【正文】 從凈利率指標(biāo)來看，伊利明顯優(yōu)于光明，主要差異在銷售費(fèi)用率，這表明光明為了推動(dòng)新產(chǎn)品的銷售投入了巨量的資源，而伊利則由于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局較穩(wěn)定，相對(duì)投入較小，能享受一定的品牌溢價(jià)。%%，%%。因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2013年凈資產(chǎn)收益率==2014年凈資產(chǎn)收益率==由于營(yíng)業(yè)凈利率降低而導(dǎo)致的變化：（）=由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加而導(dǎo)致的變化：() =由于權(quán)益乘數(shù)降低而導(dǎo)致的變化： （ ）=經(jīng)過上邊的計(jì)算可以看出，營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大，其次是權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度最小。推動(dòng)了2013年和2014年企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，負(fù)債比較少，資金流動(dòng)性強(qiáng)，可以充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)條件。該企業(yè)2013年資產(chǎn)規(guī)模增加，2014年資產(chǎn)規(guī)模減少，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)定。（6）根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年盈利能力的指標(biāo)。產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)比較高，表明企業(yè)借入的資金比例高，自有資金比率低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大。經(jīng)過對(duì)短期償債能力指標(biāo)、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的分析可知：2012年2014年，該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本逐年增加?；I資決策的核心，就是在多種渠道、多種方式的籌資條浸下，如何利用不同的籌資方式力求籌集到最經(jīng)濟(jì)、資金成本最低的資金來源，其基本思想是實(shí)現(xiàn)資金來源的最佳結(jié)構(gòu)，即使公司平均資金成本率達(dá)到最低限度時(shí)的資金來源結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)代典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對(duì)購(gòu)買商品的工商企業(yè)所提供的信用。（2）預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制（3）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制編制預(yù)算的方法按其業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)數(shù)量特征不同，可分為固定預(yù)算方法和彈性預(yù)算方法兩大類。（3） 收入和成本費(fèi)用企業(yè)的總收入包括營(yíng)業(yè)收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入。主要指標(biāo)有資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。（2） 因素分析法因素分析法是指依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)及其所包含的驅(qū)動(dòng)因素之間的數(shù)量依存關(guān)系，通過因素有順序的替換，從數(shù)量上確定各驅(qū)動(dòng)因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。伊利集團(tuán)擁有世界一流的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系和管理制度，伊利在自身產(chǎn)品品質(zhì)鍛造和管理標(biāo)準(zhǔn)中不斷地創(chuàng)新優(yōu)化，其檢測(cè)項(xiàng)目成為行業(yè)品質(zhì)管理的標(biāo)桿。正確、及時(shí)地完成實(shí)訓(xùn)內(nèi)容，規(guī)范完整地撰寫出課程實(shí)訓(xùn)報(bào)告，字?jǐn)?shù)不少于8000字，參考文獻(xiàn)10篇以上。 （4）通過實(shí)訓(xùn)，使學(xué)生掌握實(shí)訓(xùn)報(bào)告的寫作思路和方法，認(rèn)識(shí)到將理論與實(shí)際相結(jié)合的重要性，進(jìn)一步夯實(shí)所學(xué)的理論知識(shí)，提高自身的分析問題、解決問題的能力，提高綜合應(yīng)用知識(shí)的能力。 （1）內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析 根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利公司20122014年短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力的指標(biāo)；根據(jù)各指標(biāo)分析華銳風(fēng)電財(cái)務(wù)狀況并提出建議。指導(dǎo)教師評(píng)語(yǔ)及成績(jī)成績(jī)： 指導(dǎo)教師簽字： 學(xué)生簽字: 年 月 日目 錄第1章 財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)企業(yè)背景 1第2章 財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)基礎(chǔ)理論 2 財(cái)務(wù)比率分析 2 4 5 項(xiàng)目投資決策 6 6 6第3章 伊利公司財(cái)務(wù)比率綜合分析 8 8 17第4章 伊利公司杜邦分析 21 實(shí)訓(xùn)資料 21 實(shí)訓(xùn)內(nèi)容 30第5章 伊利公司全面預(yù)算 38 實(shí)訓(xùn)資料 38 實(shí)訓(xùn)內(nèi)容 42第6章 伊利公司項(xiàng)目投資決策的評(píng)價(jià)與分析 51 51 實(shí)訓(xùn)內(nèi)容 51第7章 伊利公司的商業(yè)信用決策 54 實(shí)訓(xùn)內(nèi)容 55第8章 伊利公司籌資決策 56 56第9章 結(jié)論 57參考文獻(xiàn) 58第1章 財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)企業(yè)背景內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱伊利公司)是中國(guó)乳業(yè)行業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)品線最健全的企業(yè)，國(guó)家520重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)之一；也是農(nóng)業(yè)部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、財(cái)政部、對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)等八部委首批認(rèn)定的全國(guó)。伊利倡導(dǎo)健康的生活方式，通過與消費(fèi)者的溝通與互動(dòng)，宣傳綠色理念，分享綠色行動(dòng)，倡導(dǎo)綠色生活，促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和社會(huì)和諧。財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)使用者對(duì)公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行研究，最常用的方法是依據(jù)需要計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率，從而從償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面來了解公司的整體經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況。杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由杜邦公司創(chuàng)造并廣泛應(yīng)用于綜合財(cái)務(wù)分析的實(shí)踐。成本費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。編制成本預(yù)算費(fèi)用的方法按其出發(fā)點(diǎn)特征不同可以分為增量預(yù)算方法與零基預(yù)算方法。（1）商業(yè)信用具有普遍性?；I資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理相對(duì)于投資決策的另一重要決策。現(xiàn)金流量比率較低，表示伊利企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流仍不能滿足需要，應(yīng)采取籌資措施。綜合所有指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，表明該企業(yè)目前負(fù)債較小，償還能力高，資金的流動(dòng)性較強(qiáng)；因此，建議該企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況，適當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模。指標(biāo)名稱2014年2013年2012年銷售利潤(rùn)率% % %資產(chǎn)利潤(rùn)率%%% 權(quán)益凈利率% % % （7）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的盈利能力，并對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高盈利能力提出建議。企業(yè)2012年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為正，2013年、2014年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)，表明企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定。同時(shí)，伊利公司擬在山東省臨朐縣濰坊伊利工廠院內(nèi)擴(kuò)建超高溫滅菌奶項(xiàng)目，本次投資有利于提高公司盈利能力、增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司品牌影響力。得出結(jié)論：若要使凈資產(chǎn)收益率變大，企業(yè)要增加利潤(rùn)，提高營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)著重改善生產(chǎn)環(huán)境，降低成本 光明：該企業(yè)2012年2014年?duì)I業(yè)凈利率比較穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)整體呈上升趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)該穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，同時(shí)適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)，增加利潤(rùn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，使得凈資產(chǎn)的收益率增加，表明該企業(yè)近年來生產(chǎn)連續(xù)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，負(fù)債和所有者權(quán)益的比列結(jié)構(gòu)相對(duì)合理。13和14年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化幅度比較小，說明營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率變化的幅度比較大；凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)越高，說明股東投入的資本獲得收益的能力越強(qiáng)，該指標(biāo)主要受總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素的影響，權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比值。 綜上所述，伊利的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均位居行業(yè)第一，且當(dāng)前在國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)牢牢占據(jù)了包括綜合在內(nèi)的五個(gè)市場(chǎng)占有率第一。由于乳品行業(yè)大量投資在固定資產(chǎn)上，所以固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率要更大一些，這也從一個(gè)側(cè)面說明，伊利企業(yè)在中國(guó)的規(guī)模較為龐大，固定資產(chǎn)在同行業(yè)中較為占優(yōu)勢(shì)。通過對(duì)比，找出變動(dòng)原因，為提高凈資產(chǎn)收益率提出有價(jià)值的建議。 利用因素分析法分析伊利2013年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。通過此次定向增發(fā)，公司將進(jìn)一步完善區(qū)域規(guī)劃，健全產(chǎn)業(yè)鏈，增加穩(wěn)定可靠奶源，擴(kuò)充各類產(chǎn)品生產(chǎn)能力，并將有助于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。成長(zhǎng)能力指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)名稱2014年2013年2012年資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%銷售收入增長(zhǎng)率%%%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率%%%（9）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的成長(zhǎng)能力，并對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高成長(zhǎng)能力提出建議。在市場(chǎng)中搶占訂單，增加生產(chǎn)，提高生產(chǎn)工藝，加強(qiáng)生產(chǎn)管理，增加銷售利潤(rùn)。事實(shí)上，如果資產(chǎn)負(fù)債高于50%，債權(quán)人的利益就會(huì)缺乏保障，表明伊利企業(yè)有一些償債壓力。指標(biāo)名稱2014年2013年2012年資產(chǎn)負(fù)債率 % %%產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù) 現(xiàn)金流量債務(wù)比 （3）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的償債能力，并對(duì)目前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提出改正建議。籌資決策是指為滿足企業(yè)融資的需要，對(duì)籌資的途徑、籌資的數(shù)量、籌資的時(shí)間、籌資的成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇，從而確定一個(gè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的分析判斷過程。從歷史的維度而言，中國(guó)傳統(tǒng)的信用，本質(zhì)上是一種道德觀念，包括兩個(gè)部分，一個(gè)部分為自給自足的以身份為基礎(chǔ)的熟人社會(huì)的私人信用，一個(gè)部分為相互依賴的契約社會(huì)的商業(yè)信用。（1）現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算是現(xiàn)金收支預(yù)算的簡(jiǎn)稱，是指為了規(guī)劃一定預(yù)算期內(nèi)由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資本投資活動(dòng)引起的預(yù)算現(xiàn)金收入、預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺和現(xiàn)金籌措使用情況和期初期末現(xiàn)金余額水平而編制的一種財(cái)務(wù)預(yù)算。（2） 營(yíng)業(yè)凈利率營(yíng)業(yè)凈利率反映了企業(yè)盈利能力、生產(chǎn)能力、成本管理水平等信息。