【正文】 . 16 4 完善基于渠道管理的服裝制造企業(yè)營運(yùn)資金管 理的建 議 ................................. 21 基于渠道管理的服裝制造企業(yè)營運(yùn)資金管理的總體建議 ........................... 21 服裝制造企業(yè)各渠道營運(yùn)資金管理策略 ....................................................... 22 采購渠道營運(yùn)資金管理策略 .................................................................... 22 生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理策略 .................................................................... 22 營銷渠道營運(yùn)資金管理策略 .................................................................... 23 理財活動營運(yùn)資金管理策略 .................................................................... 24 結(jié)論 ............................................................................................................................. 25 參考文獻(xiàn) ..................................................................................................................... 26 致謝 ............................................................................................................................. 28 附錄 ............................................................................................................................. 29 1 1 緒論 研究背景及選題意義 營運(yùn)資本管理作為企業(yè)日常財務(wù)管理的重要組成部分，直接影響著企業(yè)經(jīng)營的成敗。 我國企業(yè)的營運(yùn)資金管理實踐的創(chuàng)新，在深度和廣度上都較為滯后，其中服裝制造企業(yè)就是典型的代表。我國服裝企業(yè)當(dāng)前還處于在一個創(chuàng)業(yè)的初級階段， 服裝老板原始積累的基本完成和落后傳統(tǒng)管理的 是尖銳的行業(yè)基本矛盾之一，所以亟需推廣營運(yùn)資金管理方法，提高企業(yè)運(yùn)營管理效益。 國內(nèi)外研究動態(tài) 關(guān)于營運(yùn)資金的研究，國外開展得比較早，而我國開展得比較晚。 1944年 ,Charles CortezAbbott 在《 Harvard Business Review》上發(fā)表了 “ Working Capital During the Transition” ，文章分析了在戰(zhàn)爭期間，制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金的主要形式、來源以及轉(zhuǎn)向和平時期營運(yùn)資金管理的影響等問題。 20 世紀(jì) 80 年代后，人們對營運(yùn)資金管理的研究繼續(xù)深化， 并逐漸發(fā)展為財務(wù)管理科學(xué)的一個重要領(lǐng)域。 20 世紀(jì) 90 年代以來最有影響的當(dāng)屬美國 REL 咨詢公司和 CFO 雜志對美國最大的 1000 家企業(yè)開展的營運(yùn)資金調(diào)查，該調(diào)查始于 1997 年，最初采用營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（ DWC）和變現(xiàn)效率（ CCE）兩個指標(biāo)的加權(quán)平均對企業(yè)進(jìn)行排名。 20xx 年 ， Brian Flanagan 在《 Business Credit》上發(fā)表了“ Managing Working Capital” [3]一文，他指出現(xiàn)金流量是處在一種循環(huán)的狀態(tài)，因 此，我們必須依據(jù)循環(huán)來管理營運(yùn)資金，通過對應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的管理合理的調(diào)配現(xiàn)金流量。