【正文】 理體系。 直接標(biāo)價法是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。 第二節(jié) 匯率的決定與影響因素 一、匯率決定的各種理論 （一）國際借貸說（又稱國際收支說） （二）購買力平價理論 （三）匯兌心理說 （四）利率平價理論 （五）貨幣分析說 （六）資產(chǎn)組合平衡理論 二、影響匯率變動的主要因素 （一）通貨膨脹 （二）經(jīng)濟(jì)增長 （三）國際收支 （四）利率 （五）心理預(yù)期 （六）政府干預(yù) 第三節(jié) 匯率的作用 一、匯率對進(jìn)出口貿(mào)易的影響 一國貨幣對外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用 。 三、匯率對物價水平的影響 （可以從進(jìn)出口兩個方面來分析） 進(jìn)口：本幣貶值，外匯匯率上升，會引起進(jìn)口消費(fèi)品和原材料國內(nèi)價格的上漲，進(jìn)口消費(fèi)品的價格的上升直接帶來物價上漲，進(jìn)口原材料價格的上升會引起與之相關(guān)的產(chǎn)成品價格的上升。 第四節(jié) 匯率制度 匯率制度是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所做的安排或規(guī)定。 浮動匯率制度的缺點(diǎn)： 1）國際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險較大，不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。 三、人民幣匯率制度的演進(jìn) 從 1949 年至今，人民幣匯率制度經(jīng)歷了由官定匯率 —— 市場決定，從固定匯率 —— 有管理的浮動匯率制度，由單一 —— 雙軌制 —— 單一制的演變歷程。 （ 2）金融工具 金融工具是指金融市場中貨幣資金交易的載體。 第一，資金聚集與資金配置功能 第二，風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能 第三，對宏觀經(jīng)濟(jì)的反映與調(diào)控功能 第六章 貨幣市場 第一節(jié) 貨幣市場的特點(diǎn)與功能 本節(jié)是本章的重點(diǎn)。貨幣市場中的金融工具一般期限較短，最短的期限只有半天，最長的不超過 1年，所以貨幣市場是短期資金融通市場。 二、貨 幣市場的功能 、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。 第二節(jié) 同業(yè)拆借市場 一、同業(yè)拆借市場的含義 同業(yè)拆借市場是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間短期資金融通的市場。 （ 2個方面） （ 1）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高了資金使用效率。 證券的賣方（資金需求者）以一定數(shù)量的證券進(jìn)行質(zhì)押借款，條件是一定時期內(nèi)再購回證券，且購回價格高于賣出價格，兩者的差額即為借款利息。 二、回購協(xié)議市場的參與者及其目的 回購協(xié)議市場的參與者 參與者參與回購協(xié)議市場的目的 中央銀行 進(jìn)行貨幣政策操作 商業(yè)銀行 為了在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益 非金融性企業(yè) 一方面，獲得高于銀行存款利率的收益，另一方面，也可以獲得急需的資金 第七章 資本市場 資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長期資金融通的市場。 （一）債券的發(fā)行價格與發(fā)行方式 ，即債券投資者認(rèn)購新發(fā)行債券的價格。 （ 1）優(yōu)點(diǎn)： ，籌集資金量大。需要承銷商參與，發(fā)行時間長，費(fèi)用較私募發(fā)行高。 （三）債券收益率的衡量指標(biāo) 一般情況下，衡量債券收益率的指標(biāo)有：名義收益率、現(xiàn)時收益率、持有期收益率和到期收益率。 （關(guān)鍵環(huán)節(jié)） 包括平價發(fā)行，是以股票票面標(biāo)明的價格發(fā)行股票；溢價發(fā)行，是以超過票面金額的價格發(fā)行股票；折價發(fā)行，是以低于票面金額的價格發(fā)行股票。 基金總份數(shù) =基金資產(chǎn)凈值 247。 一、金融衍生工具的特點(diǎn)（重點(diǎn)） 金融衍生工具是由傳統(tǒng)的基礎(chǔ)性金融工具派生出來的。期貨交易的保證金和期權(quán)交易中的期權(quán)費(fèi)都屬于這種情況。 二、金融衍生工具市場的功能（雙重性） 創(chuàng)設(shè)與交易金融衍生工具的市場被稱為金融衍生工具市場。 （ 2）遠(yuǎn)期合約一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行交易，而是在場外市場進(jìn)行交易。 第四節(jié) 金融期權(quán)市場 本節(jié)重點(diǎn)掌握金融期權(quán)合約的種類與功能。 二、金融期權(quán)的風(fēng)險管理功能 金融期權(quán)的風(fēng)險管理功能表現(xiàn)在兩個方面，一方面可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險鎖定在一定的限度內(nèi)；另一方面可以使得期權(quán)賣方在買方不行使期權(quán)時獲得期權(quán)費(fèi)，也可以利用期權(quán)合約規(guī)避現(xiàn)貨市場存在的風(fēng)險。