【正文】 (條件：股利按固定的年增長率g增長；增長率g總低于企業(yè)期望收益率K。 　　 ㈡、 股票投資：企業(yè)通過認購股票成為公司股東并獲取股利收益的投資。 債券投資對象的決策。對外投資決策的依據(jù)：⑴對外投資的盈利與增值水平； ⑵對外投資風險：①利率風險； ②通貨膨脹風險； ③市場風險； ④外匯風險； ⑤決策風險。㈡、投資：指企業(yè)用無形資產(chǎn)的所有權對其他企業(yè)所進行的長期投資。 無形資產(chǎn)的內(nèi)容：包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權、商譽等 無形資產(chǎn)的特點：①不具有物質形態(tài)； ②屬于非貨幣性長期資產(chǎn)； ③它在創(chuàng)造經(jīng)濟效益方面存在較大的不確定性。四、 固定資產(chǎn)日常管理： 固定資產(chǎn)分口分級管理：①、按固定資產(chǎn)類別實行分口管理 (即各類固產(chǎn)分別交由各有關職能部門管理)； ②、按各類固定資產(chǎn)的使用地點實行分級管理 (即固產(chǎn)交由各單位掌握使用，建立起單位保管使用責任制)。②營業(yè)現(xiàn)金流量：指固產(chǎn)投入使用后,在其使用壽命周期內(nèi),由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入(營業(yè)收入)和流出(營業(yè)支出和稅金)的數(shù)量。 ⑵、核定固定資產(chǎn)需用量的基本方法： 步驟：① 計算生產(chǎn)設備的生產(chǎn)能力：全年制度工作日數(shù)：=全年日歷天數(shù)—節(jié)假日10天—公休日104天 =251天；注：連續(xù)生產(chǎn)的設備，全年年制度工作日數(shù)按日歷日數(shù)計，每日制度工作時數(shù)按24小時計算。 ⑷計劃年度內(nèi)增加應計折舊固定資產(chǎn)總值； ⑸計劃年度內(nèi)增加應計折舊固定資產(chǎn)平均總值； ⑹計劃年度減少固定資產(chǎn)總值；包括：報廢/賣出/盤虧或毀損的固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)管理的意義和要求： ⑴保證固定資產(chǎn)的完整無缺； ⑵提高固定資產(chǎn)的完好程度和利用效果； ⑶正確核定固定資產(chǎn)需用量； ⑷正確計算固定資產(chǎn)折舊額，有計劃地計提固定資產(chǎn)折舊； ⑸要進行固定資產(chǎn)投資的預測。 B、加強銷售過程各環(huán)節(jié)的銜接配合，共同管好產(chǎn)成品資金：① 正確指定產(chǎn)品銷售計劃，嚴格執(zhí)行銷售合同；② 加強成品庫的管理，監(jiān)督產(chǎn)成品的合理儲存；③ 搞好銷售結算工作，及時收回銷售貨款。 ⑵、生產(chǎn)儲備資金的日常管理：A、供應部門： ①擬訂材料管理辦法； ②制定各項材料資金定額； ③編制物資供應計劃，簽訂訂貨合同；④做好材料收發(fā)保管工作，處理超儲積壓材料； ⑤執(zhí)行各項材料資金定額和采購資金定額； ⑥采取措施，加速材料資金周轉。結算日數(shù)：取得運輸憑證始，到取得貨款或結算貨款為止的日數(shù)。保險日期：指為了防止特殊原因原材料供應偶然中斷而建立的保險儲備所占用資金的日數(shù)。 ③要有科學的計算依據(jù),采用合理的計算方法。 ②信用評分法：先對客戶一系列財務比率和信用情況評分，后加權平均。 　三、 應收款項管理：應收款項包括：應收帳款、應收票據(jù)、其他應收款 應收賬款：⑴、功能：①增加產(chǎn)品銷售的功能(賒銷是促進銷售的方式)；②減少產(chǎn)品存貨的功能(應收賬款無需存貨開支的管理/倉儲費)。 要求：⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，又要節(jié)約、合理使用資金； ⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結合； ⑶保證資金使用和物資運動相結合，堅持錢貨兩清，遵守結算紀律。流動資產(chǎn)：是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)。 需要按加權平均法計算，其權數(shù)須為市場價值權數(shù)。(用資費用amp。 ⑶票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。商業(yè)信用：指商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業(yè)之間的直接信用行為。 融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。借款人所得的借款 　㈣、銀行借款的優(yōu)點：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。包括：包銷、代銷⑷ 新股發(fā)行價格的確定 a、股票價值的種類：票面價值(面值)； 賬面價值(凈資產(chǎn)價值)； 市場價值(市價)b、新股發(fā)行價格的計算：c、價格的決策：等價、時價、中間價 ⑸股票發(fā)行、流通的規(guī)范化： ①總的來說，建立股份制，發(fā)行股票，發(fā)展股票市場，必須在規(guī)范化上下功夫，要制止“變形”、“走樣”，反對降低標準； ②對建立股份制，發(fā)行股票采取積極謹慎的方針； ③堅持股權平等，同股同利，利益共享，風險共擔的原則，防止國有資產(chǎn)流失； ④對股票的收益，過去同時使用股息、紅利兩個提法，有的規(guī)定既給固定股息，又分紅利，有的還規(guī)定股息打進成本，紅利從利潤中開支； ⑤我國股份制企業(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多，但還存在許多混亂現(xiàn)象，造成利益分配上過分向個人傾斜的趨向。 ⑴股票的種類： ①股票按股東權利和義務的不同，分為普通股和優(yōu)先股； ②股票按票面有無記名，分為記名股票和無記名股票； ③股票按票面是否標明金額，分為面值股票和無面值股票； ④股票按投資主體的不同，分為國家股、法人股、個人股和外資股。四、 權益資本的籌集： 吸收投入資本：⑴主體：進行投入資本籌資的企業(yè)。 企業(yè)資本金的管理原則㈠資本確定原則 ㈡資本充實原則㈢資本保全原則：具體要求：⑴企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽走；⑵過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預算調(diào)節(jié)基金的辦法，實際上等于把原來的國家投資抽走，不符合資本金保全原則，國家已決定對企業(yè)計提的折舊停征“兩金”。融資方法：直接融通資金(指資金供應者和資金使用者之間的直接融資活動，不需中介人作媒介) 間接融通資金(指各單位間的資金轉移，以金融機構為媒介體，)㈡金融市場的類型：按融資對象：資金市場、外匯市場、黃金市場 按融資期限長短：貨幣市場(為短期資金市場)、資本市場(為長期資金市場) 按交易性質：同業(yè)拆借市場、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場、證券市場、借貸市場 按證券交易過程：一級市場(初級市場)：投票、債券等證券的發(fā)行市場二級市場(次級市場)：各項證券的流通市場如圖： 同業(yè)拆借市場 票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場 外匯市場 短期證券市場 貨幣市場 短期借貸市場金融市場 資金市場 一級市場資本市場 長期證券市場 二 級市場 黃金市場 長期借貸市場二、 企業(yè)資本金制度：是國家對有關資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責權利所作的法律規(guī)范。⑴籌資動機：新建籌資動機(新建時生產(chǎn)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的~) 擴張籌資動機(擴大生產(chǎn)/追加對外投資，增加資產(chǎn)和權益總額) 調(diào)整籌資動機(為改變資本結構而產(chǎn)生的~，不增減資本總額)——形式：借新債還舊債、以債轉股、以股抵債。（單位：年）未作特別說明，i指年利率Ⅰ、Ⅱ、 ▲分期計算的年利率 [規(guī)定的年利率分期計算的年利率（即計算期短于一年）] ②折現(xiàn)率的推算 方法一： 方法二： ▲說明：③期數(shù)的推算：與折現(xiàn)率i的推算相同。 ③后付年金現(xiàn)值（已知年金A，求年金現(xiàn)值PVA0）后付年金現(xiàn)值：常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復利現(xiàn)值之和。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)）2）復利終值和現(xiàn)值的計算：復利終值：復利方式下，本能生利，利息在下期轉列為本金與原來的本金一起計息。~是生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的，不作為為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣，沒有時間價值。企業(yè)內(nèi)部財務管理方式： 主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項財務活動的運行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級各部門之間的財務關系。⑴分析主客觀條件，確定主要指標； ⑵安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡； ⑶編制計劃表格，協(xié)調(diào)各項指標。 分級分權管理原則——在企業(yè)總部統(tǒng)一領導前提下，合理安排各級、各部門的權責關系，充分調(diào)動各級各部門的積極性。說明盈利水平。） ⑶財務管理目標具有層次性。 **企業(yè)財務的本質：企業(yè)資金運動及其所形成的經(jīng)濟關系。第一章 財務管理總論一、 企業(yè)財務管理的概念：0、企業(yè)財務：指企業(yè)財務活動 =企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，以及企業(yè)財務關系 =企業(yè)資金運動所形成的經(jīng)濟關系。 財務管理的內(nèi)容和特點：內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費用管理、收入和分配管理。分類： 按其涉及的范圍大?。