【正文】 此時(shí)，貨幣政策無(wú)效，而財(cái)政政策有效。貨幣需求只包括交易與謹(jǐn)慎需求，沒(méi)有投機(jī)性貨幣需求，或投機(jī)性貨幣需求很小，幾乎等于零。 積極的財(cái)政政策，就是通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出，使財(cái)政政策在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更直接、更有效的作用。 所謂穩(wěn)健的貨幣政策，指以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。 2021年下半年，針對(duì)經(jīng)濟(jì)中呈現(xiàn)的物價(jià)上漲過(guò)快、投資信貸高增等現(xiàn)象，貨幣政策由 “ 穩(wěn)健 ” 轉(zhuǎn)為 “ 從緊 ” 。 綜合各方專家判斷看，這次席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不利影響大于 1998年的亞洲金融危機(jī)。 第三，發(fā)揮信貸政策在經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的積極作用。中國(guó)人民銀行于1996年 4月首次開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)， 1998年恢復(fù)后，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)日益成為貨幣政策操作的重要工具， 1999年公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券操作成交 7076億元，凈投放基礎(chǔ)貨幣 ；2021年為控制商業(yè)銀行流動(dòng)性，穩(wěn)定貨幣增長(zhǎng)率，人民銀行從前兩年以投放基礎(chǔ)貨幣為主轉(zhuǎn)向收回商業(yè)銀行過(guò)多的流動(dòng)性。第三，調(diào)整了貨幣政策的中介目標(biāo)，采用新的貨幣政策工具。 進(jìn)入 20世紀(jì) 90年代，隨著中國(guó)金融體制改革的逐步深人，貨幣政策操作逐步向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變。所謂貨幣政策乘數(shù)是指，在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況不變即 IS曲線不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量的變化能使國(guó)民收入水平變動(dòng)多少。 （ 3） 外匯政策 外匯政策是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運(yùn)動(dòng)的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和 。在如此嚴(yán)峻的形勢(shì)之下，我國(guó)應(yīng)走政策的多樣化道路，不應(yīng)把希望僅僅寄托在財(cái)政政策和貨幣政策上，應(yīng)更多的注重諸如收入政策、投資政策及產(chǎn)業(yè)政策和社會(huì)保障政策等綜合協(xié)調(diào)運(yùn)用。當(dāng)企業(yè)面臨生存危機(jī)時(shí)，還有擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力和欲望嗎？ ” （二）未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)及建議 據(jù)測(cè)算， 2021 年世界經(jīng)濟(jì)增速為 %，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率僅為 %，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率為 %，而我國(guó)去年的平均增長(zhǎng)率為 9%，這在去年來(lái)看是相當(dāng)高了。在拉動(dòng)內(nèi)需的政策選擇上，政府依然偏向于選擇可 “ 立竿見(jiàn)影 ” 的政策。但由于宏觀調(diào)控的對(duì)象、環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，特別是一些投機(jī)者，往往利用調(diào)控政策的不健全打“ 擦邊球 ” ，這就要求在制定政策時(shí)，綜合考慮各方面的復(fù)雜因素，并提出相應(yīng)的防范措施，增強(qiáng)宏觀調(diào)控政策的針對(duì)性。 十年前，面對(duì)東南亞金融危機(jī)，以及國(guó)內(nèi)通貨緊縮，國(guó)企大面積虧損，我們擴(kuò)大內(nèi)需，以西部大開(kāi)發(fā)為戰(zhàn)略，以啟動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)為補(bǔ)充，其間 “ 外需 ” 猛增，商品進(jìn)出口及外貿(mào)順差雙直線上升，我們迎來(lái)了 2021~2021 年中國(guó) GDP 連續(xù) 5 年的兩位數(shù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了 “ 外需刺激型 ” 或 “ 出口導(dǎo)向型 ” 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。 （三）十一月 “ 保經(jīng)濟(jì) ” 在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下，中國(guó)宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，將實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下，中國(guó)宏觀調(diào)控今后兩年多時(shí)間內(nèi)安排 4 萬(wàn)億元資金強(qiáng)力啟動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。這種轉(zhuǎn)變將使財(cái)政政策注入更多的人文關(guān)懷因素。截止到 2021 年，相比 1996 年來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施支出增長(zhǎng) 131%，文科衛(wèi)支出增長(zhǎng) 61% ，支農(nóng)支出增長(zhǎng) 50%，社會(huì)保障增長(zhǎng) 731%。 “ 適度從緊 ” 的貨幣政策搭配。財(cái)政規(guī)?？梢杂秘?cái)政支出占 GDP的比重來(lái)表示，我國(guó)的財(cái)政支出經(jīng)歷了 1994 年開(kāi)始下滑、 1998 年開(kāi)始大幅上升、2021 年稍有回落、 2021 年開(kāi)始穩(wěn)步上升這個(gè)復(fù)雜的發(fā)展趨勢(shì)。 