營信托業(yè)務均為商事信托。任意信托又稱為意定信托，是指依信托當事人的意思表示而成立的信托。歸復信托是指信托設立后由于特定的事由使得信托沒有生效，或者設立信托的意愿沒有達成的情況下，委托人或者其繼承人以受益人的身份享有信托利益時方才承認其生效的信托。契約信托是指依委托人與受托人意思表示的合意并簽訂信托合同而成立的信托。他益信托是指委托人并非為自己的利益，而是為第三人的利益設定的信托。有人甚至要求對他益信托進行委托人動機方面的調(diào)查，以防止出現(xiàn)“洗錢”。單一信托也稱為個別信托，是指受托人就單個委托人所信托的特定財產(chǎn)，分別獨立地予以管理的信托，其特點在于對受益人利益的保護及信托財產(chǎn)的獨立特性。我們可以說，集合信托是受托人主動發(fā)起，通過“集合資金信托招募說明書”或者“集合資金信托計劃”和格式信托合同等信托業(yè)務文件設立的信托。處分方式
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