【正文】 ? 能源行業(yè)：安然 ? IT行業(yè)：世界通訊公司 、 環(huán)球電訊 ? 醫(yī)藥行業(yè)：默可制藥 :虛報 124億美元的營業(yè)收入 美國的信用問題 ? 原因探究： ? 一 、 主流經(jīng)濟學(xué) 授人以術(shù) ， 未能教人以智：“ 企業(yè)的非道德神話 “ ? 二 、 制度性勾結(jié) ? （ 一 ） 政治勾結(jié)：安然事件 、 環(huán)球電訊 ? （ 二 ） 與市場 “ 守門員 ” 勾結(jié) ? 券商與投資銀行 :混業(yè)經(jīng)營 (上市承銷業(yè)務(wù)和證券咨詢業(yè)務(wù) )形成業(yè)務(wù)沖突 ? 會計師事務(wù)所 :失去了獨立性 ? 信用評級公司 ? 董事會的妥協(xié) :強管理者 ,弱所有者 美國的信用問題 ? 三 、 勾結(jié)的直接動力：股票期權(quán) ? 四 、 有利于勾結(jié)的環(huán)境 ? （ 一 ） 會計制度的缺陷 ? （ 二 ） 監(jiān)管放松 ? (三 ) “刑不上大夫” 中國的信用問題 ? 我國信用問題的現(xiàn)狀： ? 一 、 商業(yè)交易中的信用問題 ? 二 、 資本市場中的信用問題： 上市公司的信用問題 。如果某人能夠利用別人的產(chǎn)權(quán)發(fā)生信用關(guān)系，并在破壞這一信用關(guān)系中獲利而又得不到懲罰，那么失信行為就會蔓延。他們一方面并不關(guān)心自己的信譽記錄，把失信視同兒戲；另一方面，也不那么關(guān)心企業(yè)信用資產(chǎn)權(quán)益，在這種情況下，有些人甚至以故意錯誤授信和放棄逃費債務(wù)作為監(jiān)守自盜的手段。 我國信用問題產(chǎn)生的原因 ? 3 、缺乏長期穩(wěn)定的預(yù)期：（ 1）企業(yè)的壽命周期。 “ 鄭也夫 “ ? 中國銀行的不良資產(chǎn) 1/3是計劃經(jīng)濟和改革早期遺留的問題； 1/3是經(jīng)濟過熱時期的盲目造成的；1/3是 1994年經(jīng)濟過熱得到治理 ， 社會主義市場經(jīng)濟逐漸走向有序的情況下形成的 。 ? 第一就是要建立科學(xué)民主決策的機制，包括集體決策的制度，專家咨詢的制度，社會公示和公證的制度，責(zé)任追究制度 ? 第二，我們政府還要依法行政，建設(shè)法制政府。 信用風(fēng)險 ? 信用風(fēng)險：是交易對手違約風(fēng)險的一種形式，交易對手違約風(fēng)險是指合同或協(xié)議的一方無法履行其在交易中的責(zé)任時給另一方帶來的風(fēng)險。 信用風(fēng)險的基本特征 ? 3 、系統(tǒng)性：宏觀經(jīng)濟政策因素是企業(yè)間商業(yè)信用總額變化的重要決定因素，而商業(yè)信用總額很明顯是與全社會的信用風(fēng)險呈正相關(guān)關(guān)系的。 2 、為了彌補潛在的信用風(fēng)險，應(yīng)該進行何種程度的提價。如果采用更寬松的信用政策， Alpha公司估計其營業(yè)額將提高20％，同時，平均債務(wù)達到 200萬美元以上，壞帳也可能因此上升，占到營業(yè)額的 5％。 企業(yè)自身的原因：經(jīng)營原因和財務(wù)原因 國家風(fēng)險 行業(yè)風(fēng)險 拒絕付款或無法全額和及時付款的原因 集合原因：這在許多國家都很常見 國家風(fēng)險 ? 政治風(fēng)險：叛亂、內(nèi)戰(zhàn)、入侵 ? 