企業(yè)成長(zhǎng)能力分析內(nèi)容可以分為企業(yè)單項(xiàng)成長(zhǎng)能力和整體成長(zhǎng)能力分析兩部分。第2章 財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)基礎(chǔ)理論 財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的方法有：（1） 比較分析法 比較分析法是指對(duì)兩個(gè)或者幾個(gè)相關(guān)可比數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，從而得出有關(guān)結(jié)論的分析方法。伊利始終致力于生產(chǎn)100%安全、100%健康的乳制品，是唯一一家掌控新疆天山、內(nèi)蒙古呼倫貝爾和錫林郭勒等三大黃金奶源基地的乳品企業(yè)，擁有中國(guó)規(guī)模最大的優(yōu)質(zhì)奶源基地，以及眾多的優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)，為原奶長(zhǎng)期穩(wěn)定的質(zhì)量和產(chǎn)量提供了強(qiáng)有力保障。 課程實(shí)訓(xùn)過程中，要嚴(yán)格遵守實(shí)踐環(huán)節(jié)的時(shí)間，聽從指導(dǎo)教師的安排。 （3）熟悉財(cái)務(wù)決策方法，掌握投資決策、籌資決策、信用政策等決策方法。 根據(jù)資料，計(jì)算伊利公司20122014年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、凈資產(chǎn)收益率；利用Excel電子表格制作杜邦分析圖。151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。伊利一直秉承“厚度優(yōu)于速度、行業(yè)繁榮勝于個(gè)體輝煌、社會(huì)價(jià)值大于商業(yè)財(cái)富”的發(fā)展觀。1）償債能力分析反映公司償債能力的指標(biāo)主要用于評(píng)價(jià)公司按時(shí)履行其財(cái)產(chǎn)義務(wù)的能力，可分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩部分 短期償債能力分析： ①營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 ②流動(dòng)比率= ③速動(dòng)比率= ④現(xiàn)金比率= ⑤現(xiàn)金流量比率= 長(zhǎng)期償債能力分析：①資產(chǎn)負(fù)債率= 100% ②產(chǎn)權(quán)比率= ③權(quán)益乘數(shù)= ④利息保障倍數(shù)= ⑤現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)= 2）營(yíng)運(yùn)能力分析分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，常用的有下列各項(xiàng)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。杜邦分析方法又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，來綜合評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況及其經(jīng)濟(jì)效益的方法。（4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和運(yùn)用效果，反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生和提高營(yíng)業(yè)收入的能力。按照編制預(yù)算的方法及預(yù)算期的時(shí)間特征不同，可以分為定期預(yù)算方法和滾動(dòng)預(yù)算方法。（2）在所有不同類型的經(jīng)濟(jì)形式中，以新型經(jīng)濟(jì)形式或行業(yè)尤為突出。（1）比較籌資代價(jià)法，包括比較籌資成本代價(jià)、比較籌資條件代價(jià)、比較籌資時(shí)間代價(jià)等。 流動(dòng)比率逐年增加，說明伊利的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力逐年增強(qiáng)，短期償債能力亦增強(qiáng)。（4） 根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年?duì)I運(yùn)能力的指標(biāo)。銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率大多逐年增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)較高，資產(chǎn)的利用率較高。三年里企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)率為正，上下波動(dòng)較小，銷售情況較穩(wěn)定。 第4章 伊利公司杜邦分析 實(shí)訓(xùn)資料（1）伊利（集團(tuán)）股份有限公司2012年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，～。 利用因素分析法分析深圳能源2013年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。該指標(biāo)呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。企業(yè)要加強(qiáng)成本控制，擴(kuò)大盈利，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，尋求更大的發(fā)展空間。該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率比企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1 偏高，體現(xiàn)了周轉(zhuǎn)速度較快，因此能夠節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，也就是擴(kuò)大資產(chǎn)投入能夠增強(qiáng)企業(yè)的贏利能力，說明該企業(yè)公司仍有很高的發(fā)展?jié)摿Α?（4）根據(jù)制作的杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖，對(duì)華銳風(fēng)電的整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作進(jìn)一步的分析。伊利：該企業(yè)近三年?duì)I業(yè)凈利率逐年增長(zhǎng)，利潤(rùn)上升，企業(yè)發(fā)生盈利，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，該企業(yè)適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)，使得利潤(rùn)增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，使得凈資產(chǎn)的收益率增加。經(jīng)過對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)指標(biāo)的分析，該企業(yè)目前的整體狀況較好，在2012年推行的一些政策將進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實(shí)力，擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模，是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、鞏固行業(yè)龍頭地位的重要戰(zhàn)略措施。（8）根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年成長(zhǎng)能力的指標(biāo)。應(yīng)當(dāng)增加現(xiàn)有的銷售能力，或出售一部分資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2012年2014年，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在55%左右，%。指標(biāo)名稱2014年2013年2012年?duì)I運(yùn)資本22446000009502000005270600000流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率 （2） 根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。（6）商業(yè)信用處于一種自發(fā)狀態(tài)。商業(yè)信用是社會(huì)信用體系中最重要的一個(gè)組成部分，由于它