【正文】 另外，如果公司非常有說(shuō)服力地聲稱(chēng)在某些情況下給與董事某種賠償對(duì)吸引和保留董事來(lái)說(shuō)是必須的，那么代 理投票人可以支持這樣的提議。 BRT 沒(méi)有直接涉及到這個(gè)問(wèn)題，但是它規(guī)定，董事會(huì)必 須保證該公司正在有效地運(yùn)行著一個(gè)內(nèi)部控制系統(tǒng)，該系統(tǒng)應(yīng)該滿(mǎn)足下列條件：（ 1）能夠確保公司的資產(chǎn)；（ 2）能夠管理公司可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)；（ 3）能夠精確報(bào)告公司的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)行情況；（ 4）遵守適用于該系統(tǒng)的相關(guān)的法律法規(guī)；（ 5）與其它關(guān)鍵的內(nèi)部控制政策和機(jī)構(gòu)表達(dá)一致。監(jiān)控原則也應(yīng)該隨著公司的發(fā)展而不斷演變。 E 監(jiān)控原則 對(duì)于每一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，制訂一個(gè)行之有效的監(jiān)控原則都是很重要的。 D 外部咨詢(xún) BRT 認(rèn)為，由于公司一般能夠提供與公司相關(guān)的信息和專(zhuān)業(yè)人士，所以通常來(lái)講公司和董事會(huì)可以通過(guò)公司內(nèi)部的組織和人才解決其面臨的問(wèn)題。而且，ＢＲＴ強(qiáng)調(diào)，公司里面的每一位董事都應(yīng)該代表所有股東的利益而不是某一個(gè)或某一組股東的利益。 Ｃ 董事會(huì)的責(zé)任 董事會(huì)最基本的責(zé)任和目標(biāo)就是使股東的利益最大化。這一基于業(yè)績(jī)的報(bào)酬機(jī)制應(yīng)該保證公平對(duì)待股東和管理者。為了將管理者利益和股東 利益直接相連，董事會(huì)應(yīng)該考慮股票期權(quán)等其它的傾向權(quán)益的報(bào)酬機(jī)制。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 13 頁(yè) 共 56 頁(yè) 其它規(guī)定 A CEO 在其它公司擔(dān)任董事的規(guī)定 （ The CEO and Outside Boards） NACD 認(rèn)為 CEO 在其它公司兼任董事對(duì) CEO 本身來(lái)說(shuō)可能是有益的，但從另外一個(gè)角度講，在其它公司兼職的 CEO 或是董事可能會(huì)因?yàn)榫^(guò)于分散而無(wú)法最好地服務(wù)于本公司。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該盡可能客觀，其中可以包括公司的運(yùn)行情況、長(zhǎng)期策略的執(zhí)行情況以及管理水平的提高情況等等。這些評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)最起碼應(yīng)該保證CEO 的利益與股東的長(zhǎng)期利益是相一致的，保證將 CEO 業(yè)績(jī)與同行業(yè)的狀況相比較，并保證 CEO 的總報(bào)酬是有風(fēng)險(xiǎn)的。 CEO 的評(píng)估活動(dòng)應(yīng)該在 CEO 和其它內(nèi)部董事不參加的基礎(chǔ)上，由外部董事每年進(jìn)行一次。首先，委員會(huì)主席在與各個(gè)委員協(xié)商之后，決定委員會(huì)會(huì)議的頻率和長(zhǎng)度。 委員會(huì)會(huì)議的頻率，長(zhǎng)度和議程 關(guān)于這一問(wèn)題ＢＲＴ提出，董事會(huì)應(yīng)該注意，不要將過(guò)多的責(zé)任交給委員會(huì)去承擔(dān)。當(dāng)前，公司共包括七個(gè)董事委員會(huì)即審計(jì)（ audit）、資本（ capital stock）、董事事務(wù)（ director affairs）、執(zhí)行報(bào)酬（ executive pensation）、投資基金（ investment funds）和公共政策（ public policy）委員會(huì)。 CII 認(rèn)為，委員會(huì)應(yīng)該有權(quán)選擇自己的主席。 18 委員會(huì)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)和獨(dú)立性。 NACD 規(guī)定董事會(huì)應(yīng)該指定一位或幾位董事與 CEO 一起保證將所有相關(guān)的資料在大會(huì)召開(kāi)之前交給各位董事。 