《公司金融》第4章凈現(xiàn)值和投資評(píng)價(jià)的其他方法-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 $100 $150$200項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率 %NPV 圖 如果畫出 NPV和折現(xiàn)率之間的關(guān)系圖 ,可以看到IRR就是 X軸的截距 .IRR = % 內(nèi)部收益率法161。 投資還是融資 ?161。 將全部備選項(xiàng)目排序 ,選出最好的一個(gè) .? 獨(dú)立項(xiàng)目 : 接受或放棄一個(gè)項(xiàng)目不會(huì)影響到其他項(xiàng)目的決策 . 161。 項(xiàng)目 B第 0期流入現(xiàn)金，以后期流出現(xiàn)金，稱為融資型項(xiàng)目161。 對(duì)于混合型項(xiàng)目，內(nèi)部收益率法與凈現(xiàn)值法的判斷法則可能不一致? 會(huì)出現(xiàn)多重收益率的問(wèn)題? 此時(shí)應(yīng)采用凈現(xiàn)值法多個(gè) IRRs該項(xiàng)目有兩個(gè) IRRs 0 1 2 3$200 $800$200 $800100% = IRR 20% = IRR 1 我們將使用哪個(gè)報(bào)酬率 ? 多個(gè) IRRs161。根據(jù)代數(shù)理論，若現(xiàn)金流改號(hào) M次，那么就可能會(huì)有最多達(dá) M個(gè)內(nèi)部收益率的解小 結(jié)互斥項(xiàng)目所特有的問(wèn)題161。 考慮如下一個(gè)問(wèn)題：現(xiàn)在有兩個(gè)互相排斥的投資機(jī)會(huì)供大家選擇? 投資機(jī)會(huì) 1：現(xiàn)在你給我 1美元，下課時(shí)我還給你 ? 投資機(jī)會(huì) 2：現(xiàn)在你給我 10美元，下課時(shí)我還給你 11美元? 只能選擇其中的一個(gè)投資機(jī)會(huì)，如何選擇？161。 斯坦利 161。 △ IRR=25/151=% ＞ 25%0期 1期25(10)=15 6540=25規(guī)模問(wèn)題161。? 如何計(jì)算增量現(xiàn)金流量問(wèn)題。 當(dāng)兩個(gè)互斥項(xiàng)目初始投資不相等時(shí)，運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行評(píng)估將會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。芬尼根 (Hiram Finnegan)公司有以下兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，貼現(xiàn)率設(shè)定為 12％，計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的盈利指數(shù) PI。凈現(xiàn)值為正，也就是盈利指數(shù) (PI)大于 1。 此時(shí)應(yīng)計(jì)算項(xiàng)目的增量盈利指數(shù)盈利指數(shù) (PI)? 資本配置161。 對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，采用盈利指數(shù)法則可以很好解決資本配置問(wèn)題161。 幾種常見(jiàn)的投資決策方法 :? 回收期法? 平均會(huì)計(jì)收益率法? 內(nèi)部收益率法? 盈利指數(shù)法161。 當(dāng)獨(dú)立項(xiàng)目首期為現(xiàn)金流出、首期之后均為現(xiàn)金流入時(shí)，內(nèi)部收益率可以得到與凈現(xiàn)值完全相同的結(jié)論161。 選擇凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目。 若增量?jī)衄F(xiàn)值為正值，選擇投資額大的那個(gè)項(xiàng)目謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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