企業(yè)價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估培訓(xùn)課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 產(chǎn)權(quán)比率 (%) 從上述比率計(jì)算結(jié)果可知，五糧液的 速動(dòng)比率和流動(dòng)比率 的變化 趨勢(shì)基本一致 ， 2023年呈下降 的趨勢(shì)。 產(chǎn)業(yè)內(nèi)對(duì)手 :貴州茅臺(tái)、山西汾酒、四川劍南春等等。近年來(lái) 各種先進(jìn)設(shè)備的引入使得人們對(duì)白酒有了更加深刻的認(rèn)識(shí)，如瀘州老窖對(duì)濃香型白酒進(jìn)行了氣象色譜分析。 白酒固態(tài)發(fā)酵技術(shù)是我國(guó)傳統(tǒng)的釀酒技術(shù)。這為白酒的釀造提供了豐富的釀造的原料和良好的釀造環(huán)境 。全球化、信息化、國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)改變了他們的硯念、思維和表達(dá)方式，也給他們搭建了認(rèn)識(shí)世界、走向世界的平臺(tái)。 三社會(huì)文化環(huán)境分析 中國(guó)的 白酒歷史悠久 ，擁有上千年的歷史，早在商朝時(shí)期（距 3200多年前），中國(guó)就已經(jīng)掌握了利用酒曲釀酒的技術(shù)。隨著國(guó)民收入水平的提高，必將帶來(lái)巨大的社會(huì)消費(fèi)的增長(zhǎng)，特別是 中高檔消費(fèi)品的增長(zhǎng) ， 對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)這也是一個(gè)難得的市場(chǎng)機(jī)遇 。對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)， 龐大的消費(fèi)人群 無(wú)疑是一次巨大的機(jī)遇 。稅收重大利好，增加利潤(rùn) 10%以上。現(xiàn)在正處經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，政治環(huán)境穩(wěn)定，是白酒企業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。 +和工業(yè) 的沖擊正逐步顯現(xiàn) 。 行業(yè)由擴(kuò)容式增長(zhǎng)變?yōu)閿D壓式增長(zhǎng)。對(duì)比國(guó)際烈酒的多品牌策略，以及同為大酒種的中國(guó)啤酒三巨頭的全國(guó)布局模式，中國(guó)白酒市場(chǎng)的集中度偏低，而且中國(guó)白酒消費(fèi)的區(qū)域特征也比較明顯，白酒單一品牌全國(guó)化難度較大，整合大潮蓄勢(shì)待發(fā)。為全方位地滿足年輕人群、現(xiàn)代人群和特定人群的消費(fèi)需求，跨品類新品和小酒品類新品不斷推出。白酒消費(fèi)人群相對(duì)穩(wěn)定，隨著高端白酒回歸大眾消費(fèi)，人口周期和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化將是影響白酒行業(yè)發(fā)展的主要因素之一。 目前，集團(tuán)公司已形成以酒業(yè)為核心、多元化發(fā)展（現(xiàn)代機(jī)械制造、高分子材料、現(xiàn)代包裝、現(xiàn)代物流為支柱）的產(chǎn)業(yè)格局。 前身為8家釀酒作坊在 20世紀(jì) 50年代初聯(lián)合組建的“中國(guó)專賣(mài)公司四川省宜賓酒廠”， 1959年正式命名為“宜賓五糧液酒廠”， 1998年改制為“四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司”。 在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車（投資、出口、消費(fèi)）中，2023 年消費(fèi)對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占比已超過(guò) 60%，預(yù)示著消費(fèi)將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α? 伴隨中國(guó)消費(fèi)水平提升、消費(fèi)層次移動(dòng)、消費(fèi)需求升級(jí)、消費(fèi) 市場(chǎng)細(xì)分 ，特別是年輕消費(fèi)群體的壯大直接推動(dòng)了傳統(tǒng)酒類消費(fèi)的分化和裂變，酒類消費(fèi)已進(jìn)入到一個(gè)多元化和個(gè)性化的時(shí)代。 2023 年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 19 家白酒上市公司占行業(yè)營(yíng)業(yè)收入不到 20%，其中白酒行業(yè)三大巨頭五糧液、茅臺(tái)、洋河營(yíng)業(yè)收入約占行業(yè) 整體營(yíng)業(yè)收入的 12%左右。 ，名酒企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯。 名優(yōu)白酒企業(yè)由于具有出眾的品牌力和產(chǎn)品力，同時(shí)也在過(guò)去黃金十年的發(fā)展中積累了大量的資金實(shí)力，因此在開(kāi)展橫向并購(gòu)整合方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。 + 一，政治法律環(huán)境分析 目前，我國(guó) 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度已基本確立 ，法律制度和經(jīng)濟(jì)制度在不斷發(fā)展完善之中，國(guó)家對(duì)企業(yè)市場(chǎng)主體資格的確認(rèn)、財(cái)產(chǎn)保護(hù)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為等方面都通過(guò)有關(guān)法律作了明確規(guī)定。 