【正文】 如圖 。具體指標(biāo)所處燈區(qū)如表 。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、警戒區(qū)間的劃分和評分標(biāo)準(zhǔn)的確定 （一）指標(biāo)臨界值的計算 把金融預(yù)警劃分為 5個預(yù)警區(qū)間，設(shè)置五燈顯示模型。一般認(rèn)為，外國其他投資與直接投資之比在 80%以下，風(fēng)險較小。根據(jù)我國實際情況，結(jié)合國際經(jīng)驗數(shù)字分析，可把此指標(biāo)的警戒限為 80%，此時，國家的對外債管理實行比平常更嚴(yán)厲的審查制度。當(dāng)然，制約匯率變動的因素很多，而且匯率變動也不能完全反映出本幣幣值的實際變動。計算得 M2增長率臨界值為 18%～ 19%。 回總目錄 回本章目錄 第六節(jié) 建立五燈顯示預(yù)警系統(tǒng) 一、警戒限的確立 金融預(yù)警指標(biāo)體系中的有些指標(biāo)國際上有公認(rèn)的臨界值標(biāo)準(zhǔn)，如金融機構(gòu)的資本金充足率，國際清算銀行巴塞爾協(xié)定制定的最低標(biāo)準(zhǔn)為 8%；經(jīng)常項目逆差占 GDP的比重不宜大于 5%。 （ 7）國際儲備 /外債總額。 （七）動態(tài)性原則。 三、外資投向、外債結(jié)構(gòu)和匯率 （一）匯率變動。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 一、反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo) （一）經(jīng)濟(jì)增長率及波動幅度。 （三）報告制度。 （ 3）較強的可操作性。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 第四節(jié) 建立我國的金融預(yù)警系統(tǒng) 一、建立我國的金融預(yù)警系統(tǒng)的意義 首先，當(dāng)前我國金融改革正在向縱深發(fā)展，各項改革舉措不斷出臺，金融活動中的不確定性和不穩(wěn)定性必然增加。把危機指數(shù)（ IND）定義為儲備養(yǎng)活百分比和外匯減少百分比的加權(quán)和。當(dāng)估計的危機發(fā)生概率大于切割概率，一個預(yù)危機(precrisis)期 (即在觀察月份的 24個月內(nèi)發(fā)生了金融危機的時期 )被正確呼叫，或當(dāng)估計的危機概率小于切割概率，一個平靜期 (即在觀察月份的 24個月內(nèi)未發(fā)生危機的時期 )被正確呼叫，可認(rèn)為模擬程度較好；當(dāng)估計的危機概率高于切割概率并發(fā)出了一個警報，而在 24個月內(nèi)未發(fā)生危機時，或當(dāng)估計的危機概率小于切割概率，模型發(fā)出一個平靜期呼叫，而在觀察月份的 24個月內(nèi)發(fā)生了金融危機時，被認(rèn)為是發(fā)出了錯誤警報。一個信號發(fā)出后 24個月內(nèi)發(fā)生了金融危機，稱為一個好信號；一個信號發(fā)出后 24個月內(nèi)未發(fā)生危機，稱為一個壞信號或噪音。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二）中國人民銀行湖北分行提出的金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警指標(biāo) 金融風(fēng)險來自非系統(tǒng)和系統(tǒng)的風(fēng)險，為此金融風(fēng)險指標(biāo)體系也分為非系統(tǒng)金融風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系和系統(tǒng)金融風(fēng)險指標(biāo)體系，其中非系統(tǒng)金融風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系包括：（ 1）信用風(fēng)險指標(biāo)，關(guān)鍵指標(biāo)是呆滯貸款，呆賬貸款，普通指標(biāo)是逾期貸款；（ 2）流動性風(fēng)險指標(biāo)，關(guān)鍵指標(biāo)是備付金比例，普通指標(biāo)是資產(chǎn)流動性比例、存貸比例；（ 3）經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)，關(guān)鍵指標(biāo)是拆入資金比例，普通指標(biāo)是各項資金損失率、自有資金比例；（ 4）資本風(fēng)險指標(biāo)，關(guān)鍵指標(biāo)是資本 /總資產(chǎn)比值，普通指標(biāo)是資本充足率，同一貸款客戶貸款余額。 （四）戈德斯坦設(shè)計的金融預(yù)警指標(biāo) 實際匯率升值之勢超出正常趨勢，股價下跌，貨幣乘數(shù)增加，實際利率上升，出口下降，廣義貨幣余額對國際儲備的比率上升（在銀行危機情況下），真實 GDP增長率下降。