公司理財(cái)?shù)膬r(jià)值觀念概述-預(yù)覽頁
【正文】 （三）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 注意以下項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)表達(dá) 若 A項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率 =B項(xiàng)目的的預(yù)期報(bào)酬率 =14% A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差： ? A=8% B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差： ? B=48% ∴ A 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于 B 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) 若項(xiàng)目 C的預(yù)期報(bào)酬率 = 50% ，項(xiàng)目 D的預(yù)期報(bào)酬率＝ 20% 且 ? C＝ 25%＞ ? D＝ 15% （項(xiàng)目 C 的風(fēng)險(xiǎn)較大嗎？） 但： VC ＝ 25%/50%=＜ VD＝ 15% /20%＝ ∴ 項(xiàng)目 C 的風(fēng)險(xiǎn) 小于 項(xiàng)目 D 的風(fēng)險(xiǎn) 三、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 (一 )證券組合及風(fēng)險(xiǎn) 含義 ~將資金投資于兩種或兩種以上的證券的做法叫做投資組合或證券組合。 主要是因?yàn)樽C券組合投資風(fēng)險(xiǎn)不是在于各個(gè)個(gè)別有價(jià)證券本身所含風(fēng)險(xiǎn)的大小 ， 而是在于各個(gè)證券預(yù)期報(bào)酬之間的相關(guān)關(guān)系及其相關(guān)程度 。 組合風(fēng)險(xiǎn)與構(gòu)成組合股票數(shù)量的關(guān)系 不可分散風(fēng)險(xiǎn) 。 具體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 。系數(shù)為 1,則 223。 （ 2）證券組合的 223。在各種個(gè)別證券 β 系數(shù)一定的條件下，調(diào)整證券組合結(jié)構(gòu)（即比重）則是降低證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)（ ）的關(guān)鍵。 該公司為降低風(fēng)險(xiǎn) ， 現(xiàn)售出部分甲和乙股票 ， 買進(jìn)丁股票 ， 使它們的比例變?yōu)?%、 20%、 25%和 50%。 pRp（四）證券投資必要報(bào)酬率 必要報(bào)酬率是指一種證券或一種證券組合的預(yù)期報(bào)酬率 。該證券必要報(bào)酬率為： =6%+ （ 10%﹣ 6%） =12% 14 高風(fēng)險(xiǎn)股票的 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8% 10 證券市場平均 8 低風(fēng)險(xiǎn)股票 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 4% 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 2% 6 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率 6% 值?iR
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