【正文】 凈現(xiàn)值 投資項(xiàng)目壽命期 第 t年的凈現(xiàn)值 ????? ?????? ??基準(zhǔn)折現(xiàn)率 項(xiàng)目可行； 0N PV ?項(xiàng)目不可行。 （ 2）凈現(xiàn)值率的計(jì)算公式 PKNPVNPVR ?總投資現(xiàn)值 （ 3）凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟(jì)含義 ?單位投資現(xiàn)值 所取得的 凈現(xiàn)值 ，或單位投資現(xiàn)值所取 得的 超額收益現(xiàn)值 。 例題 某工程有 A、 B兩種方案可行，現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，試用 凈現(xiàn)值 法和 凈現(xiàn)值率 法擇優(yōu)。 例題 設(shè)基準(zhǔn)收益率為 15%，用 IRR判斷方案的可行性。 ? ?00tPttC I C O????B、計(jì)算公式 ? ?? ? TTttt COCICOCITP????????101T:累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 分子：第 T1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量 分母：第 T年的凈現(xiàn)金流量 投資回收期 C、判別準(zhǔn)則 ct PP ?可以接受項(xiàng)目 拒絕項(xiàng)目 ct PP ?設(shè) 基準(zhǔn)投資回收期 —— Pc 例 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表 51所示，基準(zhǔn)投資回收期為５年，試用投資回收期法評(píng)價(jià)方案是否可行。 （ 2）動(dòng)態(tài)投資回收期（ PD） B、計(jì)算公式 動(dòng)態(tài)投資回收期 1 當(dāng)年折現(xiàn)值上年累計(jì)折現(xiàn)值絕對(duì)值開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 累計(jì)折現(xiàn)值 ???????????DP? ? ? ?? ? ? ?TiFPCOCItiFPCOCITPTTttD????????????,/,/10100 C、判別準(zhǔn)則 ? 若 PD ≤Pb， 則項(xiàng)目可以考慮接受 ? 若 PD ?Pb， 則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕 設(shè) Pb為基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 6000 0 0 800 1200 1600 折現(xiàn)值 6000 0 0 累計(jì)折現(xiàn)值 6000 6000 6000 年份 6 7 8 9 10～ N 凈現(xiàn)金流量 2023 2023 2023 2023 2023 折現(xiàn)值 1129 933 累計(jì)折現(xiàn)值 用下列表格數(shù)據(jù)計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行判斷。 解： 1500= = 10500 200 150BEPFQP V T? ?? （ 萬 噸 ）盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量 盈虧平衡時(shí)的生產(chǎn)能力利用率 010100 % 100 % = 50%20BEPBEPQRQ? ? ? 盈虧平衡時(shí)的價(jià)格 1500= + 200 + 150 = 425 /20BEPFP V TQ? ? ? （ 元 噸 ） 盈虧平衡時(shí)的單位變動(dòng)成本 1500= 500 150 = 27520BEPFV P TQ? ? ? （ 元 / 噸 ) ?圖解法主要是通過繪制盈虧平衡圖的方法來分析產(chǎn)量 、成本和盈利之間的關(guān)系 ， 找出盈虧平衡點(diǎn) ， 兩條直線的交點(diǎn)就是盈虧平衡點(diǎn) （ BEP） 。 ?（ 5）提出敏感性分析的結(jié)論和建議 敏感性分析的類型 ?單因素敏感性分析 ? 單因素敏感性分析是分析單個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度。 20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。 