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、著名金融刊物的國家風(fēng)險評估指標(biāo)體系 （一） 《 歐洲貨幣 》 各國國家風(fēng)險等級指標(biāo) 評估采用 9種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、政治風(fēng)險、債務(wù)指數(shù)、銀行貸款的進(jìn)入、短期融資的進(jìn)入、資本市場的進(jìn)入、償付債券和貸款本息的記錄 、信用等級和違約或重新安排債務(wù)。 從上面三種危機理論中，我們可以概括出引起金融危機的因素： （ 1）基本經(jīng)濟(jì)狀況是否惡化，尤其是匯率是否失衡； （ 2）是否有外部沖擊，特別是國內(nèi)外利率差是否擴大； （ 3）政府對危機的反應(yīng)能力及維持匯率的可選擇的政策工具。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、金融危機的成因 （一）克魯格曼的金融危機學(xué)說 克魯格曼認(rèn)為中央銀行在維持固定匯率制時面臨著困境：政府若采取擴張性的財政政策，最終將不可避免地導(dǎo)致固定匯率制的瓦解?；乜偰夸? 回本章目錄 第六章 金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系及其預(yù)警方法 第一節(jié) 金融風(fēng)險的內(nèi)涵及金融危機的成因 第二節(jié) 國內(nèi)外金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系評價 第三節(jié) 金融風(fēng)險預(yù)警方法評價 第四節(jié) 建立我國的金融預(yù)警系統(tǒng) 第五節(jié) 我國金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的確立 第六節(jié) 建立五燈顯示預(yù)警系統(tǒng) 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 第一節(jié) 金融風(fēng)險的內(nèi)涵及金融危機的成因 一、金融風(fēng)險的內(nèi)涵 （一）微觀金融風(fēng)險 微觀金融風(fēng)險是指金融活動的參與者如廠商、金融機構(gòu)、個人投資者所面臨的不確定的變化結(jié)果。其原因是，在政府存在大量財政赤字的情況下，中央銀行必然增發(fā)貨幣財政赤字融資，隨著貨幣供應(yīng)量的增加，外幣的影子價格會逐步上升，公眾會調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加對外幣的購買。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 一、各國不同機構(gòu)的金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系 （一）富蘭德指數(shù) 富蘭德指數(shù)是由定量評級體系，定性評級體系和環(huán)境評級體系構(gòu)成的綜合指數(shù)。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又可分為三個大的指標(biāo)種類，即分析性指標(biāo)、信用指標(biāo)和市場指標(biāo)。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 四、斯坦福大學(xué)學(xué)者的金融危機預(yù)警指標(biāo)體系 斯坦福大學(xué)學(xué)者劉遵義教授使用歷史的實證比較的數(shù)量分析方法，使用綜合的模糊評價方法，以墨西哥為參照國家，分析東亞地區(qū)發(fā)生金融危機的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險包括：利率風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、政策風(fēng)險、國際收支風(fēng)險等。噪音 — 信號比率是實際發(fā)出的壞信號的份額 (噪音 )除以實際發(fā)出的好的信號份額。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、 Frankel和 Rose等人所用的概率單位模型 若以 x表示導(dǎo)致金融危機的因素， β是 x對應(yīng)的參數(shù)向量，則P{Y=1}=F（ x,β） P{Y=0}=1F(x,β)就是一個概率單位模型。利用橫截面數(shù)據(jù)來估計模型的參數(shù)，然后檢驗，得到了下列模型： D W FLBD W FRERD L RLBD L RRERLBRERI N D????????