2023年 1月，兩稅合并，企業(yè)所得稅從 33%降為 25%。 我國(guó)人口總的特點(diǎn)是基數(shù)大，預(yù)計(jì)到 21世紀(jì)中葉中國(guó)人口將突破 16億，到那時(shí)人口才可能出現(xiàn)下降。 2023 年末全國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款年末余額達(dá)到 478000億元，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款 221503億元。因此 白酒行業(yè)發(fā)展受到金融危機(jī)的影響較小 ，同時(shí)為白酒企業(yè)實(shí)施走出的戰(zhàn)略提供了良好的機(jī)遇。 作為即將成為中國(guó)的消費(fèi)主體的 80后一代，他們成長(zhǎng)在 中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)變革深刻 的影響著他們的價(jià)值觀乃至行為方式。 + 四，資源和技術(shù)環(huán)境分析 我國(guó)地處北半球，南北氣候差異明顯，四季分明，日照充足，受到大陸季風(fēng)影響在南方和東部雨量充沛，非常適合農(nóng)作物生長(zhǎng)。但同時(shí)隨著近年來(lái)我國(guó)天然林保護(hù)工程、長(zhǎng)江中上游生態(tài)屏障的建設(shè)工程的實(shí)施， 我國(guó)生態(tài)環(huán)境 明顯 好轉(zhuǎn) ，加之近年來(lái)我國(guó)一系列的三農(nóng)政策的出臺(tái)，這將 為我國(guó)糧食生產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ) 。白酒生產(chǎn)工藝現(xiàn)在已經(jīng)基本定型，劍南春發(fā)明的白酒納米技術(shù)更是讓世人 矚目。近年來(lái)出現(xiàn)的白酒勾兌技術(shù)使得企業(yè)能夠生產(chǎn)出更加適合人們需求口味的白酒產(chǎn)品。 代替品 ：紅酒、葡萄酒等等 買(mǎi)方 ：需求結(jié)構(gòu)多元，消費(fèi)水平提高。該公司從 14年至 16年， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)先降后有上升趨勢(shì) ，表明公司收帳比較速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快。 一、評(píng)估目的 二、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 三、價(jià)值類型 四、評(píng)估基準(zhǔn)日 五、評(píng)估方法 六、評(píng)估結(jié)論 七、使用有效期 (一 ) 評(píng)估目的 本次評(píng)估目的是 對(duì)五糧液集團(tuán)有限公司 在評(píng)估基準(zhǔn)日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)表專業(yè)意見(jiàn) ， 為上海浦東發(fā)展招商銀行 的相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為提供價(jià)值參考依據(jù) 。市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額 。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的思路 鑒于銀行資產(chǎn)價(jià)值的特點(diǎn)，本次評(píng)估選擇收益現(xiàn)值法和市 場(chǎng)比較法進(jìn)行評(píng)估。 使用 現(xiàn)金流折現(xiàn)法的關(guān)鍵在于未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，以及數(shù)據(jù)采集和處理的客觀性和可靠性等。 + 白酒市場(chǎng)開(kāi)始回暖，總體來(lái)看，市場(chǎng)空間還比較大，參考 《 中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告 》 顯示，白酒行業(yè)經(jīng)過(guò) 20232023的黃金十年后，由于政策與產(chǎn)業(yè)周期發(fā)展因素疊加，讓白酒業(yè)進(jìn)入漫長(zhǎng)的調(diào)整期。 前 瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示， 2023年 8月，中國(guó)白酒行業(yè)產(chǎn)量 ，同比增長(zhǎng) %。政務(wù)接待用酒明顯下滑，居民消費(fèi)升級(jí)導(dǎo)致需求從政商務(wù)用酒轉(zhuǎn)為個(gè)人消費(fèi)為主，白酒的需求又開(kāi)始復(fù)蘇。 我們估計(jì) 5年后五糧液可以達(dá)到 持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài) 。肖竹青表示，業(yè)內(nèi)大型酒企和業(yè)外資本對(duì)酒企的兼并重組事件將越來(lái)越多 。 其中股權(quán)資本成本為股東要求公司帶給他們的最小收益，采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)股權(quán)成本驚醒估算。根據(jù) 15年年報(bào)，負(fù)債賬面價(jià)值為 D=140億元， 16年期末公司市值 E=19
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1