投資金融-國(guó)際金融--第三章國(guó)際貨幣體系-國(guó)際金融-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 標(biāo)準(zhǔn) ? 國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全 ? 12 你認(rèn)為當(dāng)今國(guó)際貨幣體系應(yīng)朝哪些方向進(jìn)行改革？ 13 ? （五）當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的改革方向 ? 抑止投機(jī)，防范危機(jī)，建立穩(wěn)定的國(guó)際貨幣和信 ? 用關(guān)系是新的國(guó)際貨幣體系的首要目標(biāo)。 ? ☆ 擴(kuò)大 IMF提供援助的范圍。 ? 事實(shí)證明金融危機(jī)往往與國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差相關(guān)。市場(chǎng)主 ? 體未能償還對(duì)外債務(wù)，按不能償還國(guó)內(nèi)債務(wù)一樣對(duì)待。 ? 第三，加強(qiáng)貨幣、經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。 ? 第二，匯率趨于完全穩(wěn)定。聯(lián)合浮動(dòng)的 ? 實(shí)行具有里程碑的意義。 ? （ 3）建立歐洲貨幣共同基金 ? 成員國(guó)繳納各自黃金外匯儲(chǔ)備的 20%作為共同 ? 基金的資金來(lái)源，并以此作為發(fā)行 ECU的準(zhǔn)備。 ? 第三階段（ 1999至今）歐洲單一貨幣 ? 自 80年代下半期開(kāi)始，歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的步伐加 ? 快。德洛爾報(bào)告繼承了 70年代“魏 ? 爾納報(bào)告”的基本框架。 ? （ 3） 《 歐洲聯(lián)盟條約 》 ? 又稱(chēng)為 《 馬斯特里赫特條約 》 ，簡(jiǎn)稱(chēng) 《 馬約 》 。 20 歐元啟動(dòng)對(duì)歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有何影響？ 21 ? 四、歐元啟動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 ? （一）歐元啟動(dòng)對(duì)歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響（從理論上 ? 探析） ? 歐盟各國(guó)相互之間的貿(mào)易、投資將增加。 ? 可提高歐洲在國(guó)際事務(wù)中的影響力，在國(guó)際事務(wù) ? 中發(fā)揮更大的作用。 ? ☆ 歐元持續(xù)一年多的低迷，刺激了德國(guó)對(duì)歐元區(qū)以 ? 外的出口。 24 ? 歐元啟動(dòng)對(duì)企業(yè)購(gòu)并的影響 ? 歐元啟動(dòng)推動(dòng)了歐元區(qū)大公司的購(gòu)并，購(gòu)并的領(lǐng) ? 域不僅在銀行業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)中進(jìn)行，而且在 ? 電信、航空、能源化工等許多領(lǐng)域引發(fā)了購(gòu)并浪潮。 ? 國(guó)內(nèi)兼并如： ? ▽ 1999年 8月法國(guó)的家樂(lè)福集團(tuán)兼并普羅莫代斯集團(tuán)。 ? ▽ 法國(guó)的雷諾汽車(chē)收購(gòu)日產(chǎn)汽車(chē)。 ? ☆銀行業(yè)的并購(gòu) ? 銀行業(yè)的并購(gòu)主要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行，也有不少跨 ? 越歐元區(qū)界限，實(shí)現(xiàn)歐盟范圍內(nèi)的并購(gòu)，甚至少部分 ? 擴(kuò)至歐盟乃至歐洲之外。 ? ▽ 1999年 8月，巴黎國(guó)民銀行與巴黎巴銀行合并 ? ▽ 1998年 4月，英國(guó)旅行者集團(tuán)與美國(guó)花旗銀行合并 27 ? 歐元啟動(dòng)推動(dòng)了歐洲證券市場(chǎng)一體化 ? 在歐元啟動(dòng)后的半年時(shí)間里， 8家證券交易所（倫 ? 敦、法蘭克福、巴黎、米蘭、馬德里、阿姆斯特丹、 ? 蘇黎世和布魯塞爾）在馬德里簽署協(xié)議，決定共同組 ? 建的歐洲證券交易所，其長(zhǎng)期目標(biāo)是建立統(tǒng)一的電子 ? 交易平臺(tái)，以便與紐約、東京的股市進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。 29 歐元啟動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有何影響？ 30 ? （三）歐元啟動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 ? 對(duì)國(guó)際貨幣體系的影響 ? （ 1）權(quán)利效應(yīng) ? 