從資本市場角度看中國零售企業(yè)的重組-免費閱讀
【正文】 多數(shù)公司沒有信息網(wǎng)絡(luò)，采購和銷售仍依靠傳統(tǒng)方法。 ? 新公司的海外上市 ——核心競爭能力的進一步鞏固和提高 重組方案建議 39 附錄：中外零售企業(yè)核心競爭能力對比 海外零售商 我國零售商市場定位 明確市場細分和定位，傳統(tǒng)百貨商店、折扣店、專業(yè)零售店、雜貨店、藥品商店、倉儲店都面對各自定位的顧客群或不同消費需求定位模糊、千店一面、不能集中于某一顧客群體。 我國零售企業(yè)重組的指導(dǎo)思想 打破地域界限和分割管理的必要性 ： ?北京市營業(yè)面積過 10,000 m2的百貨商店有 70多家，分屬于 60多個主管公司，幾乎是一家門店一個公司 ?北京小型超市公司林立，幾乎各個區(qū)都有自己扶持和管轄的超市公司，規(guī)模經(jīng)濟難以形成 ?許多國內(nèi)百貨企業(yè)試圖在外地開辦門店幾乎都無功而返，管理層次上的地域界限是主要的外部阻力 34 我國零售企業(yè)重組的指導(dǎo)思想 ? 圍繞強化核心競爭力進行重組 ? 全面提升業(yè)態(tài) 不同的企業(yè)有不同的資產(chǎn)、管理、營銷、人力等方面的資源優(yōu)勢，市場定位和業(yè)態(tài)選擇應(yīng)當(dāng)建立在全面分析自身資源優(yōu)勢的基礎(chǔ)之上。s American Stores 新公司01002003004001995 1996 1997 1998 1999億美元Albertson39。Shop 超市公司，將其所屬 110家超市收歸旗下。 22 資本市場與企業(yè)形成的良性循環(huán) 01002003004005006007008009009111 9211 9311 9411 9511 9611 9711 9811 9911 0011 0111沃爾瑪 KMart JC Penney Samp。 10 核心競爭能力決定企業(yè)的投資價值 ——規(guī)模經(jīng)濟效益 ? 銷售成本率的下降 83858789919395970 500 1000 1500 2021 2500 3000 3500 4000 4500銷售收入 （百萬）銷售成本率 （ % ）華聯(lián)商廈豫園商城第一百貨華聯(lián)超市友誼股份 中國零售企業(yè)銷售成本率與銷售收入的關(guān)系 （ 2021年） 11 核心競爭能力決定企業(yè)的投資價值 ——規(guī)模經(jīng)濟效益 ? 經(jīng)營成本率的下降 美國連鎖零售企業(yè)經(jīng)營成本率與銷售收入的關(guān)系 （ 2021年） 經(jīng)營成本率（% ）051015202530350 500 1000 1500 2021 2500銷售收入（億美元）Kmart沃爾瑪TargetMay12 核心競爭能力決定企業(yè)的投資價值 ——規(guī)模經(jīng)濟效益 ? 具有規(guī)模經(jīng)濟的企業(yè)有良好的股價表現(xiàn) 沃爾瑪銷售收入增長帶動股價上升 回歸分析表明：沃爾瑪?shù)匿N售收入每增長 10億美元，將帶動其股價上升 ，相關(guān)系數(shù)為 。以 2021年為例，城市零售總額增長率高于農(nóng)村 2%，占總?cè)丝?36%的城鎮(zhèn)居民購買了全國 54%的零售消費品。 城鎮(zhèn)居民消費占居民消費總額的比例日益提高 0%5%10%15%20%25%30%35%40%1949 年 1959 年 1969 年 1979 年 1989 年 1999 年? 消費的商品化 2021年，中國社會消費品零售總額占 GDP的 38%，遠低于美國 63%的水平。 億美元020040060080010001200140016001800202196131 96731 97131 97731 98130 98731 99129 99730 00131 00731美元010203040506070全年銷售收入（右軸） 股票格價（左軸） 沃爾瑪股價變動與銷售收入的關(guān)系 13 核心競爭能力決定企業(yè)的投資價值 ——信息化物流配送系統(tǒng) ? 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，實現(xiàn)薄利多銷 ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很大程度上決定每股盈利，從而決定股票價格 百萬美元1230 50,000 100,000 150,000 200,000銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Kmart沃爾瑪Tar getMay 美國 : 周轉(zhuǎn)率隨規(guī)模增長 中國：周轉(zhuǎn)率和規(guī)模之間無顯著相關(guān) 百萬人民幣0 . 511 . 522 . 50 1 , 0 0 0 2 , 0 0 0 3 , 0 0 0 4 , 0 0 0 5 , 0 0 0銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率華聯(lián)超市友誼股份第一百貨華聯(lián)商廈豫園商城14 核心競爭能力決定企業(yè)的投資價值 ——信息化物流配送系統(tǒng) ? 降低缺貨率和庫存、提高經(jīng)營效率 沃爾瑪擁有全世界最先進的衛(wèi)星交互式物流配送系統(tǒng)，其單位庫存獲取毛利的能力也較強。P 500沃爾瑪 10年間的股價走勢 ? 1998年 — 2021年，沃爾瑪?shù)墓蓛r脫離群體、快速上升 23 資本市場與企業(yè)形成的良性循環(huán) ? 由于投資者的良好預(yù)期， 1998年 — 2021年間沃爾瑪?shù)氖汹A率保持較高水平，從而降低了股權(quán)融資成本。 1997年， 美國阿赫德的店鋪增至 800多家，銷售額 145億美元，成為美國東部地區(qū)第一大超市公司。s American St
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1