【正文】 你不能延伸生命，但你可決定生命寬度。p 債務(wù)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配策略 不同的資金需求匹配不同的籌資方式。當(dāng)今跨國公司財務(wù)管理中流行的最新的財務(wù)理念和財務(wù)支持系統(tǒng) 樹立價值創(chuàng)造新理念 。當(dāng)今跨國公司財務(wù)管理中流行的最新的財務(wù)理念和財務(wù)支持系統(tǒng) 樹立價值創(chuàng)造新理念 。強調(diào)預(yù)算控制。通過加強財務(wù)管理，落實經(jīng)理人員的經(jīng)營責(zé)任。第五個轉(zhuǎn)變：動力是理想而不是畏懼第五個轉(zhuǎn)變：動力是理想而不是畏懼動力＝畏懼 員工們僅僅因為害怕才工作。和管理人員意見相左或是拒絕服從命令的員工被認(rèn)為是犯上的和危險的。 傳統(tǒng)模式傳統(tǒng)模式 未來模式未來模式商場＝生態(tài)系統(tǒng) 商場是由在市場上有共生關(guān)系的群體為了開拓市場而組成的，只有那些最具多樣化特點和選擇了最佳合作伙伴的公司才可能生存下去并興旺發(fā)達(dá)。 進(jìn)一步拓寬融資渠道，提高保障能力充分利用各種融資工具22222222222222222222222 22222222 22222222 2122222222246Rule 144A Reg S SEC注冊 不需要 不需要 評級 2個國際評級機構(gòu)評級 至少 1個國際評級機構(gòu)評級 (2 個更優(yōu) ) 發(fā)行規(guī)模 5億美元或更多 最多 5億美元 投資者限制 ?美國：符合要求的機構(gòu)投資者；不允許向個人投資者發(fā)售?美國境外機構(gòu)投資者?不允許向個人投資者發(fā)售通常投資者 ? 保險公司 ? 退休基金 /共同基金 ? 資產(chǎn)管理公司 ? 商業(yè)銀行 ? 央行 ? 私人銀行 (僅限亞洲 \歐洲 ) ?保險公司 ? 退休基金 /共同基金 ? 資產(chǎn)管理公司 ? 商業(yè)銀行 ? 央行 ? 私人銀行 (僅限亞洲 \歐洲 ) 路演 新加坡 \香港 \倫敦 \紐約 新加坡 \香港 \倫敦會計準(zhǔn)測 GAAP GAAP海外發(fā)債 144A / Reg S規(guī)則比較 碳排放融資 碳排放 ： 又稱為溫室氣體排放。截至 2022年末，流動比率為 。 委托貸款 截至 2022年 12月末，公司參控股企業(yè)委托貸款余額 82億元，比年初 69億元增加13億元。p協(xié)調(diào)金融機構(gòu)，為控股公司安排融資。p2022年，成功發(fā)行三期中期票據(jù)和兩期短期融資券，合計 1050億元。u通過艱苦談判，開創(chuàng)性取得銀行授信 870億元（ 2022年底已達(dá) 1830億元），形成隨時可以啟用的融資資金來源。前提條件： 符合股份公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向； 符合股份公司資產(chǎn)整合政策； 列入股份公司業(yè)務(wù)發(fā)展計劃。中國公司？中國公司？ 中國石油？中國石油？上市以來，股份公司 深入貫徹落實黨組和管理層的部署， 以 “ 統(tǒng)借統(tǒng)還、集中管理 ” 為方針， 以 “ 保運行、保發(fā)展、保改革 ” 為 目標(biāo)，加強債務(wù)集約高效管理， 構(gòu)建集中管理模式 ， 全面 拓寬融資渠道 、 不斷降低融資成本、控制融資規(guī)模、防范融資風(fēng)險，維護了公司市場信譽， 為公司 的持續(xù)有效較快協(xié)調(diào) 發(fā)展 提供了有力的資金保障 。你通過保管這些母牛向其他人收費。你的工程師改進(jìn)它們，它們能活十年，一個月才吃一次，還能自己給自己擠奶。日本公司：日本公司： 你有兩頭母牛。當(dāng)母牛累死的時你有兩頭母牛。你的牛群增長，經(jīng)濟效益增加。