【正文】 正相關(guān)。 Cornell and Shapiro(1987)認為，企業(yè)若能滿足來自社會各個層次的利益相關(guān)者的需求，將可以提升公司績效。一部分學(xué)者認為，企業(yè)的社會責(zé)任行為不能改善企業(yè)業(yè)績。本文的不同之處在于：一方面，本文采用 Rubin and Rosenbaum(1983,1985)的傾向分數(shù)配對方法，根據(jù)公司規(guī)模、財務(wù)狀況、管理能力、公司治理等公司特征變量，建立本文的傾向分數(shù)函數(shù)，分別計算出每家公司的傾向分數(shù)，并為 61 家被收 錄于深 圳社會責(zé)任指數(shù)的樣本公司，按照傾向分數(shù)最相近原則，在未被收錄的公司中尋找一家公司與之配對，使得配對后兩者在公司特征上的差異消失或減少，從而降低公司特征變量的干擾，克服前人研究中的選擇偏誤問題。因此，本文認為有必要重新探討社會責(zé)任 行為是否可以改善財務(wù)績效的 問題，這有助于我們更深入了解社會責(zé)任的本質(zhì)，進而規(guī)范我國上市公司的經(jīng)營行為。 例如，員工培訓(xùn)、醫(yī)療照顧、優(yōu)越的工作環(huán)境等會影響員工的生產(chǎn)能力；安全的產(chǎn)品將能吸引更多的顧客；有效地使用資源、參加公益活動能提升公司形象和聲譽。研究結(jié)論表明，社會責(zé)任企業(yè)的財務(wù)績效顯著優(yōu)于非社會責(zé)任企業(yè)，企業(yè)社會責(zé)任行為可以改善財務(wù)績效。本文將被深圳社會責(zé)任指數(shù)收錄的 61 家制造業(yè)公司定義為社會責(zé)任企業(yè)，未被收錄的深市制造業(yè)公司定義為非社會責(zé)任企業(yè)，并采用傾向分數(shù)配對方法，根據(jù)公司特征變量相近原則進行樣本配對，控制公司規(guī)模、財務(wù)狀況、管理 能力及公司治理等特征變量的影響，進而研究企業(yè)社會責(zé)任行為是否可以改善財務(wù)績效的問題。 propensity score matching method 一、引言 目前， 越來越多 關(guān)于社會責(zé)任的 研究表明， 一些 企業(yè) 已經(jīng)開始 投入更多 的 資源 履行 企業(yè)社會責(zé)任 ， 它們 認為 ， 企業(yè)社會責(zé)任 行為 可以 成為 積極的 經(jīng)營 戰(zhàn)略和有效的營銷工具， 為企業(yè) 創(chuàng)造 并 保持競爭優(yōu)勢。而且，現(xiàn)有實證研究在比較社會責(zé)任企業(yè)與非社會責(zé)任企業(yè)的績效高低時，并未控制其他公司特征變量的影響，因此分析的結(jié)果容易受到兩組樣本公司特征差異性的扭曲，面臨樣本選擇偏誤問題，其研究結(jié)論也有待推敲。研究發(fā)現(xiàn)，社會責(zé)任企業(yè)的財務(wù)績效要比非社會責(zé)任企業(yè)好，企業(yè)從事社會責(zé)任行為可以改善公司績效。 二、文獻述評 公司從事社會責(zé)任行為可以使績效變得更好嗎？ 一直以來，學(xué)者們對此 問題 持不同觀點。另一部分學(xué)者 持相反觀點 。 并不僅僅是理論上的觀點不一致，大量 實證研究 得出的結(jié)論也不一致。 Pava and Krausz(1996)選取 53 家被 CEP 公布的履行社會責(zé)任較好的公司作為樣本，按行業(yè)、規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)選取未履行社會責(zé)任的公司作為配對樣本，并采用 16 個指標(biāo)衡量財務(wù)績效，比較兩組公司的財務(wù)績效差異。然而，也有部分研究得出相反的結(jié)論。 