【正文】 ? 凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù) 94 五、 創(chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行條件異同 (五 )創(chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行條件異同 A股主板 A股創(chuàng)業(yè)板 資產(chǎn)要求 ? 最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于 20% ?發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于人民幣 2,000萬(wàn)元 股本要求 發(fā)行前股本總額不少于人民幣 3千萬(wàn)元 ? 發(fā)行 后 股本總額不少于人民幣 3千萬(wàn)元 主營(yíng)業(yè)務(wù)要求 ? 最近 3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化 ? 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，最近 2年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化 董事及管理層 ? 最近 3年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化 ? 最近 2年內(nèi)未發(fā)生重大變化 實(shí)際控制人 ? 最近 3年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更 ? 最近 2年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 發(fā)行人的業(yè)務(wù)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 關(guān)聯(lián)交易 ? 不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形 ? 不得有嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易 95 (五 ) 創(chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行條件異同 A股主板 A股創(chuàng)業(yè)板 成長(zhǎng)性與創(chuàng)新能力 ? 無(wú) ? 具有較高的成長(zhǎng)性，具有自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 高科技：企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的 ? 高增長(zhǎng)：企業(yè)增長(zhǎng)高于國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，高于行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? 新經(jīng)濟(jì)：互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)合、移動(dòng)通訊、生物醫(yī)藥 ? 新服務(wù)：新的經(jīng)營(yíng)模式（例如金融中介、物流中介、地產(chǎn)中介 ? 新能源：可再生能源的開(kāi)發(fā)利用 ,資源的綜合利用 ? 新材料：提高資源利用效率的材料；節(jié)約資源的材料 ? 新農(nóng)業(yè)：具有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；提高農(nóng)民就業(yè)、收入的 96 (五 ) 創(chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行條件異同 A股主板 A股創(chuàng)業(yè)板 募集資金用途 ? 應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上用于主營(yíng)業(yè)務(wù) ? 應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，且只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù) 限制行為 ? 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 ? 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 ? 發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶(hù)存在重大依賴(lài)； ? 發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益 ? 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn) ? 其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形 ? 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 ? 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 ? 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn) ? 發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶(hù)存在重大依賴(lài) ? 發(fā)行人最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益 ? 其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形 97 (五 )創(chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行條件異同 A股主板 A股創(chuàng)業(yè)板 違法行為 ? 最近 36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行過(guò)證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在 36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；最近 36個(gè)月內(nèi)無(wú)其他重大違法行為 ? 發(fā)行人最近 3年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為；發(fā)行人及其股東最近 3年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在 3年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形 發(fā)審委 ? 設(shè)主板發(fā)行審核委員會(huì)， 25人 ? 設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，加大行業(yè)專(zhuān)家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任。 1)披露重于存在 2)及時(shí)且充分披露 76 十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范 十三、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要避免 （一）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的含義 控股股東 (絕對(duì)控股與相對(duì)控股 )所從事的業(yè)務(wù)與擬上市公司之間業(yè)務(wù)構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。如果未明確，則需補(bǔ)充。 