【正文】 二、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法 從考試角度看，主要掌握兩個(gè)方面。 經(jīng)典例題 41【單選題】某企業(yè) 206 年平均資產(chǎn)總額為 5 000萬元，實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額 1 500萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 300萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，則該企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（ ）。 經(jīng)典例題 40【多選題】影響凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的因素有（ ）。 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 一、杜邦分析法 杜邦分 析法是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。 提示：此題目不嚴(yán)謹(jǐn)，沒有給出資產(chǎn)的期初數(shù)，高老師在計(jì)算基本獲利率時(shí)是直接按照期末數(shù)來進(jìn)行計(jì)算的，建議掌握思路即可） 經(jīng)典例題 39【 2020年多選題】乙企業(yè)目前的流動(dòng)比率為 ，若賒購材料一批，將會(huì)導(dǎo)致乙企業(yè)（ ）。則甲公司（ ）。但是，由于股市受到不正常因素干擾時(shí)，股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)異常，所以在利用該指標(biāo)時(shí)要注意。 影響該指標(biāo)的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放 政策。 [答疑編號(hào) 3581020209] 『正確答案』 ADE 『答案解析』選項(xiàng) BC屬于稀釋性潛在普通股，影響稀釋每股收益的計(jì)算，不影響基本每股收益。拆股、并股、股票股利、公積金轉(zhuǎn) 增資本時(shí)需要重新計(jì)算每股收益，但不是稀釋每股收益。 ＝ 2（元） 2020年度基本每股收益＝ 9600247。 （ 4 000+800）＝ 10（元） 調(diào)整系數(shù)＝ 11247。假設(shè)行權(quán)前一日的市價(jià)為每股 11元，2020年度基本每股收益為 。在計(jì)算基本每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮這部分送股因素，據(jù)以調(diào)整各列報(bào)期間發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。156 ＝ （元） 2020年度基本每股收益＝ 190247。12+209247。那么， 2020年度比較利潤(rùn)表中基本每股收益的計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020207] 『正確答案』 2020年度發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) ＝（ 100+20+36） 12247。 （ 4）計(jì)算每股收益時(shí)需要考慮的其他因素 ① 企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等，會(huì)增加或減少其發(fā)行在外普通股或潛在普通股的數(shù)量，并不影響所有者權(quán)益，也不改變企業(yè) 的盈利能力，但是為了保持會(huì)計(jì)指標(biāo)的前后期可比性，應(yīng)當(dāng)按調(diào)整后的股數(shù) 重新計(jì)算 各列報(bào)期間的每股收益。 （ 500+）＝ （元） 分別判斷稀釋 性，不能總體考慮；企業(yè)對(duì)外發(fā)行不同潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)按照稀釋程度 從大到小 的順序計(jì)入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。500 ＝ （元） 增加的普通股股數(shù)＝ 100100247。年初，該公司對(duì)外發(fā)行 100萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為 2020年 3月 1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以 1股新發(fā)的股份。該公司 207 年度每股收益計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020205] 『正確答案』 基本每股收益＝ 500/1 250＝ （元） 調(diào)整增加的普通股股數(shù)＝ 250－ 250247。 當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 經(jīng)典例題－ 33【基礎(chǔ)知識(shí)題】某公司 207 年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 500萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為 1 250萬股，該普通股平均每股市場(chǎng)價(jià)格為 4元。如果計(jì)算出的結(jié)果大于 ，則不具有稀釋性，不需要計(jì)算和列示稀釋每股收益。 （ 4 000+880）＝ （元） 【要點(diǎn)提示】對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券來說，如果假設(shè)轉(zhuǎn)換的話，既會(huì)影響每股收益的分子，也會(huì)影響分母，因此，只有計(jì)算之后才能判斷其是否具有稀釋性。4 000 ＝ （元） 增加的凈利潤(rùn)＝ 8004% （ 133%）＝ （萬元） 增加的普通股股數(shù)＝ 800247。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債和權(quán)益成份之間的分拆。 2020年 1月 2日公司按面值發(fā)行 800萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為 4%，每 100元債券可轉(zhuǎn)換為 110股面值為 l元的普通股。 （ 1＋ 3%） 3＝ 38 （萬元） 權(quán)益成分公允價(jià)值＝ 40 000－ 38 ＝ 1 （萬元） 假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤(rùn)＝ 38 3% （ 1－ 25%）＝ （萬元） 假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)＝ 40 000/10＝ 4000（萬股） 增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。 （ 1＋ 3%）＋ 800247。公司在對(duì)該批可轉(zhuǎn)換公司債券初始確認(rèn)時(shí)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 37號(hào) — 金融工具列報(bào)》的有關(guān)規(guī)定將負(fù)債和權(quán)益成分進(jìn)行了分拆。債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為 25%。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自行發(fā)行結(jié)束后 12個(gè)月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票，即轉(zhuǎn)股期為發(fā)行 12 月后至債券到期日止的期間。 經(jīng)典例題－ 31【基礎(chǔ)知識(shí)題】某上市公司 207 年歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)為 25 500萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù) 10 000萬元股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。 上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。 ③ 稀釋每股收益 稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對(duì)每股收益稀釋作用之后，所計(jì)算出的每股收益。11 000 ＝ （元） （ 3）稀釋每股收益 ① 潛在普通股 “ 潛在普通股，是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同，包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等。則乙公司當(dāng)年的每股收益為（ ）元。 209 年期初發(fā)行在外的普通股為 40 000萬股； 3月 1日新發(fā)行普通股 10 800萬股； 11月 1日回購普通股 4 800萬股，以備將來獎(jiǎng)勵(lì)員工之用。 影響每股收益的因素有兩個(gè)：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的普通股股數(shù)。 （二）特殊指標(biāo) （ 1）計(jì)算過程 基本每股收益＝屬于普通股股東的當(dāng)期凈利 潤(rùn) /發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù) 已發(fā)行時(shí)間 /報(bào)告期時(shí)間－當(dāng)期回購普通股股數(shù) 已回購時(shí)間 /報(bào)告期時(shí)間 （ 2）指標(biāo)評(píng)價(jià) 該指標(biāo)是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。則該公司 2020年的凈資產(chǎn)收益率與上一年相比應(yīng)是（ ）。 % % % % [答疑編號(hào) 3581020205] 『正確答案』 D 『答案解析』凈資產(chǎn)收益率＝ 224/[4 000 （ 1－ 60%） ]＝ 14% ＝息稅前利潤(rùn) /總資產(chǎn)平均余額 經(jīng)典例題－ 26【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，基本獲利率的計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020206] 經(jīng)典例題－ 27【單選題】甲公司 2020年的凈利潤(rùn)為 300萬元，所得稅為 75萬元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用為 50萬元，期初資產(chǎn)總額為 600萬元，期末資 產(chǎn)總額為 800萬元，則本期的基本獲利率為（ ）。 [答疑編號(hào) 3581020200] 『正確答案』 D 『答案解析』 2020年銷貨成本＝ 80 （ 360/60）＝ 480（萬元）， 2020年銷貨成本＝ 100 （ 360/50）＝ 720（萬元）， 2020年銷貨成本比 2020年的增長(zhǎng)率＝（ 720－ 480） /480＝ 50% 三、反映獲利能力的比率 （一）通用指標(biāo) 包括銷售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、實(shí)收資本利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)收益率）和基本獲利率（資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率）。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本 /平均存貨＝ 60/50＝ （次） 經(jīng)典例題－ 20【單選題】某公司 2020年度存貨平均占用 80萬元， 2020年度平均占用 100萬元。 經(jīng)典例題－ 18【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020208] 經(jīng)典例題－ 19【單選題】某企業(yè)年末流動(dòng)比率為 ,速動(dòng)比率為 ,產(chǎn)品銷貨成本為 60萬元 ,假設(shè)年初和年末的存貨相同 ,且該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年末的流動(dòng)負(fù)債為 50萬元 ,則存貨周轉(zhuǎn)率為（ ）次。 