他建議現(xiàn)代企業(yè)理財必須對流動資 產(chǎn)、流動負(fù)債以及兩者之間的變動所引起的盈利與風(fēng)險之間的消長關(guān)系進(jìn)行全面的估量，正確地進(jìn)行營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)性管理。 20xx 年，劉運(yùn)國等發(fā)表了“上市公司營運(yùn)資金管理策略實證分析” [7]一文，他們以 1998 年 4 月 30 日的上證 30 指數(shù)中的 30 只樣本股作為樣本進(jìn)行分析，認(rèn)為目前中國上市公司營運(yùn)資金管理策略大部分屬于中庸型 ,流動資產(chǎn)比例和流 動負(fù)債比例呈現(xiàn)出同向變動；并且從總體上講 ,我國企業(yè)缺乏冒險和創(chuàng)新精神 ,在流動資金存量的管理上趨于保守。”這一表述即是典型的財務(wù)語言，體現(xiàn)了財務(wù)管理對風(fēng)險與收益要素的側(cè)重考慮，難以跳出數(shù)理財務(wù)研究方法的局限。 20xx 年，王竹泉等在《會計研究》上發(fā)表了“中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查” [10]，運(yùn)用渠道理論的營運(yùn)資金績效評價方法，對我國上市公司的營運(yùn)資金管理進(jìn)行調(diào)查，將基于渠道管理的營運(yùn)資金管理運(yùn)用到實踐中。 規(guī)范分析：對我國企業(yè)各渠道營運(yùn)資金及整體營運(yùn)資金的分布特征進(jìn)行規(guī)范分析，進(jìn)而建立基于渠道理論的各渠道營運(yùn)資金管理績效評價體系。第一 部分 為緒論，主要敘述了本研究的背景及國內(nèi)外研究動態(tài)。最后為結(jié)論，總結(jié)了研究工作，并指出了研究的不足之處。從企業(yè)營運(yùn)的外在形態(tài)上看，營運(yùn)資金即為占用在全部流動資產(chǎn)上的資金，這是廣義上的營運(yùn)資金概念；從企業(yè)財務(wù)策略和融資結(jié)構(gòu)角度講，營運(yùn)資金則是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額部分，這是狹義上的營運(yùn)資金概念，也是財務(wù)上對營運(yùn)資金的一般定義。 基于渠道 管理 的營運(yùn)資金管理的相關(guān) 理論 基于渠道 管理 的營運(yùn)資金管理的概念 20xx 年，王竹泉等在《會計研究》上發(fā)表了“國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望”一文， 其認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將企業(yè)營運(yùn)資金管理重心 向渠道 管理轉(zhuǎn)移，其主要的 營運(yùn) 資金管理概念 思想是： 供應(yīng)商與制造商通過采購渠道相連接，這樣物資就從資源市場供應(yīng)商轉(zhuǎn)移到制造企業(yè)。銷售渠道將制造企業(yè)和消費(fèi)者連接起來，將企業(yè)產(chǎn)品推向市場，實現(xiàn)其商品價值。經(jīng)營活動營運(yùn)資金是整個營運(yùn)資金管理的重點(diǎn)和難點(diǎn)，主要是為了提高資金周轉(zhuǎn)的效率，提高企業(yè)的盈利能力。 8 原材料存貨：對于服裝制造企業(yè)， 依賴性 較大，存貨中的原材料是數(shù)量最大的流動資金，同時對產(chǎn)品質(zhì)量也起著至關(guān)重要的作用。 應(yīng)付票據(jù)：是由于企業(yè)采購原材料或商品未能及時支付貨款而產(chǎn)生的，因此都可以說是采購渠道的營運(yùn)資金，都為企業(yè)免費(fèi)提供了商業(yè)信用，節(jié)約了資金。服裝成衣需要經(jīng)過多步驟，在產(chǎn)品存貨占有服裝制造企業(yè)生產(chǎn)渠道資金的相當(dāng)大比例。 其他應(yīng)付款：如應(yīng)付經(jīng)營性租入固定資產(chǎn)和包裝物的租金、存入保證金、應(yīng)付及暫收其他單位的款項等。 營銷渠道的營運(yùn)資金 營銷渠道的營運(yùn)資金是指企業(yè)在銷售過程中發(fā)生的資金項目，主要包括產(chǎn)成品、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)。 產(chǎn)成品：對于服裝制造企業(yè)，是待出售的服裝，可以直接按合同規(guī)定的條件作為商品對外出售。從應(yīng)交稅費(fèi)的組成內(nèi)容來看，其大部分都是發(fā)生在取得營業(yè)收入和實現(xiàn)利潤的時候，收入和利潤的實現(xiàn)主要發(fā)生在營銷渠道。但是，貨幣資金的流動性好，卻有一定的機(jī)會成本，收益性較差，企業(yè)擁有越多的貨幣資金，意味著企業(yè)是以更大份額籌資成本較高的長期資金運(yùn)用到盈利能力較低的流動資產(chǎn)上，從而使企業(yè)整體盈利水平降低。