變動(dòng)率 因素 20% 10% 0 10% 20% 投資額 14394 12894 11394 9894 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 19844 11394 2904 5586 銷售收入 10725 335 11394 22453 33513 變動(dòng)率＋ 0 －變動(dòng)率 投資額 K 銷售收入 B 經(jīng)營(yíng)成本 C ＋ 10％ － 10％ NPV 11394 敏感性分析圖 銷售收入 為敏感因素 ②敏感性分析 表中的數(shù)值 為凈現(xiàn)值 （ 4）確定敏感性因素 令 NPV=0： 算得 投資額 K與橫軸的交點(diǎn)為 % 經(jīng)營(yíng)成本 C與橫軸的交點(diǎn)為 % 銷售收入 B與橫軸的交點(diǎn)為 % 求影響方案取舍的不確定因素變化的臨界值 —— 求直線與橫軸的交點(diǎn) 變動(dòng)率＋ 0 －變動(dòng)率 投資額 K 銷售收入 B 經(jīng)營(yíng)成本 C ＋ 10％ － 10％ NPV NPV 變動(dòng)率＋ 0 －變動(dòng)率 投資額 K 銷售收入 B 經(jīng)營(yíng)成本 C ＋ 10％ － 10％ 11394 敏感性分析圖 ?C、 B不變， K增長(zhǎng)大于 %： ?K、 B不變， C增長(zhǎng)大于 %： ?K、 C不變， B減少大于 %： 方案變得不可行 銷售收入 變化的臨界 值最小 —— 最敏感因素 直線斜率最大的因素為最敏感因素 (5)敏感性分析的結(jié)論和建議 本例中，銷售收入（產(chǎn)品價(jià)格）是 最敏感因素，經(jīng)營(yíng)成本是 次敏感因素 ，投資額顯然不是影響方案經(jīng)濟(jì)性的主要因素。 第三節(jié) 商業(yè)談判 （二）商務(wù)談判 商務(wù)談判的內(nèi)容： 所轉(zhuǎn)讓技術(shù)的價(jià)格、付款方式、稅費(fèi)、設(shè)備的運(yùn)輸與 保險(xiǎn)、履約保證、適用法律、仲裁、違約、索賠、侵 權(quán)和保密、不可抗力、合同生效、期限、終止等內(nèi)容?！钡诙欤袊?guó)最大的現(xiàn)代化建設(shè) —— 寶鋼工程舉行動(dòng)工典禮。當(dāng)時(shí) 日本沒有告訴寶鋼地基存在問題，而是讓中國(guó)用高價(jià)買日本鋼材堅(jiān)固地基；日本先進(jìn)的鋼鐵生產(chǎn)設(shè)備無法“消化”中國(guó)低品味的鐵礦石，因此建成后的寶鋼只能選擇從澳大利亞和巴西進(jìn)口高品位的鐵礦石。 第三節(jié) 商業(yè)談判 二、技術(shù)貿(mào)易的比價(jià)（ P103） 比價(jià)的概念 技術(shù)交易的一方在收到交易的另一方或多方報(bào)價(jià)后，將對(duì)方能夠接受的條件與自己掌握的信息進(jìn)行比較，或者將收到的幾種報(bào)價(jià)進(jìn)行比較，從中選擇出談判對(duì)象，實(shí)現(xiàn)最后成交的基礎(chǔ)過程。 B公司報(bào)價(jià)：入門費(fèi) 40萬 元，提成率為銷售價(jià)的 1%，提成時(shí)間與合同有效期 相同，為 6年。 第三節(jié) 商業(yè)談判 解： 首先，計(jì)算出 B公司總的使用費(fèi)金額，使其可以直觀 地與 C公司的報(bào)價(jià)進(jìn)行比較。 第三節(jié) 商業(yè)談判 （ 2）類比法 類比法往往在沒有多家供方可供技術(shù)引進(jìn)方選擇的情況下運(yùn)用。 第三節(jié) 商業(yè)談判 例： A公司擬從 B公司引進(jìn)一項(xiàng)技術(shù)使用權(quán)的許可，根據(jù)自 己開發(fā)該技術(shù)需要的成本計(jì)算， A公司愿意出資 24萬美元 得到該項(xiàng)技術(shù)使用權(quán)的許可?？梢岳锰岢陕使剑? =提 成 率 提 成 費(fèi) / 凈 銷 售 價(jià)= ?提 成 率 利 潤(rùn) 分 成 率 利 潤(rùn) / 凈 銷 售 價(jià)? ?=利 潤(rùn) 分 成 率 提 成 率 / 利 潤(rùn) / 凈 銷 售 價(jià)? ?= 6% 100 80 100 30%? ? ? ?????利 潤(rùn) 分 成 率 第三節(jié) 商業(yè)談判 ② 合同期內(nèi)按 6%提成率， B公司可獲得的提成為： 10 0 1 6% 6 36? ? ? ? 