【正文】 0 萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。 【該題針對 “預算編制 ”知 識點進行考核】 【答疑編號 10011177】 5. 【正確答案】： B 【答案解析】： 開展預算執(zhí)行分析，有關部門應當充分收集相關信息資料，根據(jù)不同情況分別采用比率分析，比較分析、因素分析、平衡分析等方法，從定量與定性兩個層面充分反映預算執(zhí)行單位的現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢及其存在的潛力， A不正確；預算審計可以全面審計，或者抽樣審計， B 正確；企業(yè)預算按調(diào)整后的預算執(zhí)行，預算完成情況以企業(yè)年度財務會計報告為準， C項不正確；企業(yè)應當將年度預算細分為月份和季度預算，以分期預算控制確保年度預算目標的實現(xiàn)， D 項不正確。 【該題針對 “預算的概念與作用 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011181】 2. 【正確答案】： ACD 【答案解析】： 業(yè)務預算（即經(jīng)營預算）主要包括銷售預算、生產(chǎn)預算、材料采購預算、直接材料消耗預算、直接人工預算、制造費用預算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算、經(jīng)營費用和管理費用等?？梢?A、 B 是正確答案。支付利息要在計算出現(xiàn)金余缺之后在考慮。 精品文檔（ ） 12 【該題針對 “預算編制 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011188】 三、判斷題 1. 【正確答案】： 錯 【答案解析】： 預算是企業(yè)在預測、決策的基礎上，以數(shù)量和金額的形式反映的企業(yè)一定時期內(nèi)經(jīng)營、投資、財務等活動的具體計劃。 【該題針對 “預算編制 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011192】 5. 【正確答案】： 錯 【答案解析】： 編制生產(chǎn)預算的主要依據(jù)是預算期各種產(chǎn)品的預計銷售量及存貨期初期末資料。 則 7700≤≤8700 ≤X≤ X=8000 編制的現(xiàn)金預算如下： 2021 年 45 月份現(xiàn)金預算（ 單位：元） 月份 4 月 5 月 期初現(xiàn)金余額 6300 經(jīng)營現(xiàn)金收入 450000 550000 可供使用現(xiàn)金 456300 556220 經(jīng)營性現(xiàn)金支出： 直接材料采購 330000 390000 直接人工支出 20210 35000 制造費用 30000 47000 銷售費用 20210 30000 管理費用 30000 30000 預交所得稅 8000 8000 資本性現(xiàn)金支出 15000 股利 5000 5000 現(xiàn)金支出合計 458000 545000 現(xiàn)金余缺 1700 11220 銀行借款 8000 歸還銀行借款 0 5000 支付利息 80 80 期末現(xiàn)金余額 6220 6140 精品文檔（ ） 14 第三章 籌資管理 一、單項選擇題 ，是指籌措資金來源的方向和通道，體現(xiàn)資金的來源與流量。 5000 萬 10000 萬 20210 萬 50000 萬 ，不屬于普通股股東權利的是（ ）。 （ ）。則該公司按照銷售百分比法預測的 2021 年對外籌資需要量為（ ）萬元。如果不考慮時間價值，則該批債券的資本成本為（ ）。 ％ ％ ％ ％ ，總杠桿系數(shù)為 3，則下列說法不正確的是（ ）。 ，其他金融機構貸款的特點有（ ）。 ，存在減少籌資數(shù)量的風險 （ ）。 0 0 ，正確的有 ( )。 （ ） ，所以優(yōu)先股股東無權參與企業(yè)經(jīng)營管理。 （ ） 。 （ ） 精品文檔（ ） 16 ，既可以采用一般模式計算也可以采用貼現(xiàn)模式計算。 （ ） ，籌資渠道則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關系。 ：甲、乙兩個企業(yè)的相關資料如下： 資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關系如表 1 所示： 表 1：現(xiàn)金與銷售收入變化情況表（單位：萬元） 年度 銷售收入 現(xiàn)金占用 2021 2021 2021 2021 2021 2021 10200 10000 10800 11100 11500 12021 680 700 690 710 730 750 資料二：乙企業(yè) 2021 年 12 月 31 日資產(chǎn)負債表（簡表）如表 2 所示： 表 2：乙企業(yè)資產(chǎn)負債表（簡表） 2021 年 12 月 31 日（單位：萬元） 資產(chǎn) 負債和所有者權益 現(xiàn)金 