財務(wù)管理學第二章財務(wù)管理的基本觀念-免費閱讀
【正文】 5．某公司持有 A、 B、 C三種股票，其 β系數(shù)分別為 、 、其在證券組合中的比重分別為 30%、 30%、 40%。系數(shù)來計量。 ? 風險與報酬同增 單項資產(chǎn)的風險報酬 ：所有可能的狀況及其概率 ：加權(quán)平均收益率，反映集中趨勢 ：各種可能的報酬率偏離預(yù)期收益率的綜合差異，反映離散程度 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)度量風險 iniiii rPrPrPrPr ???????12211 ...?1101?????niiiPPbVRRRKbVRFRFR?????inii Prr ??? ?? 12)?(?1)(12?????nrrntt?%100? ?? rCV ?? ABC公司有兩個投資機會， A投資機會是一個高科技項目，該領(lǐng)域競爭激烈，如果經(jīng)濟發(fā)展迅速且該項目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會很大。最初，田納西鎮(zhèn)的居民以為這是一件小事，但當他們收到賬單時，他們被這張巨額賬單驚呆了。 ? 年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況下的終值或現(xiàn)值 ：能用年金用年金，不能用年金用復(fù)利，然后加總。也叫做 普通年金 (Ordinary Annuity)。有 絕對數(shù)（時間價值額） 和相對數(shù)（時間價值率） 兩種表現(xiàn)形式。 利息率 ：與 時間價值 和 風險報酬 密切相關(guān)。由終值求現(xiàn)值叫作貼現(xiàn)(Discounting)。 ? 年金終值 (Future Value of Annuity) ：各期收付款項的復(fù)利終值之和。 I/Y = ? CPT N = years ? Using the formula ? t = ln(21,750 / 15,000) / ln() = years 案例、習題與討論 ? 如果你突然收到一張事先不知道的 1260億美元的賬單，你一定會大吃一驚。 （ 難怪該銀行第二年破產(chǎn) ！ ） 1994年 ， 紐約布魯克林法院做出判決：從存款日到田納西鎮(zhèn)對該銀行進行清算的 7年中 ， 這筆存款應(yīng)按每周 1%的復(fù)利計息 ， 而在銀行清算后的 21年中 ， 每年按 %的復(fù)利計息 。 ???????niiinnp rwrwrwrwr12211 ??...???證券組合的風險 ?證券組合的風險 ?可分散風險 （非系統(tǒng)性風險，公司特別風險）：某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性。問甲企業(yè)現(xiàn)在借入了多少資金？ 4． ABC公司根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計下一年的利潤情況如下： 市場狀況 概率 預(yù)計利潤（萬元） 好 600 中 300 差 0 已知無風險報酬率為 6%，風險報酬系數(shù)為 8%。 答案 ? ? 16 46 00 010 00 016 10 00 010 00 020%,5%,101??????????F V IFFVF V IFFV21081202200)4(11409%)101()3(12549202200)2()1(7%,1010%,1010%,1010%,100?????????????F V I F AA
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