【正文】 ）論文 目 錄 摘要 4 二、財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析 14 三、同行業(yè)對比與總結(jié) 17 （三）小結(jié) 18 致謝 關(guān)鍵詞 ： 中百集團(tuán)；財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)分析 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 2 ABSTRACT Financial statements always reflect a pany39。目前，從宏觀經(jīng)濟(jì)走勢來看，居民收入水平整體上處于較快上升階段。扶持品牌企業(yè)，培育龍頭企業(yè)，提高行業(yè)組織化、集約化發(fā)展水平。也包括一些外國品牌，例如家樂福以及沃爾瑪、麥德龍。中百集團(tuán)提出了“百貨超市 +家電”微型購物中心模式，同時(shí)也積極創(chuàng)新自己的商業(yè)品牌。五十年代先后更名為“武漢市百貨公司中心門市部”、“武漢市中心百貨商店”，是武漢市第一家國營大型百貨商場。上市十年歷程 1997 年 5 月 19 日，武漢中百集團(tuán)公開發(fā)行 4000萬 A 股股票，在深圳證 券交易所掛牌上市（股票簡稱：武漢中百，股票代碼： 000759） 1997 年 12 月 28 日，組建中百連鎖倉儲(chǔ)超市有限公司，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)百貨業(yè)向現(xiàn)代超市連鎖業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型。下轄武漢中心百貨大樓為中華老字號(hào)企業(yè)。根據(jù)全國連鎖經(jīng)營排序，集團(tuán)連續(xù) 10 年進(jìn)入全國連鎖經(jīng)營 30 強(qiáng)，連鎖規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益連續(xù) 10 年位居湖北商業(yè)上市公司前列。 從表 1 可以看出，中百集團(tuán)營運(yùn)資本從 2020 到 2020 年都是負(fù)值，且呈擴(kuò)大化趨勢，說明中百集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債大于流 動(dòng)資產(chǎn)，之所以 2020 營運(yùn)資本負(fù)方向增長 6 億多是由于 2020 年中百集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債的增加導(dǎo)致，而流動(dòng)負(fù)債大幅增長來源于 2020 年流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債增加了 1500 萬，其他流動(dòng)負(fù)債增長了 5 億，其他應(yīng)付款增長 1 億。按照傳統(tǒng)理論，這必將使公司的短期償債能力惡化，不利于公司的長期發(fā)展。因此，雖然中百集團(tuán) 2020 年到 2020 年?duì)I運(yùn)資本為負(fù)值并有下降趨勢，但中百集團(tuán)作為批發(fā)零售企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力強(qiáng)，其短期償 債能力是沒有問題的。通常情況下，流動(dòng)比率的指標(biāo)值應(yīng)該在 2:1 以上，中百集團(tuán) 2020 及 2020年度流動(dòng)比率小于 2 水平較低，說明中百集團(tuán)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大，債權(quán)人處于不利地位，其短期償債能力較弱。一般情況下，由于存貨在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最小，變現(xiàn)能力差，為了更好的分析企業(yè)短期償債能力，速動(dòng)比率分析便是對流動(dòng)比率分析的一個(gè)很好的補(bǔ)充。存貨的具體情況在流動(dòng)比率分析中已說明，根據(jù)中百集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表附注說明，預(yù)付賬款主要為征地款。 通過修正速動(dòng)比率，我們將進(jìn)一步分析最保守的流動(dòng)性比率 —— 現(xiàn)金比率，它可以準(zhǔn)確的表現(xiàn)企業(yè)的直接償付 能力。 2020 年的現(xiàn)金比率為 40%， 2020 年中百集團(tuán)現(xiàn)金比率下降到 32%， 2020 年該比率繼續(xù)下降至30%。 2． 長期償債能力指標(biāo)分析 表 2 中百集團(tuán)的長期償債能力指標(biāo) 指標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 資產(chǎn)負(fù)債率 63% 65% 57% 利息保障倍數(shù) （ 1） 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率指的是公司年末資產(chǎn)總額與負(fù)債總額的比率，通常情況下企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。通過資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢可以看出，中百集團(tuán)正在有意的通過負(fù)債籌集資金使企業(yè)能夠更好地獲利。利息保障倍數(shù)體現(xiàn)企業(yè)償付利息的能力，不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。通常企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少在 10 倍以上，根據(jù)中百集團(tuán)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告其 利息保障倍數(shù)保持在 20 左右，說明在 2020 年到 2020 年企業(yè)償付利息的能力沒有問題。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于賒銷收 入凈額除以應(yīng)收賬款平均余額。中百集團(tuán) 2020 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較之 2020 年有如此大幅度的增長源于銷售收入的增加以及應(yīng)收賬款余額的減少，而應(yīng)收賬款余額的大幅下降是中百集團(tuán) 2020 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提升的 主要原因。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營運(yùn)能力分析的重要指標(biāo)之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛 地使用，不僅可以用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率，而且還被用來評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，反映企業(yè)的績效。