【正文】 和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（ ） 86．籌資活動是指導致企業(yè)股本及債務規(guī)模、構成變化的項活動，如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。（ ） 91．經(jīng)濟增加值的核心理念是 “資本獲得的收益至少要能補償投資者承 擔的風險 ”。（ ） 96．根據(jù)國資委相關規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 %。 (√ ) 100．投入資本總額，它是指投資者（包括有息負債的債權人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計算上它與 “投入資本報酬率 ”所確定的口徑不一 樣。 3．凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（營業(yè)費用 ）后的利潤凈 額。 7．基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預算目標；（ A實際業(yè)績）；差異分析；未來管理舉措等四項內容。 ，最高權力機關是（集團股東大會）。 （財務人員培訓體系）。 19. 相對單一組織內各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就 是強調（整合管理） 20. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略 調整，表明其具有（動態(tài)性）的特點。 （收縮型投資戰(zhàn)略）。 28．集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導向層面理解，二是從操作層面 理解。 31．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一 就是評估項目的現(xiàn)金流量。 34．并購支付方式中，（現(xiàn)金支付方式）是一種最簡捷、最迅速的方式， 且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司所歡迎。但需要注意的是，作為一種未來債務的承諾，采用這種方式 的前提是，企業(yè)集團有著良好的資本結構和風險承荷能力。 43 當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有被投資企業(yè)20%以上但低于 50%的表決權資本時，會計意義的控制權為（重大影響）。 47．橫向一體化企業(yè)集團的主要動因 是（謀取規(guī)模優(yōu)勢 ）。 51．預算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團預算管理的（ A ） 特征。 55．企業(yè)集團預算考核原則中的（總體優(yōu)化原則）原則，是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目標的完成情況，還要視其對集團總體預算目標甚至于集團戰(zhàn)略的 “貢獻 ”程度，進行綜合考核。 63．企業(yè)集團整體財務業(yè)績，主要以財務指標方式來反映企業(yè)集團盈利能力、資產(chǎn)運營與周轉、（ A債務風險）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 ，申請前一年，按規(guī)定并表 核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（ 50）億元。 70．企業(yè)集團設立財務公司應當具備條件之一，母公司成立（ 2）年以上 并且具有 企業(yè)集團內部財務管理和資金管理經(jīng)驗。 ，屬于反映盈利能力指標的有（ C利潤總額 D凈資產(chǎn)收益率 E經(jīng)濟增加值）。 10．集團戰(zhàn)略與分部財務業(yè)績評價指標（ D一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評 價指標 E多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標）。 （ B存在決策風險 D降低應 變能力 E不利于發(fā)揮下屬成員單位財務管理的積極性）。 （ A集團整體戰(zhàn)略 B經(jīng)營單位級戰(zhàn)略 C職能戰(zhàn)略）。 （ B投資戰(zhàn)略 D融資戰(zhàn)略）等方面。 25. 專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ A有利于在集中的專業(yè)做精做細 C有 利于在自己擅長的領域創(chuàng)新 D有利于提高管理水平）。財務風險所涉及的核心問題包括（ A資產(chǎn)質量風險 B資產(chǎn)的權屬風險 C債務風險 D凈資產(chǎn) 的權益風險 E財務收支虛假風險 ）。 31．關系到企業(yè)集團融資這樣重大決策事項時，應遵循（ A統(tǒng)一規(guī)劃 D 重點決策 E授權管理）等基本原則。 37．