【正文】 售企業(yè)繼續(xù)加強(qiáng)終端網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，并把提升服務(wù)水平作為工作重點(diǎn)。我國(guó)加油站非油業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，發(fā)展快、收入增長(zhǎng)迅速。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，快餐、汽車服務(wù)、穿梭餐廳等新興業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)，更好地體現(xiàn)了加油站非油業(yè)務(wù)便利和快捷的特點(diǎn)。非油業(yè)務(wù)是便利店、快餐、汽車服務(wù)等不同行業(yè)在加油站平臺(tái)的組合，服務(wù)內(nèi)容的復(fù)雜性和專業(yè)性明顯增強(qiáng)。，油品需求增速小幅回落從2011年投資增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，制造業(yè)投資和房地產(chǎn)業(yè)投資仍是我國(guó)固定資產(chǎn)投資的主要推動(dòng)力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2010年11月以來(lái)，全球共出臺(tái)190多項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)政策，其中80余項(xiàng)涉及我國(guó)，導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)出口壁壘持續(xù)抬高。預(yù)計(jì)2012年人民幣仍存在一定升值壓力，外貿(mào)出口增速將進(jìn)一步下降。受此影響，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)成品油需求將平穩(wěn)回落，其中汽油和煤油需求將同比增長(zhǎng)約6%，%。但考慮到2009年和2010年我國(guó)汽油車銷量增速高達(dá)48%和33%，刺激政策透支了購(gòu)車需求，同時(shí)考慮到2012年部分城市治堵措施難有放松，預(yù)計(jì)2012年汽油車銷量增速在7%左右。但是，2012年我國(guó)將繼續(xù)增大農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼力度，提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，使得2012年農(nóng)業(yè)用油將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。按照民航客運(yùn)周轉(zhuǎn)增長(zhǎng)11%、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)增長(zhǎng)7%測(cè)算，預(yù)計(jì)2012年煤油消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約6%。根據(jù)目前掌握的新建和擴(kuò)建計(jì)劃，2012年主營(yíng)單位共有7家煉廠產(chǎn)能將有所增加，擴(kuò)能方式仍以現(xiàn)有煉廠改擴(kuò)建為主。近日，北京就“京Ⅴ”標(biāo)準(zhǔn)廣泛征求意見，“京Ⅴ”標(biāo)準(zhǔn)在繼續(xù)降低車用汽柴油的含硫量的同時(shí)，將汽油牌號(hào)調(diào)整為89號(hào)、92號(hào)和95號(hào)，與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。第二篇：2012年上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望2012中期回顧及展望2012年中期A股市場(chǎng)回顧及展望，這個(gè)時(shí)間位置在一年前已經(jīng)預(yù)測(cè)。這一點(diǎn)從市場(chǎng)個(gè)股走勢(shì)上已經(jīng)明顯表現(xiàn)出來(lái)。另一方面，券商板塊從某層含義上也代表了市場(chǎng)大資金的一個(gè)關(guān)注方面。從上半年實(shí)際走勢(shì)和數(shù)據(jù)中，可以發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)并不是處于泥沙俱下的熊市當(dāng)中。周邊目前存在的南海危機(jī)，東海危機(jī)這一切從大的方面看均在掌握之中。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)是領(lǐng)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，股市往往存在履霜堅(jiān)冰至，春江水暖鴨先知的提前征兆。量能上看，已經(jīng)處于年初反彈時(shí)的階段量能水平，一個(gè)階段性的放量之后跟隨一個(gè)階段性的縮量過(guò)程，更具有洗盤的特征，顯示目前拋壓很小。針對(duì)以上原因，目前市場(chǎng)處于轉(zhuǎn)折之際，此階段盲目看空風(fēng)險(xiǎn)極大。