第二，雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢。 一、金融機(jī)構(gòu)的功能 金融機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)功能是指金融機(jī)構(gòu)通過一定的技術(shù)手段和流程設(shè)計，為客戶之間完成貨幣收付或清償因交易引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系服務(wù)。 信息不對稱是指交易的一方對交易的另一方不充分了解的現(xiàn)象。 （ 1）中央銀行是 “ 發(fā)行的銀行 ” 。作為 “ 銀行的銀行 ” ，中央銀行集中保管商業(yè)銀行的 存款準(zhǔn)備金，并對它們發(fā)放貸款，充當(dāng) “ 最后貸款者 ” 。 三、政策性銀行體系 政策性銀行是指由政府發(fā)起或出資建立，按照國家宏觀政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事銀行業(yè)務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。其基本職能是接受 客戶委托，代客戶管理、經(jīng)營、處置財產(chǎn)。為直觀起見，我們將商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)類型圖示如下： 一、負(fù)債業(yè)務(wù) 負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最基本、最重要的業(yè)務(wù) 。 存款是指存款人在保留所有權(quán)的條件下，把使用權(quán)暫時轉(zhuǎn)讓給銀行的資金或貨幣。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)類型大體上可以分為三類：貸款業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)和現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)。 一、資產(chǎn)負(fù)債管理 二、資本 管理 （一）銀行資本及其構(gòu)成 商業(yè)銀行的資本從不同角度上看，有不同的定義。通常認(rèn)為，賬面資本規(guī)模越大，商業(yè)銀行的實(shí)力越雄厚。 （ 2）二級資本也稱附屬資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通準(zhǔn)備金、帶有債務(wù)性質(zhì)的資本工具和長期次級債務(wù)。賬面資本包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。經(jīng)濟(jì)資本的計量是由銀行根據(jù)自身情況靈活自主地選擇，而監(jiān)管資本的計量方法往往由監(jiān)管當(dāng)局統(tǒng)一確定，銀行只能遵照執(zhí)行。 風(fēng)險資產(chǎn)總額 ≥8% 商業(yè)銀行提高資本充足率的途徑有兩個：一是增加資本；二是降低風(fēng)險資產(chǎn)總量。 A．開放式基金的銷售 B．開放式基金的認(rèn)購 C．開放式基金的申購 D．開放式基 金的贖回 ，則說明基金在前期 ( )。 A．較保守的投資者 B．厭惡風(fēng)險的投資者 C．喜好風(fēng)險的投資者 D．能承受高風(fēng)險的投資者 ( )。 A．利益共享 、風(fēng)險共擔(dān) B．自負(fù)盈虧、利益共享 C．獨(dú)立運(yùn)作、自負(fù)盈虧 D．風(fēng)險共擔(dān)、獨(dú)立運(yùn)作 K 線實(shí)體部分為空白或填以 ( )。 A．期權(quán)交易 B．期貨交易 C．保證金買長交易 D．保證金賣短交易 ( )。 A．凈利潤 B．毛利潤 C．股票價值 D．股票市場價格 ( )。 A．違約風(fēng)險 B．流動性風(fēng)險 C．利率風(fēng)險 D．市場風(fēng)險 ，只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險是 ( )。 A．票面收益率 B．現(xiàn)時收益率 C．持有期收益率 D．到期收益率 ( )。 A．購買價格 B．交易價格 C．發(fā)行價格 D．買賣價格 二、多項(xiàng)選擇題 ( )。 A．可進(jìn)行長期投資和全額投資 B．可投資于流動性相對較弱的資產(chǎn) C．更好的激勵約束機(jī)制 D．資產(chǎn)流動性好 E．收益率更高 ( )。 A．組合投資、分散風(fēng)險 B．集中管理 C．利益共享、風(fēng)險共擔(dān) D．獨(dú)立托管 E．專業(yè)理財 ( )。 A． MACD B． KDJ C． VR D． FOF E． LOF ，分別為 ( )。 A．保證金交易 B．保證金賣短交易 C．保證金買長交易 D．保證金賣長交易 E．保證金買短交易 ( )。 A．交易所市場 B．銀行間市場 C．商業(yè)銀行柜臺市場 D．場外交易市場 E．中長期債券市場 ，衡量債券收益的指標(biāo)有 ( )。期間該基金共有 4 次分紅，每次每份基金分紅依次為 0． 2元、 0． 18 元、 0． 12元、 0． 18 元。 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 1. 