【正文】 （二）資本市場特點：期限長、流動性低、收益率高資金的攻擊者主要是各種非銀行金融機構、家庭和個人，需求者為企業(yè)和政府。股票發(fā)行后即可上市流通，一般都在專門的交易所由專業(yè)經紀人代理交易。(2)、地方政府債券：地方政府為資本項目融資二級發(fā)行的債券A、完全責任債券：還本付息由地方政府負完全責任。短期政府債券（短期國債、國庫券）：短期國債是國家財政為滿足短期資金需求而發(fā)行的債券。（二）國際信用的形式國際商業(yè)信用國際銀行信用政府間信用國際金融機構信用古老的信用形式高利貸信用是最古老的信用形態(tài)，是通過貸放貨幣或實物以收取高額利息為目的的一種信用關系。通常國家信用的債務人是國家(政府)，債權人是購買債券的企業(yè)和居民等，但有時國家也以債權人的身份有償讓渡籌集的部分社會財力用于生產建設和公共事業(yè)。1944以前黃金本位階段？以美元為主體的多元化的國際本位制信用及其信用的主要表現(xiàn)形式，A、信用：是一個經濟范疇，是以償還和付息為條件的價值的單方面的運動，是價值運動的特殊形式。雙本位制：由國家根據市場金銀比價為金幣銀幣規(guī)定固定的兌換比率，并按照法定比率流通。布雷頓森林體制。其主要特點有：金幣可以自由鑄造、自由熔化；流通中的輔幣和價值符號（如銀行券）可以自由兌換金幣；黃金可以自由輸出輸入。準備金制度貨幣制度的演進（一）銀本位制銀本位制是指以白銀為本位貨幣的一種貨幣制度。（2）紙幣：是指由國家發(fā)行并依靠國家權力強制發(fā)揮貨幣職能的紙質貨幣。）（1）原始貨幣：指的是世界上不同地區(qū)和國家，隨著商品交換的發(fā)展而最早出現(xiàn)的貨幣作為貨幣的商品的特征：A、價值較高。利率：利息率，簡稱利率,是指一定時期內利息額同貸出資本的比率。祝大家考試順利心情愉快！即公開市場操作直接性強，中央銀行的有價證券買賣可直接影響商業(yè)銀行的準備金狀況，從而直接影響市場貨幣供給量。 M=PQ/V②貨幣乘數。 充分就業(yè)過渡時期共存的貨幣政策工具有再貸款、利率、存款準備金、公開市場業(yè)務與再貼現(xiàn)等數種，其中應日趨淡化直接調控工具的影響，逐步強化間接調控工具的作用。即中介指標應與貨幣政策目標之間具有高度的相關關系?！　?，使其預告性效果不大。② ⑤公開市場政策：是指中央銀行在證券市場上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為也即指銀行系統(tǒng)通過對一定量的基礎貨幣運用之后所創(chuàng)造的貨幣供給量與基礎貨幣的比值。指金融資產在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力。 ③代理類中間業(yè)務中央銀行的職能是宏觀調控、保障金融安全與穩(wěn)定、金融服務。②表外業(yè)務和中間業(yè)務都屬于收取手續(xù)費的業(yè)務，并且都不直接在資產負債中反映出來。在封閉期內還可以在交易市場上變現(xiàn)；開放型基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。（4）投資方式不同。對中小投資者而言，由于受可支配資產總量的限制，只能直接投資于少數幾只股票、這就犯了把所有雞蛋放在一個籃子里的投資禁忌，當其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財務狀況惡化時，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投于不同期限、不同種類的有價證券，把風險降至最低程度。債券是指依法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。盈利性即是評價商業(yè)銀行經營水平的最核心指標，也是商業(yè)銀行最終效益的體現(xiàn)② 消費信貸市場：消費信貸是指銀行或商店為居民消費所提供的信貸。 承兌：簡單地說就是承諾兌付，是付款人在匯票上簽章表示承諾將來在匯票到期時承擔付款義務的一種行為⑥ 商業(yè)票據：是指由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔保短期票據④ 我國利率市場化改革的目標是，建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用③可貸資金供給與需求的構成：可貸資金理論認為，利率不是由儲蓄與投資所決定的，而是由借貸資金的供給與需求的均衡點所決定的。②貨幣需求曲線的移動：在凱恩斯流動性偏好理論中，導致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個，即收入增長引起更多的價值儲藏，并購買更多的商品，物價的高低通過實際收入的變化影響人們的貨幣需求。 ③通貨膨脹預期 ④資金的供求狀況 ⑤借貸期限和風險 ⑥匯率 ⑦國際利率水平 ⑧ 國家經濟政策 ⑨其它（利率管制、經濟周期、國際政治關系等）5. 銀行作為專門經營貨幣的企業(yè)，籌資成本較低，而且它不僅能提供信用，還能創(chuàng)造信用，使其能以較低的成本提供信用⑥ M0=流通中的現(xiàn)金 ； M1 狹義貨幣，包括通貨和銀行活期存款 M1=C+D ； M2 廣義貨幣，包括M1以及銀行系統(tǒng)吸收的儲蓄存款與定期存款⑤利息：是在信用關系中債務人支付給債權人的報酬⑥金銀復本位制：是由國家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同為無限法償的貨幣制度。特點：它是一種短期利率，因為中央銀行所提供的貸款以短期為主，并且來貼現(xiàn)的各種合格票據的期限也是短期的；它是一種官定利率，不同于隨市場利率變動的市場利率，是根據經濟發(fā)展的形勢由中央銀行決定的；它是一種標準利率或最低利率。就現(xiàn)代市場經濟的實踐而言，經濟的增長大多伴隨著物價的上漲，通貨膨脹實際上是隨著經濟增長的刺激劑。貨幣政策目標：（一）穩(wěn)定物價：通常指維持國內幣值的穩(wěn)定，從而設法是一般物價水平在短期內不發(fā)生顯著地波動。要點：貨幣需求是指特定時期公眾能夠而且愿意持有的貨幣量，人們之所以需要持有貨幣，是因為人們對流動性的偏好；人們對貨幣的需求是基于三種動機，交易動機、預防動機和投機動機；交易性貨幣需求是收入的減函數，投機性貨幣需求是利率的增函數；由此，凱恩斯需求函數為Md/P=f(Y,i), Md/P為實際貨幣需求額，i為利率，Y為實際收入；當利率低至一定水平時，人們一致預期利率將上升，此事持有債券會因債券價格下跌而蒙受資本損失，貨幣供給的增加不能使利率降低因而增加的貨幣存量都被自愿貯存了，貨幣需求成為完全彈性，猶如無底洞一般，“流動性陷阱”因此而來。（二）政府的銀行：指中央銀行代表政府貫徹執(zhí)行財政金融政策，代為管理國家財政收支以及為政府提供各種金融服務。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程派生存款產生的過程，就是各級商業(yè)銀行吸收存款、發(fā)放貸款、轉帳結算，不斷地在各銀行存款戶之間轉移，形成新的存款額，最終導致銀行體系存款總量增加的系列過程 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣時的主要制約因素：（一）提現(xiàn)率:c商業(yè)銀行活期存款的提現(xiàn)率又能稱現(xiàn)金漏損率，是指現(xiàn)金漏損與銀行存款總額的比率，這也是影響存款擴張倍數的一個重要因素。對于商業(yè)銀行來說，準備金是收益最低的資產，但卻是銀行維持正常經營所必須的。盈利性、流動性和安全性三原則之間的關系可以簡單的概括為：流動性是商業(yè)銀行正常經營的前提條件，是商業(yè)銀行資產安全性的重要保證；安全性是商業(yè)銀行穩(wěn)健經營的重要原則，離開安全性，商業(yè)銀行的盈利性也就無從談起；盈利性原則是商業(yè)銀行最終目標，保持盈利是維持商業(yè)銀行流動性和保證銀行安全性的重要基礎。商業(yè)銀行的經營原則及其之間的關系：盈利性原則：是指商業(yè)銀行作為一個經營企業(yè)，追求最大限度的利潤。市場分割理論：假設各種債券之間毫無替代性，它們的市場是相互分割彼此獨立的，因而每種證券的利率都只是由各自市場的供求狀況決定彼此并無交叉影響。（四）凱恩斯學派的流動性偏好利率理論：首先凱恩斯認為利息不是等待或延期消費的報酬而是放棄流動性的報酬；其次，根據上述的儲蓄投資曲線并不能得出均衡利率，因為它們與實際收入相關因而不可能獨立的變動。本質上是利潤的一部分，是剩余價值的轉化形式。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。股價變化狀況通常用股票價格指數表示。這里所指的特定的投資者，大致有兩類：一類是個人投資者；另一類是機構投資者，如大的金融機構或是與發(fā)行人有密切業(yè)務往來關系的企業(yè)、公司等。中央政府債券也成財政債券，由中央政府發(fā)行、財政擔保的債券，期限在210年甚至10年以上。大額存單面額大，流動性強。是貨幣市場的重要組成部分，同業(yè)拆借利率是貨幣市場乃至整個金融市場的指標利率。無票面利率，按折扣面額的一定比率發(fā)行。直接融資與間接融資：（一）直接融資是避開金融中介機構，直接溝通最終借款人和最終貸款人的資金融通，典型特點是借款者自己直接通過發(fā)行信用工具進行融資，中間人僅僅牽線搭橋，收取傭金；間接融資是借貸雙方的資金融通以金融機構為媒介，借貸雙方不直接發(fā)生關系，典型特點是金融中介發(fā)行信用工具是貸者的資金流向借者，借貸雙方不直接發(fā)生聯(lián)系。也是一種古老的信用形式。它是一種直接性的信用。