【正文】 （二）資本市場(chǎng)特點(diǎn)：期限長(zhǎng)、流動(dòng)性低、收益率高資金的攻擊者主要是各種非銀行金融機(jī)構(gòu)、家庭和個(gè)人，需求者為企業(yè)和政府。股票發(fā)行后即可上市流通，一般都在專門的交易所由專業(yè)經(jīng)紀(jì)人代理交易。(2)、地方政府債券：地方政府為資本項(xiàng)目融資二級(jí)發(fā)行的債券A、完全責(zé)任債券：還本付息由地方政府負(fù)完全責(zé)任。短期政府債券（短期國(guó)債、國(guó)庫(kù)券）：短期國(guó)債是國(guó)家財(cái)政為滿足短期資金需求而發(fā)行的債券。（二）國(guó)際信用的形式國(guó)際商業(yè)信用國(guó)際銀行信用政府間信用國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信用古老的信用形式高利貸信用是最古老的信用形態(tài)，是通過(guò)貸放貨幣或?qū)嵨镆允杖「哳~利息為目的的一種信用關(guān)系。通常國(guó)家信用的債務(wù)人是國(guó)家(政府)，債權(quán)人是購(gòu)買債券的企業(yè)和居民等，但有時(shí)國(guó)家也以債權(quán)人的身份有償讓渡籌集的部分社會(huì)財(cái)力用于生產(chǎn)建設(shè)和公共事業(yè)。1944以前黃金本位階段？以美元為主體的多元化的國(guó)際本位制信用及其信用的主要表現(xiàn)形式，A、信用：是一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，是以償還和付息為條件的價(jià)值的單方面的運(yùn)動(dòng)，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。雙本位制：由國(guó)家根據(jù)市場(chǎng)金銀比價(jià)為金幣銀幣規(guī)定固定的兌換比率，并按照法定比率流通。布雷頓森林體制。其主要特點(diǎn)有：金幣可以自由鑄造、自由熔化；流通中的輔幣和價(jià)值符號(hào)（如銀行券）可以自由兌換金幣；黃金可以自由輸出輸入。準(zhǔn)備金制度貨幣制度的演進(jìn)（一）銀本位制銀本位制是指以白銀為本位貨幣的一種貨幣制度。（2）紙幣：是指由國(guó)家發(fā)行并依靠國(guó)家權(quán)力強(qiáng)制發(fā)揮貨幣職能的紙質(zhì)貨幣。）（1）原始貨幣：指的是世界上不同地區(qū)和國(guó)家，隨著商品交換的發(fā)展而最早出現(xiàn)的貨幣作為貨幣的商品的特征：A、價(jià)值較高。利率：利息率，簡(jiǎn)稱利率,是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同貸出資本的比率。祝大家考試順利心情愉快！即公開市場(chǎng)操作直接性強(qiáng)，中央銀行的有價(jià)證券買賣可直接影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金狀況，從而直接影響市場(chǎng)貨幣供給量。 M=PQ/V②貨幣乘數(shù)。 充分就業(yè)過(guò)渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中應(yīng)日趨淡化直接調(diào)控工具的影響，逐步強(qiáng)化間接調(diào)控工具的作用。即中介指標(biāo)應(yīng)與貨幣政策目標(biāo)之間具有高度的相關(guān)關(guān)系。　　，使其預(yù)告性效果不大。② ⑤公開市場(chǎng)政策：是指中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為也即指銀行系統(tǒng)通過(guò)對(duì)一定量的基礎(chǔ)貨幣運(yùn)用之后所創(chuàng)造的貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值。指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時(shí)，其價(jià)值不會(huì)蒙受損失的能力。 ③代理類中間業(yè)務(wù)中央銀行的職能是宏觀調(diào)控、保障金融安全與穩(wěn)定、金融服務(wù)。②表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)都屬于收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，并且都不直接在資產(chǎn)負(fù)債中反映出來(lái)。在封閉期內(nèi)還可以在交易市場(chǎng)上變現(xiàn)；開放型基金一般沒(méi)有期限，但投資者可隨時(shí)向基金管理人要求贖回。（4）投資方式不同。對(duì)中小投資者而言，由于受可支配資產(chǎn)總量的限制，只能直接投資于少數(shù)幾只股票、這就犯了把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里的投資禁忌，當(dāng)其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，把資金按不同的比例分別投于不同期限、不同種類的有價(jià)證券，把風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。債券是指依法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。