管理會計第六章長期投資決策-免費(fèi)閱讀
【正文】 解：項目的 NPV = – = ∵ NPV 0 ∴ 項目可行 動態(tài)決策評價方法 ? 現(xiàn)值指數(shù)法 （ PVI評價方法） ? 是指任何一項投資方案的未來報酬按資本成本折算的總現(xiàn)值與原始投資額的現(xiàn)值之比 ? PVI = 未來報酬的總現(xiàn)值 / 原始投資現(xiàn)值 當(dāng)： PVI 1 項目可行 ? 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值指數(shù)比較： 凈現(xiàn)值是一絕對量，只能反映某個單獨(dú)的投 資方案的成本與效益的關(guān)系。 預(yù)付年金終值。 該公司使用的所得稅稅率為 30% 要求為（ 1）為該公司計算各年的“凈現(xiàn)金流量” 為該公司編制開發(fā)新產(chǎn)品投資項目的全部現(xiàn)金流量合計算表 . 損益表 項目 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前凈利 所得稅 稅后凈利 300 80 164 600 160 164 600 160 164 600 160 164 600 160 164 600 160 164 56 276 276 276 276 276 現(xiàn)金凈流量 =銷售收入 付現(xiàn)成本 所得稅 或者 NCF=稅后凈利 +折舊 四、貨幣時間價值 （一）定義： 資金投入使用過程中，隨時間推移而 發(fā)生的價值增值。（ 一般計算流量差額 （ cash flow) (NCF) ——基礎(chǔ)性指標(biāo) 。 ● （ 3） 終結(jié)回收：投資項目在壽命周期終結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金回收 。（由于投資和再投資） （二）貨幣時間價值具有以下特點(diǎn)： 貨幣時間價值的表現(xiàn)形式是價值的增值，是同一筆貨幣資金在不同時點(diǎn)上表現(xiàn)出來的價值差量或變動率。 0 1 A A n1 n A A(1+i) A(1+i)n1 A(1+i)n 因此： S=A(1+i)+A(1+i)2+…..+A(1+i) n1 +A(1+i)n ]11)1([)1(]1)1[(1???????????iiAAiAiiASnnn預(yù)付年金現(xiàn)值 0 1 2 n
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