宏觀經(jīng)濟政策實踐(3)-免費閱讀
【正文】 一季度對外貿(mào)易增幅為 %，比去年同期高出 。 ? 必須通過經(jīng)紀(jì)人進行 ? 在交割日未到前再買入或賣出相同期貨，在實際交割時可以“對沖” 49 墊頭交易與買空賣空 ? 墊頭交易，又稱為保證金交易，客戶可以憑借自己的信譽通過繳納一定的保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用，從而通過經(jīng)紀(jì)人進行超出自己資金實力的交易 ? 墊頭交易可以使客戶超出自身所擁有的資金力量進行大宗交易，促進了市場發(fā)展 ? 墊頭交易也存在著巨大風(fēng)險 50 墊頭交易期權(quán)交易 ? 期權(quán)交易：指對一定期限內(nèi)買賣金融資產(chǎn)選擇權(quán)的交易。 ? 如買進債券，增加貨幣量，利率下降； 如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。+Δ R(1rd)n ? = ΔR[1+ (1rd)+(1rd)2+ 18 赤字與公債 ? 功能財政導(dǎo)致了財政赤字和國家債務(wù)的積累 ? 彌補赤字的途徑有借債和出售政府資產(chǎn)兩種 ? 政府借債又分為： – 向中央銀行借債（增發(fā)貨幣） – 向國內(nèi)公眾和外國舉債 ? 公債作用 – 不會直接引起通貨膨脹 – 能夠在短期內(nèi)彌補財政赤字 – 給政府帶來巨大的債務(wù)負擔(dān) 19 西方財政的分級管理模式 ? 財政管理體制對政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟具有十分強烈的作用 ? 西方國家普遍采用分級管理的財政體制 – 稅收分為中央稅、地方稅和中央與地方共享稅 – 支出分為中央政府支出與地方政府支出 – 中央政府與地方政府的預(yù)算各自分開、自求平衡 – 中央對地方的調(diào)解是通過稅收返還制度和中央政府對地方政府的財政補貼方式實現(xiàn)的 20 拉弗曲線（屬于供給學(xué)派理論） ? 一般來說，稅率越高，政府的稅收就越多，所以提高稅率可以增加政府的收入 ? 但是，稅率的提高超過一定的限度，企業(yè)的經(jīng)營成本提高，它們會減少投資，甚至退出這個地區(qū)，乃至國家的投資，從而造成政府征稅基礎(chǔ)的縮小，政府稅收的總量因此減少 ? 描繪這種稅收與稅率關(guān)系的曲線叫做 拉弗曲線 21 ? 啟示： 財政收入不能為增加稅收而一味提高稅率，而必須審時度勢，將稅率保持在適當(dāng)?shù)乃缴? T 稅收 0 t* T* 22 貨幣政策 ? 銀行體系 ? 活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給 ? 債券價格與市場利息率的關(guān)系 ? 貨幣政策的主要工具 ? 貨幣政策起作用的其它途徑 ? 其它貨幣政策工具 23 銀行體系 ? 商業(yè)銀行 ? 中央銀行 ? 政策性銀行 24 商業(yè)銀行 ? 商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣資本為主的企業(yè) ? 資產(chǎn)業(yè)務(wù) –放債、投資 ? 負債業(yè)務(wù) –吸收存款 ? 中間業(yè)務(wù)（結(jié)算業(yè)務(wù)） –代為顧客辦理支付事項和其它委托事項，從中收取手續(xù)費 25 中央銀行 ? 是一國最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌管理全國金融活動，實施貨幣政策亦應(yīng)吸納觀經(jīng)濟。尤其在經(jīng)濟蕭條時期，凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的。 ? 充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè)，仍然存在失業(yè)。第六講 宏觀經(jīng)濟政策實踐 宏觀經(jīng)濟學(xué) Macroeconomics 2 第六講 宏觀經(jīng)濟政策實踐 上一章偏重于從理論方面說明宏觀經(jīng)濟政策，本章則偏重于從實踐方面論述。 ? 幾個與失業(yè)相關(guān)的概念： – 失業(yè)率 =失業(yè)人數(shù) /勞動力人數(shù) – 勞動力參與率 =勞動力人數(shù) /總?cè)丝? – 摩擦性失業(yè)、自愿失業(yè)和非自愿失業(yè) – 自然失業(yè)率 ? 當(dāng)非自愿失業(yè)率不存在時，或者說，失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)與自愿失業(yè)時，經(jīng)濟就處于充分就業(yè)狀態(tài)。 ? 債務(wù)人是國家
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