【正文】 被稱為“權(quán)益的市場增加值”?！纠}2股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。選項(xiàng)A和B屬于監(jiān)督，選項(xiàng)D屬于激勵，選項(xiàng)C是債權(quán)人為了保護(hù)自身利益而對企業(yè)經(jīng)營活動的限制?！　? 　 　　　 　　 　 【答案】ABCD【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)。股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益；（2）股東和其他利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突。從根本上說，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，所以財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的,所以C正確。理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。已經(jīng)開發(fā)出來的、被廣泛應(yīng)用的程序和方法，只能解決常規(guī)問題，當(dāng)問題不符合任何既定程序和方法時，原則為解決新問題提供預(yù)先的感性認(rèn)識，指導(dǎo)人們尋找解決問題的方法。多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（　 ）。一個重要應(yīng)用是委托——代理理論，另一個重要應(yīng)用是機(jī)會成本的概念。信號傳遞原則指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。它只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。期權(quán)原則是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個應(yīng)用是沉沒成本概念。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。“貨幣的時間價值”是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值?！　　　坝袃r值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域　 【答案】ABD【解析】經(jīng)營性資產(chǎn)投資或直接投資是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域。一個公司涉及的利益關(guān)系人很多，其中最重要的是股東、經(jīng)營者和債權(quán)人，這些利益集團(tuán)，都是按照自利行為原則行事的。（三）注意相關(guān)結(jié)論【例題9第四節(jié)　金融市場測試內(nèi)容能力等級（1）金融資產(chǎn)1（2）資金提供者和資金需求者2（3）金融中介機(jī)構(gòu)2（4）金融市場的類型2（5）金融市場的功能1一、金融資產(chǎn)（1）（一）金融資產(chǎn)的概念金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財(cái)富。一般說來，金融資產(chǎn)的流動性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)。債務(wù)工具的期限是有限的；權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長?！纠}10CD是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況?！敬鸢浮緼【解析】固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。（一）居民。（三）政府。三、金融中介機(jī)構(gòu)（2）種類特點(diǎn)主要形式銀行存款性金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社等。資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場。股權(quán)市場股權(quán)市場交易的對象是股票。證券交易所有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則?！敬鸢浮緿【解析】按交易證券的特征的不同我們可以把金融市場劃分為貨幣市場和資本市場。第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章考情分析從CPA 考試來說，財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一章是一個比較重要的基礎(chǔ)章節(jié)；從題型來看，單選、多選、計(jì)算、綜合都有可能出題，因此要求考生應(yīng)全面理解、掌握。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的使用人分析人分析目的權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價變動和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營者業(yè)績，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險和競爭能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。注冊會計(jì)師為減少審計(jì)風(fēng)險，需要評估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險；為確定審計(jì)重點(diǎn)，需要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動。盡管不同利益相關(guān)者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析各有側(cè)重，但總體來看，財(cái)務(wù)分析可分為兩大層次：業(yè)績評價和價值評估。A. 權(quán)益投資者 B．企業(yè)債權(quán)人C. 治理層和管理層 D．政府 【答案】C【解析】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。前期數(shù)額100%應(yīng)注意的問題，在計(jì)算口徑上必須一致。單項(xiàng)選擇題】在財(cái)務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為（ ）。單項(xiàng)選擇題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是( )。方法運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=ABC基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平） F0=A0B0C0，實(shí)際F1=A1B1C1基數(shù)： F0=A0B0C0 （1） 置換A因素：A1B0C0 （2） 置換B因素：A1B1C0 （3） 置換C因素：A1B1C1 （4） （2）（1）即為A因素變動對F指標(biāo)的影響（3）（2）即為B因素變動對F指標(biāo)的影響（4）（3）即為C因素變動對F指標(biāo)的影響（2）差額分析法A因素變動對F指標(biāo)的影響：（A1A0）B0C0B因素變動對F指標(biāo)的影響：A1（B1B0）C0C因素變動對F指標(biāo)的影響：A1B1（C1C0）應(yīng)注意的問題1．因素分解的關(guān)聯(lián)性；2．因素替代的順序性；3．順序替代的連環(huán)性；4．計(jì)算結(jié)果的假定性。因此，可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個因素，然后逐個分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程度。第二節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析測試內(nèi)容能力等級（1）短期償債能力比率2（2）長期償債能力比率2（3）資產(chǎn)管理比率2（4）盈利能力比率2（5）市價比率2（6）杜邦分析體系3（1）指標(biāo)計(jì)算規(guī)律分母分子率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。（2）指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題在比率指標(biāo)計(jì)算，分子分母的時間特征必須一致。(教材均采取簡化方法，考試時客觀題都按年平均，主觀題題目中會給出要求)　　 一、短期償債能力比率　?。ㄒ唬┲笜?biāo)計(jì)算　?。ǘ┲笜?biāo)的分析　　指標(biāo)計(jì)算凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=長期資本長期資產(chǎn)分析凈營運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。長期資本＜長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源。　　【例題5流動比率屬于短期償債能力指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是影響短期償債能力的因素。流動負(fù)債【提示】現(xiàn)金流量是指經(jīng)營現(xiàn)金流量注意分母的時點(diǎn)選擇：“流動負(fù)債”通常使用資產(chǎn)負(fù)債表中的“流動負(fù)債”的年初與年末的平均數(shù)?！