【正文】 在寫作畢業(yè)設(shè)計(jì)的過(guò)程中，我們分工明確并且互相幫助、互相探討，加深了我們對(duì)論題的理解。這就要做到句子成分要完整，詞語(yǔ)要搭配得當(dāng)，詞序要有條理， 事理要合乎規(guī)則。 七、用詞要做到準(zhǔn)確、無(wú)誤，合乎事實(shí)。要寫好我國(guó)融資融券交易制度研究就必須注意以下幾點(diǎn)：論點(diǎn)是明確新穎、深刻、嚴(yán)肅的。所以，詳盡的占有資料是畢業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)寫作之前的一項(xiàng)極為重要的工作。下面僅是我這一個(gè)多個(gè)月以來(lái)寫畢業(yè)設(shè)計(jì)的心得體會(huì)。早就想象著如何對(duì)走過(guò)三年的兄弟姐妹說(shuō)再見(jiàn)，想象終歸是想象，只有真的到了跟前，心中的那份糾結(jié)和不舍才那樣真切。在設(shè)計(jì)過(guò)程中，我通過(guò)查閱大量有關(guān)資料，與同學(xué)交流經(jīng)驗(yàn)和自學(xué)，并向老師請(qǐng)教等方式，使自己學(xué)到了不少知識(shí)，也經(jīng)歷了不少艱辛，但收獲同樣巨大。畢業(yè)設(shè)計(jì)不僅是對(duì)前面所學(xué)知識(shí)的一種檢驗(yàn)，而且也是對(duì)自己能力的一種提高?！∪谫Y融券交易有較強(qiáng)的倍乘效應(yīng)，能在短時(shí)內(nèi)大規(guī)模增加交易額度，從而增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者缺乏專業(yè)的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，只是盲目的在茫茫股市中尋找上漲預(yù)期的股票以此獲得收益。從中不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)融資融券在交易量和交易規(guī)模增多的同時(shí)也存在著許多美中不足。從尊敬的導(dǎo)師身上，我不僅學(xué)到了扎實(shí)、寬廣的知識(shí)，也學(xué)到了做人的道理。我從資料的收集中，掌握了關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的各種知識(shí)，同時(shí)也讓我對(duì)所學(xué)過(guò)的證券知識(shí)有所鞏固和提高。歐洲、美國(guó)、日本市場(chǎng)融資交易的成交額大致占股市成交金額的10%20%，而我國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)融資交易量曾在90年代末期達(dá)到市場(chǎng)交易總量的40%以上，后雖有所降低，也都維持在20%以上的高位。融資融券交易具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、市場(chǎng)穩(wěn)定功能、增強(qiáng)流動(dòng)性功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，通過(guò)對(duì)我國(guó)融資融券交易分析，可以發(fā)現(xiàn)融資融券交易對(duì)投資者、券商和證券市場(chǎng)的重要影響。 展望融資融券業(yè)務(wù)的推出經(jīng)歷了一波三折的過(guò)程，但由于融資融券交易對(duì)投資者、證券公司和證券市場(chǎng)產(chǎn)生的重要影響，以及促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展和資金的流動(dòng)性，推動(dòng)證券公司產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)建新的盈利模式，同時(shí)也為投資者創(chuàng)造新的投資方式和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，因此，融資融券交易將會(huì)在我國(guó)證券市場(chǎng)得到更好的發(fā)展。而且，目前國(guó)內(nèi)券商融資的主要方式只是：同業(yè)拆借、國(guó)債回購(gòu)和股票質(zhì)押貸款。目前國(guó)內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)制定的50%的初始保證金水平，130%的維持擔(dān)保比例，而日本初始保證金水平為30%左右，維持保證金水平則為20%，國(guó)內(nèi)明顯高于海外其他成熟市場(chǎng)，較高的保證金比例就使投資者能夠使用的自由資金大幅減少。融資融券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)“常規(guī)”后，標(biāo)的證券雖有所擴(kuò)容，但依然要求其來(lái)源是券商自有證券，因此融資融券標(biāo)的證券無(wú)論是從品種還是數(shù)量上來(lái)說(shuō)選擇面依然較小。(2)券商可供作為融資融券標(biāo)的證券品種數(shù)量依然偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)外融資融券交易量占證券交易總量的比重都達(dá)到了15%以上的水平，美國(guó)為16%20%,日本為15%,我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)為20%40%。②有利于提高投資者的資金利用率。融資融券交易對(duì)各國(guó)完善證券市場(chǎng)和合理的配置市場(chǎng)資源具有非常重要的意義，盡管引入融資融券交易給證券市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)遇同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)它是不可或缺的一項(xiàng)基本業(yè)務(wù)。