宋獻中、龔明曉（ 2020）、 邵 君利（ 2020）采用內(nèi)容分析 法 衡量公司 社會責(zé)任 ，考察了公司社會責(zé)任活動與企業(yè)價值的關(guān)系問題，研究發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任活動對企業(yè)價值產(chǎn)生了負面影響。在模型中， OLS估計的參數(shù) ? 可以被解釋為社會責(zé)任對企業(yè)業(yè) 績的影響。 關(guān)于如何修正模型的選擇偏差，依據(jù) Heckman,et al.（ 1999）的觀點，有倍差分析法、控制函數(shù)法、工具變量法和非參數(shù)匹配法等多種不同的方法。 傾向分數(shù)法的基本思想是通過比較具有相似特征的處理組和控制組來減少估計結(jié)果的有偏性。 回顧現(xiàn)有文獻，可以發(fā)現(xiàn)公司履行社會責(zé)任受公司規(guī)模、財務(wù)狀況、公司治理等眾多 因素影響。 進行 logist 回歸后，將回歸系數(shù)代入 模型 （ 1） ， 可以得到估計傾向分數(shù)函數(shù)。 本文選擇配對公司的原則是：（ 1）按中國 證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，配對公司也來自制造業(yè)，且其行業(yè)代碼的前兩位數(shù)字與樣本公司相同； （ 2）配對公司必須是未被收錄于深圳社會責(zé)任指數(shù)的深市上市公司； （ 3）配對公司的傾向分數(shù)必須與樣本公司最接近。然后，參照深交所網(wǎng)站披露的深圳社會責(zé)任指數(shù)樣本股名單，將屬于制造行業(yè)的公司進行篩選，共得到 61 個樣本公司，我們將其定義為社會責(zé)任企業(yè)組，即履行社會責(zé)任較好的公司。本文所采用的財務(wù)數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。另外，由于企業(yè)的收益總是與風(fēng)險聯(lián)系在一起的，因此在研究中不能只考慮收益而不考慮風(fēng)險。 第一種方法是： 將樣本公司和配對公司數(shù)據(jù) 進行 最小二乘法 回歸， 估計社會責(zé)任行為與公司財務(wù)績效之間的關(guān)系。如果社會責(zé)任企業(yè)組的績效 均值 顯著優(yōu)于非社會責(zé)任企業(yè)組，則表明企業(yè)社會責(zé)任行為可以改善公司績效。 另外，傾向分數(shù)小于 513家，其中收錄于社會責(zé)任指數(shù)的有 25 家，為預(yù)測錯誤的公司，剩余 488 家為未被收錄的其他公司，其傾向分數(shù)預(yù)測正確。 （二） 社會責(zé)任 行為對公司財務(wù)績效影響效果的估計 為了檢驗公司社會責(zé)任行為是否可以改善公司績效，我們 首先 根據(jù)模型（ 3） ， 將 7個財務(wù)績效計量指標(biāo) 數(shù)據(jù)分別與社會責(zé)任變量 進行了 最小二乘法 回歸分析。 這表明 公司社會責(zé)任行為 也 可以改善公司資本市場財務(wù)績效。其中，社會責(zé)任企業(yè)組在投入資本回報率、資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率這三個會計績效指標(biāo)上，其均值都要比非社會責(zé)任企業(yè) 組 高 ，而且都在 5%的水平上具有顯著性，這表明社會責(zé)任企業(yè) 的會計績效要 顯著 優(yōu)于非社會責(zé)任企業(yè)。 綜合上述分析 不難發(fā)現(xiàn)，總體上而言 ，社會責(zé)任企業(yè)組的財務(wù)績效要優(yōu)于非社會責(zé)任企業(yè)組。