財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于（ A戰(zhàn)略風險 B 信用風險 D市場風險 E操作風險）。 41．預算監(jiān)控指標中的財務性關鍵業(yè) 績指標有（ A收入 C產(chǎn)品單位成本 D 資產(chǎn)周轉率）。 48．反映資產(chǎn)使用效率的財務指標（ B周轉率 C資產(chǎn)周轉率 D應收賬款 周轉率）。 52. 在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（ A交易成本理 論 E資產(chǎn)組合與風險分散理論 ）。 55. 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ B資本控制 資源能力的放大 C收益相對較高 E風險分散）。 （ A集團整體價值最大化的目標導向 B多級理財主體及財務職能的分化與拓展 C財務管理理念的戰(zhàn)略化 D 總部管理模式的集中化傾向 E集團財務的管理關系 “超越 ”法律關系）。 對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二 者的風險與收益情況。 4000萬元，維持性資本支出 1200萬元，增量營運資本 400萬元，所得稅率 25%。并購整合后的預期資本成本率為 6%。 經(jīng)查復利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下： n 1 2 3 4 5 6％ 甲企業(yè) 20212021年預計整體價值 ＝ ＝－ 6000－ 500＋ 2021＋ 3000＋ 3800 ＝－ 5658－ 445＋ 1680＋ 2376＋ ＝ （萬元） 2021年及其以后甲企業(yè)預計整體價值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）＝＝＝ 29880（萬 元） 甲企業(yè)預計整體價值總額＝ ＋ 29880＝ （萬元） 甲企業(yè)預計股權價值 ==（萬元） 4．甲公司已成功地進入第八個營業(yè)年的年末，且股份全部獲準掛牌上市，年平均市盈率為 15。 2021年 12月 31 日 B公司資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為 5200萬元，債務總額為 1300萬元。 要求：運用市盈率法，分別按下列條件對目標公司的股權價值進行估算。 要求：計算甲企業(yè)預計每股價值、企業(yè)價值總額及該集團公司預計需要 支付的收購價款。同時，為保持股利政策的 連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計算 2021年該公司的外部融 資需要量。 ：（ 1）母公司稅后目標利潤＝ 2021（ 1－ 30％） 12％＝ 168（萬元） （ 2）子公司的貢獻份額：甲公司的貢獻份額＝ 16880％ ＝ （萬 元） 乙公司的貢獻份額＝ 16880％ ＝ （萬元） 丙公司的貢獻份額＝ 16880％ ＝ （萬元） （ 3）子公司的稅后目標利潤：甲公司稅后目標利潤＝ 247。試 計算流動比率、速動比率，并給予簡要評價。 ：流動資產(chǎn)年初余額 =3750+4500=7500（萬元） 流動資產(chǎn)年末余額 =5000=7500（萬元） 流動資產(chǎn)平均余額 =7500（萬元） 產(chǎn)品銷售收入凈額 =47500=30000（萬元） 總資產(chǎn)周轉率 =30000/[（ 9375+10625） 247。 ：銷售收入凈額＝ 12021405010＝ 11900（萬元） 應收賬款的周轉次數(shù)＝ 11900／（ 180+220）／ 2＝ （次） 應收賬款的周轉天數(shù)＝ 360／ ＝ （天） 存貨的周轉次數(shù)＝ 7600／（ 480+520）／ 2＝ （次） 存貨 的周轉天數(shù)＝ 360／ ＝ （天） 流動資產(chǎn)的周轉次數(shù)＝ 11900／（ 900+940）／ 2＝ （次） 流動資產(chǎn)的周轉天數(shù)＝ 360／ ＝ （次） 、乙兩公司的有關數(shù)據(jù)如表所示： 子公司甲 子公司乙 200 有息債務（利率為 10%） 700 凈資產(chǎn) 300 800 總資產(chǎn) (本題中，即 “投入資本 ”) 1000 1000 息稅前利潤（ EBIT） 150 －利息 70 20 稅前利潤 80 100 －所得稅（ 25%） 20 25 稅后利 潤 60 75 假定兩家公司的加權平均資本成本率均為 %（集團設定的統(tǒng)一必要報酬率），要求分別計算甲乙兩家公司的下列指標： （ ROE）； （ ROA、稅后）； （ NOPAT）； （ ROIC）。企業(yè)集團財務戰(zhàn)略制定依據(jù)的內部因素主要包括集團整體戰(zhàn)略；行業(yè)、產(chǎn)品生命周期及集團內各產(chǎn)業(yè)的交替發(fā)展；集團綜合財 務能力等內容。 從投資方向及集團增長速度角度，企業(yè)集團投資戰(zhàn)略大體可分為擴張型 投資戰(zhàn)略、收縮型投資戰(zhàn)略和穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略三