應收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈值 750 2250 4500 4500 應付費用 應付賬款 短期借款 公司債券 實收資本 留存收益 1500 750 2750 2500 3000 1500 資產(chǎn)合計 12021 負債和所有者權益合計 12021 該企業(yè) 2021 年的相關預測數(shù)據(jù)為：銷售收入 20210 萬元，新增留存收益 100萬元；不變現(xiàn)金總額 1000萬元，每萬元銷售收入占 用變動現(xiàn)金 萬元，其他與銷售收入變化有關的資產(chǎn)負債表項目預測數(shù)據(jù)如表 3 所示： 表 3：現(xiàn)金與銷售收入變化情況表（單位：萬元） 年度 年度不變資金（ a） 每元銷售收入所需變動資金（ b） 應收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈值 應付費用 應付賬款 570 1500 4500 300 390 0 精品文檔（ ） 17 要求： （ 1）根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標： ① 每萬元銷售收入占用變動現(xiàn)金； ② 銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。 （ 2）計算債券的資本成本。 1000 萬元，變動成本率 60%，全部固定成本和費用 120 萬元，平均總資產(chǎn) 2500 萬元，資產(chǎn)負債率 40%，負債的平均利息率 8%，假設所得稅率為 25%。 精品文檔（ ） 19 答案部分 一、單項選擇題 1. 【正確答案】： D 【答案解析】： 籌資渠道，是指籌措資金來源的方向和通道，具體來說，企業(yè)籌資渠道主要有：國家財政投資和財政補貼、銀行與非銀行金融機構、資本市場、其他法人單位與自然人、企業(yè)自身積累。優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權屬于優(yōu)先股股東權利。而作為貸款擔保的質(zhì)押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票等有價證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產(chǎn)權等。 【該題針對 “發(fā)行公司債券 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011209】 7. 【正確答案】： A 【答案解析】： 可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011213】 11. 【正確答案】： D 【答案解析】： 債券的資本成本＝ 10006％ （ 1－ 25％） /[1000110％ （ 1－ 3％） ]＝ ％。 【該題針對 “平均資本成本 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011215】 13. 【正確答案】： D 【答案解析】： 因為財務杠桿系數(shù)＝每股盈余變動率 /息稅前利潤變動率＝每股盈余變動率 /12％＝ ，所以每股盈余增長率＝ 30％。因此，選項 C正確。吸收社會公眾投資的特點是以參與公司利潤分配為目的，而沒有涉及控制。 【該題針對 “股權籌資的優(yōu)缺點 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011220】 3. 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 其他金融機構的貸款一般較商業(yè)銀行貸款的期限要長，要求的利率較高，對借款企業(yè)的信用要求和擔保的選擇比較嚴格。因此，籌得的資金具有債權性資金和權益性資金的雙重性質(zhì)，選項 A的說法正確；由于可轉(zhuǎn)換債券的投資者轉(zhuǎn)換為普通股之后，有可能通過股票投資獲得更高的收益，所以，通?？赊D(zhuǎn)換債券利率比普通債券要低，可節(jié)約利息支出，選項 B 的說法正確；如果轉(zhuǎn)換時，股票價格大幅度上揚，公司只能以固定的轉(zhuǎn)換價格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為股票，從而減少了籌資數(shù)量，所以選 項 C的說法正確；因為發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，公司股票價格在一定時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格達到某一幅度時，債券持有人可以按照事先約定的價格將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力，所以選項 D 的說法正確。 【該題針對 “資本成本的含義、作用及影響因素 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011231】 8. 