3)上市后外資股東二級(jí)市場(chǎng)退出導(dǎo)致其比例低于 25%,特別的股權(quán)鎖定承諾 (經(jīng)營(yíng)期限達(dá)到 10年以及承擔(dān)退出后的補(bǔ)繳稅款義務(wù) ) 58 十、稅收繳納要合法 (六 )改制時(shí)需要關(guān)注的特殊稅務(wù)問(wèn)題 1)盈余公積金轉(zhuǎn)增資本 國(guó)稅發(fā) [1997]198號(hào)文 國(guó)稅發(fā) [1998]333號(hào)文 按利息 \股息 \紅利所得征收個(gè)人所得稅 ,公司代扣代繳 . 2)未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本 滬地稅 [2022]13號(hào)文 “未分配利潤(rùn) \盈余公積金 \資本公積金轉(zhuǎn)增資本的 ,在取得股權(quán)分紅派息時(shí) ,一并繳納個(gè)人所得稅 ” 3)資本公積金轉(zhuǎn)增資本 *資本溢價(jià)形成的轉(zhuǎn)增不征稅 (國(guó)稅發(fā) [1997]198號(hào)文 )。 ? 對(duì)歷史上的稅收不規(guī)范，如某企業(yè)遲延交稅， 06年該完的稅至 08年才交，處理建議： （ 1）找當(dāng)?shù)卣咧С?，如該企業(yè)提交了縣政府會(huì)議紀(jì)要，對(duì)該類(lèi)企業(yè)可減免緩； （ 2）當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)認(rèn)可，不處罰； （ 3）律師、保薦人意見(jiàn)； （ 4）股東承諾，由原股東補(bǔ)足。 : 證券法 178條 /依法對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理 。 /債權(quán)人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn) 。 主 板：關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允 ,不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形 創(chuàng)業(yè)板：最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤(rùn)不得對(duì)關(guān)聯(lián)方有重大依賴(lài) *同一主營(yíng)業(yè)務(wù)情況下取得的利潤(rùn) 。 ；未分配 利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本是否交納個(gè)人所得稅？ ，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資引進(jìn)股東出資占企業(yè)股 本比例要適當(dāng)； 股權(quán)激勵(lì)方案要合理合法。 。 。 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面法律問(wèn)題 1．獨(dú)立性問(wèn)題（ 5個(gè)獨(dú)立）； 資產(chǎn) 業(yè)務(wù) 人員 機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù) 2．公司上市前三年土地、稅務(wù)、工商、環(huán)保等無(wú)重大違法行為，且要政府出具證明文件； 3．重大資產(chǎn)不存在瑕疵，資產(chǎn)完整包括權(quán)利完整； 4．同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)必須解決； 5．關(guān)聯(lián)交易的必要性和公允性尤為關(guān)鍵； 6．非真實(shí)交易的商業(yè)票據(jù)和貼現(xiàn)在申報(bào)材料前應(yīng)規(guī)范； 7．為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易及業(yè)務(wù)整合，上市前須進(jìn)行必要的 資產(chǎn)重組，關(guān)注被重組公司的資產(chǎn)、收入或利潤(rùn)占相應(yīng)項(xiàng)目比例 . 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （四）募集資金投向法律問(wèn)題 ； ； ，相關(guān)許可證應(yīng)取得； ； 。 *同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn) 。 /債權(quán)人要求更高回報(bào) 。 ： 1)行政責(zé)任 2)民事責(zé)任 3)刑事責(zé)任 ： 1)電視廣播 2)平面媒體 3)網(wǎng)絡(luò)媒體 : 公司法 165條 / 證券法 52條 九、資本結(jié)構(gòu)要合理 （一）為什么要關(guān)注資本負(fù)債結(jié)構(gòu)？ 2. SEC要求發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理 3. SEC要求主板發(fā)行人最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20%,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)不少于 2022萬(wàn)。 ? 房地產(chǎn)企業(yè)土地增值稅，建議： （ 1）按當(dāng)?shù)卣哂?jì)提； （ 2）股東承諾如計(jì)提不足，原股東補(bǔ)足。 4)資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增股本 國(guó)稅發(fā) [2022]115號(hào) ,就轉(zhuǎn)增部分征收個(gè)人所得稅 59 十、稅收繳納要合法 (六 )改制時(shí)需要關(guān)注的特殊稅務(wù)問(wèn)題 1)是否屬于偷稅行為的認(rèn)定 不屬于 稅收征管法 第 63條例舉的偷稅行為 . 2)不公允的關(guān)聯(lián)交易存在被納稅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn) 稅收征管法 第 36條 。 1)不屬于公司全體股東享有； 2)由全體股東享有 : 3. 財(cái)務(wù)處理的正確性 1）資本性投入還是補(bǔ)助性收入 2）當(dāng)期損益還是遞延收益 63 十一、內(nèi)部控制要健全 (一 )為什么要關(guān)注內(nèi)部控制？ ,發(fā)行審核時(shí) SEC將予以關(guān)注 。 （二）為什么法律明文禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 1)有利益轉(zhuǎn)移可能并侵害中小股東利益 2)與控股股東未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略形成沖突 3)影響公眾信譽(yù)和社會(huì)股東投資積極性 4)比關(guān)聯(lián)交易更具持續(xù)性且公平性難以客觀評(píng)價(jià) 77 十三、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要避免 （ 三）避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的方式 1)合理選擇控股股東 2)讓構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)進(jìn)入上市公司 3)不讓構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)留在控股公司之下 4)稀釋控股公司在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)中的股份 （四）對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的其他財(cái)務(wù)制約 1)設(shè)立獨(dú)立非執(zhí)行董事 2)控股股東作出特別承諾 3)詳盡全面的信息披露 78 （五）解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體方式 （ 1）發(fā)行人收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)方擁有的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)； （ 2）競(jìng)爭(zhēng)方將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)作為出資投入發(fā)行人，獲得發(fā)行人的股份； （ 3）發(fā)行人對(duì)競(jìng)爭(zhēng)方進(jìn)行吸收合并