債券套利策略教材-預(yù)覽頁
【正文】 債券套利策略 ? 民森債券套利策略是通過正回購操作放大自身頭寸來獲得更高收益的策略 ,這種策略廣泛的被用于對(duì)沖基金。 22 利率風(fēng)險(xiǎn) 4次升息產(chǎn)品壓力測(cè)試表 加息比率： % 第一年初 首月末凈值波動(dòng)率： % % % % % 第二年初 首月末凈值波動(dòng)率： % % % % % ? 利率變動(dòng)對(duì)債券資產(chǎn)沖擊最大的時(shí)期為產(chǎn)品投資第一年，此時(shí)若有連續(xù)大幅加息，則會(huì)對(duì)導(dǎo)致凈值下跌而產(chǎn)生追加資本金的風(fēng)險(xiǎn)；一年后考慮到組合久期的自然衰減及票息綜合收益，凈值將呈上升態(tài)勢(shì) 。 25 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) 單只債券投資比例上限 20% ? 深入分析，設(shè)定投資級(jí)別限制 評(píng)價(jià)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)，持有的債券其信用級(jí)別不低 于投資級(jí) ? 早發(fā)現(xiàn)早售出原則 應(yīng)對(duì)措施： 26 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 由于提前贖回或提前終止等原因，使投資者需要迅速賣出證券時(shí)所面臨的變現(xiàn)困難，或不能在適當(dāng)或期望的價(jià)格上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)對(duì)措施： 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 28 清算操作風(fēng)險(xiǎn) ? 銀行間債券市場(chǎng)自成立以來，一直采用逐筆全額結(jié)算方
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