債務(wù)籌資期成本債務(wù)存續(xù)期成本向銀行支付的手續(xù)費發(fā)行債券的注冊費發(fā)行債券的評估費公司信用變現(xiàn)能力債務(wù)成本影響因素市場利率匯 率 盡管債務(wù)本金、利息和期限結(jié)構(gòu)在合同中常以固定的形式簽訂，但在籌資期、存續(xù)期和償還期受眾多因素影響而產(chǎn)生各種風(fēng)險。你賣掉它們，然后靠這些收入退休。你繼續(xù)罷工，因為你要三頭母牛。然后你創(chuàng)建卡通母牛形象，再賣到全世界。不過都是瘋的。你崇拜它們。（三）債務(wù)集中管理制度u《 中國石油天然氣股份有限公司債務(wù)融資管理暫行辦法 》 石油財字 [1999]第 25號u《 關(guān)于中國石油天然氣股份有限公司有息債務(wù)集中管理的函 》 石油財函字 [2022]3號u《 關(guān)于印發(fā) 《 中國石油天然氣股份有限公司非全資附屬公司債務(wù)融資管理暫行辦法 》 的通知 油財字 [2022]74號 u《 關(guān)于債務(wù)集中管理運行有關(guān)問題的函 》 油財字 [2022]第 106號 u《 關(guān)于印發(fā) 《 中國石油天然氣股份有限公司債務(wù)融資管理暫行辦法的補充規(guī)定 》 的通知 》 油財字 [2022]173號 u《 關(guān)于向控股企業(yè)發(fā)放委托流動資金循環(huán)周轉(zhuǎn)貸款的通知 》 油財字[2022]第 425號 u《 關(guān)于印發(fā) 《 中國石油天然氣股份有限公司非全資附屬公司債務(wù)融資管理暫行辦法 》 的通知 油財字 [2022]74號 一、債務(wù)集中管理介紹全資子公司和分公司 內(nèi)部負(fù)息資金u 短期負(fù)息資金 補充經(jīng)營資金u 長期負(fù)息資金 資本性支出 所有的負(fù)息資金均為有償使用，利率為人民 銀行公布的基準(zhǔn)利率下浮 10％。 20222022年債務(wù)集中管理工作的重點是：繼續(xù)深化參控股企業(yè)及海外項目債務(wù)集中，形成覆蓋全業(yè)務(wù)、多層次的債務(wù)管理體系。股份公司作為優(yōu)質(zhì)融資平臺的作用得到充分發(fā)揮。p規(guī)范了公司新增項目資本、債務(wù)配置比例，為新增項目資本性投資的績效評 價建立了統(tǒng)一考核標(biāo)尺。（一）債務(wù)情況 財務(wù)費用 2022年 12月費用化利息支出 ，資本化利息支出 32億元，合計，比上年同期 58億元增加 ，增長 46%。資本負(fù)債率 對比圖（二）公司債務(wù)指標(biāo) 公司凈債務(wù)資本 （（有息債務(wù) 現(xiàn)金） /（有息債務(wù) 現(xiàn)金 +股東權(quán)益）） 19992022年， 公司凈債務(wù)資本迅速持續(xù)下降； 2022年起開始回升。EBITDA利息保障倍數(shù) 對比圖88945（二）公司債務(wù)指標(biāo) 主要債務(wù) 指標(biāo)的對標(biāo)分析 小結(jié)： 2022年前，公司采用穩(wěn)健型 債務(wù) 政策， 主要債務(wù)指標(biāo)均優(yōu)于國際可比石油公司； 2022年 至今為應(yīng)對金融危機，股份公司采用適度 擴張 型 債務(wù) 政策，債務(wù)增速快于國際 可比 石油公司 。 低碳技術(shù)的投融資：碳交易的價格對于投資者來說，就是低碳技術(shù)的市場價值，會促使低碳技術(shù)的研發(fā)和市場化。他們都有著各自的希望和夢想。如果不用繁瑣的規(guī)章制度來約束他們的話，他們會把公司的東西都偷光。 現(xiàn)代企業(yè)制度與財務(wù)管理產(chǎn)權(quán)清晰與財務(wù)關(guān)系（還本付息，優(yōu)先清算）債權(quán)人權(quán)益（資產(chǎn)保值增值，剩余分配權(quán)）所有者權(quán)益籌資和利益分配時的財務(wù)關(guān)系經(jīng)濟資源（資產(chǎn)）投資時的財務(wù)關(guān)系 生產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)關(guān)系對外投資：短期投