再次，不同的財(cái)政政策會(huì)遇到不同階層與集團(tuán)的反對(duì) 最后，外在的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾，也可能導(dǎo)致財(cái)政政策達(dá)不到預(yù)期效果。 是指政府通過(guò)財(cái)政收支的調(diào)節(jié)來(lái)增加或刺激社會(huì)總需求 。 其特征為 ， 強(qiáng)制性 、 無(wú)償性和固定性 。 二、財(cái)政政策及其效果 （一）財(cái)政政策的 基本知識(shí) （二）內(nèi)在穩(wěn)定器與酌情使用 的財(cái)政政策 （三）擠出效應(yīng)和 財(cái)政政策效果 （一）財(cái)政政策的基本知識(shí) 財(cái)政 政策的定義 財(cái)政的構(gòu)成 財(cái)政 政策工具 財(cái)政 政策的幾種模式 財(cái)政政策的定義 它是指政府為了實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而對(duì)其支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。 國(guó)際收支平衡的目標(biāo)一般要求做到匯率穩(wěn)定 、 外匯儲(chǔ)備適度 、 進(jìn)出口基本平衡等 。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的持續(xù)增加。 價(jià)格穩(wěn)定 價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。第五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 一、宏觀經(jīng)濟(jì) 政策目標(biāo) 二、財(cái)政政策 及其效果 三、貨幣政策 及其效果 四、財(cái)政政策與貨幣政策 的混合使用 五、古典主義極端和 凱恩斯極端 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：是指政府為了達(dá)到一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的措施和手段。價(jià)格穩(wěn)定作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要目標(biāo)，是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所出現(xiàn)的通貨膨脹現(xiàn)象而提出的。通常用實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量。 改革開(kāi)放３０年來(lái)，我國(guó)各項(xiàng)外經(jīng)貿(mào)事業(yè)不斷發(fā)展，既實(shí)現(xiàn)了量的飛躍，又實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的提升，取得了舉世矚目的成績(jī)，開(kāi)啟了我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程，豐富了對(duì)外開(kāi)放的偉大實(shí)踐，有力促進(jìn)了現(xiàn)代化建設(shè)，也為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了日益重要的貢獻(xiàn)，走出了一條有中國(guó)特色的外經(jīng)貿(mào)發(fā)展之路。 財(cái)政的構(gòu)成 國(guó)家財(cái)政由政府收入和支出兩個(gè)方面所構(gòu)成。 2） 公債 當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí) ， 就會(huì)發(fā)行公債 。 緊縮性財(cái)政政策 。 此外還有“擠出效應(yīng)”的存在。那么這些數(shù)據(jù)的背后我們國(guó)家到底實(shí)施了什么樣的財(cái)政政策，這些政策背后的原因又是什么呢？ 一、 1994 年 ——“適度從緊 ” 1992 年，小平同志南巡講話時(shí)，提出 “ 發(fā)展才是硬道理 ” 的重要思想。 199 1996 年我國(guó)經(jīng)濟(jì) “ 軟著陸 ” 時(shí)，國(guó)家固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率基本上處于改革以來(lái)的最低位，到 1997 年物價(jià)已基本實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)，那么在這樣的一個(gè)時(shí)期中央又是做了何種決策呢？ 二、 1998 年 ——積極財(cái)政政策 上述幾方面的情況綜合在一起，使決策層于 1998 年為力求實(shí)現(xiàn) 8%的增長(zhǎng)目標(biāo)而采取增加投資、擴(kuò)大內(nèi)需方針，并且把增加投資的重點(diǎn)掌握為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 三、 2021 年 ——穩(wěn)健的財(cái)政政策 自 1998 年至 2021 年，擴(kuò)張性的 “ 積極財(cái)政政策 ” 對(duì)于抵御亞洲金融危機(jī)的沖擊、化解國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期低迷階段的種種壓力，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展作用顯著，功不可沒(méi)。 四、 2021 年末 ——積極的財(cái)政政策 （一）年初 “ 雙防 ” 2021 年國(guó)內(nèi)外環(huán)境較有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。謝旭人強(qiáng)調(diào)，實(shí)施積極的財(cái)政政策要把握好五個(gè)著力點(diǎn)： ，大力促進(jìn)消費(fèi)需求。當(dāng)時(shí)的政府投資領(lǐng)域主要是基礎(chǔ)設(shè)施，這樣既能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，抵御經(jīng)濟(jì)的下行壓力，同時(shí)又能為整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一個(gè)良好的環(huán)境，引導(dǎo)社會(huì)民間更多的投資。 五、未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)及建議 （一）存在的問(wèn)題 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨嚴(yán)峻對(duì)我國(guó)形成較大的周期性調(diào)整壓力，我國(guó)企業(yè)還面臨生產(chǎn)要素價(jià)格上升、市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變