1會(huì)議資料和 Presentation 七家機(jī)構(gòu)中，五家（ TIAACREF， AFLCIO 除外）認(rèn)為，在召開(kāi)董事會(huì)議之前，董事應(yīng)該得到關(guān)于即將被討論 的議題的足夠多的資料。 NACD 認(rèn)為，每一位董事和 CEO 都應(yīng)該積極地參與董事會(huì)議議程的制訂。 NACD 盡管沒(méi)有直接提到這個(gè)這問(wèn)題，但它認(rèn)為董事會(huì)對(duì)公司來(lái)說(shuō)不應(yīng)該僅僅是一個(gè)咨詢(xún)組織、一個(gè)提出問(wèn)題和解決問(wèn)題的組織，它更應(yīng)該起到信息來(lái)源的作用，積極活躍地幫助管理人員做出決策，以使公司獲得長(zhǎng)期 中國(guó)最大的管理資源中心 第 10 頁(yè) 共 56 頁(yè) 的 總體的成功。 15．非董事人員如 何參加董事會(huì)議以及董事會(huì)如何參與管理 GM 董事會(huì)章程中規(guī)定，董事會(huì)歡迎 president Council 中的非董事成員經(jīng)常參加董事會(huì)議。每個(gè)董事會(huì)都應(yīng)該仔細(xì)討論其組成結(jié)構(gòu)、人員構(gòu)成和自我評(píng)估方式等問(wèn)題，然后將討論結(jié)果公布給廣大股東。 14．董事會(huì)與機(jī)構(gòu)投資者、新聞媒體以及顧客的關(guān)系（ Interaction） 七家機(jī)構(gòu)中，提到這一問(wèn)題的有六家機(jī)構(gòu)（ CalPERS 除外）。只有達(dá)到繼定行為標(biāo)準(zhǔn)的董事才能夠被再次提名，任何其它理由的再次提名都是不允許的。當(dāng)然，每個(gè)公司的情況是不一致的，董事會(huì)可以制定一系列的明確的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方式來(lái)評(píng)估個(gè)別董事，也可以只在某個(gè)董事對(duì)整個(gè)董事會(huì)來(lái)說(shuō)發(fā)揮的作用太小時(shí)再對(duì) 其進(jìn)行評(píng)估。 CALPERS 認(rèn)為在這樣的會(huì)議中，Lead director 應(yīng)該負(fù)責(zé)制訂大會(huì)議程，并且在某些敏感問(wèn)題上充當(dāng)獨(dú)立董事與董事長(zhǎng)之間以及獨(dú)立董事與 CEO 之間的聯(lián)系人。同時(shí)董事會(huì)還應(yīng)該考慮以期權(quán)和期貨的形式將管理者、董事和股東的利益聯(lián)系在一起。 BRT 提出，董事報(bào)酬應(yīng)該與行業(yè)狀況和董事所承擔(dān)的責(zé)任相關(guān)。這項(xiàng)措施實(shí)際上是給每位董事提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，讓他們方便地表達(dá)樂(lè)于繼續(xù)擔(dān)任公司董事的意愿。 規(guī)定一定的任期限制和退休時(shí)間有助于董事會(huì)的更新，經(jīng)常吸納新的董事可以使董事會(huì)接觸到更多的新觀點(diǎn)，新視角。 BRT 認(rèn)為，公司應(yīng)該建立相應(yīng)的規(guī)章制度來(lái)管理董事的退休或者是辭職事宜。而且即使個(gè)人與公司經(jīng)營(yíng)之間存在著一定的商業(yè)關(guān)系，只要這種關(guān)系不妨礙個(gè)人做出獨(dú)立判斷的能力，該董事還是應(yīng)該被看作獨(dú)立董事。它還規(guī)定，一個(gè)獨(dú)立的董事應(yīng)該滿(mǎn)足下列條件： 1 五年內(nèi)沒(méi)有擔(dān)任過(guò)參與公司經(jīng)營(yíng)工作的雇員； 2 與公司的咨詢(xún)?nèi)藛T、高級(jí)管理人員無(wú)關(guān)； 3 與公司重要的客戶(hù)或供應(yīng)商無(wú)關(guān)； 4 與公司或公司的高層管理人員未鑒訂服務(wù)合約； 5 五 年內(nèi)，除了作為公司董事之外，與公司再無(wú)其它的商業(yè)關(guān)系； 6 沒(méi)有被其執(zhí)行長(zhǎng)官為公司董事的公開(kāi)上市公司所雇傭； 7 與公司的任何附屬成員無(wú)上面描述的關(guān)系； 8 非上述敘述成員的直系親屬。董事會(huì)在判斷一名董事的獨(dú)立性時(shí)毫無(wú)疑問(wèn)應(yīng)該考慮到這些因素，并根據(jù)具體情況做出具體的判斷而不應(yīng)該采用一種固定的、僵硬的準(zhǔn)則。