20xx電大財務管理形考冊習題附答案-預覽頁
【正文】 方案 T 0 1 2 3 4 5 A NCFt 1100 550 500 450 400 350 B NCFt 1100 350 400 450 500 550 C NCFt 1100 450 3450 450 450 450 要求： （ 1） 計算 A、 B、 C 三個方案投資回收期指標 （ 2） 計算 A、 B、 C 三個方案凈現值指標 解： A 方案的凈現值 =550*（ P/F,10%,1） +500*（ P/F,10%,2） +450*（ P/F,10%,3） +400*（ P/F,10%,4） +350*（ P/F,10%,5）1100==(萬元 ) B 方案的凈現值 =350*（ P/F,10%,1） +400*（ P/F,10%,2） +450*（ P/F,10%,3）+500*（ P/F,10%,4） +550*（ P/F,10%,5） 1100==（萬元） C 方案的凈現值 =450*（ P/A,10%,5） 1100==（萬元） ，該產品線的壽命期為 5 年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產 120 萬元，且需墊支流動資 金 20 萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。預計該項目投產后每年可生產新產品 30000 件，產品銷售價格為 50 元 /件，單位成本為 32 元 /件，其中單位變動成本為 20 元 /件，所得稅稅率為 25%，投資人要求的必要報酬率為 10%。 已知固定資產按直線法計 提折舊，全部流動資金于終結點收回。假定該公司 2021 年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致。配股價格為配股說明書公布前 20 個交易日公司股票收盤價平均值（ 10 元 /股）的 80%，即配股價格為 8 元 /股。 解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1f)+g=＊ 1000/[6000(14%)]+5%=% 某公司發(fā)行期限為 5 年，面值為 2021 萬元，利率為 12%的債券 2500萬元，發(fā)行費率為 4%，所得稅率為 25%，計算機該債券的資本成本。 要求計算： 1. 兩種籌資方案下的息稅前利潤無差異點 2. 處于無差異點時 A 方案的財務杠桿系數 3. 若公司預計息稅前利潤為 1200 萬元時該采用何種融資方式 4. 若公司預計息稅前利潤為 1700 萬元時該采用何種融資方式 解： （ EBIT1000*8%） *(125%)/4500+1000=＜ EBIT（ 1000*8%+2500*10%）＞ *（ 125%） /4500 解之得 : EBIT=1455(萬元 ) 或： A 方案年利息 =1000*8%=80（萬元） B 方案年利息 =1000*8%+2500*10%=330（萬元） （ EBIT80） *（ 125%） /4500+1000=（ EBIT330） *（ 125%） /4500 解之得： EBIT=1455(萬元 ) 方案財務杠桿系數 =1455/1000*= =1200 萬元 ＜ EBIT=1455 萬元 所以應采用 A 方案 =1700 萬元 ＞ EBIT=1455 萬元 所以應采用 B 方案 財務管理作業(yè)四 ：每月固定工資 600 元，每加工一件衣服支付 10 元 /件，本月某工人 共加工 200 件衣服、要求計算：該服裝廠應支付其多少工資。要求：根據上述測定為實現目標利潤所需要完成的銷售量計劃、銷售額計劃 解：設銷售量計劃為 X 件 （ 2510） *X3000=800000 15X=800000+300000 15X=1100000 X= 取整數為 73334 件 銷售額為 73334*25=1833350（元） A 公司 2021 年的信用條件是 30 天內付款無現金折扣。所增加的銷售額中，壞賬損失率為 3%，客戶獲得現金折扣的比率為 60%。批發(fā)商和零售商是該公司的客戶。公司目前的平均收款期為 30 天。但如果不能于發(fā)票日后 10 天付款，供貨商要求于發(fā)票日后 30 天全額付清。 財務管理作業(yè)五 一、單選題 當今商業(yè)社會最普遍存在、組織形式最規(guī)范、管理關系最復雜的一種企業(yè)組織形式是（ C） A 業(yè)主制 B 合伙制 C 公司制 D 企業(yè)制 每年年底存款 5000 元，求第 5 年末的價值，可用（ C ）來計算 A 復利終值系數 B 復利現值系數 C 年金終值系數 D 年金現值系數 下列各項中不屬于固定 資產投資“初始現金流量”概念的是（ D ） A 原有固定資產變價收入 B 初始墊資的流動資產 C 與投資相關的職工培訓費 D 營業(yè)現金凈流量 相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權是指（ C） A 優(yōu)先表決權 B 優(yōu)先購股權 C 優(yōu)先分配股利權 D 優(yōu)先查賬權 某公司發(fā)行 5 年期，年利率為 8%的債券 2500 萬元，發(fā)行率為 2%，所得稅為 25%，則該債券的資本成本為（ D） A、 % B、 % C、 % D、 % 債券的 資本成本 為 =2500*8%*(125%)/2500*(12%)=% 定額股利政策的“定額”是指（ B ） A 公司股利支付率固定 B 公司每年股利發(fā)放額固定 C 公司剩余股利額固定 D 公司向股東增發(fā)的額外股利固定 某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“ 5/10， 2/20， n/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價為 10000 元的原材料，并于第 12 天付款，該客戶石集支付的貸款是（ A ） A、 9800 B、 9900 C、 1000 D、 9500 分析： 12 天付款，符合第二個條件 2/20，意思是 20 天內付款可享有 2%的優(yōu)惠，實際付款額為： 10000*（ 12%） =9800 元。有關資料經測算列入下表，甲、乙方案其他相關情況相同。
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