纠}6利息費(fèi)用=（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）247。單項(xiàng)選擇題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是( )。老師手寫：（2）指標(biāo)的分析P51:產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系?！敬鸢浮緼BC【解析】權(quán)益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大。利息費(fèi)用=（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）247。（三）影響長期償債能力的其他因素（表外因素）：當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資：在分析企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題。（2009新） 【答案】ABCD【解析】選項(xiàng)ABCD均為影響長期償債能力的表外影響因素。應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。（銷售收入247。凈營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。銷售收入非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動資產(chǎn)與收入比=非流動資產(chǎn)247?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)247。（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款247。每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天?！　?存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。單項(xiàng)選擇題】兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）（ ）。 【答案】D【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180天非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120天流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180120=60天 四、盈利能力分析屬于“母子率”指標(biāo)，前面提示的是分母，后面提示的是分子?？傎Y產(chǎn)=銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益凈利率=凈利潤247。哪一個原因更重要呢？可以使用連環(huán)替代法進(jìn)行定量分析。它們是一般企業(yè)所沒有的。流通在外普通股數(shù)=（所有者權(quán)益優(yōu)先股權(quán)益）/流通在外普通股數(shù)【提示】優(yōu)先股權(quán)益=優(yōu)先股的清算價值+全部拖欠的股利市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)銷售收入每股銷售收入=銷售收入247。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（ ）。所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。六、杜邦分析體系（一）杜邦體系的分解　　　　杜邦體系的核心公式：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益凈利率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)【例題16　　(1)凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少?按順序計(jì)算確定所有者權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金額)?！　?5)風(fēng)險分析：計(jì)算上年(銷售額為10000萬元)的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿；本年(銷售額為30000萬元)的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿。第三節(jié)　管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析測試內(nèi)容能力等級（1）管理用財(cái)務(wù)報(bào)表3（2）管理用財(cái)務(wù)分析體系3一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表（一）編制應(yīng)注意的問題（P68）。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)；第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)；第三種做法是：將其全部列為金融資產(chǎn)。（4）債務(wù)投資?！皯?yīng)收股利”分為兩種：長期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營資產(chǎn)；短期權(quán)益投資（已經(jīng)劃分為金融項(xiàng)目）形成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)。金融負(fù)債是債務(wù)籌資活動所涉及的負(fù)債。（3）應(yīng)付項(xiàng)目：大多數(shù)應(yīng)付項(xiàng)目屬于經(jīng)營負(fù)債。（5）長期應(yīng)付款：融資租賃引起的長期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債。18：033. 根據(jù)上述概念重新編制的管理用資產(chǎn)負(fù)債表凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債+所有者權(quán)益經(jīng)營性流動資產(chǎn)減：經(jīng)營性流動負(fù)債凈經(jīng)營性營運(yùn)資本金融負(fù)債減：金融資產(chǎn)凈金融負(fù)債（凈負(fù)債）經(jīng)營性長期資產(chǎn)減：經(jīng)營性長期負(fù)債凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)所有者權(quán)益【提示】（1）企業(yè)持有凈金融負(fù)債：表明企業(yè)利用債務(wù)資金購置了經(jīng)營資產(chǎn)，企業(yè)是債務(wù)市場的凈籌資人（多數(shù)企業(yè)）。由于存在所得稅，應(yīng)計(jì)算該利息費(fèi)用的稅后結(jié)果，即凈金融損益。（2）財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價值變動損益”中，屬于金融資產(chǎn)價值變動的損益，應(yīng)計(jì)入金融損益。其數(shù)據(jù)可從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“資產(chǎn)減值損失”中獲得。經(jīng)營活動包括銷售商品或提供勞務(wù)等營業(yè)活動以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動，企業(yè)在產(chǎn)品和要素市場上進(jìn)行這些經(jīng)營活動。（2）股權(quán)資現(xiàn)金流，是與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括股利分配、股份發(fā)行和回購等。2．管理用現(xiàn)金流量表的基本概念教材P180:實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。 計(jì)算分析題】　ABC公司2009年的損益及資產(chǎn)負(fù)債情況見下表：資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元項(xiàng)目年初年末經(jīng)營現(xiàn)金250400其他經(jīng)營流動資產(chǎn)50005600固定資產(chǎn)凈值42504950其他長期經(jīng)營資產(chǎn)40004250長期資產(chǎn)合計(jì)82509200資產(chǎn)總計(jì)1350015200流動負(fù)債25002575其中經(jīng)營流動負(fù)債500550長期負(fù)債40005000其中經(jīng)營長期負(fù)債10002000股本70007000保留盈余0625負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)1350015200 2009年利潤及利潤分配表 單位：萬元一、營業(yè)收入5000減：營業(yè)成本2000折舊300長期資產(chǎn)攤銷100營業(yè)和管理費(fèi)用（不含折舊和攤銷）1000財(cái)務(wù)費(fèi)用110二、營業(yè)利潤1490加：投資收益（金融資產(chǎn)）10營業(yè)外收入0減：營業(yè)外支出0三、利潤總額1500減：所得稅（所得稅率25%）375四、凈利潤1125加：年初未分配利潤0五、可供分配利潤1125減：應(yīng)付普通股股利500六、未分配利潤625要求：（1）編制調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表；（2）編制下列管理用現(xiàn)金流量表。多項(xiàng)選擇題】假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有（ ）。綜