其次是創(chuàng)新醫(yī)藥類個(gè)股，包含獨(dú)具特色的中醫(yī)類和自主創(chuàng)新的疫苗生物制藥類個(gè)股，這類個(gè)股往往走勢(shì)具有獨(dú)立行情。然而，在國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的持續(xù)影響下，加上歐美債務(wù)危機(jī)的不斷升級(jí)，9月份以后鐵礦石市場(chǎng)在鋼材價(jià)格下跌的帶動(dòng)下出現(xiàn)了大幅下跌。2011年前11個(gè)月，中國(guó)從印度進(jìn)口9000萬(wàn)噸鐵礦石，僅占進(jìn)口總量的15%，遠(yuǎn)低于往年22%左右的比例。然而，由于新投產(chǎn)的礦山成本偏高，其邊際成本和銷價(jià)的變化成為影響整個(gè)供應(yīng)量的關(guān)鍵，也成為國(guó)外礦山關(guān)注的焦點(diǎn)。巴西的淡水河谷率先接受中國(guó)鋼廠的鐵礦石降價(jià)請(qǐng)求，并將定價(jià)模式由原來(lái)的“Q1”調(diào)整為“Q”，其它礦山也采取了靈活的定價(jià)模式和促銷機(jī)制。當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行狀況鐵礦石價(jià)格在前期超跌反彈并再度回落后，目前總體保持平穩(wěn)。主要原因是：1）臨近元旦和春節(jié)，鋼廠部分補(bǔ)庫(kù)存；2）圣誕元旦假期來(lái)臨，國(guó)外礦山招標(biāo)量預(yù)計(jì)減少，貿(mào)易商提前囤貨；3）國(guó)內(nèi)礦山成本較高，礦山和貿(mào)易商不愿降價(jià)出貨。一方面，他們覺得有印度礦山和中國(guó)礦山的高成本作支撐，礦價(jià)下跌空間有限，如果下跌到120以下，這些地方的礦山很多要關(guān)閉。除中國(guó)以外粗鋼產(chǎn)能約13億噸，比2011年增加7000萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)，2012年鐵礦石價(jià)格將在110160美元/噸（62%品位）區(qū)間運(yùn)行，平均價(jià)格在140美元/噸左右，總體呈現(xiàn)前底后高走勢(shì)。資產(chǎn)證券化初步嘗試，資產(chǎn)管理蓬勃發(fā)展，票據(jù)創(chuàng)新性發(fā)展不斷推進(jìn)。前三季度，%，票據(jù)交易量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提高，金融機(jī)構(gòu)交易意愿下降；其中電子商業(yè)匯票占比過(guò)半，%，同比大幅提升40個(gè)百分點(diǎn)，電票占比提升較快。票據(jù)利率自年初春節(jié)高點(diǎn)一路走低，往年在季末、月末等信貸重要時(shí)點(diǎn)會(huì)明顯起伏的現(xiàn)象也已然不明顯，票據(jù)資金化趨勢(shì)越來(lái)越顯著，票據(jù)利率波動(dòng)較大的兩個(gè)時(shí)間段分別為春節(jié)前備付金等導(dǎo)致市場(chǎng)資金稀缺以及年末債券市場(chǎng)“”，二者也均為資金因素。12月8日由中國(guó)人民銀行籌建的具有全國(guó)性質(zhì)的上海票據(jù)交易所正式成立，這是中國(guó)票據(jù)發(fā)展史上最大也是最為重要的具有里程碑意義的事件，標(biāo)志著票據(jù)業(yè)務(wù)邁入全面電子化、參與主體多元化、交易集中化的新時(shí)代，必將對(duì)中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響和意義。另外，票據(jù)資產(chǎn)管理等產(chǎn)品不斷趨于成熟并創(chuàng)新發(fā)展。年初農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布信息稱“票據(jù)買入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，”，相續(xù)中信銀行、天津銀行也爆出票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，以及隨后爆出的其他票據(jù)案件，筆者預(yù)計(jì)今年涉及風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)資金可能會(huì)超過(guò)上百億元。假票、克隆票、假章等票據(jù)詐騙案件居高不下，票據(jù)掮客無(wú)孔不入，與銀行業(yè)務(wù)人員內(nèi)外勾結(jié)，聯(lián)手詐騙銀行資金，詐騙行為已滲透到票據(jù)辦理過(guò)程中的各個(gè)操作環(huán)節(jié)。2016年4月27日，由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)健康發(fā)展的通知》（簡(jiǎn)稱126號(hào)文），要求嚴(yán)格貿(mào)易背景真實(shí)性審查，嚴(yán)格規(guī)范同業(yè)賬戶管理，有效防范和控制票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)健康有序發(fā)展。