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷貨成本 /平均存貨 其中，平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨） /2 指標(biāo)評(píng)價(jià) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 [答疑編號(hào) 3581020206] 『正確答案』 B 『答案解析』平均應(yīng)收賬款＝（ 160＋ 200） /2＝ 180（萬元） 周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 540/180＝ 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360/3＝ 120（天） 經(jīng)典例題－ 17【 2020年單選題】在不考慮其他影響因素的情況下，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（ ）。2360/1022020 ＝ （天） 經(jīng)典例題－ 16【單選題】某公司 2020年銷售收入為 540萬元 ,未發(fā)生銷售退回和折讓 ,年初應(yīng)收賬款為 160萬元 ，年末應(yīng)收賬款為 200萬元。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的 “ 期初應(yīng)收賬款 ” 、 “ 期末應(yīng)收賬款 ” 分別加上期初、期末壞帳準(zhǔn)備的平均數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝應(yīng)收賬款平均余額 360/ 銷售收入凈額 指標(biāo)評(píng)價(jià) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。 [答疑編號(hào) 3581020204] 『正確答案』 D 『答案解析』息稅前利潤(rùn)＝（ 1200－ 110－ 400＋ 50＋ 600－ 800－ 100－ 160） /（ 1－ 25%）＋ 150＝ （萬元），已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)／利息費(fèi)用＝ ／ 150＝ 。 [答疑編號(hào) 3581020203] 『正確答 案』 B 『答案解析』 2020年已獲利息倍數(shù)＝（ 120/75%＋ 50） /50＝ 2020年已獲利息倍數(shù)＝（ 150/75%＋ 80） /80＝ 2020年已獲利息倍數(shù)比 2020年減少＝ － ＝ 經(jīng)典例題－ 14【 2020年單選題】甲公司 2020年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為 1200萬元，計(jì)提的減值準(zhǔn)備 110萬元，固定資產(chǎn)折舊 400萬元，公允價(jià)值變動(dòng)收益 50萬元，存貨增加 600萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少 800萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加 100萬元，發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用 160萬元，（其中利息費(fèi)用150萬元）；該公司適用企業(yè)所得稅稅率為 25%，不存在納稅調(diào)整項(xiàng)目。 經(jīng)典例題－ 12【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，已獲利息倍數(shù)計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020202] 經(jīng)典例題－ 13【 2020年單選題】某公司 2020年發(fā)生利息費(fèi)用 50萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 120萬元；2020年發(fā)生利息費(fèi)用 80萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 150萬元。 指標(biāo)評(píng)價(jià) 一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于 1。 % % % % [答疑編號(hào) 3581020201] 『正確答案』 B 『答案解析』 （ 1）由產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債 /權(quán)益＝ 50%，可以得出，權(quán)益＝ 2 負(fù)債 （ 2）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn)＝負(fù)債 /（負(fù)債＋權(quán)益）＝負(fù)債 /（負(fù)債＋ 2 負(fù)債）＝ % 已獲利息倍數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn) /利息費(fèi)用 公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人 的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。 ＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨） /流動(dòng)負(fù)債 ，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng) D產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng) [答疑編號(hào) 3581020200] 『正確答案』 B 『答案解析』現(xiàn)金比率中的現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，選項(xiàng) A不正確；資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，選項(xiàng) C不正確；產(chǎn)權(quán)比率越高，也說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，所以選項(xiàng) D也不正確。 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變化的。 經(jīng)典例題－ 8【基礎(chǔ)知識(shí)題】根據(jù)宏大股份有限公司的表格，年初、年末有形資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算如下： [答疑編號(hào) 3581020208] 產(chǎn)權(quán)比率 指標(biāo)計(jì)算 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 100% 指標(biāo)評(píng)價(jià) 該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的資金和由投