融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用、法律等其他風(fēng)險(xiǎn)。融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上，都有比較明確具體的安排或規(guī)定。股票質(zhì)押融資則不同，它的主要擔(dān)保物是有價(jià)證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。融資融券可融得資金，也可融得證券。融資交易是客戶以其信用賬戶中的資金或證券作為擔(dān)保物，向證券公司借錢買入標(biāo)的證券，到期償還本金和利息，客戶向證券公司融資買入證券稱為“買空”；融券交易是客戶以其信用賬戶中的資金或證券作為擔(dān)保物，向證券公司借入標(biāo)的證券來(lái)賣，到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付相應(yīng)融券費(fèi)用，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。以前我國(guó)法律是明令禁止融資融券交易活動(dòng)的，直到最近幾年我國(guó)才正式頒布新的證券法逐步取消了相關(guān)禁止條文。融資融券交易作為一種做空機(jī)制和杠桿交易，它的推出必將深刻影響我國(guó)證券市場(chǎng)。融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項(xiàng)具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制，首先，它為投資者提供了新的盈利方式、多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段，從而改變了 “單邊市”的發(fā)展模式；其次，它提高了證券公司融資渠道的有效性、推動(dòng)了證券公司產(chǎn)品的創(chuàng)新，從而促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式；第三，它放大了證券供求，增加了交易量，對(duì)我國(guó)股市的流通性和交易活躍性有明顯的作用。一方面由于我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從整體上變得越來(lái)越成熟，但是由于賣空機(jī)制的缺乏，在證券市場(chǎng)中相當(dāng)一部分投資者仍然從事著地下信用交易，因?yàn)檫@種方式可以為投資者融得他們所需的資金或證券；另一方面由于我國(guó)資本市場(chǎng)迅速發(fā)展和證券市場(chǎng)法制建設(shè)的不斷完善，證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的法制條件已經(jīng)成熟，從2006年6月30日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》到2008年4月23日國(guó)務(wù)院通過(guò)的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》再到2010年1月18日國(guó)務(wù)院同意開(kāi)設(shè)融資融券業(yè)務(wù)，這也標(biāo)志著融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的啟動(dòng)階段。 融資融券與普通股票的區(qū)別融資融券和普通股票的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)：⑴保證金要求不同。股票質(zhì)押融資只能融得資金，無(wú)法做空。⑷資金融出主體不同。融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率；融資用來(lái)購(gòu)買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi)等等。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失、實(shí)現(xiàn)收益。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)。各個(gè)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)都根據(jù)自身金融體系和信用環(huán)境的完善程度，采用了適合本身實(shí)際情況的融資融券業(yè)務(wù)模式，概括地歸結(jié)為三大類：以美國(guó)為代表的市場(chǎng)化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國(guó)臺(tái)灣為代表的雙軌制模式。：①有利于提高證券公司融資渠道的有效性。%。融資融券的標(biāo)的證券即可以融資買入和融券賣出的證券，由“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)為“常規(guī)”后，雖然滬深兩市交易所規(guī)定的融資融券標(biāo)的證券由90只擴(kuò)容到285只，占到上市公司數(shù)量的12%左右，但依然要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的標(biāo)的證券比例。有效的轉(zhuǎn)融通機(jī)制將在很大程度上拓寬融券渠道，增加標(biāo)的證券，改變因券商不愿出借證券而導(dǎo)致的市場(chǎng)無(wú)券可融的現(xiàn)象，為融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展打開(kāi)更大空間。第二，對(duì)投資者部分資金的限制使用降低了資金的周轉(zhuǎn)效率。⑵建立“有中國(guó)特色”的證券公司融資融券制度，建立有效的轉(zhuǎn)融通機(jī)制。參考文獻(xiàn)[1] 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