整體市場(chǎng)交易活躍度將因此大幅提升、市場(chǎng)容量也將大幅增加。在利率方面，我們預(yù)計(jì)“2016年市場(chǎng)資金面仍將保持適當(dāng)寬裕，票據(jù)利率仍會(huì)維持在較低水平，不乏仍將延續(xù)下行的可能，但利率的起伏在不同階段不同時(shí)點(diǎn)將顯著加大。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)“票據(jù)機(jī)構(gòu)體系、制度體系、市場(chǎng)體系、利率體系、風(fēng)險(xiǎn)體系、創(chuàng)新體系將會(huì)進(jìn)一步得到完善”也基本符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。二是歐元區(qū)政治格局更趨動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然艱難，貨幣政策寬松將延續(xù)但空間受限。財(cái)政政策要更加積極有效；貨幣政策首次提出“穩(wěn)健中性”，要求“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，抑制房地產(chǎn)泡沫和去杠桿，透出偏緊的信號(hào)。三、2017年票據(jù)市場(chǎng)展望（一）票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量預(yù)計(jì)延續(xù)適當(dāng)減少趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，交易活躍度進(jìn)一步優(yōu)化從供給端看，票據(jù)交易量與GDP正相關(guān)程度很高，2017年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍將保持中高速平穩(wěn)增長(zhǎng)，%%，略低于2016年增速，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效資金需求延續(xù)低迷。從交易主體看，上海票據(jù)交易所上線第一批名單只有43家金融機(jī)構(gòu)，且以大中型機(jī)構(gòu)為主，《票據(jù)交易管理辦法》（[2016]第29號(hào)）顯示，直貼行將承擔(dān)更為顯著的背書責(zé)任，中小銀行為提高票據(jù)流動(dòng)性需要進(jìn)行增信，說(shuō)明參與主體將按照規(guī)模、信用等指標(biāo)進(jìn)行市場(chǎng)分層，大中型銀行更具優(yōu)勢(shì)，以往相當(dāng)部分直貼市場(chǎng)被中介機(jī)構(gòu)所影響的局面會(huì)有所改善，直貼量會(huì)下降，市場(chǎng)活躍程度會(huì)趨于理性，周轉(zhuǎn)速度有所回落，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量料將延續(xù)適當(dāng)減少趨勢(shì)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整加速，經(jīng)濟(jì)增速不斷放緩，實(shí)體信貸需求不旺，信貸規(guī)模對(duì)票據(jù)利率的影響已明顯下降，市場(chǎng)流動(dòng)性情況成為制約票據(jù)利率的主要因素。因此，2017年市場(chǎng)資金面料將整體維持平穩(wěn)，票據(jù)利率易上難下，利率的起伏在不同階段不同時(shí)點(diǎn)將顯著加大，這既受國(guó)內(nèi)外政策窗口的影響，也受國(guó)內(nèi)資金投放總量、投向、投放時(shí)間以及與國(guó)際資金博弈的影響。（四）票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)仍不容樂觀，風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大一是信用風(fēng)險(xiǎn)總體可控。另一方面，除了受信貸規(guī)模調(diào)整、資金供給因素以外，經(jīng)濟(jì)資本約束、流動(dòng)性管理、跨市場(chǎng)波動(dòng)傳導(dǎo)影響增強(qiáng)，票據(jù)利率波動(dòng)頻率和幅度料將增強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響因素疊加，銀行機(jī)構(gòu)錯(cuò)配和杠桿力度短期難降，利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)高度重視。2017年電票交易將占主導(dǎo)地位，票據(jù)交易所促進(jìn)紙票電子化，交易周轉(zhuǎn)保持平穩(wěn)，操作風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但道德風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，尤其是票交所全部功能逐步實(shí)現(xiàn)后，對(duì)票據(jù)中介、中小經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的防控任務(wù)艱巨。