產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)的一般均衡更新-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 問(wèn)：如果名義（當(dāng)前價(jià)）國(guó)民收入為 100萬(wàn)美元（ 假設(shè)產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷售只經(jīng)歷一個(gè)市場(chǎng)交易過(guò)程 ），貨幣只有 50萬(wàn)美元，則每單位貨幣平均流轉(zhuǎn)多少次才能完成商品交易？ ? 貨幣流通速度穩(wěn)定（ V基本不變），充分就業(yè)（ Y基本不變） ? 所以：貨幣供應(yīng)量 M↑→ P↑ ? 通貨膨脹一種貨幣現(xiàn)象 ，影響深遠(yuǎn)！ 補(bǔ)充：兩個(gè)方程式 2021/6/15 TEDA College Nankai University 37 ? （二）劍橋方程式 ? 英國(guó)劍橋?qū)W派的代表人物 提出的一種 貨幣需求函數(shù) 。而且， LM曲線是一條向上傾斜的曲線，說(shuō)明貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，利息率和國(guó)民收入正相關(guān) 。 ? ——人們不用于消費(fèi)的收入 ——儲(chǔ)蓄并不一定會(huì)轉(zhuǎn)化為投資，當(dāng)人們對(duì)投資前景感到悲觀時(shí)，會(huì)把儲(chǔ)蓄以貨幣的形式積存起來(lái)，等待時(shí)機(jī)，從而導(dǎo)致有效需求不足。 2021/6/15 TEDA College Nankai University 23 問(wèn)題 2：能不能把利息率理解為銀行（存款）利率？ —— 當(dāng)然可以。 3， 貨幣具有完全的流動(dòng)性 2021/6/15 TEDA College Nankai University 21 貨幣和準(zhǔn)貨幣 (M2) 貨幣 (M1) 準(zhǔn)貨幣 （萬(wàn)億） 流通中現(xiàn)金 (M0) 活期存款 定期存款 儲(chǔ)蓄存款 其他存款 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 根據(jù) 《 中國(guó)金融年鑒 2021》 數(shù)據(jù)整理 19992021年中國(guó)歷年各層次貨幣供應(yīng)量 2021/6/15 TEDA College Nankai University 22 例如，公司發(fā)行的永久債券，每年按 5%支付利息，如果債券的票面額為 100元，每年將固定支付給債券持有者 5元的利息； ——債券持有者雖然不能向發(fā)行者索回本金，但可以轉(zhuǎn)讓。（中國(guó)特色，我國(guó)的信用制度仍不夠發(fā)達(dá)） ? M1——M0+ 企業(yè)活期存款 +機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款 +農(nóng)村存款 +個(gè)人持有的信用卡類存款 ? M2——M1+城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款 +企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款 +外幣存款 +信托類存款。 4，“二分法”： 貨幣流通完全從屬于商品流通，貨幣只決定商品的價(jià)格，對(duì)產(chǎn)出（產(chǎn)量，或 實(shí)體經(jīng)濟(jì) ）沒(méi)有影響！ 5，凱恩斯：利率由貨幣市場(chǎng)決定！ 2021/6/15 TEDA College Nankai University 14 ? 一、利率決定于貨幣的需求與供給 ? ——國(guó)家（中央銀行）可以控制貨幣供給； ? ——貨幣政策的落腳點(diǎn)。 托賓的這種理論實(shí)際上說(shuō)：股票的價(jià)格上升時(shí)，投資會(huì)增加。 如果貼現(xiàn)率是 10%，則 3年預(yù)期收益的現(xiàn)值剛好是 30000： [11000/(1+10%)]+[12100/(1+10%)2]+[13310/(1+10%)3] =10000+10000+10000 =30000 這一貼現(xiàn)率（ 10%）正好使得 3年的預(yù)期收益（ 36410）的現(xiàn)值（ 30000）正好等于這臺(tái)機(jī)器設(shè)備（資本品）的供給價(jià)格（ 300000），因此，這一貼現(xiàn)率就是資本邊際效率或預(yù)期利潤(rùn)率，它表明一個(gè)投資項(xiàng)目應(yīng)按照什么比例增長(zhǎng)才能達(dá)到預(yù)期的收益。 2021/6/15 TEDA College Nankai University 4 ? 3, 資本邊際收益率 (MEC)是一種 貼現(xiàn)率 ,這種貼現(xiàn)率正好使得一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和正好等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。 2021/6/15 TEDA College Nankai University 7 第二節(jié) IS曲線 ? 一、 IS曲線及其推導(dǎo) ? 1, 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給等于總需求。 ? 二、流動(dòng)性偏好與貨幣需求動(dòng)機(jī) ? 第一，交易動(dòng)機(jī) ←← 收入支出的不同步 ? ——主要取決于收入，收入越高，交易量越大，為應(yīng)付日常開(kāi)支所需的貨幣量也就越多。 ? M3——M2+金融債券 +商業(yè)票據(jù) +大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 2021/6/15 TEDA College Nankai University 18 ? 小知識(shí)：貼現(xiàn)（ Discount） ? 1．貼現(xiàn)的概念。 ——一級(jí)市場(chǎng)上，發(fā)行價(jià)未必等于票面額； ——二級(jí)市場(chǎng)上，轉(zhuǎn)讓價(jià)也未必等于票面額。 ? 仍然以年息 5%、票面額等于 100元的永久公司債券為例。 ? 2，利息率不再是由實(shí)際因素決定的，而由貨幣的供給與需求決定的，是一種貨幣現(xiàn)象！ 2021/6/15 TEDA College Nankai University 25 L2(r
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