嚎傮w目標、具體目標財務管理目標 按其涉及的財務管理對象不同：單項財務指標目標（如利潤目標、成本目標、資本結構目標等）按財務管理內(nèi)容分：籌資/投資/成本管理目標、收益分配目標。⑷股東財富最大化；是企業(yè)所有者權益的價值。（財務管理中實行民主管理）； 利益關系協(xié)調(diào)原則——在財務管理中利用經(jīng)濟手段協(xié)調(diào)國家、投資者、債權人、購銷客戶、經(jīng)營者、勞動者、企業(yè)內(nèi)部條部門各單位的經(jīng)濟利益關系，維護有關各方面的合法權益。（財務計劃的編制方法：固定/ 零基/ 彈性/ 滾動計劃法）財務控制：生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以計劃任務和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常的核算，利用特定手段對各單位財務活動進行調(diào)節(jié)，以實現(xiàn)計劃規(guī)定的財務目標。⑴資金控制制度； ⑵收支管理制度； ⑶內(nèi)部結算制度； ⑷物質獎勵制度。**全部生產(chǎn)經(jīng)營中的資金（貨幣/ 物質形態(tài)資金）都具有時間價值。復利的終值是本利和。④年資本回收額（已知年金現(xiàn)值PVA0，求年金A） 先付年金（即付年金）：指一定時期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項（每期期初收、付款的年金）。七、 投資風險價值： 投資風險價值：是指投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，又稱投資風險收益、投資風險報酬。雙重籌資動機(為擴大經(jīng)營又為改變原有結構而產(chǎn)生的~)⑵籌資原則：①合理確定資金需要量，努力提高籌資效果 合理性； ②周密研究投資方向，大力提高投資效果 效益性； ③適時取得所籌資金，保證資金投放需要 及時性； ④認真選擇籌資來源，力求降低籌資成本 節(jié)約性； ⑤合理安排資本結構，保持適當償債能力 比例性； ⑥遵守國家的關法規(guī)，維護各方合法權益 合法性。建立企業(yè)資本金制度，有利于理順產(chǎn)權關系，確保資本金的安全完整，維護所有者的權益。 主要要求：⑴過去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤虧、損毀沖減國家基金，其盤盈增加國家基金，今后應計入當期損益，按其凈收益或者凈損失作為營業(yè)外收入或支出處理； ⑵材料物資因國家統(tǒng)一調(diào)整價格而發(fā)生的折價或溢價，過去都調(diào)整國家基金，今后應按其實際購入成本計入營業(yè)費用，即其價差由當期損益負擔； ⑶企業(yè)收回的對外投資與其投出時的賬面價值的差額，應作投資收益或投資損失處理，不作增減資本金處理。投入資本的種類： ①國家投資，主要是國家財政撥款，由此而形成國家資本金； ②企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資，由此而形成法人資本金； ③城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資，形成個人資本金； ④外國投資者和我國港澳臺地區(qū)投資者的投資，形成外商資本金。 ⑤股票按發(fā)行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股、S股⑵股票發(fā)行的程序：A、設立發(fā)行(原始股)： ①發(fā)起人議定公司注冊資本，并認繳股款； ②提出發(fā)行股票的申請； ③公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議； ④招認股份，繳納股款； ⑤召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會、辦理公司設立登記，交割股票。⑹ 發(fā)行股票的籌資的優(yōu)點：能提高公司的信譽； 沒有固定的到期日，不用償還； 沒有固定的股利負擔； 籌資風險小。 缺點：財務風險較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。⑴、經(jīng)營租賃(服務性租賃)：由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓等的一種服務性業(yè)務。㈠形式：⑴應付賬款：即賒購購商品。貼現(xiàn)息：銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時，所付金額低于票面金額。籌得資金間的比率公式)⑵資本成本的性質：是商品經(jīng)濟條件下資本所有權和使用權分離的必然結果。加權平均邊際資本成本=各種資本比重個別資本成本資本種類目標資本結構(所占比重)追加籌資（市場價值）個別資本成本（%）加權平均邊際資本成本（%）債務優(yōu)先股普通股6015225合計300七、 資本結構：指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構成比例。(相對固定資產(chǎn)而言的) ⑴流動資金的兩方面：①構成要素：包括墊支于勞動對象、工資、其他貨幣支出的資金。 ⑷流動資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉的需要，不能用于基本建設和其他開支。⑵、成本：①機會成本 指由于資金投放占用于應收賬款，而放棄投資于其