歐元將會(huì)改變國(guó)際貨幣體系中的權(quán)力結(jié)構(gòu)，將 ? 遏制＄的主導(dǎo)地位，導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系由“三足鼎立” ? 走向“螃蟹”體系，歐元和＄猶如螃蟹的一對(duì)鉗狀大 ? 足，其他國(guó)際貨幣猶如螃蟹的小足。 ? 歐元是否會(huì)步日元和馬克的后塵？ 33 ? 一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇有以下規(guī)律： ? ☆ 發(fā)達(dá)國(guó)家之間的貿(mào)易中，使用進(jìn)口國(guó)的貨幣計(jì)價(jià) ? 結(jié)算或者使用出口國(guó)的貨幣，盡量不使用第三國(guó) ? 貨幣。 ? ②歐洲吸引資本流入的能力也會(huì)得到加強(qiáng) ☆ 歐元的匯率將會(huì)比歐元區(qū)國(guó)家原來(lái)的貨幣的匯率 更穩(wěn)定。 ? 1998年歐元區(qū)各國(guó)貨幣的國(guó)際債券和票據(jù)的發(fā) ? 行量為 1437億＄， 1999年歐元的國(guó)際債券和票據(jù)的 ? 發(fā)行量為 2328億＄，增加了 896億＄。 38 ? ● 簡(jiǎn)化貿(mào)易手續(xù) ? 比如中國(guó)的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登 ? 陸，即可轉(zhuǎn)向整個(gè)歐元區(qū)，乃至歐盟大市場(chǎng)，不必 ? 象原先那樣分別不同地開(kāi)發(fā)營(yíng)銷(xiāo)渠道。 39 ? ● 推動(dòng)出口信貸 ? 歐元登臺(tái)之前，歐盟國(guó)家對(duì)華出口信貸在一定 ? 程度上推動(dòng)了雙方貿(mào)易，但是由于歐盟國(guó)家?guī)欧N多， ? 在實(shí)際運(yùn)作中帶來(lái)了許多不便。 ? 統(tǒng)一使用歐元便于此種結(jié)算。 ? ● 有利于擴(kuò)大紡織品服裝對(duì)歐出口 ? 歐盟是中國(guó)第三大紡織品服裝出口市場(chǎng)，也是 ? 中國(guó)紡織品服裝原料進(jìn)口地第二大原料供應(yīng)基地。 ? ● 轉(zhuǎn)換成本步菲，中小企業(yè)承擔(dān)困難 ? 調(diào)整財(cái)務(wù)資料，更新技術(shù)設(shè)備，培訓(xùn)專(zhuān)業(yè)人員這 ? 些都需要花錢(qián)。 ? ● 如果歐元匯率不穩(wěn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)更集中。 ? 人民幣匯率的形成機(jī)制是當(dāng)前國(guó)際金融研究的一個(gè)熱點(diǎn)和難點(diǎn)。 ? （ 2）對(duì)外債存量的影響 ? 截至 1999年底，中國(guó)外債余額 1518億＄，大體是 ? 商業(yè)貸款占 50％，外國(guó)政府及國(guó)際金融組織貸款占 ? 50％。 ? 要對(duì)利率和匯率的走勢(shì)作出準(zhǔn)確判斷是一 ? 件非常難的事情。 ? 可以肯定，歷史、地理、文化的相似性是歐元出 ? 現(xiàn)地先天基礎(chǔ)。 1816年 ? 英國(guó)實(shí)行金本位制，接著西歐諸國(guó)紛紛效仿，德國(guó)、 ? 比利時(shí)、法國(guó)、丹麥、意大利、挪威、瑞典等國(guó)相繼 ? 實(shí)行金本位制。 ? 貨幣公約的主要內(nèi)容： ? ● 聯(lián)盟成員國(guó)貨幣雖然名稱(chēng)依然保留，但幣值無(wú)差別 ? 且可在同盟的成員國(guó)中任意流通。這樣瑞士、比利 49 ? 時(shí)、希臘等含銀量較低的銀幣趕走法國(guó)、意大利含銀 ? 量較高的銀幣。 ? 作為應(yīng)對(duì)之策，歐共體推出了 EUA， EUA與＄掛 ? 鉤，推出時(shí)， EUA與＄等值。 ? ⑵歐洲貨幣計(jì)算單位 ? EMUA(European Moary Unit of Accout) ? 1973年布雷頓森林體系崩潰后，歐共體推出了 ? EMUA， EMUA與 SDRS掛鉤，盯住 SDRS。 ? 該理論回答： 在什么樣的情況下，聯(lián)盟內(nèi)部實(shí) ? 行固定匯率制或單一貨幣是合適的。主要的法律有以下幾個(gè)： ? ● 《 德洛爾報(bào)告 》 ，提出了經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟分三步 ? 走德計(jì)劃。 53 ? 七、歐元的技術(shù)基礎(chǔ) ? 鈔票的設(shè)計(jì)和印刷。這個(gè)系 ? 統(tǒng)便是 泛歐自動(dòng)實(shí)時(shí)清算系統(tǒng) TARGET(Trans— ? European Automated Real— Time settlement ? Express Transfer) 54 ? 請(qǐng)大家思考 ? ? “ 亞元”要誕生已具備哪些基礎(chǔ)？哪些基礎(chǔ)還較差？哪些基礎(chǔ)根本就還沒(méi)有？
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