武商集團財務分析案例(doc8)-財務分析-免費閱讀
【正文】 EVA與 REVA要求企業(yè)管理者必須考慮所有資本的機會成本，將股東財富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起。國外近年來又提出，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)的分離和信息不對稱問題的存在，不能僅憑會計報表業(yè)績決定企業(yè)經(jīng)營與財務狀況，而應從投資者角度，即企業(yè)績效的最終表現(xiàn)應為投資者投入資本的價值的增加。 企業(yè)籌資發(fā)展能力，主要取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和獲利能力。如增加營運資本、更新改造工藝設(shè)備、擴大生產(chǎn)規(guī)模和應付市場競爭風險 ，都需要企業(yè)有能力投資；有投資才有發(fā)展?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量凈額是以收付實現(xiàn)制為核算原則 ,計量企業(yè)在報告期內(nèi)實現(xiàn)的現(xiàn)金制利潤 ,反映了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。 程的資金平衡分析 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金供給和需求情況是否平衡主要通過營運資金需求反映。武商集團 1999年底和 2020年上半年營運資本均為負值，分別為 。此即為企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資金平衡。武商集團應在加強存貨管理、應收款管理上狠下功夫，努力提高流動資產(chǎn)的變現(xiàn)力，減少不良資產(chǎn)的發(fā)生。 （四）資金結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，即企業(yè)資金的組成和比例關(guān)系。可能一方面是由于歷史原因，以前年度投資決策失誤，如房地產(chǎn)投資等，另一方面也可 能是最近幾年的對外投資項目還未發(fā)生效益，其對外投資收益率一直為負值。 2020年上半年武商集團成本費用凈利率較 1999年底大幅增加，表明企業(yè)獲利能力大大增強，對成本費用的控制能力也增強。營運效率直接揭示出企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的活躍程度，是衡量企業(yè)生命力的主要指標。利息保障倍數(shù)指標中息前稅前利潤也稱企業(yè)經(jīng)營收益，較之企業(yè)凈利潤，經(jīng)營收益能更準確反映出不同負債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)、不同稅負企業(yè)的經(jīng)營活動收益，能更突出反映企業(yè)籌資活動的資金成本。 長期償債能力，是企業(yè)在長期借款使用期內(nèi)的付息能力和長期借款到期后歸還借款本金的能力。 我國目前金融市場不發(fā)達，企業(yè)有價證券存量極少，雖然擁有較多存貨和應收帳款，但它們的變現(xiàn)性很難得到保證。 1986年 12月改造為股份公司。財務分析作為一門系統(tǒng)分析企業(yè)經(jīng)營管理成果和財務狀況的科學，已得到整個社會尤其是企業(yè)界人士的認同，其分析的理論和方法也得到了進一步的深化和發(fā)展。 表１ 武商集團主要財務指標一覽表 分析內(nèi)容 指標 .31 0 指標 .31 0 資金結(jié)構(gòu)狀況 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)率 存貨比率 應收帳款比率 長期投資率 在建工程率 負債結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權(quán)比率 流動負債率 負債經(jīng)營率 資金平 衡狀況 固定比率 營運資本 元 營運資金需求 現(xiàn)金支付能力 元 元 償債 狀況 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負債 負債經(jīng)營 此資 料來自 企業(yè) () (大量管理資料下載 ) 率 率 利息保障倍數(shù) 盈利 狀況 主營業(yè)務利潤 率 % % 成本費用凈利率 % % 內(nèi)部投資收益率 % % 對外投資收益率 % % 凈資產(chǎn)收益率 % % 營運 狀況 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 66天 68天 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 平均收帳期 79天 77天 發(fā)展 狀況 (略 ) （一）償債能力分析 企業(yè)的償債能力，靜態(tài)地講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)長、短期負債的能力；動態(tài)地講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程 中創(chuàng)造的收益償還長、短期負債的能力。盡管今年上半年較去年有所提高，但顯然現(xiàn)金比率仍很低，公司幾乎不具備用現(xiàn)金支付到期債務的能力。一般地，負債經(jīng)營率越低，企業(yè)投資此資 料來自 企業(yè) () (大量管理資料下載 ) 者投入資金越大，企業(yè)財務狀況越穩(wěn)定，長期償債能力越強；反之，長期負債比重越大，企業(yè)還本付息壓力越大，當企業(yè)資金報酬率小于長期負債利率時，企業(yè)償還債務的能力越小，而當經(jīng)濟繁榮期，企業(yè)
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