財務(wù)管理題庫-預(yù)覽頁
【正文】 案的凈現(xiàn)值率為 12%。最優(yōu)的投資方案是 ( )。 ，股東會傾向于較高的股利 支付水平 參考答案： B 20. 下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是 ( )。 掛鉤 參考答案： A 23. 下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各種策略中，不正確的是 ( )。 參考答案： D 26. 已知某公司股票的 β 系數(shù)為 ，短期國債收益率為 6%，市場組合收益率為 10%，則該公司股票的必要收益率為 ( )。據(jù)此計算的該項目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為 ( )萬元。 參考答案： D 5︰ 4，當(dāng)長期負債增加量在 100萬元以內(nèi)時，資金成本為 8%?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是 ( )。 答案： B ，而不管風(fēng)險狀況如何，則該投資者屬于（ ）。 答案： C 多項選擇題 1．以 “ 企業(yè)價值最大化 ” 作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點有（ ）。 A．獲利指數(shù)大于 1 B．凈現(xiàn)值率大于等于零 C．內(nèi)部收益率大于基準折現(xiàn)率 D．包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項目計算期的一半 答案： AC 5. 對于股權(quán)融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有 ( )。 參考答案： AC ，屬于 “ 形成固定資產(chǎn)的費用 ” 的有（ ）。 參考答案： AC ，可能導(dǎo)致的結(jié)果有 ( )。 公司股價 參考答案： ABD 判斷題 1．隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。 ，當(dāng)標的公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護自身的利益 。(√ ) 8. 企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。該公司普通股的 β 系數(shù)為 2，一年期國債利率為 4%，市場平均報酬率為 10%。 (3)融資租賃。 (2)利用非折現(xiàn)模式 (即一般模式 )計算債券資本成本。 ，產(chǎn)品的變動成本率為 60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為 N/60。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為 10%，一年按 360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。 【答案】 (1)收益增加 =(11001000)(1 60%)=40(萬元 ) (2)應(yīng)收賬款成本增加額 =(1100/36090 1000/36060)60%10% =(萬元 ) (3)稅前損益增加額 =(2520)(1512)=(萬元 ) 結(jié)論：由于稅前損益增加額大于 0，所以，應(yīng)該改變信用條件。 (2)預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司盈率將維持在 20 倍的水平 (以 2020年的每股收益計算 )。根據(jù)經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)生訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要 5天，保險儲備量為 2020臺。 (4)計算再訂貨點。 (1)公司配置新設(shè)備后，預(yù)計每年營業(yè)收入和除營業(yè)稅金及附加后的差額為 5100萬元，預(yù)計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為 1800萬元，工資及福利費為 1600萬元，其他費用為 200萬元，財務(wù)費用為零。假定不考慮籌資費用率的影響。 ③ 銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本 。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。乙方案為增發(fā) 2020萬股普通股。 (2)確定表 1中用字母表示的數(shù)值 (不需要列示計算過程 )。 ，行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%，現(xiàn)有六個方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表 4所示： 要求： (1)根據(jù)表 4數(shù)據(jù) ，分別確定下列數(shù)據(jù)： 11 ① A方案和 B 方案的建設(shè)期 。 (3)計算 A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標。 參考答案： (1)① A方案和 B 方案的建設(shè)期均為 1年 ② C方案和 D方案的運營期均為 10年 ③ E方案和 F方案的項目計算期均為 11年 (2)A方案的資金投入方式為分次投入， D方案的資金投入方式為一次投入 (3)A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 =3+150/400=(年 ) (4)E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標 =1100/275=4(年 ) (5)C方案凈現(xiàn)值指標 =275(P/A ， 10%， 10)(P/F ， 10%， 1)1100 =275 1100=(萬元 ) (6)275(P/A ， irr， 10)=1100 即： (P/A， irr， 10)=4 根據(jù) (P/A， 20%， 10)= (P/A， 24%， 10)= 可知： (24%irr)/(24%20%)=()/() 解得： irr=% ： A、 B兩種證券構(gòu)成證券投資組織。 （ 2）請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。 ：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年（按 360天計算）現(xiàn)金需要量為 360 000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 300元，有價證券年均報酬率為 6%。 答案： ，有關(guān)資料如下： 資料一： 2020年 3月 31日甲公司股票每股市 價 25元，每股收益 2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股 4000萬股，每股面值 1元，計 4000萬元；資本公積 500萬元；留存收益 9500萬元。 資料二： 2020年 4月 1日，甲公司公布的 2020年度分紅方案為：凡在 2020年 4月 15日前登記在冊的本公司股東，有權(quán)享有每股 ，除息日是 2020年 4月 16日，享有本次股息分紅的股東可于 5月 16日領(lǐng)取股息。 （ 3）假定目前普通股 每股市價為 23元，根據(jù)資料一和資料二，運用股利折現(xiàn)模型計算留存收益籌
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