盈利性即是評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)水平的最核心指標(biāo)，也是商業(yè)銀行最終效益的體現(xiàn)② 消費(fèi)信貸市場(chǎng)：消費(fèi)信貸是指銀行或商店為居民消費(fèi)所提供的信貸。 承兌：簡(jiǎn)單地說(shuō)就是承諾兌付，是付款人在匯票上簽章表示承諾將來(lái)在匯票到期時(shí)承擔(dān)付款義務(wù)的一種行為⑥ 商業(yè)票據(jù)：是指由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無(wú)擔(dān)保短期票據(jù)④ 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是，建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用③可貸資金供給與需求的構(gòu)成：可貸資金理論認(rèn)為，利率不是由儲(chǔ)蓄與投資所決定的，而是由借貸資金的供給與需求的均衡點(diǎn)所決定的。②貨幣需求曲線的移動(dòng)：在凱恩斯流動(dòng)性偏好理論中，導(dǎo)致貨幣需求曲線移動(dòng)的因素主要有兩個(gè)，即收入增長(zhǎng)引起更多的價(jià)值儲(chǔ)藏，并購(gòu)買更多的商品，物價(jià)的高低通過(guò)實(shí)際收入的變化影響人們的貨幣需求。 ③通貨膨脹預(yù)期 ④資金的供求狀況 ⑤借貸期限和風(fēng)險(xiǎn) ⑥匯率 ⑦國(guó)際利率水平 ⑧ 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策 ⑨其它（利率管制、經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)際政治關(guān)系等）5. 銀行作為專門經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)，籌資成本較低，而且它不僅能提供信用，還能創(chuàng)造信用，使其能以較低的成本提供信用⑥ M0=流通中的現(xiàn)金 ； M1 狹義貨幣，包括通貨和銀行活期存款 M1=C+D ； M2 廣義貨幣，包括M1以及銀行系統(tǒng)吸收的儲(chǔ)蓄存款與定期存款⑤利息：是在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報(bào)酬⑥金銀復(fù)本位制：是由國(guó)家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同為無(wú)限法償?shù)呢泿胖贫?。特點(diǎn)：它是一種短期利率，因?yàn)橹醒脬y行所提供的貸款以短期為主，并且來(lái)貼現(xiàn)的各種合格票據(jù)的期限也是短期的；它是一種官定利率，不同于隨市場(chǎng)利率變動(dòng)的市場(chǎng)利率，是根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)由中央銀行決定的；它是一種標(biāo)準(zhǔn)利率或最低利率。就現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐而言，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)大多伴隨著物價(jià)的上漲，通貨膨脹實(shí)際上是隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激劑。貨幣政策目標(biāo)：（一）穩(wěn)定物價(jià)：通常指維持國(guó)內(nèi)幣值的穩(wěn)定，從而設(shè)法是一般物價(jià)水平在短期內(nèi)不發(fā)生顯著地波動(dòng)。要點(diǎn)：貨幣需求是指特定時(shí)期公眾能夠而且愿意持有的貨幣量，人們之所以需要持有貨幣，是因?yàn)槿藗儗?duì)流動(dòng)性的偏好；人們對(duì)貨幣的需求是基于三種動(dòng)機(jī)，交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)；交易性貨幣需求是收入的減函數(shù)，投機(jī)性貨幣需求是利率的增函數(shù)；由此，凱恩斯需求函數(shù)為Md/P=f(Y,i), Md/P為實(shí)際貨幣需求額，i為利率，Y為實(shí)際收入；當(dāng)利率低至一定水平時(shí)，人們一致預(yù)期利率將上升，此事持有債券會(huì)因債券價(jià)格下跌而蒙受資本損失，貨幣供給的增加不能使利率降低因而增加的貨幣存量都被自愿貯存了，貨幣需求成為完全彈性，猶如無(wú)底洞一般，“流動(dòng)性陷阱”因此而來(lái)。（二）政府的銀行：指中央銀行代表政府貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代為管理國(guó)家財(cái)政收支以及為政府提供各種金融服務(wù)。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程派生存款產(chǎn)生的過(guò)程，就是各級(jí)商業(yè)銀行吸收存款、發(fā)放貸款、轉(zhuǎn)帳結(jié)算，不斷地在各銀行存款戶之間轉(zhuǎn)移，形成新的存款額，最終導(dǎo)致銀行體系存款總量增加的系列過(guò)程 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣時(shí)的主要制約因素：（一）提現(xiàn)率:c商業(yè)銀行活期存款的提現(xiàn)率又能稱現(xiàn)金漏損率，是指現(xiàn)金漏損與銀行存款總額的比率，這也是影響存款擴(kuò)張倍數(shù)的一個(gè)重要因素。