應(yīng)收股利是企業(yè)的流動資產(chǎn)，是企業(yè)占用他人的資金，因此是營運(yùn)資金的增加項目，而應(yīng)付股利則是企業(yè)的一項負(fù)債，是其他企業(yè)占用本單位的資金，應(yīng)該是營運(yùn)資金的減少項目。對理財活動的營運(yùn)資金，其管理的首要目標(biāo)與經(jīng)營過程中的營運(yùn)資金也有所不同，對該部分營運(yùn)資金的管理主要是在保證企業(yè)經(jīng)營活動營運(yùn)資金需要的前提下保持企業(yè)具有足夠的流動性和償債能力。 基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析 借鑒傳統(tǒng)分類的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析，本人認(rèn)為基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金管理績效評價還應(yīng)該考慮營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)。 13 3 從渠道角度探究我國服裝制造企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀 我國服裝制造企業(yè)各渠道發(fā)展現(xiàn)狀概述 中國的服裝業(yè)，有兩個非常重要的第一：一是世界第一的 “ 服裝制造大國 ” ，第二是世界第一的 “ 服裝出口大國 ” 。從渠道角度，其當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r主要概括為以下四大方面。 （ 2） 生產(chǎn) “加工型” ：世界第一的 “ 服裝制造大國 ” ，廣闊的資源、用廉價的勞動力和龐大的市場，生產(chǎn)能力相對較強(qiáng)，對生產(chǎn)管理和成本核算相對重視。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因就在于14 企業(yè)的經(jīng)營管理比較粗放，對營運(yùn)資金缺乏有效管理，流動資金周轉(zhuǎn)速度慢，流動資產(chǎn)質(zhì)量較差，不良資產(chǎn)比重較大。流動資產(chǎn)比重過小，或者變現(xiàn)能力和支付能力差，或者存在過量的不良資產(chǎn)，這些都造成了企業(yè)資金短缺。大多數(shù)企業(yè)沒有符合自己特點(diǎn)的信用政策，企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)量普遍較高，拖欠時間較長， 相互拖欠情況比較嚴(yán)重，而且應(yīng)收賬款中發(fā)生壞賬的可能性較大，而且 賬齡 結(jié)構(gòu)越來越趨于惡化，部分款項無法收回的現(xiàn)象。我國很多服裝制造企業(yè)沒有制定合理可行的最佳貨幣資金持有量，編制貨幣資金預(yù)算，貨幣資金管理有很大的隨意性，管理缺乏效率，對貨幣資金的使用效率及使用的風(fēng)險考慮不多。長期以來，對于大多數(shù)服裝制造型企業(yè)而言，追求規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張和銷售額增長，忽略了企業(yè)內(nèi)部日常經(jīng)營管理和財務(wù)管理。在營運(yùn)資金管理方面，一方面，大多數(shù)服裝制造型企業(yè)沒有建立相應(yīng)的制度，或者沒有建立起科學(xué)的制度保證營運(yùn)資金管理的有效執(zhí)行。 16 第三、營運(yùn)資金管理績效評價多采用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評價，主要衡 量企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。 案例分析 —— 以鄂爾多斯羊絨集團(tuán)為例 隨著市場競爭的日益激烈，企業(yè)為了獲取競爭優(yōu)勢，尤其是一些國際大型企業(yè)，已經(jīng)探索、實踐出了營運(yùn)資金管理的先進(jìn)理念與方法，本著理論與實踐相結(jié)合的原則，本文 嘗試著結(jié)合上述論述，分析具有代表性的案例：鄂爾多斯羊絨集團(tuán)，其是以供應(yīng)鏈管理和戰(zhàn)略聯(lián)盟方式著稱，它在渠道營運(yùn)資金管理方面的許多先進(jìn)方法和經(jīng)驗值得學(xué)習(xí)和推廣。 “ 鄂爾多斯 ” 作為中國紡織服裝行業(yè)第一品牌，以 億元的品牌價值位居中國最有價值品牌前列。 運(yùn)用渠道理論分析集團(tuán)營運(yùn)資金 管理現(xiàn)狀 根據(jù)上文基于渠道管理的營運(yùn)資金管理績效評價方法，對于鄂爾多斯集團(tuán)股份有限公司的營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析，主要也是從營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析和管理效率績效這兩方面進(jìn)行分析。 （ 3） 20xx~20xx 年，鄂爾多斯的營銷渠道營運(yùn)資金逐年上升，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)數(shù)據(jù)，但超過的幅度逐年縮小。 （ 5） 鄂爾多斯理財活動營運(yùn)資金一直為負(fù)值，保持比較正常的水平。這是由于生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)較慢，影響到采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)也逐步放慢。 （ 5）鄂爾多斯理財活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期近三年略有延長，在行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢不明顯，同時也說明服裝制造企業(yè)非經(jīng)營渠道營運(yùn)資金管理程度越來越高。服裝制造企業(yè)資金管理薄弱的一個首要因素是管理人員缺乏相關(guān)的知識、思想和經(jīng)驗。針對在營運(yùn)資金管理上出現(xiàn)的片面管理和孤立管理等問題，企業(yè)管理人員應(yīng)科學(xué)界定營運(yùn)資金管理的內(nèi)涵，對營運(yùn)資金管理進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃，實現(xiàn)營運(yùn)資金的整合管理。（ 1） 認(rèn)真做好營運(yùn)資金管理計劃，通過編制營運(yùn)資金計劃，事先掌握現(xiàn)金收支和往來賬款、存貨資金、流動負(fù)債以及資本支出的現(xiàn)狀和變動趨勢，消除影響營運(yùn)資金狀況的消極因素。 （ 3） 營運(yùn)資金管理不應(yīng)僅僅局限于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度及現(xiàn)金周期等計算，而是要通過關(guān)聯(lián)分析，找出存在的問題，并采取相應(yīng)的措施改善營運(yùn)資金管理，優(yōu)化企業(yè)供應(yīng)鏈。當(dāng)出現(xiàn)資金短缺時，則可拋售有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，從而滿足日常經(jīng)營需要。對于服裝制造企業(yè)，采購過程基本流程為：確定采購計劃書→選擇供應(yīng)商→簽訂合同 →合同管理→供應(yīng)商考核。 （ 2） 與產(chǎn)絨產(chǎn)棉區(qū)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系 ,加工基地向產(chǎn)絨產(chǎn)棉區(qū)轉(zhuǎn)移。影響生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金的主要因素有：一是，渠道關(guān)系管理；二是，投資策劃機(jī)構(gòu)和設(shè)計機(jī)構(gòu)的設(shè)計方案優(yōu)劣；三是，企業(yè)的技術(shù)水平。所以具體策略 [18]如下： （ 1） 保證強(qiáng)大的科技研發(fā)實力 ， 形成了以技術(shù)中心為核心的產(chǎn)品開發(fā)和項目轉(zhuǎn)化體系以及以工程中心為主的高端技術(shù)開發(fā)體系。 影響營銷渠道的營運(yùn)資金的主要因素有：一是，客戶關(guān)系管理狀況；二是，銷售模式的選擇。 （ 3） 配貨機(jī)制 :配貨中心負(fù)責(zé)向各營銷分公司實施配貨 ； 對于各營銷分公司的商品退貨 ,配貨中心要依照程序嚴(yán)格辦理。 （ 2） 做好“一分” :各成員企業(yè)獨(dú)立核算 ,自負(fù)盈虧。 25 結(jié)論 本文從渠道管理的角度研究服裝制造企業(yè)的營運(yùn)資金，將營運(yùn)資金的管理與服裝制造企業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)、渠道管理相結(jié)合，依據(jù)價值鏈管理思想，從購貨到銷售整個過程全面地聯(lián)系地研究營運(yùn)資金的各個方面，拋棄了以前對營運(yùn)資金管理的研究時所采用 的孤立、片面的研究營運(yùn)資金中單方面的研究思路。 本文研究不足在于本人對服裝制造行業(yè)實際操作流程把握不夠深入 ，同時對營運(yùn)資金管理的策略分析，僅僅做了較為粗略的建議，沒有作細(xì)致展開。 同時我也深深地感謝廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院會計系的全體領(lǐng)導(dǎo)和老師，感謝他們一直以來對我的辛勤栽