萬 美 元A公司愿意出資 24萬美元， B公司報(bào)價(jià)與 A公司愿意出資的價(jià)格有差距。 比較 A公司愿意支付 B公司 報(bào)價(jià) 提成費(fèi) 24萬美元 36萬美元 提成率 4% 6% 利潤(rùn)分成率 20% 30% 第三節(jié) 商業(yè)談判 三、談判策略的運(yùn)用 知己知彼 1982年，石家莊市第三印染廠準(zhǔn)備與聯(lián)邦德國(guó)卡佛公 司以補(bǔ)償貿(mào)易形式進(jìn)行為期 15年的合作生產(chǎn)，規(guī)定由外 方提供粘合襯布的生產(chǎn)工藝和關(guān)鍵設(shè)備。調(diào)查發(fā)現(xiàn)其中的主要技術(shù) —— “ 雙 點(diǎn)涂料工藝”專利的有效期將于 1989年到期失效。為此，日本方面邀請(qǐng)澳大利亞專產(chǎn)鐵礦石的公 司到日本來談判。身心疲憊的澳 大利亞人已經(jīng)表現(xiàn)出急躁情緒，越到后來，越是想早點(diǎn)回去。 我方為了占據(jù)主動(dòng)地位，開始與日本 B公司頻頻接觸，洽 談相同的項(xiàng)目，并有意將此情報(bào)傳播，同時(shí)通過有關(guān)人員 向 A公司傳遞價(jià)格信息。他回憶說： “ 1999年 11月 15日，當(dāng)中美入世談判幾乎再次面臨破裂之 時(shí)，朱總理親自出面，把最棘手的 7個(gè)問題找了出來要親 自與美方進(jìn)行談判?！? “談判剛開始，朱總理就對(duì) 7個(gè)問題的第一個(gè)問題作了讓 步。朱總理回過頭來對(duì)我說：‘不 要再寫條子了！’然后總理對(duì)美方談判代表說：‘涉及的7個(gè) 問題，我已經(jīng)對(duì)兩個(gè)問題作了讓步，這是我們最大的讓 步。這 使 A公司陷入進(jìn)退兩難的境地，最終 A公司決定采用以退 為進(jìn)的策略，表示接受條件，但要求 B公司必須提供改進(jìn) 技術(shù)。 B公司 C公司 之間的競(jìng)爭(zhēng)使 A公司變被動(dòng)為主動(dòng)，在談判中占據(jù)了優(yōu)勢(shì) 地位．最終 A公司與 B公司達(dá)成了對(duì) A公司十分有利的協(xié)議。 第四節(jié) 合同的簽訂與履行 本次采購(gòu)的動(dòng)車組國(guó)產(chǎn)化分三個(gè)階段 ，第一階段國(guó)產(chǎn)化 率達(dá) 30%，第二階段達(dá) 50%，第三階段達(dá) 70%以上。此項(xiàng)訂單西門子所獲得的價(jià)值達(dá)六點(diǎn)六九億 歐元。 合同簽字之后，應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)報(bào)請(qǐng)雙方主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并 以最后一方政府主管當(dāng)局的批準(zhǔn)日為正式生效日。 09:48:3209:48:3209:482/4/2023 9:48:32 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 2月 4日星期六 上午 9時(shí) 48分 32秒 09:48: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 上午 9時(shí) 48分 32秒 上午 9時(shí) 48分 09:48: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 09:48:3209:48:3209:48Saturday, February 4, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 2月 上午 9時(shí) 48分 :48February 4, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 09:48:3209:48:3209:482/4/2023 9:48:32 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :48:3209:48:32February 4, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 9時(shí) 48分 32秒 上午 9時(shí) 48分 09:48: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