【正文】 [答疑編號(hào) 3581020212] 『正確答案』 BCDE 『答案解析』凈資產(chǎn)利潤(rùn)率＝銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)＝ 1/（ 1－資產(chǎn)負(fù)債率），由此可見(jiàn)，選項(xiàng) BCDE正確。 經(jīng)典例題 38【 2020年單選題】甲公司 2020年末資產(chǎn)總額 6500萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為 2400萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)凈值為 500萬(wàn)元；負(fù)債總額 3000萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為 1800萬(wàn)元； 2020年利息 費(fèi)用總額 240萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 1500萬(wàn)元，企業(yè)所得稅費(fèi)用 360萬(wàn)元。 （ 4 0006/12+4 8006/12 ）＝ （元） 【要點(diǎn)提示】只有存在稀釋性潛在普通股才需要計(jì)算稀釋每股收益。 ＝ （元） ② 配股在計(jì)算每股收益時(shí)比較特殊，配股中包含的送股因素導(dǎo)致了發(fā)行在外普通股股數(shù)的增加，但卻沒(méi)有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資源的流入。 期權(quán)和認(rèn)股權(quán)通常排在前面計(jì)算 ，因?yàn)榇祟?lèi)潛在普通股轉(zhuǎn)換一般不影響凈利潤(rùn)，稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，將增加的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以增加的普通股股數(shù)的金額。 207 年 1月 1日， 該公司對(duì)外發(fā)行 250萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為 208 年 3月 1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以 元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)本公司 1股新發(fā)的股份。那么， 2020年度每股收益計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020204] 『正確答案』 基本每股收益＝ 4 500247。 207 年度稀釋每股收益計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020203] 『正確答案』 每年支付利息＝ 40 0002% ＝ 800（萬(wàn)元） 負(fù)債成分公允價(jià)值＝ 800247。 的調(diào)整 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。若該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 12 050萬(wàn)元，則該公司 209 年度基本每股收益可計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020201] 『正確答案』 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝ 40 00012/12+10 80010/12 － 4 8002/12 ＝ 48 200（萬(wàn)股） 基本每股收益＝ 12 050/48 200＝ （元） 經(jīng)典例題 30【 2020年單選題】乙公司年初僅有發(fā)行在外的普通股 10 000萬(wàn)股，當(dāng)年 7月 1日定向增發(fā)普通股 2 000萬(wàn)股；當(dāng)年 1～ 6月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4 000萬(wàn)元， 7～ 12月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 8 000萬(wàn)元。 % % % % [答疑編號(hào) 3581020207] 『正確答案』 C 『答案解析』本期的基本獲利率＝息稅前利潤(rùn) /總資產(chǎn)平均余額＝（ 300＋ 75＋ 50） /[（ 600＋ 800）/2]＝ 61% 經(jīng)典例題－ 28【 2020年單選題】某公司 2020年與上年度相比，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) %，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) %，平均資產(chǎn)總額增加 %，平均負(fù)債總額增加 %。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝平均存貨 360/ 銷(xiāo)貨成本 指標(biāo)評(píng)價(jià) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加， 企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 【注意】平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞帳準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款 金額。該項(xiàng)指標(biāo)越大，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；這項(xiàng)指標(biāo)越小，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越弱。 一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 經(jīng)典例題－ 5【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，年初、年末現(xiàn)金比率計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020205] 經(jīng)典例題－ 6【 2020年多選題】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能反映企業(yè)短期償債能力的有（ ）。 經(jīng)典例題－ 2【基礎(chǔ)知識(shí)題】為了便于說(shuō)明，本章各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的計(jì)算將以宏大股份有限公司為例，該公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表如表 2－ 表 2－ 2所示。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債表以資產(chǎn)總額為 100%，利潤(rùn)表以銷(xiāo)售收入總額為 100%。 