《蓮花味精激勵制度建議書》-預(yù)覽頁
【正文】 對象 適用行業(yè) 適用公司規(guī)模 激勵效果 可批性 ESOPs 全體員工 所有行業(yè) 中等規(guī)模 不明顯 較低 EOS 高管人員及 主要業(yè)務(wù)骨干 高科技及高成長性行業(yè) 中小規(guī)模 較好 較高 MBO 高管人員及 主要業(yè)務(wù)骨干 所有行業(yè) 中小規(guī)模 好 較高 料下載 ) 24 激勵制度比較（二） 項目 國有股減持效果 實施主要障礙 成功案例 ESOPs 較好 ? 股票來源 ? 員工持股會的設(shè)立 較少 EOS 較差 ? 期權(quán)股票來源 ? 中國證監(jiān)會批準 較少 MBO 最好 ? 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓須財政部門批準 ? 中國證監(jiān)會的全面收購豁免（如收購超過 30％） ? 收購融資來源 三家 ) 25 三、激勵制度選擇 料下載 ) 26 ? 公司所屬的食品行業(yè)為充分競爭性行業(yè)，符合國有資產(chǎn)從競爭性行業(yè)逐步退出的戰(zhàn)略指導思想； ? 公司國有股權(quán)持有單位為河南省蓮花味精集團有限責任公司，為國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營單位，在轉(zhuǎn)讓價格方面可爭取地方政府的支持； ? 若本次收購股份不超過 30％，則無需得到證監(jiān)會的批準； ? 同樣為河南省國有控股上市公司，宇通客車已順利實施完成 MBO,有成功案例可循。但實際已突破， 粵美的在首次協(xié)議收購股權(quán)時就是采用了這種股權(quán)抵押的方式，管理層持股款先以 10%的現(xiàn)金支付首期持股費用 ,然后采取股權(quán)抵押獲得融資來支付其余 90%的持股款，以后再通過分期付款的方式來完成的，而這部分持股款的來源是該公司今后持續(xù)的利潤和現(xiàn)金流?；浢赖牡膬纱喂蓹?quán)收購價都是低于其每股凈資產(chǎn)值，從中也可以明顯地看到政府大力支持的身影。 “ 粵美的 ” 收購價格與每股凈資產(chǎn)比為 3： （ %）， “ 宇通客車 ” 的價比為7:（ %）， “ 深圳方大 ” 的價比為 :（ %），其中 “ 粵美的 ” 收購價格比為最低，而 “ 宇通客車 ” 是唯一收購價格高出每股凈資產(chǎn)的一家， “ 深圳方大 ” 則價差最?。ㄈ绾蟊恚?。 ■ 收購主體的設(shè)計以自然人出資建立的股份有限公司為最佳模式，例如 “ 宇通客車 ” 和 “ 深圳方大 ” 的做法。 操作思路 ) 32 四、中信證券簡介 料下載 ) 33 服務(wù) Service 滿意 Satisfaction 創(chuàng)意 Smart 安全 Safety 成功 Success 中信證券的理念 料下載 ) 34 中信證券的發(fā)展 中信證券歷年經(jīng)營狀況 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 總資產(chǎn)（萬元） 0 100000 200000 300000 400000 500000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 凈資產(chǎn) （萬元） 0 2 4 6 8 10 12 14 16 1996 1997 1998 1999 2000 新股主承銷家數(shù) 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 利潤總額（萬元） 料下載 ) 35 中信證券簡介（一） ? 公司前身為中信證券有限責任公司 ， 成立于 1995年 10月 25日 ， 1999年底增資改制為中信證券股份有限公司 ， 是國內(nèi)首批綜合類證券公司之一 ， 注冊資本 。 ? 中信證券自身也在積極籌備發(fā)行上市事宜 ， 2002年有望成為國內(nèi)首家上市證券
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