下面我們來(lái)看一看七家機(jī)構(gòu)關(guān)于“獨(dú)立”這一概念的具體界定的異同。 GM 董事會(huì)章程中這樣寫(xiě)道，在董事會(huì)中包含一定數(shù)量的獨(dú)立的外部董事是很必要的。一個(gè)董事會(huì)包括 5~15 個(gè)董事是比較合適的。執(zhí)行委員會(huì)的主席首先負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)其它獨(dú)立董事的經(jīng)常性會(huì)議并制定大會(huì)議程，其次他 /她負(fù)責(zé)與 CEO 交流董事會(huì)每年對(duì) CEO 的評(píng)估結(jié)果，同時(shí)他還應(yīng)該與董事事務(wù)委員會(huì)一起，定期審查董事會(huì)的監(jiān)控規(guī)則，負(fù)責(zé)與 CEO 交流商討董事大會(huì)的議程，并從事其它董事會(huì)章程中規(guī)定的或者是董事會(huì)與 CEO 認(rèn)為需要的工作。TIAACREF 也明確規(guī)定，在董事長(zhǎng)與 CEO 同屬一人的公司里，董事會(huì)應(yīng)該選舉一名或多名獨(dú)立的董事作為 Lead Director。NACD 指出，產(chǎn)生一個(gè)非執(zhí)行性的董事并不意味著又另外添加了一層權(quán)力機(jī)構(gòu)，相反的，它保證了某些重要的、相對(duì)獨(dú)立的董事作用能夠被慎重地、有效地發(fā)揮。 CalPERS 行為準(zhǔn)則中提到，在選擇新的 CEO 時(shí)，董事會(huì)應(yīng)該重新考察公司以前的 CEO 與董事長(zhǎng)職位的結(jié)構(gòu)。 以上是關(guān)于選舉新董事的一些規(guī)定。 NACD 認(rèn)為董事會(huì)的每一位成員都必須參與所有新的 CEO 和董事的選舉活動(dòng)。 在這七家機(jī)構(gòu)中，有四家機(jī)構(gòu)（ GM， BRT， NACD， CalpERS）提出建立一個(gè)董事事務(wù)委員會(huì)（ director affair mittee）或者提名委員會(huì) (nominating mittee)。第三，公司應(yīng)該制訂并公布其董事最多可以同時(shí)在多少個(gè)公司兼職。董事會(huì)在其候選人兼任多個(gè)公司的董事時(shí)，應(yīng)該做出相應(yīng)的投入時(shí)間方面的規(guī)定 （ peting time mitments）。 在上述兩個(gè)共同點(diǎn)之處，每個(gè)機(jī)構(gòu)針對(duì)董事的其它標(biāo)準(zhǔn)還有一些具體的相異的規(guī)定。而且，這也是一條不可行的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)檫@樣一來(lái)，董事會(huì)無(wú)法解決股東與其它形式債權(quán)人或所有人之間的利益沖突，也無(wú)法解決其它形式債權(quán)人或所有人之間的利益沖突。 “ GM 董事會(huì)行為規(guī)范”規(guī)定，董事會(huì)代表著全體股東的利益，其目的是促使企業(yè)得到成功的永續(xù)經(jīng)營(yíng)，這樣股東就可以得到最優(yōu)的長(zhǎng)期回報(bào)。 為了保證基金的代理人在為他們的委托人 —— 股東 —— 進(jìn)行代理投票時(shí)更好地 覆行其代理職責(zé)， AFLCIO制訂了一系列的代理投票行為規(guī)范。這份報(bào)告力圖在各個(gè)董事會(huì)及其成員中建立起一種遵循某種職業(yè)準(zhǔn)則的環(huán)境。 Guidelines: California Public Employees39。 BRT 于 1997 年 9 月發(fā)布了經(jīng)修改的“關(guān)于公司監(jiān)控的聲明”，聲明中的很多關(guān)于公司監(jiān)控的建議和行為方式與 NACD 報(bào)告中的內(nèi)容基本一致。這并不是制訂一種 中國(guó)最大的管理資源中心 第 2 頁(yè) 共 56 頁(yè) 適用于所有公司的規(guī)范，而是一個(gè)在某種原 則下的具體問(wèn)題具體分析的過(guò)程。而且“代理投票行為規(guī)范”尤其適用于既定的受托人無(wú)法繼續(xù)完成代理投票任務(wù)而轉(zhuǎn)由其它受托人代為完成的情況。公司董事會(huì)和管理者的最重要責(zé)任就是對(duì)股東負(fù)責(zé)。