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 市場價值權數(shù)的優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構決策。賬面價值權數(shù)是以各項個別資本的會計報表賬面價值為基礎計算資本權數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。所以，選項 D 不正確。邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)。 【該題針對 “財務杠桿效應 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011234】 11. 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù) 財務杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)不一定越大，因此，選項 C 的說法不正確。 【該題針對 “吸收直接投資 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011238】 3. 【正確答案】： 錯 【答案解析】： 優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權利的問題有表決權。任何投資項目，如果它預期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本率，則該項目在經(jīng)濟上就是可行的。 【該題針對 “財務杠桿效應 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011244】 9. 【正確答案】： 對 【答案解析】： 反映公司風險大小的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù) 財務杠桿系數(shù)，維持總杠桿系數(shù)一定的情況下，企業(yè)可以進行低經(jīng)營杠桿系數(shù)與高財務杠桿系數(shù)的組合，以及高經(jīng)營杠桿系數(shù) 與低財務杠桿系數(shù)的組合。 【該題針對 “平均資本成本 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011248】 13. 【正確答案】： 對 【答案解析】： 混合性資金，是指既具有某些股權性資金的特征又具有某些債權性資金的特征的資金形式。 ① 每萬元銷售收入占用現(xiàn)金＝（ 750－ 700） /（ 12021－ 10000）＝ （萬元） ② 銷售收 入占用不變現(xiàn)金總額＝ 700－ 10000＝ 450（萬元） 或＝ 750－ 12021＝ 450（萬元） （ 2）總資金需求模型 ① 根據(jù) 2021 年的預測數(shù)據(jù)和表 3 中列示的資料可以計算總資金需求模型中： a＝ 1000＋ 570＋ 1500＋ 4500－ 300－ 390＝ 6880（萬元） b＝ ＋ ＋ － － ＝ （萬元） 所以總資金需求模型為： y＝ 6880＋ ② 2021 資金需求總量＝ 6880＋ 20210＝ 13080（萬元） ③ 2021 資金需求總量＝ 12021－ 1500－ 750＝ 9750（萬元） 2021 年需要增加的資金＝ 13080－ 9750＝ 3330（萬元） 2021 年外部籌資量＝ 3330－ 100＝ 3230（萬元） 【該題針對 “資金需要量預測 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011252】 3. 【正確答案】： （ 1）銀行借款資本成本＝ 8%（ 1－ 25%）＝ 6% （ 2）債券資本成本 ＝ [1010%（ 1－ 25%） ]/[8（ 1－ 2%） ]100%＝ % （ 3）股利增長模型： 普通股資本成本 ＝ D1／ P0100%＋ g ＝ （ 1＋ 6%） /5100%＋ 6% ＝ % 資本資產(chǎn)定價模型： 普通股資本成本＝ 5%＋ （ 11%－ 5%） ＝ % 普通股的平均資本成本＝（ %＋ %） /2＝ % 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10011253】 精品文檔（ ） 25 五、綜合題 1. 【正確答案】： （ 1） A＝ 10%＋ (14%－ 10%)＝ 15% %＝ 10%＋ B(14%－ 10%)， B＝ C＝ 10%＋ (14%－ 10%)＝ % （ 2）股票市場價值 S＝（ EBIT－ I）（ 1－ T） /KS 當債券市場價值為 0 時， D＝ 500（ 1－ 40%） /%＝ 2027（萬元）＝ （百萬元）； 當債券市場價值為 200萬元時； E＝（ 500－ 20010%） （ 1－ 40%） /15%＝ 1920（萬元）＝ （百萬元）； F＝ 4＋ ＝ （百萬元）； G＝ 12%(1－ 40%)6/＋ %＝ %； H＝ 14%(1－ 40%)8/＋ %＝ % （ 3）從表中可以看出，在 沒有債務的情況下，公司的總價值就是其原有股票的市場