本 文 將被深圳社會責(zé)任指數(shù)收錄的 61 家制造業(yè)公司定義為社會責(zé)任企業(yè)，未被收錄的深市制造業(yè)公司定義為非社會責(zé)任企業(yè)，采用傾向分數(shù)配對方法，根據(jù)公司特征變量相近原則進行樣本配對，控制公司規(guī)模、財務(wù)狀況、管理能力及公司治理等特征變量的影響，進而研究企業(yè)社會責(zé)任行為是否可以改善財務(wù)績效的問題。因此，企業(yè) 在追求利潤最大化的同時，還應(yīng)該積極承擔(dān)社會責(zé)任。然而 ,關(guān)于管理會計系統(tǒng)設(shè)計所涉及到的理論問題：如何應(yīng)用機制優(yōu)化理論及其系統(tǒng)設(shè)計理論的拓展的研究還是太少了。 【 關(guān)鍵詞 】 管理會計系統(tǒng)；機制優(yōu)化； 系統(tǒng)設(shè)計 一、引言 管理會計系統(tǒng)是決策支持系統(tǒng)，管理會計把企業(yè)看成一個創(chuàng)造價值（績效）的系統(tǒng)，它的每一項價值（績效）指標(biāo)都可被精確計算，似乎管理會計可以用一套度量指標(biāo)準(zhǔn)確地度量企業(yè)的每一業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的價值或績效。在全球化的競爭環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)理們在不斷地對追求持續(xù)競爭優(yōu)勢，越來越多的改進計劃正在試圖創(chuàng)建一種對知識更靈活的、更敏感的和更具創(chuàng)新精神的優(yōu)化機制。 二、目標(biāo)權(quán)衡理論 企業(yè)管理會計被看作企業(yè)價值管理的重要組成部分，管理會計的目標(biāo)是給投資者帶來價值。于是，很多企業(yè)認為沒有任何一種特定的目標(biāo) 會照顧到所有的企業(yè)相關(guān)群體的利益，企業(yè)所要做的是，除了增加企業(yè)的價值而使投資人滿意之外，還要達到其他很多的目標(biāo)。 ：權(quán)衡條件下的股東財富最大化 ? 基金項目 : 國家自然科學(xué)基金 (70872096) 、教育部人文社會科學(xué)重點研究基地基金 (07JJD630008) 作者簡介 : 傅元略 ,男 ,福建仙游人 ,廈門大學(xué)管理學(xué)院教授、博導(dǎo) ,廈門大學(xué)會計發(fā)展研究中心副主任。這種模式，在中國推行似乎更加適合，因為許多股份制企業(yè)是從國有企業(yè)改制而成的，股份制企業(yè)的管理模式中滲透著原國有企業(yè)的管理文化（如強調(diào)“個人、企業(yè)、國家三者利益兼顧”），這可看作在實施權(quán)衡利益相關(guān)者利益的條件下的股東財富最大化的基礎(chǔ)。這種模式的數(shù)學(xué)模型是 () 式與納稅付息前的利潤受權(quán)衡對象的利益要求作為約束條件的結(jié)合體。但如何確立新的目標(biāo)模式是一件困難的事， 因為 前面所介紹的目標(biāo)模式都 會帶來一 些新問題 。就拿市場份額最大化的目標(biāo)來考慮。例如，一家以就業(yè)最大化為宗旨的公司將會就此相應(yīng) 地作出決策，即 公司在其運作的所在地盡可能提供就業(yè)機會，即 使這個目標(biāo)對于公司的長期穩(wěn)定來說可能是致命的。這樣做，不僅更有利于利用原來財務(wù)理論和相關(guān)的研究成果，而且能導(dǎo)出有現(xiàn)實意義和實用價值的財務(wù)理論和方法。因此，若不權(quán)衡他們的利益，往往會造成戰(zhàn)略目標(biāo)無法完成，也就無法達到預(yù)定股東財富最大化。 