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 參見教材 P177。 9. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 參見教材 P172。 13. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 參見教材 P161。 17. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 參見教材 P161。 21. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 參見教材 P154。 25. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 參見教材 P153。 29. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 參見教材 P150。 4. 【 正確答案 】 AB 【 答案解析 】 參見教材 P173。 8. 【 正確答案 】 ABCE 【 答案解析 】 參見教材 P172。 12. 【 正確答案 】 ABC 【 答案解析 】 參見教材 P169。 16. 【 正確答案 】 BC 【 答案解析 】 參見教材 P161。 20. 【 正確答案 】 ABC 【 答案解析 】 參見教材 P155。投資銀行通常充當(dāng)承銷商這個角色。高級管理人員的狀況，籌資目的和使用計劃，公司內(nèi)部懸而未決的問題如訴訟等。平價發(fā)行是以股票票面所標(biāo)明的價格發(fā)行股票；溢價發(fā)行是以超過票面金額的價格發(fā)行股票折價發(fā)行則是按低于票面金額的價格發(fā)行股票。承銷商執(zhí)行承銷合同，以包銷或代銷兩種方式向投資者銷售股票。 (1)現(xiàn)貨交易。 現(xiàn)貨交易有以下幾個顯著的特點(diǎn)： ① 成交和交割基本上同時進(jìn)行。 (2)期貨交易。股票期權(quán)交易是西方股票市場中相當(dāng)流行的一種交易策略。 ② 交易股票的種類、數(shù)量和協(xié)議價格。就被視為自動棄權(quán)而失效。對于期權(quán)合約的買方來說，利用期權(quán)交易進(jìn)行股票買賣其最大的風(fēng)險不過是購買期權(quán)的費(fèi)用。 保證金買長交易，是指對某一股票 市場行情看漲的投資者交付一定比例的初始保證金，其余款項(xiàng)由經(jīng)紀(jì)人墊付，為他買進(jìn)指定股票的交易。 證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí) 力，可以將資金分散投到多種證券或資產(chǎn)上，通過有效組合最大限度地降低非系統(tǒng)風(fēng)險。 證券投資基金實(shí)行 “ 利益共享、風(fēng)險共擔(dān) ” 的投資原則。 【 答案解析 】 參見教材 P172。11000100 ％＝ ％。 【 答案解析 】 參見教材 P161。狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，我們通常稱其為證券市場；廣義的資本市場除了證券市場外，還包括銀行的中長期借貸市場。 A．金融中介 B．金融企業(yè) C．金融單位 D．金融組織 （ ）。 A．中國銀行 B．中央銀行 C．中國農(nóng)業(yè)銀行 D．中國建設(shè)銀行 （ ）。 A．中國進(jìn)出口銀行 B．中國工商銀行 C．中國銀行 D．交通銀行 ，不屬于股份制商業(yè)銀行的是（ ）。 A． 1980年 7月 B． 1981年 7月 C． 1983年 7月 D． 1985年 7月 （ ）。 A．芝加哥 B．紐約 C．倫敦 D．華盛頓 （ ）。 A． 倫敦 B．東京 C．溫哥華 D．華盛頓 二、多項(xiàng)選擇題 ，可將金融機(jī)構(gòu)分為（ ）。 A．西北農(nóng)業(yè)銀行 B．北海銀行 C．中國銀行 D．華北銀行 E．交通銀行 （ ）。 A．個人儲蓄 B．買賣政府債券 C．代理收付款項(xiàng) D．代理其他金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù) E．其他經(jīng)相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)活動 （ ）。 。 4. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 參見教材 P202。 8. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 參見教材 P204。 12. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 參見教材 P211。 16. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 參見教材 P214。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 【 正確 答案 】 BCE 【 答案解析 】 參見教材 P199。 5. 【 正確答案 】 ABDE 【 答案解析 】 參見教材 P203。 9. 【 正確答案 】 BDE 【 答案解析 】 參見教材 P214。 (2). 【 正確答案 】 金融資產(chǎn)管理公司是在特定時期，政府為解決銀行業(yè)不良資產(chǎn)，由政府出資專門收購和集中處置銀行業(yè)不良資