從事票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、交易、質(zhì)押、保證業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)均需加入票交所系統(tǒng)，其他金融機(jī)構(gòu)可自行決定是否加入票交所系統(tǒng)從事票據(jù)交易。（七）票據(jù)市場(chǎng)體系進(jìn)一步完善，市場(chǎng)功能更為完備票據(jù)市場(chǎng)體系可以分為票據(jù)承兌市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)、票據(jù)再貼現(xiàn)市場(chǎng)、票據(jù)創(chuàng)新市場(chǎng)、票據(jù)經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)、票據(jù)評(píng)級(jí)市場(chǎng)七個(gè)子市場(chǎng)，既互相聯(lián)系又相對(duì)獨(dú)立，票據(jù)評(píng)級(jí)和承兌市場(chǎng)是基礎(chǔ)市場(chǎng)，票據(jù)中介和票據(jù)創(chuàng)新市場(chǎng)是新型市場(chǎng)，票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（回購(gòu)）及再貼現(xiàn)市場(chǎng)是流通市場(chǎng)，隨著基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，票據(jù)市場(chǎng)體系建設(shè)步伐料將進(jìn)一步加快。規(guī)范我國(guó)票據(jù)經(jīng)紀(jì)行為，建立票據(jù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入退出機(jī)制，明確票據(jù)經(jīng)紀(jì)從業(yè)人員準(zhǔn)入退出標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范票據(jù)經(jīng)紀(jì)的會(huì)計(jì)、稅收制度，制定票據(jù)經(jīng)紀(jì)監(jiān)管制度。根據(jù)國(guó)務(wù)院落實(shí)十八屆三中全會(huì)《決定》重要舉措分工方案，財(cái)政部是落實(shí)PPP改革舉措的第一責(zé)任人。一、組建一個(gè)平臺(tái)：PPP工作領(lǐng)導(dǎo)小組推廣PPP是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，是一個(gè)系統(tǒng)工程，它不僅僅需要資金的支持，同時(shí)也需要項(xiàng)目的規(guī)劃、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的借鑒、法規(guī)建設(shè)、政府支持等多部門的配合。在這一階段，全國(guó)各地也紛紛開展PPP培訓(xùn)工作。PPP中心主要承擔(dān)PPP工作的政策研究、咨詢培訓(xùn)、信息統(tǒng)計(jì)和國(guó)際交流等職責(zé)。文件的出臺(tái)，對(duì)PPP項(xiàng)目的實(shí)際操作，產(chǎn)生積極、正面的推動(dòng)作用。（二）一個(gè)《指南》：2014年12月4日，財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試行）的通知》，對(duì)PPP模式的適用范圍、各環(huán)節(jié)的操作重點(diǎn)等內(nèi)容進(jìn)行了說(shuō)明。依據(jù)《指南》，PPP模式適用范圍廣泛，且可選的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式多樣，處于不同建設(shè)階段城市基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)項(xiàng)目均可考慮實(shí)施。PPP也成為了幾乎所有探討經(jīng)濟(jì)場(chǎng)合的中心話題。樓繼偉部長(zhǎng)對(duì)PPP示范項(xiàng)目高度重視，明確批示“要抓出幾個(gè)真正的PPP項(xiàng)目”；王保安副部長(zhǎng)要求“抓出樣板，樹立標(biāo)桿”。在首批入圍的30個(gè)項(xiàng)目中，新建項(xiàng)目有8個(gè)，地方融資平臺(tái)公司存量項(xiàng)目22個(gè)，涉及軌道交通、供水供暖、污水處理和垃圾處理等多個(gè)方面。展望篇2014年為PPP發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，2015將會(huì)揭開PPP發(fā)展的新篇章。二、完善法規(guī)政策制定一部PPP法，作為推廣PPP的基本法律保障。但由于PPP的復(fù)雜性與多樣性，需要對(duì)PPP進(jìn)行細(xì)化，對(duì)PPP各個(gè)環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)，例如PPP項(xiàng)目的基本要素是由什么構(gòu)成的、有哪些要素是必備的、哪些是可有可無(wú)的、明確什么情況下采用什么形式的PPP等，讓《指南》在PPP的推廣中能夠真正發(fā)揮應(yīng)有的作用。責(zé)任編輯 張蕊