第四 ， 公司管理會計支持企業(yè)戰(zhàn)略管理需要這種權(quán)衡條件的股東財富最大化目標(biāo)模式，而且這一模式可切實地在企業(yè)全面預(yù)算中得到落實（請參看傅元略（ 2020）的第二章）。然而，利益相關(guān)者理論并不是強調(diào)所有相關(guān)利益者的利益都最大化；但必須考慮到利益相關(guān)者之間勢力的不平等以及由此可能造成的利益分配不平等和管理會計系統(tǒng)內(nèi)部設(shè)計不協(xié)同的問題 (Meyer amp。因此，本文采用權(quán)衡目標(biāo)理論和機制優(yōu)化理論對責(zé)任人權(quán)衡目標(biāo)的設(shè)計、執(zhí)行和使用的內(nèi)外部環(huán)境進行探究。這是因為在人們看來，挑戰(zhàn)性目標(biāo)不僅給人們提出了較高的要求，而且也具有更大的爭取價值，它促使人們付出更大的努力和堅持性，進而取得較高的業(yè)績水平。 （ 2）短期目標(biāo)與長遠目標(biāo)相結(jié)合的原則。 （ 4）激勵和責(zé)任人承諾原則。因此做出目標(biāo)承諾是保證目標(biāo)激勵作用的一個必要條件。 三、機制設(shè)計理論的應(yīng)用 所謂機制設(shè)計理論就是研究對于任意給定的一個社會目標(biāo)或經(jīng)濟目標(biāo) ,在自由選擇、自愿交換的分散化決策條件下 ,能否并且怎樣設(shè)計一個經(jīng)濟機制 (即制定什么樣的方式、法則、政策條令、資源配置等規(guī)則 ) ,使得經(jīng)濟活動的參與者的個人利益和設(shè)計者的既定目標(biāo)相一致。即所制定的管理會計機制是否只需要較少的信息運行成本 ,就能滿足企業(yè)管理會計控制和內(nèi)部責(zé)任人績效管理的需要。另一方面 , 要使管理會計系統(tǒng)的機制有效運行 , 必須要求錄入管理會計系統(tǒng)的數(shù)據(jù)都是真實的 , 沒有扭曲 , 這樣就可以大大減少虛假信息的成本。在這個系統(tǒng)中 , 經(jīng)濟參與人互相傳遞信息或者將信息發(fā)送到一個信息中心 , 然后 按照事先制定的規(guī)則對收到的每個信息集分派一個配置結(jié)果。因此可歸結(jié)為內(nèi)部報告的設(shè)計、編制和傳遞。如果存在的話 , 那么就提出了經(jīng) 濟參與人會不會按照規(guī)則行事這樣一個新問題。如果這個信息不準(zhǔn)確 , 委托人的判斷和決策就會出現(xiàn)失誤。赫維茨在這篇論文中提出了一個分析和比較各種經(jīng)濟機制的統(tǒng)一框架 ,正式奠定了機制設(shè)計理論的基礎(chǔ) , 并且指出機制設(shè)計理論最關(guān)鍵的問題是如何將私人信息和激勵問題有機地整合在一起 , 從而為機制設(shè)計理論日后的發(fā) 展指明了方向。因而有人把機制設(shè)計理論也稱為激勵理論。然而，如何利用管理會計這一系統(tǒng)來減少信息不對稱和更確切地評價績效和確定激勵來杜絕弄虛作假。 四、管理會計的機制優(yōu)化 具體而言， 企業(yè) 良性運行首先可使 企業(yè)機制 本身保持一種 ―自適應(yīng) ‖的運轉(zhuǎn)狀態(tài)，它能隨時清除在運轉(zhuǎn)中產(chǎn)生的 ―廢物 ‖或阻力，化解人際關(guān)系中的矛盾和摩擦，協(xié)調(diào) 企業(yè) 各群體、階層的利益沖突。要保持 企業(yè) 機 制 的良性運行，須 不斷 尋求一種較好的運行機制，這就機制優(yōu)化問題。機制對管理會計系統(tǒng)的影響，主要體現(xiàn)為：第一，機制可以使得管理會計系統(tǒng)內(nèi)部組織或內(nèi)部因素得到整合，以使管理會計系統(tǒng)的要素分布處于有序狀態(tài)，從而減少阻抗和摩擦。 