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分 析的基本方法 （一）比率分析法 比率分析法是利用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析、揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。 本章應(yīng)關(guān)注的考點(diǎn)： ； ； ； ； 。 經(jīng)典例題－ 21【 2020年單選題】甲企業(yè)擬投資某項(xiàng)目，經(jīng)分析計(jì)算該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期望收益率為%，標(biāo)準(zhǔn)差為 %，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 5%，則該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率是（ ）。（絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小） 標(biāo)準(zhǔn)離差率 V＝ σ/E （ R） 100% 標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。（已知 PVA（ 8%，7）＝ ， PV（ 8%， 3）＝ ） [答疑編號(hào) 3581010211] 『正確答案』 D 『答案 解析』該項(xiàng)年金的現(xiàn)值＝ 180PVA （ 8%， 7） PV （ 8%， 3） （ 1＋ 8%）＝ 180（ 1＋ 8%）＝ （萬(wàn)元） 三、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 （一）含義 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因在投資活動(dòng)中冒風(fēng)險(xiǎn)而取 得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬。利用第二個(gè)公式計(jì)算得： P＝ 90 ＝ （萬(wàn)元） 同樣，該項(xiàng)目不可行。 ＝ （元） （ 4）年均投資回收額的計(jì)算 年均投資回收額是為了收回現(xiàn)在的投資，在今后一段時(shí)間內(nèi)每年收回相等數(shù)額的資金。該項(xiàng)目分 3年建成，每年需要資金 100萬(wàn)元，則項(xiàng)目建成時(shí)向銀行還本付息的金額為： [答疑編號(hào) 3581010201] 同樣，為了方便計(jì)算，我們將 稱(chēng)為年金終值系數(shù)，記為 FVAr， n ，可以通過(guò)年金終值系數(shù)表查得，計(jì)算年金終值的問(wèn)題就變?yōu)榘l(fā)生的年金乘以年金終值系數(shù)。 經(jīng)典例題－ 4【基礎(chǔ)知識(shí)題】某企業(yè)想要在第五年年底得到一筆 10000元的款項(xiàng)，年利率 10%，按單利計(jì)算，則現(xiàn)在需要在銀行存入的款項(xiàng)金額為： [答疑編號(hào) 3581010104] （ 1）復(fù)利終值 F＝ P（ 1＋ r） n 其中（ 1＋ r） n稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)，記為 FVr， n。 經(jīng)典例題－ 2【 2020年多選題】影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有（ ）。 （一）金融市場(chǎng)的分類(lèi) （ 1）按交易的期限，分為資金市場(chǎng)（也稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)）和資本市場(chǎng)（也稱(chēng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）。 經(jīng)典例題－ 1【 2020年單選題】下列企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，既沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，又容易造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化的是（ ）。 （ 1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間； （ 2）沒(méi)有考慮利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系； （ 3）可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化。 （ 4）財(cái)務(wù)控制 是企業(yè)實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)目標(biāo)的重要保證。 本章應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注如下知識(shí)點(diǎn)： 二、知識(shí)點(diǎn)詳釋 財(cái)務(wù)管理概述 一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容及方法 企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中關(guān)于資金收支方面的事務(wù)。 （ 1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)；是編制財(cái)務(wù)預(yù)算的前提；是組織日常財(cái)務(wù)工作的必要條件。 （ 1）利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系； （ 2）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； （ 3）沒(méi)有考慮利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系； （ 4）可能造成經(jīng)營(yíng)行為的短期化。 每股市價(jià)容易從市場(chǎng)上獲得。在我國(guó)主要是《公司法》、《稅法》，此外還有《證券法》、《票據(jù)法》、《破產(chǎn)法》、《合同法》等。 主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是連接籌資者和投資者的紐帶。 在有投資風(fēng)險(xiǎn)的條件下，投資者因投資而獲得的報(bào)酬除了包含資金時(shí)間價(jià)值以外，還包含了投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 同時(shí)滿(mǎn)足下列兩個(gè)條件的資金 才可定義為年金 （ 1）時(shí)間間隔相等； （ 2）金額相等。 即： P＝ A （ P/A， i， n） （ 1＋ i）＝普通年金現(xiàn)值 （ 1＋ i） （ 3）償債基金的計(jì)算 償債基金是為了償還若干年后到期的債券 ，每年必須積累固定數(shù)額的資金。4% ＝ 250（萬(wàn)元） （ 6）遞延年金 遞延年金不是從第 一期就開(kāi)始發(fā)生年金，而是在幾期以后每期末發(fā)生相等數(shù)額的款項(xiàng)，遞延年金終值的計(jì)算和普通年金終值的計(jì)算一樣，遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算要受到遞延期的影響。 