3工程項目多方案的比較和選擇-預(yù)覽頁
【正文】 NPV（ 15%） A1 － A0 =－ 5000＋ 1400( )= 元 （ P/A,15,10%） ∵ NPV（ 15%） A1 － A0 = 元 ＞ 0，則 A1 優(yōu)于 A0 A1作為臨時最優(yōu)方案。（實(shí)際直接用凈現(xiàn)值的大小來比較更為方便，見下） NPV（ 15%） A0 = 0 NPV（ 15%） A 1= NPV（ 15%） A2 = NPV（ 15%） A3 = NPVi 選 max 為優(yōu) 即 A2為最優(yōu) (i′ BA )法 1）含義：是使增量現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為 0的內(nèi)部收益率 注： 單純的 ir指標(biāo)不能作為多方案的比選的標(biāo)準(zhǔn)。 第三步 :使投資增額 (A1－ A0)的凈現(xiàn)值等于零，以求出其內(nèi)部收益率。 4）評價標(biāo)準(zhǔn) 當(dāng) irA， irB， 且 i’ BA均 ?ic時，選投資大的為優(yōu)（ B方案） NPV NPVB NPVA 0 i c i 39。 5）適用范圍 [例 ] 已知甲方案投資 200萬元，內(nèi)部收益率為 8%；乙方投資額為 150萬元，內(nèi)部收益率為 10%，甲乙兩方內(nèi)部收益率的差額為 5%，若基準(zhǔn)收益率分別取 4%， 7%， 11%時，那個方案最優(yōu)？ 當(dāng) ic=4%時， NPV甲 NPV乙， 甲優(yōu)于乙， 當(dāng) ic=7%時， NPV甲 NPV乙 ， 乙優(yōu)于甲 當(dāng) ic=11%時 ， NPV甲 、 NPV乙 均 0 故一個方案都不可取， 解 ： NPV 0 i 4% 5% 8% 10% 11% 甲 乙 7% i’甲 乙 i甲 [例 ]某項目有四種方案，各方案的投資、現(xiàn)金流量及有關(guān)評價見下表。因此必須先進(jìn)行各方案的可行性分析方可用最小費(fèi)用法。假定 ic =7%，則年度等值為： NAVA1 =－ 15000（ ）－ 7000=－ 10659元 /年 （ A/P， 7%， 5） NAVA2 =－ 20230（ ）－ 2023=－ 9622元 /年 （ A/P， 7%， 3） 則：在前 3年中，方案 A2的每年支出比方案 A1少 1037元。 2）最小公倍數(shù)法 (以 NPV法為基礎(chǔ) ) 年末 方 案 A1 方 案 A2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 用 年度等值 作為評比標(biāo)準(zhǔn) —— 簡單，只用計算一個周期 NAVA1 =－ 15000（ ）－ 7000=－ 10659元 /年 （ A/P， 7%， 5） NAVA2 =－ 20230（ ）－ 2023=－ 9622元 /年 （ A/P， 7%， 3） 兩個方案的共同期為 15年，方案 A2比 A1在 15年內(nèi)每年節(jié)約 1037元。 (4)排除總投資額超過投資資金限額的組合方案 ?；鶞?zhǔn)收益率為 8%，投資資金限額為 12023萬元。 (3)按組合方案的現(xiàn)金流量計算各組合方案的凈現(xiàn)值。 （ 1）計算各方案的內(nèi)部收益率。 （ 3）排除 ic線以下和投資限額線右邊的方案。設(shè)備的折舊費(fèi)、維修費(fèi)及其它固定費(fèi)用為 6萬元 /月。 如： A產(chǎn)品的貢獻(xiàn)利潤為 = （元 /件） 此題中的“效率”即是單位生產(chǎn)時間的貢獻(xiàn)利潤。此時的月利潤為 235?160 + 170?160 + 124?130 60000 = 20920 （元） 即可能會出現(xiàn)投資資金 沒有被充分利用 的情況。 效率排序法的 缺陷 【例】公司做設(shè)備投資預(yù)算，計劃投資 470萬元，有六個方案 A、 B、 C、 D、 E、 F可供選擇，設(shè)基準(zhǔn)收益率 12%。 問基準(zhǔn)收益率在什么范圍內(nèi)應(yīng)優(yōu)選 A方案？ 由凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以看出： ic＜ 13%， A方案優(yōu) NPV 0 i(%) 900 600 13 A B 【例】有 A、 B、 C、 D、 E、 F、 G七個獨(dú)立方案，各方案的投資及 IRR見下表。 如果 m—— 代表相互獨(dú)立的方案數(shù)目， nj —— 代表第 j個獨(dú)立方案下互斥方案的數(shù)目， 則這一組混合方案可以組合成互斥的組合方案數(shù)目為 ? ? ? ?? ?? ? ? ??????????mjmj nnnnnN1321 11111 ? 上例的一組混合方案形成的所有可能組合方案見下表。由于 C， D是互斥的，最終的選擇將只會是其中之一，所以 C1 ， C2 ， C3選擇與 D1 ， D2 ， D3 ， D4選擇互相沒有制約，可分別對這兩組獨(dú)立方案按獨(dú)立方案選擇方法確定最優(yōu)組合方案，然后再按互斥方案的方法確定選擇哪一個組合方案。假設(shè)最優(yōu)組合方案為第 13方案，即 D1+D2+D4， 以此作為 D方案。 , January 31, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :44:4423:44:44January 31, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 下午 11時 44分 44秒 下午 11時 44分 23:44: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 23:44:4423:44:4423:44Tuesday, January 31, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 1月 31日星期二 11時 44分 44秒 23:44:4431 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :44:4423:44Jan2331Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 1月 31日星期二 下午 11時 44分 44秒 23:44: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于
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