【正文】 理論研究， 2020(9) [8]Bowrin， Services Enterprises Limited(PSEL)： A case in Financial Reporting and Analysis[J]． Accounting Education， 2020 [9]Isabel Gutierrez， Salvador Cannona， A fuzzy set approach to financial ratio analysis[J]． Available online 22May， 2020 [10]王化成．財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu) [M]．北京：人民大學(xué)出版社， 2020 [11]王國(guó)均．上市公司財(cái)務(wù)分析理論的實(shí)證應(yīng)用 [J]．商業(yè)現(xiàn)代化， 2020(9) [12]張先治，陳友邦．財(cái)務(wù)分析 [M]．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 2020 [13]張先治．基于管理者決策與控制的財(cái)務(wù)分析一企業(yè)內(nèi)部報(bào)告的財(cái)務(wù)分析應(yīng)用 [J]．財(cái)會(huì)月刊，2020（ 3） [14]鄭成杰．淺析新環(huán)境 下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系之發(fā)展策略 [J]．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息， 2020(20) [15]周強(qiáng)．論企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析 [J]．商品儲(chǔ)運(yùn)與養(yǎng)護(hù)， 2020（ 4） [16]周西燕．企業(yè)長(zhǎng)期償債能力財(cái)務(wù)比率的運(yùn)用及分析 [J]．商業(yè)會(huì)計(jì)， 2020（ 2） [17] 中百集團(tuán) 20202020 年度財(cái)務(wù)報(bào)表 [Z].和訊網(wǎng) [18]涂紅星．財(cái)務(wù)杠桿與利息保障倍數(shù)的聯(lián)合分析 [J]．中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)， 2020(3) [19]于明波，許學(xué)軍．企業(yè)償債能力分析 — 以海爾集團(tuán)和美的集團(tuán)對(duì)比為例 [J]．金融經(jīng)濟(jì)， 2020(3) [20]談一鳴，中 國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資本研究 [D]． 2020 。最后，向在百忙中抽出時(shí)間對(duì)本文進(jìn)行評(píng)審并提出寶貴意見(jiàn)的各位專(zhuān)家表示衷心地感謝！ 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 20 參考文獻(xiàn) [1]盧雁影．《財(cái)務(wù)分析》 [M]．武漢：武漢大學(xué)出版社， 2020 [2]袁淳，張新玲．《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 [M]．東北：東北財(cái)經(jīng)出版社， 2020 [3]馮夢(mèng)雪．論連鎖零售業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理模式 [J]．商業(yè)會(huì)計(jì)， 2020(24) [4]王明明，宋衍萍，劉小峰．我國(guó)批發(fā)零售業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 [J]．商業(yè)現(xiàn)代化在論文的寫(xiě)作過(guò)程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，同時(shí)還到許多在工作過(guò)程中許多同事的支持和幫助，在此一并致以誠(chéng)摯的謝意。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 19 致 謝 在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)老師談多嬌老師的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。 基于中百集團(tuán)目前 的財(cái) 務(wù)狀況，企業(yè)應(yīng)在增加銷(xiāo)售收入的 同時(shí)加大對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用及相關(guān)成本的控制 ，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高企業(yè)在償債和盈利等各方面的能力。在盈利能力指標(biāo)方面，中百集團(tuán)近幾年表現(xiàn)欠佳，主要原因是成本費(fèi)用的大幅增加抵消了利潤(rùn)的增長(zhǎng)， 2020 年凈利潤(rùn)下降，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，中百集團(tuán)應(yīng)控制成本，削減費(fèi)用以保持利潤(rùn)的增長(zhǎng)。在營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析方面，中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率不太理想，存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，中百集團(tuán) 應(yīng)進(jìn)一步提高存貨的周轉(zhuǎn)，特別是要針對(duì)周轉(zhuǎn)率很低的存貨盡快進(jìn)行處理，以便于提高存貨周轉(zhuǎn)能力。在償債能力指標(biāo)方面，雖然營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)，流動(dòng)比率較小，但是基于其零負(fù)營(yíng)運(yùn)資本模式以及現(xiàn)金比率較好的表現(xiàn)可以得出，中百集團(tuán)的短期償債能力較強(qiáng)。相信經(jīng)過(guò)企 業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整，成本費(fèi)用的控制盒改進(jìn)，企業(yè)的盈利指標(biāo)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。尤其 2020 年業(yè)績(jī)方面，中百集團(tuán)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑等問(wèn)題，在盈利指標(biāo)上相較于武商集團(tuán)落于下風(fēng)。通過(guò)以上對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，中百集團(tuán)在盈利能力與發(fā)展能力方面都與武商集團(tuán) 之間 存在一定的差距。另外武商集團(tuán)高檔商業(yè)中心為其帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，減輕了其在連鎖超市方面的壓力，使其營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)； (6)2020 年中百集團(tuán)與武商集團(tuán)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為 %、 %，2020 年中百集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到 40 多億元，武漢武商集團(tuán)總資產(chǎn) 100 多億元。 （二） 盈利發(fā)展能力對(duì)比分析 表 7 盈利發(fā)展能力對(duì)比分析 2020 年 中百集團(tuán) 武漢武商集團(tuán) 凈資產(chǎn)收益率 % 18% 每股收益（元） 毛利率 % % 凈利潤(rùn)率 % % 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 % % 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % 每股收益增長(zhǎng)率 % % 從表 7 可以看出： (1)2020 年中百集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為 %，武商集團(tuán)比中百集團(tuán)高 10 個(gè)百分點(diǎn)，為 18%； (2)中百集團(tuán)的每股收益為 元，比武商集團(tuán)的 元少了 元，表明武商集團(tuán)的盈利能力比中百集團(tuán)強(qiáng)； (3)中百集團(tuán) 2020 年的湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 17 毛利率為 %，比武商集團(tuán)的 %略微低一點(diǎn)，這與先前所述的成本費(fèi)用的增加有關(guān)。武商集團(tuán)之所以有著較高于中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率主要因?yàn)樗訌?qiáng)了成本控制，其存貨周轉(zhuǎn)率是中百集團(tuán)的 2 倍。武漢武商集團(tuán)在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)方面顯而易見(jiàn)要強(qiáng)于中百集團(tuán)，顯示出在應(yīng)收賬款管理方面武商集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)。上述幾個(gè)指標(biāo)可以 反映出中百集團(tuán)的總體短期償債能力比武商集團(tuán)要強(qiáng)。 (2)2020年中百集團(tuán)的流動(dòng)比率為 ，武漢武商集團(tuán)的流動(dòng)比率為 ，略低于中百集團(tuán)； (3)2020 年的速動(dòng)比率指標(biāo)：中百集團(tuán)為 ，武漢武商集團(tuán)與中百集團(tuán)同為 。 （一） 流動(dòng)性對(duì)比分析 表 6 流動(dòng)性對(duì)比分析 2020 年 中百集團(tuán) 武漢武商集團(tuán) 營(yíng)運(yùn)資本 億元 億元 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金流量比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 從表 6 可以看出， (1)2020 年武漢武商的營(yíng)運(yùn)資本為 億元，中百集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資本盡管也為負(fù)值，但比武漢武商集團(tuán)高出 28 億多元，為 億元。 武漢武商集團(tuán)于 1992 年在深圳交易所上市，成為中國(guó)商業(yè)第一股，是全國(guó)最早上市的商業(yè)企業(yè)。與武漢武商等國(guó)內(nèi)企業(yè)在與國(guó)外品牌的同臺(tái)競(jìng)技中獲得發(fā)展壯大。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 15 三、 同行業(yè)對(duì)比與總結(jié) 批發(fā)零售行業(yè)在近年來(lái)取得了較大的發(fā)展，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、居民收入水平提高、城市化及消費(fèi)者消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變等因素 ， 批發(fā)零售行業(yè)還有較大增長(zhǎng)空間。在盈利能力指標(biāo)方面，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響以及湖北本土競(jìng)爭(zhēng)壓力增大、人工成本和租金上漲較快，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，其盈利能力指標(biāo)表現(xiàn)欠佳。第四部分對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析可以作為對(duì)償債能力分析的一個(gè)補(bǔ)充，從動(dòng)態(tài)上反映出中百集團(tuán)在償債能力上的不足，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)償債能力的調(diào)節(jié)，降低企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)明中百集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，債權(quán)人的保障風(fēng)險(xiǎn)增加。這一比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)?；谂l(fā)零售行業(yè)的特點(diǎn)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)有大量現(xiàn)金流入，這使得中百集團(tuán)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總額較大，從而現(xiàn)金流量比率也較高。 從 表 5 可以看出，中百集團(tuán) 2020 年現(xiàn)金流量比率為 ， 2020 年這一比率下湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 14 降為 ， 2020 年又上升為 。通過(guò)該比率分析，可了解維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來(lái)源，從而判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好、公司運(yùn)行是否健康。 根據(jù)以上分析，中百集團(tuán)近年來(lái)獲利能力雖然較強(qiáng)，但成本費(fèi)用的增加使得其利潤(rùn)率水平下降，鑒于湖北省批發(fā)零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，人工成本和租金上漲導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本增加，其凈利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，中百集團(tuán)應(yīng)調(diào)整策略，放緩其擴(kuò)大門(mén)店的速度，加強(qiáng)內(nèi)部管理控制，節(jié)約成本并減少費(fèi)用的增加。展店較快必然導(dǎo)致各項(xiàng)費(fèi)用的 增加，比如期間費(fèi)用的增加主要為人工、租金以及利息支出。同樣的，中百集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從 2020 年到 2020年也呈下降趨勢(shì)，從 2020 年 %逐年下降到 2020 年 %。 2020 年和 2020 年中百集團(tuán)同行業(yè)的銷(xiāo)售凈利率平均水平分別為 %和 %，中百集團(tuán)的銷(xiāo)售凈利率高于行業(yè)內(nèi)水平，但中百集團(tuán)的銷(xiāo)售凈利率從 2020 年到 2020 年呈下降趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。 從而可以得出，雖然中百集團(tuán)的盈利能力較好，然而其銷(xiāo)售成本較高，且因?yàn)橐?guī)模擴(kuò)大速度較快，成本費(fèi)用也在大量增加，應(yīng)適當(dāng)控制發(fā)展速度并