中百集團(tuán)正處于發(fā)展擴(kuò)張時(shí)期，其規(guī)模在迅速擴(kuò)張的同時(shí)物流配送的能力卻稍顯落后，存貨周 轉(zhuǎn)天數(shù)較長。 從表 3 可看出，中百集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2020 年為 ，到 2020 年下降到 ，2020 年中百集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步下降 到 %。 綜上所述，由于中百集團(tuán)擴(kuò)張導(dǎo)致總資產(chǎn)快速增加，中百集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的總體水平較低，其資產(chǎn)管理力度還需進(jìn)一步加強(qiáng)。表明中百集團(tuán)在 2020 年和 2020 年，每一元資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的銷售額分別為 元和 元。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。 2020 年中百集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率下降為 %，下降明顯。銷售毛利率表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。中百集團(tuán)毛利率提升主要源于銷售收入的增長， 2020 年中百集團(tuán)銷售收入比上年增長了 20 億多，而銷售成本增加了 15 億多，增幅比起銷售收入略小。 3． 銷售凈利率、營業(yè)利潤率分析 銷售凈利率是凈利潤與銷售收入的比率，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的獲取銷售收入的能力，通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷 售的同時(shí)，改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。之所以在2020 年中百集團(tuán)的凈利率明 顯下降與費(fèi)用大量增加有關(guān)，如在銷售毛利率分析中所述， 2020 年中百集團(tuán)期間費(fèi)用率的增加抵消了銷售毛利率的增長，使得 2020 年銷售凈利率僅為 %創(chuàng)近年來的新低。費(fèi)用增加的同時(shí)，收入的增速卻放緩，是導(dǎo)致中百集團(tuán)凈利率下降的主要原因。一般而言，公司現(xiàn)金流入以經(jīng)營活動(dòng)為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔，是一種比較合理的結(jié)構(gòu)。 2． 現(xiàn)金債務(wù)總額比率分析 現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量總額與債務(wù)總額的比率。 從表 5 看出，中百集團(tuán)的現(xiàn)金債務(wù)總額比不高， 2020 年和 2020 年分別為 和 ,2020 年回升到 。營運(yùn)能力方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)總體表現(xiàn)稍顯不足，由于資產(chǎn)的大量增加，其資產(chǎn)的利用率較低，應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)的管理尤其存貨的管理應(yīng)加強(qiáng)。作為湖北本土的優(yōu)秀企業(yè)，中百集團(tuán)無疑取得了巨大的成功，在批發(fā)零售業(yè)這個(gè)競爭日趨激烈的行業(yè)，中百集團(tuán)打造了屬于自己的品牌并使其在市場上占有一席之地。以下從流動(dòng)性和盈利發(fā)展能力兩個(gè)方面對中百集團(tuán)和武漢武商集團(tuán) 2020 年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析。 (4)中百集團(tuán)的現(xiàn)金流量比率為 ，比武商集團(tuán)低了 ，武湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 16 商集團(tuán)為 。 (6)2020 年中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為 ，比武商集團(tuán)的 低了 ；中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 天，武商集團(tuán)的周轉(zhuǎn)天數(shù) 為 天，中百的存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次平均比武商多用了 天。筆者認(rèn)為，這種情況的發(fā)生是受人工成本上升、租金上漲、原材料上漲等方面影響所致，武商集團(tuán)的業(yè)務(wù)除了量販超市還有百貨及大型商業(yè)中心，且兩種業(yè)務(wù)所占比例相當(dāng)，而中百集團(tuán)則以連鎖超市為主，又因?yàn)槌掷m(xù)擴(kuò)大規(guī)模，因此成本費(fèi)用大幅上升； (4)中百集團(tuán) 2020 年的凈利潤增長率為 %，武商集團(tuán)則為 %，受期間費(fèi) 用上漲的影響，中百集團(tuán) 2020 年的凈利潤比上一年降低，導(dǎo)致其凈利潤增長率為負(fù)值； (5)從營業(yè)收入增長率指標(biāo)和凈利潤增長率指標(biāo)來看，同樣是武商集團(tuán)的增長速度較快，這主要是武商集團(tuán)的業(yè)務(wù)分散，受成本上升的壓力較小。 （三） 小結(jié) 綜合來看，中百集團(tuán)在流動(dòng)性方面比武商集團(tuán)略強(qiáng)一點(diǎn)，其償債能力較好，負(fù)債壓力要小于武商集團(tuán)，但在其他指標(biāo)方面卻遠(yuǎn)弱于武商集團(tuán)。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 18 結(jié) 束 語 中百集團(tuán)在過去十年內(nèi)取得了巨大成功，但近幾年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響和成本上升以及擴(kuò)大門店的影響，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不太理想?？偟膩碚f，中百集團(tuán)的營運(yùn)能力還需增強(qiáng)，應(yīng)改善資產(chǎn)管理現(xiàn)狀。針對公司期間費(fèi)用高，凈利潤下降的情況，中百集團(tuán) 應(yīng)采取措施改善其經(jīng)營結(jié)構(gòu) ， 可以考慮采取多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，比如擴(kuò)大其在百貨方面的市場占有率，創(chuàng)造更大的發(fā)展空間。感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益