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)備金是收益最低的資產(chǎn)，但卻是銀行維持正常經(jīng)營(yíng)所必須的。盈利性、流動(dòng)性和安全性三原則之間的關(guān)系可以簡(jiǎn)單的概括為：流動(dòng)性是商業(yè)銀行正常經(jīng)營(yíng)的前提條件，是商業(yè)銀行資產(chǎn)安全性的重要保證；安全性是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要原則，離開安全性，商業(yè)銀行的盈利性也就無(wú)從談起；盈利性原則是商業(yè)銀行最終目標(biāo)，保持盈利是維持商業(yè)銀行流動(dòng)性和保證銀行安全性的重要基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則及其之間的關(guān)系：盈利性原則：是指商業(yè)銀行作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，追求最大限度的利潤(rùn)。市場(chǎng)分割理論：假設(shè)各種債券之間毫無(wú)替代性，它們的市場(chǎng)是相互分割彼此獨(dú)立的，因而每種證券的利率都只是由各自市場(chǎng)的供求狀況決定彼此并無(wú)交叉影響。（四）凱恩斯學(xué)派的流動(dòng)性偏好利率理論：首先凱恩斯認(rèn)為利息不是等待或延期消費(fèi)的報(bào)酬而是放棄流動(dòng)性的報(bào)酬；其次，根據(jù)上述的儲(chǔ)蓄投資曲線并不能得出均衡利率，因?yàn)樗鼈兣c實(shí)際收入相關(guān)因而不可能獨(dú)立的變動(dòng)。本質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠(yuǎn)歸公司支配。股價(jià)變化狀況通常用股票價(jià)格指數(shù)表示。這里所指的特定的投資者，大致有兩類：一類是個(gè)人投資者；另一類是機(jī)構(gòu)投資者，如大的金融機(jī)構(gòu)或是與發(fā)行人有密切業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系的企業(yè)、公司等。中央政府債券也成財(cái)政債券，由中央政府發(fā)行、財(cái)政擔(dān)保的債券，期限在210年甚至10年以上。大額存單面額大，流動(dòng)性強(qiáng)。是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，同業(yè)拆借利率是貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的指標(biāo)利率。無(wú)票面利率，按折扣面額的一定比率發(fā)行。直接融資與間接融資：（一）直接融資是避開金融中介機(jī)構(gòu)，直接溝通最終借款人和最終貸款人的資金融通，典型特點(diǎn)是借款者自己直接通過(guò)發(fā)行信用工具進(jìn)行融資，中間人僅僅牽線搭橋，收取傭金；間接融資是借貸雙方的資金融通以金融機(jī)構(gòu)為媒介，借貸雙方不直接發(fā)生關(guān)系，典型特點(diǎn)是金融中介發(fā)行信用工具是貸者的資金流向借者，借貸雙方不直接發(fā)生聯(lián)系。也是一種古老的信用形式。它是一種直接性的信用。（二）金銀復(fù)本位制：是有國(guó)家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同時(shí)無(wú)限法償?shù)呢泿胖贫?。（三）信用貨幣。、按照西方?jīng)濟(jì)學(xué)的定義，信用貨幣是指足值貨幣及其代表物以外的任何一種貨幣，其幣材的價(jià)值低于其作為貨幣的價(jià)值；根據(jù)馬克思的貨幣理論，馬克思所謂的信用貨幣實(shí)際上又是代用貨幣，這是因?yàn)轳R克思處在金本位時(shí)代；把信用貨幣定義為產(chǎn)生于債權(quán)債務(wù)關(guān)系的貨幣，那么，信用貨幣又稱不兌現(xiàn)貨幣，是指貨幣本身的價(jià)值低于貨幣價(jià)值（面值），并不能與貴金屬兌換的貨幣。金銀平行本位制，金銀復(fù)本位制，跛行本位制。最基本特點(diǎn)是它與特定商品交易聯(lián)系密切。（四）消費(fèi)信用：工商企業(yè)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。（二）比較：效率比較：直接融資和間接融資都有利于資金向高效率的部門移動(dòng)，但是，他們正常發(fā)揮各自的融資效率是有條件的，而且直接融資所需求的條件更高。商業(yè)票據(jù)投資者包括投資公司、商業(yè)銀行的信托部、保險(xiǎn)公司、工商企業(yè)及州和地方政府機(jī)構(gòu)。隔夜拆借為主。利率采用固定和浮動(dòng)兩種。地方政府債券是地方政府為資本項(xiàng)目融資而發(fā)行的債券。公募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行面廣，推銷容易，知名度高；缺點(diǎn)：手續(xù)復(fù)雜，費(fèi)用較高，發(fā)行周期長(zhǎng)。