（二）金銀復本位制：是有國家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同時無限法償的貨幣制度。（三）信用貨幣。、按照西方經濟學的定義，信用貨幣是指足值貨幣及其代表物以外的任何一種貨幣，其幣材的價值低于其作為貨幣的價值；根據馬克思的貨幣理論，馬克思所謂的信用貨幣實際上又是代用貨幣，這是因為馬克思處在金本位時代；把信用貨幣定義為產生于債權債務關系的貨幣，那么，信用貨幣又稱不兌現(xiàn)貨幣，是指貨幣本身的價值低于貨幣價值（面值），并不能與貴金屬兌換的貨幣。金銀平行本位制，金銀復本位制，跛行本位制。最基本特點是它與特定商品交易聯(lián)系密切。（四）消費信用：工商企業(yè)、銀行或其他金融機構向消費者個人提供用于滿足其消費需求的信用形式。（二）比較：效率比較：直接融資和間接融資都有利于資金向高效率的部門移動，但是，他們正常發(fā)揮各自的融資效率是有條件的，而且直接融資所需求的條件更高。商業(yè)票據投資者包括投資公司、商業(yè)銀行的信托部、保險公司、工商企業(yè)及州和地方政府機構。隔夜拆借為主。利率采用固定和浮動兩種。地方政府債券是地方政府為資本項目融資而發(fā)行的債券。公募發(fā)行的優(yōu)點：發(fā)行面廣，推銷容易，知名度高；缺點：手續(xù)復雜，費用較高，發(fā)行周期長。股票指數的計算有兩類：單純法和加權法。公司一旦破產，還要看公司剩余資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡。利率：是指一定時期內利息額同本金額的比率。利率與貨幣供給成正比與貨幣需求成反比。中央銀行可以通過改變長期或短期證券的相對供給來改變利率的期限結構，但不能通過單方面改變短期證券的供給來影響長期利率。 金融機構體系。盈利性原則既是評價商業(yè)銀行經營水平的最核心指標，也是商業(yè)銀行最重效益的體現(xiàn)。商業(yè)銀行的業(yè)務：（一）資產負債表（二）商業(yè)銀行的資本：是指商業(yè)銀行自身擁有的或者能永久支配使用的資金。（五）商業(yè)銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務。K=1/(r+c)（二）超額準備金率e:商業(yè)銀行為了安全和應付意外之需，實際持有的資金準備金常常多于法定存款準備金，從而形成了超額準備金。代理國庫:政府的收入和支出都通過財政部在中央銀行內開立德各種賬戶進行；代理政府金融事務：由中央銀行出面利用發(fā)行國債的有償形式以彌補政府開支的不足，通過黃金、外匯儲備的管理和買賣來穩(wěn)定幣值和匯率、調節(jié)國際收支等；對政府融通資金：包括直接給政府以貸款或透支，購買政府公債等；代表政府參加國際金融活動，進行金融事務的協(xié)調磋商等；在國外經濟金融活動中，充當政府的顧問，提供經濟、金融情報和決策建議。 貨幣需求。政策性結論：在社會總需求不足的情況下，可以通過增加貨幣供給量，降低利率，從而增加投資需求促進經濟增長；由于存在流動性陷阱，當利率不能降低時，貨幣政策失效，需要采用積極的財政政策。（二）充分就業(yè)：指一國所有資源都得到充分合理的運用，一般以勞動力的失業(yè)率情況進行衡量，實現(xiàn)充分就業(yè)的目標，就是要降低失業(yè)率。（三）經濟增長與國際收支平衡的矛盾。缺點：當貼現(xiàn)利率被確定時，市場利率的變動將不可避免的引起貼現(xiàn)利率與市場利率的差額頻繁波動，從而導致貼現(xiàn)貸款和貸幣供給量的波動，結果使得貸幣供給難于控制；中央銀行不能完全控制貼現(xiàn)貸款的數量變動；“宣誓效應”對中央銀行有利也有弊，因為中央銀行變動貼現(xiàn)利率的行動可能被市場錯誤理解。金銀復本位制是資本主義發(fā)展初期易典型的貨幣制度 M2=M1+Ds+Dt 自由鑄造、限制鑄造：即金屬貨幣流通下貨幣鑄造權的規(guī)定⑤ 在信用規(guī)模上，銀行信用也不受交易額的影響，小額資金可聚集為大額資金借貸，大額資金也可分散為小額資金放貸③ 簡述影響利率的因素①③貨幣供給曲線的移動：凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當局所控制，貨幣供給曲線表現(xiàn)為一條垂線，貨幣供給增加，貨幣供給曲線就向右移動，反之，貨幣供給曲線向左移動。利率是使用借貸資金的代價，影響借貸資金供求水平的因素就是影響利率變動的因素。 金融市場：是由貨幣資金的供需雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的市場② 中央銀行：是國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控和管理監(jiān)督的特殊的金融機構⑧ 簡述貨幣市場的主要種類及其具體含義貨幣市場是進行短期資金融通的市場。 商業(yè)票據市場：包括票據承兌市場、票據貼現(xiàn)市場和本票市場④①