2. 責(zé)任報告和激勵機制的優(yōu)化 機制對于管理會計系統(tǒng)的存在與發(fā)展所發(fā)生的作用，是就一般意義而言的。許多情況下， 一種機制對于管理會計系統(tǒng)而言曾起到積極的作用，即它對于管理會計系統(tǒng)而言是適合的；但是，由于時過境遷，管理會計系統(tǒng)發(fā)生了變化，則該機制不再適合于管理會計系統(tǒng)，須要選取新的機制，淘汰舊的機制。這一標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)機制本身的特點 ——制約管理會計系統(tǒng)內(nèi)部作用過程和關(guān)系以 及它與管理會計系統(tǒng)的聯(lián)系而提出來的。其三，機制的優(yōu)化最終使管理會計系統(tǒng)達到和諧有序的狀態(tài)。 首先，機制與制度有著本質(zhì)的區(qū)別。而我們所講的 企業(yè)運營的 先進機制，則是指能夠長期發(fā)揮作用的保持先進性的有機聯(lián)系和相互作用的制度體系和 運營 關(guān)系。雖然機制不等于制度，但機制卻離不開制度，制度也離不開機制。其中 激勵資源 起到發(fā)動行為的作用，后四者起導(dǎo)向、規(guī)范和制約行為的作用。從橫向的角度看， 企業(yè) 系統(tǒng)中包含著若干個領(lǐng)域、組織、單位、群體 和個人；從縱向角度看，每一領(lǐng)域、單位、群體及個人又可分別為不同的層次。 的幾 這八大要素必須涵蓋企業(yè)的智能 領(lǐng)域 ——戰(zhàn)略管理 、 業(yè)務(wù)管理（含研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)） 、 財務(wù)（含會計、資金管理、內(nèi)控和風(fēng)險管理等） 、 人力資源管理、 文化等方面要協(xié) 同發(fā)展 ，不能 出現(xiàn)不同領(lǐng)域 的 偏倚。 企業(yè) 的運行是由許許多多的個人 ——員工 參與，人的參與使社會運行變得較一般 自然 物的運行要復(fù)雜得多，當(dāng)然，同時也使得社會運行機制的選擇和優(yōu)化有了可能。例如，對 責(zé)任人的激勵約 束機制的建立，則可見一斑。 企業(yè) 的運行如同一 套復(fù)雜系統(tǒng) 的運轉(zhuǎn)一樣， 在 運行過程中 必須使各自不同責(zé)任部門的行動具有一定的協(xié)同性，同時也應(yīng)考慮到 出現(xiàn)突發(fā) 事件 和故障 應(yīng)當(dāng)如何采取應(yīng)急措施 。后者則 是由于 企業(yè) 本身的矛盾問題的累積而造成的，如 企業(yè)資金鏈斷裂 ，通常涉及到 舉債安排不當(dāng)和資金管理混亂而引起的。但是，戰(zhàn)略管理會計系統(tǒng)在以下兩方面是對以往系統(tǒng)的改進：第一， IT 技術(shù)和管理方法本身有很大的改進；其 二，管理會計系統(tǒng)的構(gòu)建必須吸取了以往信息系統(tǒng)設(shè)計和實施失敗的教訓(xùn)，認識到每一企業(yè)的個性和執(zhí)行的重要性。要達到這種支持決策的功能，還需要一些條件。第三，管理會計系統(tǒng)有一組集成化的管理方法和工具，包括作業(yè)管理、盈利能力優(yōu)化管理、目標(biāo)成本管理、跨企業(yè)和跨職能部門的協(xié)同管理，客戶關(guān)系管理，股東價值管理，平衡計分卡等工具。我們能否直 接從那些現(xiàn)有的管理會計研究模式中選擇一個合適的模型來滿足我們的需求嗎？答案是否定的，但我們可以借鑒現(xiàn)有的模式進行一些必要的擴展，圖 1就是本文的應(yīng)用機制優(yōu)化和系統(tǒng)設(shè)計新理論構(gòu)建的管理會計系統(tǒng)新模式：