金融中介課件第三章金融中介理論發(fā)展-免費(fèi)閱讀
【正文】 他指出 ， 金融體系對(duì)資本存量的影響體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是提高了既定數(shù)量的有形財(cái)富或資本的配置效率 ， 因?yàn)榻鹑谥薪榇偈蛊渌袡?quán)和構(gòu)成發(fā)生變化；二是提高了新資本的配置效率；三是加快了資本積累的速度 。 在上述理論影響下 ， 許多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注：金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系問(wèn)題；發(fā)展中國(guó)家在金融深化中產(chǎn)生的問(wèn)題；對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的金融發(fā)展進(jìn)行比較研究 。 27 1999年 11月，理查德 . 赫林（ Richard ）和安東尼 .桑托莫羅共同撰寫(xiě)工作論文?經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融部門(mén)的作用?。 通過(guò)所掌握的賬戶 ， 銀行可以做到： ?監(jiān)督和判斷哪些可能是問(wèn)題貸款 ， 做出篩選； ?對(duì)客戶交易過(guò)程的監(jiān)督 ， 建立企業(yè)還款的信用和企業(yè)獲利情況檔案 。 結(jié)論是由銀行做代理監(jiān)督人。當(dāng)貸款人不能夠準(zhǔn)確估計(jì)借款人的未來(lái)前景時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生用于篩選不同用途借款人的評(píng)估成本，或用于監(jiān)督借款者活動(dòng)的監(jiān)督成本。 16 ● 詹姆斯 .托賓在 1963年發(fā)表的 ?作為貨幣創(chuàng)造者的商業(yè)銀行? （ Commercial Banks as Creators of Money） 一文中，闡釋了金融中介為什么能夠通過(guò)發(fā)行間接融資證券來(lái)進(jìn)行資金融通，并提出： （ 1）金融中介之所以能夠發(fā)行間接證券是因?yàn)榻鹑谥薪樵谝?guī)模巨大的資金借入與借出過(guò)程中存在規(guī)模經(jīng)濟(jì) （ 2）銀行提供的支付清算服務(wù)具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品性質(zhì)，這種性質(zhì)決定了政府要對(duì)銀行進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，也要對(duì)其提供一定保護(hù)。 從研究?jī)?nèi)容看 ， 秉承早期思想 ， 并在研究的對(duì)象 、 理論的表述以及使用的研究方法上有區(qū)別 。銀行能超過(guò)所吸收的存款發(fā)放貸款，也能先行放貸，創(chuàng)造出存款，貸款決定存款；銀行通過(guò)信用創(chuàng)造，為社會(huì)創(chuàng)出新的資本，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。穆勒等。 ? 在西方國(guó)家相當(dāng)長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史進(jìn)程中，銀行一直是與西方經(jīng)濟(jì)制度發(fā)展變化最密切的一種金融組織。其主要代表人有亞當(dāng) 因此 ，? 信用媒介 ? 學(xué)說(shuō)逐漸趨于衰落 ， 其理論上的主導(dǎo)地位被 ? 信用創(chuàng)造 ? 理論所替代 。 這一研究成果以及所使用的數(shù)量研究方法為20世紀(jì)中后期建立并發(fā)展的各種金融理論奠定了重要研究基礎(chǔ)。 （ 2）在分析內(nèi)容上，提供了?金融中介通過(guò)發(fā)行間接融資證券，在資金盈余單位與赤字單位之間進(jìn)行資金融通，提高資金的可獲得性?基本思考方向 （ 3）在概念使用上，提供了用于分析過(guò)程的重要概念，如盈余單位與赤字單位 Surplus Unit and Deficit Unit） ；初級(jí)和二級(jí)證券 （ Primary Securities and Secondary Securities） ；直接和間接融資 （ Direct Financing and Indirect Financing） 。 19 第二階段的理論研究（ p6768） 在理論研究進(jìn)展中，受信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究成果的影響， FI理論研究開(kāi)始側(cè)重解決事前和事后信息不對(duì)稱，并形成當(dāng)代金融中介理論闡釋金融中介存在合理性的發(fā)展觀點(diǎn)。他在 1984年發(fā)表的?金融中介與代理監(jiān)督?一文中，建立了著名的代理監(jiān)督模型。 ? 在借貸中，由于貸款人不能準(zhǔn)確獲取借款者償付能力的信息，可能造成貸款數(shù)量減少。 （必要性） 26 （二）理論發(fā)展的主要成果 1998 年，弗蘭克林 . 艾倫 () 和安東尼 . 桑托莫羅 ()， 共同撰寫(xiě)?金融中介理論? （ The Theory of Financial Intermediation ） ? 對(duì)金融中介功能進(jìn)行了 新的歸納 ，提出了降低參與成本的觀點(diǎn)，并深入研究和強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理功能。 31 麥金農(nóng) （ ） 和肖 （ Shaw） ， 《 經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本 》 （ 1973） ， 上海三聯(lián)書(shū)店 1998出版 ， 研究金融體系與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系 ， 提出 健全的金融體系促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展 ， 經(jīng)濟(jì)發(fā)展也能刺激金融業(yè)的擴(kuò)張 ，落后的金融體系不但不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ， 還會(huì)抑制金融業(yè)的擴(kuò)展 。 最優(yōu)順序問(wèn)題也可能在部門(mén)內(nèi)和部門(mén)間存在 。 差異之處在于 ：
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