000 000 000 000 [答疑編號(hào) 3581010209] 『正確答案』 A 『答案解析』應(yīng)存入銀行的金額＝ 50 000/8%＝ 625 000（元） 經(jīng)典例題－ 16【 2020年單選題】甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資 500萬(wàn)元，建設(shè)期為 2年，使用期為 6年。不適用于比較 具有不同預(yù)期收益率的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)典例題－ 19【基礎(chǔ)知識(shí)題】在上例中，如果企業(yè)以前投資相似的項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為 l8%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為 60%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%，并一直保持不變，則該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為多少 ? [答疑編號(hào) 3581010213] 由于投資項(xiàng)目相同，則兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相同，根據(jù)上述公式計(jì)算如下： K＝ KF＋ KR＝ KF＋ βV ＝ 6%＋ % ＝ % 經(jīng)典例題－ 20【 2020年多選題】當(dāng)一投資項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率應(yīng)等于（ ）。 、 B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相同 A、 B項(xiàng)目的優(yōu)劣 [答疑編號(hào) 3581010219] 『正確答案』 A 『答案解析』由于 A、 B兩個(gè)項(xiàng)目投資額相同，期望收益率亦相同，而 A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較?。ㄆ錁?biāo)準(zhǔn)差小于 B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差），故 A項(xiàng)目?jī)?yōu)于 B項(xiàng)目。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員：對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果作出準(zhǔn)確的判斷，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平 。 ① 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，反映某行業(yè)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)； ② 歷史標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)歷史水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)； ③ 目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)目標(biāo)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，常采用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。即不能認(rèn)為流動(dòng)比率越高越好。 [答疑編號(hào) 3581020204] 『正確答案』 B 『答案解析』因?yàn)樗賱?dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債＝ ，所以速動(dòng)資產(chǎn)＝ 20 ＝ 30（萬(wàn)元） 流動(dòng)資產(chǎn)＝速動(dòng)資產(chǎn)＋存貨＝ 30＋ 18＝ 48（萬(wàn)元），流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債＝ 48/20＝。 經(jīng)典例題－ 7【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，年初、年末資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020207] 有形 資產(chǎn)負(fù)債率 指標(biāo)計(jì)算 有形資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /（資產(chǎn)總額－無(wú)形資產(chǎn)－開(kāi)發(fā)支出－商譽(yù)）100% 指標(biāo)評(píng)價(jià) 該指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能夠更加客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力。 % % % % [答疑編號(hào) 3581020201] 『正確答案』 B 『答案解析』 （ 1）由產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債 /權(quán)益＝ 50%，可以得出，權(quán)益＝ 2 負(fù)債 （ 2）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn)＝負(fù)債 /（負(fù)債＋權(quán)益）＝負(fù)債 /（負(fù)債＋ 2 負(fù)債）＝ % 已獲利息倍數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn) /利息費(fèi)用 公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人 的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。 [答疑編號(hào) 3581020204] 『正確答案』 D 『答案解析』息稅前利潤(rùn)＝（ 1200－ 110－ 400＋ 50＋ 600－ 800－ 100－ 160） /（ 1－ 25%）＋ 150＝ （萬(wàn)元），已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)／利息費(fèi)用＝ ／ 150＝ 。 [答疑編號(hào) 3581020206] 『正確答案』 B 『答案解析』平均應(yīng)收賬款＝（ 160＋ 200） /2＝ 180（萬(wàn)元） 周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 540/180＝ 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360/3＝ 120（天） 經(jīng)典例題－ 17【 2020年單選題】在不考慮其他影響因素的情況下，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（ ）。 [答疑編號(hào) 3581020200] 『正確答案』 D 『答案解析』 2020年銷(xiāo)貨成本＝ 80 （ 360/60）＝ 480（萬(wàn)元）， 2020年銷(xiāo)貨成