股票指數(shù)的計(jì)算有兩類：?jiǎn)渭兎ê图訖?quán)法。公司一旦破產(chǎn)，還要看公司剩余資產(chǎn)清盤狀況，那時(shí)甚至連本金都會(huì)蝕盡。利率：是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率。利率與貨幣供給成正比與貨幣需求成反比。中央銀行可以通過(guò)改變長(zhǎng)期或短期證券的相對(duì)供給來(lái)改變利率的期限結(jié)構(gòu)，但不能通過(guò)單方面改變短期證券的供給來(lái)影響長(zhǎng)期利率。 金融機(jī)構(gòu)體系。盈利性原則既是評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)水平的最核心指標(biāo)，也是商業(yè)銀行最重效益的體現(xiàn)。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：（一）資產(chǎn)負(fù)債表（二）商業(yè)銀行的資本：是指商業(yè)銀行自身?yè)碛械幕蛘吣苡谰弥涫褂玫馁Y金。（五）商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。K=1/(r+c)（二）超額準(zhǔn)備金率e:商業(yè)銀行為了安全和應(yīng)付意外之需，實(shí)際持有的資金準(zhǔn)備金常常多于法定存款準(zhǔn)備金，從而形成了超額準(zhǔn)備金。代理國(guó)庫(kù):政府的收入和支出都通過(guò)財(cái)政部在中央銀行內(nèi)開立德各種賬戶進(jìn)行；代理政府金融事務(wù)：由中央銀行出面利用發(fā)行國(guó)債的有償形式以彌補(bǔ)政府開支的不足，通過(guò)黃金、外匯儲(chǔ)備的管理和買賣來(lái)穩(wěn)定幣值和匯率、調(diào)節(jié)國(guó)際收支等；對(duì)政府融通資金：包括直接給政府以貸款或透支，購(gòu)買政府公債等；代表政府參加國(guó)際金融活動(dòng)，進(jìn)行金融事務(wù)的協(xié)調(diào)磋商等；在國(guó)外經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，充當(dāng)政府的顧問(wèn)，提供經(jīng)濟(jì)、金融情報(bào)和決策建議。 貨幣需求。政策性結(jié)論：在社會(huì)總需求不足的情況下，可以通過(guò)增加貨幣供給量，降低利率，從而增加投資需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；由于存在流動(dòng)性陷阱，當(dāng)利率不能降低時(shí)，貨幣政策失效，需要采用積極的財(cái)政政策。（二）充分就業(yè)：指一國(guó)所有資源都得到充分合理的運(yùn)用，一般以勞動(dòng)力的失業(yè)率情況進(jìn)行衡量，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目標(biāo)，就是要降低失業(yè)率。（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡的矛盾。缺點(diǎn)：當(dāng)貼現(xiàn)利率被確定時(shí)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)將不可避免的引起貼現(xiàn)利率與市場(chǎng)利率的差額頻繁波動(dòng)，從而導(dǎo)致貼現(xiàn)貸款和貸幣供給量的波動(dòng)，結(jié)果使得貸幣供給難于控制；中央銀行不能完全控制貼現(xiàn)貸款的數(shù)量變動(dòng)；“宣誓效應(yīng)”對(duì)中央銀行有利也有弊，因?yàn)橹醒脬y行變動(dòng)貼現(xiàn)利率的行動(dòng)可能被市場(chǎng)錯(cuò)誤理解。金銀復(fù)本位制是資本主義發(fā)展初期易典型的貨幣制度 M2=M1+Ds+Dt 自由鑄造、限制鑄造：即金屬貨幣流通下貨幣鑄造權(quán)的規(guī)定⑤ 在信用規(guī)模上，銀行信用也不受交易額的影響，小額資金可聚集為大額資金借貸，大額資金也可分散為小額資金放貸③ 簡(jiǎn)述影響利率的因素①③貨幣供給曲線的移動(dòng)：凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當(dāng)局所控制，貨幣供給曲線表現(xiàn)為一條垂線，貨幣供給增加，貨幣供給曲線就向右移動(dòng)，反之，貨幣供給曲線向左移動(dòng)。利率是使用借貸資金的代價(jià)，影響借貸資金供求水平的因素就是影響利率變動(dòng)的因素。 金融市場(chǎng)：是由貨幣資金的供需雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)② 中央銀行：是國(guó)家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊的金融機(jī)構(gòu)⑧ 簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的主要種類及其具體含義貨幣市場(chǎng)是進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：包括票據(jù)承兌市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)和本票市場(chǎng)④①