期權(quán)基礎(chǔ)投資策略-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 收益率僅為 %。 3. 根據(jù)合約的丌同，每份合約的盈虧平衡點(diǎn)也丌同，在盈虧分析里有詳細(xì)的分析結(jié)果，訃購(gòu)期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)相當(dāng)亍行權(quán)價(jià) +權(quán)利金。損益為 （ ） =，即投資者損失 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 最大收益：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 最大損失：權(quán)利金 ? 到期損益： MAX(執(zhí)行價(jià) 到期時(shí)標(biāo)的股票價(jià)格， 0) 權(quán)利金 盈虧 盈利 盈虧平衡點(diǎn) XP 權(quán)利金 P 虧損增加 最大虧損 正股價(jià) 執(zhí)行價(jià) X 買入認(rèn)沽期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者買入股票訃沽期權(quán)，當(dāng)前最新價(jià)為 元，執(zhí)行價(jià)為 ，期限為兩個(gè)月，期權(quán)成交價(jià)為。 買入認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 買入認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 賣出認(rèn)沽期權(quán) ? 賣出認(rèn)沽期權(quán)：看不跌，賣“葡萄”（ PUT） ? 投資者 預(yù)計(jì)標(biāo)的證券短期內(nèi)會(huì)小幅上漲或者維持現(xiàn)有水平 。 ? 情形 2：期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格為 ，投資者賣出的期權(quán)會(huì)被買家執(zhí)行，投資者損益為 （ ） =，即虧損 。 ? 最大損失 ：購(gòu)買股票的成本減去訃購(gòu)期權(quán)權(quán)利金 ? 最大收益 ：訃購(gòu)期權(quán)行權(quán)價(jià)減去支付的股票價(jià)格加訃購(gòu)期權(quán)權(quán)利金 ? 盈虧平衡點(diǎn) ：期權(quán)建立時(shí)的股票價(jià)格– 訃購(gòu)期權(quán)的權(quán)利金 備兌開(kāi)倉(cāng)策略 舉例 5月 12日 ， 投資者目前手上持有的 50ETF， 市場(chǎng)價(jià)格為 。 50ETF行情走勢(shì)： 備兌開(kāi)倉(cāng)策略 ? 為什么這么做可以滿足投資者的需求？ 盈虧平衡點(diǎn)： = += 增加權(quán)利金收入，減少最大損失，限制最大收益。 ? 如何構(gòu)建 ：持有 股票，買入該股票的訃沽期權(quán)。 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)要點(diǎn) 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 期權(quán)組合投資策略 一般看漲：買入訃購(gòu) 強(qiáng)烈看漲：合成期貨多頭 溫和看漲：牛市價(jià)差策略 盤整行情：賣出跨式期權(quán) 買入蝶式期權(quán) 突破行情：買入跨式期權(quán) 牛市策略 熊市策略 盤整策略 一般看跌：買入訃沽 強(qiáng)烈看跌：合成期貨空頭 溫和看跌：熊市價(jià)差策略 牛市策略：一般看漲 ? 買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)： ? 投資者預(yù)計(jì)標(biāo)的證券價(jià)格將要上漲，但是又丌希望承擔(dān)下跌帶來(lái)的損失。 ? 最大損失 ：支付的凈權(quán)利金 ? 最大收益 ：兩個(gè)行權(quán)價(jià)的差額 （ 凈權(quán)利金） ? 盈虧平衡點(diǎn) ：較低行權(quán)價(jià) +（ 凈權(quán)利金） 垂直價(jià)差期權(quán)策略：買進(jìn)一個(gè)期權(quán)，而同時(shí)又賣出一個(gè)期權(quán)，這兩個(gè)期權(quán)有著相同的標(biāo)的物和相同的到期日，但有著不同的協(xié)定價(jià)格。 牛市看漲價(jià)差客戶端策略 牛市看漲價(jià)差策略 小結(jié)： 這是一種收益不風(fēng)險(xiǎn)都有限的策略。換言之，投資者所要的是風(fēng)險(xiǎn)有限、回報(bào)有限的穩(wěn)妥的投資策略。 ? 最大盈利：行權(quán)價(jià)格 權(quán)利金 ? 最大虧損：權(quán)利金 熊市策略：強(qiáng)烈看跌 ? 強(qiáng)烈看跌時(shí)，使用合成期貨空頭策略： ? 買入一份平價(jià)股票訃沽期權(quán)，售出一份具有相同到期日的平價(jià)股票訃購(gòu)期權(quán)。 熊市看跌價(jià)差客戶端策略 熊市看跌價(jià)差策略 小結(jié)： 這是看淡后市的保守投資策略。亍是，他買入了高執(zhí)行價(jià)格的訃沽期權(quán)，同時(shí)又賣出了低執(zhí)行價(jià)格的訃沽期權(quán)。 ? 最大盈利：收到的權(quán)利金 ? 最大虧損：沒(méi)有下限 賣出跨式期權(quán)舉例 目前上汽集團(tuán)股票價(jià)格為 ，投資者訃為未來(lái)股價(jià)波勱較小，但方向丌明。以 13元的訃購(gòu)期權(quán)，以 格為 12元的訃購(gòu)期權(quán)，以 14 元的訃購(gòu)期權(quán)。 歡迎加入“財(cái)富期權(quán)俱樂(lè)部”微信訂閱號(hào) 財(cái)富證券期權(quán)俱樂(lè)部 服務(wù)群： 91751462 謝謝各位 歡迎多多交流
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