[財(cái)會(huì)考試]股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)及交易規(guī)則之交易-免費(fèi)閱讀
【正文】 熔斷機(jī)制已經(jīng)啟動(dòng)的，終止繼續(xù)執(zhí)行。 ? 某一合約總持倉(cāng)量（單邊）超過(guò) 10萬(wàn) 手的，結(jié)算會(huì)員該合約持倉(cāng)總量（單邊）不得超過(guò)該合約總持倉(cāng)量的 25％ 。 ? 保證金制度是把 “ 雙刃劍 ” ，在放大了盈利可能的同時(shí)，也放大了交易風(fēng)險(xiǎn)。 ? 指數(shù)具有良好的市場(chǎng)覆蓋性、代表性和防操縱性。結(jié)算后客戶(hù)可用資金小于零時(shí)，期貨公司將向客戶(hù)追加保證金，未及時(shí)追加，期貨公司有權(quán)對(duì)客戶(hù)持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。 ? 金融期貨是目前全球成交量最大，發(fā)展速度最快的金融產(chǎn)品。 ? 現(xiàn)貨搭配期貨可以衍生出許多的交易策略，譬如以?xún)r(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生利潤(rùn)為目標(biāo)的投機(jī)交易；以保護(hù)現(xiàn)貨頭寸或公司市值為目的的避險(xiǎn)交易；以期現(xiàn)基差回歸為目的的套利交易；以時(shí)間、空間、品種價(jià)差波動(dòng)為目標(biāo)的價(jià)差交易；或者將避險(xiǎn)、套利、價(jià)差等交易組合為風(fēng)險(xiǎn)趨于中性的模組化交易等等各種投資策略。 ? 所以股指期貨通常為現(xiàn)貨的領(lǐng)先指標(biāo) ,市場(chǎng)宏觀面、資金面、信心等各種因素的影響力往往首先通過(guò)期貨價(jià)格反映出來(lái)，再通過(guò)套利、避險(xiǎn)等交易活動(dòng)傳導(dǎo)到股票現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)而影響到現(xiàn)貨指數(shù)的走勢(shì)。 ? 2022年 4月 7日 ,中金所發(fā)布 《 滬深 300股指期貨合約 》 、 《 交易細(xì)則 》 、 《 結(jié)算細(xì)則 》 、 《 結(jié)算會(huì)員結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則 》 、 《 會(huì)員管理辦法 》 、 《 風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法 》 、 《 信息管理辦法 》 、 《 套期保值管理辦法 》 、 《 處理辦法 》 等征求意見(jiàn)稿，征求意見(jiàn)的截止時(shí)間為 5月 11日，股指期貨的推出已經(jīng)迫在眉睫了。 ? 2022年 3月 16日，國(guó)務(wù)院頒布 《 期貨交易管理?xiàng)l例 》 ，自 2022年 4月 15日起開(kāi)始實(shí)施，同時(shí)廢止 1999年 6月 2日公布的 《 期貨交易管理暫行條例 》 。 8 股指期貨成為市場(chǎng)走向的領(lǐng)先指標(biāo) ? 從定價(jià)機(jī)制看 ,期貨價(jià)格反映的是交易者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期，各種投機(jī)、套利、避險(xiǎn)等資金根據(jù)各自不同的價(jià)格預(yù)期和交易目的直接對(duì)指數(shù)進(jìn)行交易，因此期指價(jià)格往往能提前于現(xiàn)貨對(duì)市場(chǎng)的變動(dòng)進(jìn)行反應(yīng)。 10 權(quán)重個(gè)股將長(zhǎng)期受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞 ? 股指期貨推出后，質(zhì)地優(yōu)良且占指數(shù)權(quán)重較大的大盤(pán)藍(lán)籌股，因其與指數(shù)良好的相關(guān)性，將在機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)建避險(xiǎn)、套利等交易的現(xiàn)貨組合中占據(jù)重要地位，此類(lèi)個(gè)股將受到市場(chǎng)的長(zhǎng)期青睞，成分股與非成分股之間的差距會(huì)越來(lái)越大。 滬深 300指數(shù)期貨基礎(chǔ)知識(shí) 第二部分 15 基本概念 ? 期貨合約 :期貨交易的對(duì)象是期貨合約 ,它是指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的，規(guī)定了在將來(lái)的某一時(shí)期某一地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化合約 ,期貨交易就是對(duì)合約價(jià)格進(jìn)行交易 ? 根據(jù)合約標(biāo)的不同 ,期貨分為商品期貨和金融期貨 ? 金融期貨是以金融工具為合約標(biāo)的，分為利率期貨、匯率期貨和股票指數(shù)期貨，采用現(xiàn)金交割 ? 現(xiàn)金交割：是指合約到期時(shí)，按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程 ? 金融期貨是目前全球成交量最大，發(fā)展速度最快的金融產(chǎn)品， 2022年全球期貨期權(quán)成交 119億手，其中 91%是金融期貨，其規(guī)模遠(yuǎn)大于全球股票市場(chǎng)，也是我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展方向 16 什么是股指期貨 ? 股票指數(shù)期貨 是一種以 股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨， 它的合約價(jià)值就是將股票指數(shù)乘以規(guī)定的指數(shù)點(diǎn)的 現(xiàn)金值 。 ? 集合竟價(jià)： 9： 109： 15為每日集合竟價(jià)時(shí)間，前 4分鐘為買(mǎi)賣(mài)委托時(shí)間，后1分鐘為集合竟價(jià)撮合時(shí)間，撮合的成交價(jià)格為開(kāi)盤(pán)價(jià) 23 解讀滬深 300指數(shù)合約（二） ? 合約掛牌：新上市的合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)由交易所確定并提前公布，以作為新合約第一天交易漲跌停板額度的依據(jù)。分級(jí)靠檔方法如下表所示： ? 以 2022年 12月 31日為基日，基點(diǎn)為 1000點(diǎn)。 成份股權(quán)重變化： ? 目前占滬深 300指數(shù)權(quán)重最大的版塊是金融版塊。 ? 股指期貨采用現(xiàn)金交割方式，以開(kāi)倉(cāng)價(jià) 和交割結(jié)算價(jià)的差額，計(jì)算交割損益 36 股指期貨的交易制度 ? 保證金制度 ? 當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 ? 強(qiáng)行平倉(cāng)制度 ? 現(xiàn)金交割制度 ? 持倉(cāng)限額制度 ? 大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度 ? 漲跌停板制度 ? 熔斷制度 ? 保證金
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