一名董事應(yīng)該在至少某一個(gè)領(lǐng)域 —— 比如金融，會(huì)計(jì)，管理，商業(yè)決策，國(guó)際市場(chǎng)，生產(chǎn)技術(shù)等等 —— 具有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和技能，從而有可能為公司提供有效的服務(wù)。 NACD 規(guī)定，董事候選人必須擁有相對(duì)大量的股票，但沒(méi)有規(guī)定具體的比例。其次，公司應(yīng)該披露各個(gè)董事開(kāi)董事會(huì)的出席情況，現(xiàn)場(chǎng)參加會(huì)議和通過(guò)電話(huà)參加會(huì)議應(yīng)該與以區(qū)別。如果董事會(huì)沒(méi)有披露董事的缺席信息，代理投票人應(yīng)該重新考慮是否支持董事會(huì)提名 的候選人。 NACD 指出，董事會(huì)應(yīng)該建立一個(gè)獨(dú)立的、有組織的委員會(huì)負(fù)責(zé)提名，并且建立一套獨(dú)立的提名程序來(lái)確保董事會(huì)能夠?yàn)楣蓶|負(fù)責(zé)，確保選舉的公正性以及董事會(huì)與管理者之間的信任關(guān)系。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 4 頁(yè) 共 56 頁(yè) CII 規(guī)定，股東選舉董事采取不記名投票的方式，然后由獨(dú)立的工作人員統(tǒng)計(jì)票數(shù)。 GM 董事會(huì)章程中提到，公司董事會(huì)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)應(yīng)該做出最有利于公司的選擇。 另外兩家， NACD 與 AFLCIO 則傾向于董事長(zhǎng)與 CEO 應(yīng)該一分為二。 CalPERS 規(guī)定，若公司的董事長(zhǎng)同時(shí)擔(dān)任公司的 CEO，董事會(huì)應(yīng)該正式或者是非正式地任命一位獨(dú)立的董事來(lái)協(xié)調(diào)其它獨(dú)立董事的工作。 GM 公司非常詳細(xì)地規(guī)定了執(zhí)行委員會(huì)（ executive mittee）的產(chǎn)生辦 法和責(zé)任。但董事會(huì)的最優(yōu)規(guī)模隨著公司和公司所在行業(yè)的變化而變化。 CIO 代理投票準(zhǔn)則中寫(xiě)到，對(duì)于具有合理解釋的董事會(huì)規(guī)模變動(dòng)的提議，代理投票人一般應(yīng)采取支持態(tài)度。 AFLCIO 代理投票規(guī)則中提到，代理投票人通常應(yīng)該贊同呼喚大量外部董事的股東決議。 BRT 認(rèn)為，影響外部董事獨(dú)立性的因素有很多，比如董事的個(gè)人地位，董事與企業(yè)或與企業(yè)管理者的關(guān)系等。類(lèi)似削弱董事獨(dú)立性的關(guān)系包括： reciprocal directorships（不同公司之間互為董事）；已存在的咨詢(xún)或雇傭關(guān)系；董事所在的組織與董事會(huì)所在公司之間的重要的商業(yè)聯(lián)系；通過(guò)董事會(huì)而發(fā)展的新的商務(wù)關(guān)系等等。 TIAACREF 認(rèn)為，獨(dú)立意味著沒(méi)有現(xiàn)存或曾經(jīng)的雇傭關(guān)系或者是其它的與公司相連的個(gè)人關(guān)系影響董事對(duì)股東的忠誠(chéng)。當(dāng)然，并不能由此認(rèn)為所有已退休的董事或者較最初職責(zé)發(fā)生了一定變化的董事都應(yīng)該離開(kāi)董事會(huì)。如果 CEO或者公司其它內(nèi)部董事從公司退休、辭職或者是在公司職責(zé)方面發(fā)生了其它較大的變化，那么他們應(yīng)該向董事會(huì)遞交辭呈；如果某個(gè)董事退休，或發(fā)生了其它方面的較大的職責(zé)變化，則他們應(yīng)該向董事會(huì)遞交辭呈。當(dāng)然同時(shí)應(yīng)該定期地對(duì)每位董事進(jìn)行評(píng)估，評(píng) 詁不合格的董事應(yīng)該遞交辭呈或不被再次提名。 GM 公司認(rèn)為，該公司的雇員應(yīng)該每年向董事事務(wù)委員會(huì)匯報(bào) GM 公司董事報(bào)酬與其它美國(guó)大公司董事報(bào)酬的相對(duì)情況。 NACD 在報(bào)告中做了如下規(guī)定： 1，董事會(huì)應(yīng)該規(guī)定一個(gè)合理的途徑?jīng)Q定董事報(bào)酬； 2，董事會(huì)應(yīng)該為每一位董事制訂一個(gè)需要達(dá)到的擁有股票數(shù)的目標(biāo)以及達(dá)到這個(gè)目標(biāo)的時(shí)間； 3，董事會(huì)應(yīng)該規(guī)定所有形式的董事報(bào)