經(jīng)濟風(fēng)險 : 亞洲金融危機 ? 貨幣風(fēng)險：外匯匯率波動造成的風(fēng)險 ? 法律體系也可能產(chǎn)生信用風(fēng)險 行業(yè)風(fēng)險 ? 當大量的授信人都位于同一個行業(yè)時，就有可能出現(xiàn)嚴重的信用風(fēng)險。 個體客戶與信用風(fēng)險 ? 如果企業(yè)將大部分的業(yè)務(wù)都集中在某一個客戶上，其經(jīng)營能力將十分脆弱。 延期付款的潛在成本：利息成本，利息收入 不付款的潛在成本：貨款無法收回、商品的銷售成本 風(fēng)險與供應(yīng)商 ? 主要供應(yīng)商財務(wù)情況的不穩(wěn)定有時也能引起企業(yè)自身的信用風(fēng)險。擔(dān)保資產(chǎn)甚至 可能會無法賣出 案例： Alpha公司向 Omega銀行借款 200萬美元，并以該公司擁有的 商業(yè)財產(chǎn)作為抵押，財產(chǎn)的市場價值為 250萬美元。 壞帳額 有效貸款額 要求的凈收益 要求的利率收益 利率 ％ （ 1） （ 2） （ 1）＋（ 2） ％ 0 0 100 10 10 （ 10/100)10 1 1 99 10 11 (11/99) 2 2 98 10 12 (12/98) 5 5 95 10 15 (15/95) 10 10 90 10 20 (20/90) 分析 : 如果銀行預(yù)期不會出現(xiàn)壞帳 ,那么為了得到每年 1000萬美元的收 益 ,它只需收取 10%的貸款利率 .但是壞帳出現(xiàn)的可能性總是存在的 為了彌補這種潛在的損失 ,銀行必須提高相應(yīng)的貸款利率 ,如下表所 列示 : (單位 :百萬美元 ) 銀行為了防止信貸風(fēng)險而提高了利率 ,因此 ,客戶借款的成本也 提高了 客戶面臨的風(fēng)險 ? 銀行將根據(jù)對借款人的信用評級決定向客戶收取的利率大小 ? 銀行有可能降低客戶的借款限額。如果公司債務(wù)人能及時償還債款，公司將會減少向銀行的透支額，相反，如果總的應(yīng)收帳款增加，公司就不得不增加銀行的透支。增加的債務(wù)為 50萬美元，相應(yīng)增加的利息成本為 5萬美元（ 50萬 10％） 利潤下降、資產(chǎn)增加（債權(quán)的增加所致），將降低企業(yè)的 資本收益率 因此，有效的信用管理能夠限制壞帳成本，同時控制由于過 多的債權(quán)造成的利息成本。一般而言， 高利率被認為是控制通貨膨脹的有效政策，同時他們 也構(gòu)成了信用成本。 信用咨詢部門保存者主要的商業(yè)數(shù)據(jù)，而同時，多 數(shù)大型的咨詢機構(gòu)能夠隨時將信用信息通過計算機系 統(tǒng)迅速傳遞到客戶手中。 公司企業(yè) 銀行 雖然存在者上述區(qū)別，但在信用管理，特別是信用政策的 制定過程、信用評估以及信用監(jiān)督方面，金融機構(gòu)和非金 融機構(gòu)是相同的，這一點，非常重要。 企業(yè)所有者或是行政長官同企業(yè)的業(yè)務(wù)是否有直接的 經(jīng)濟利益關(guān)系。 一般可以采用以下一種或兩種方法來測定借款人的信用 品質(zhì)： 過去的信用記錄 面談審查 簽約能力 ：不是指客戶是否有償付借款的能力，而是指客戶 是否有資格同銀行簽訂借款合同的能力。 借款金額 ：判定客戶金額的合理性一般采用以下方法： 研究客戶提供的計劃，預(yù)測所需要的現(xiàn)金流量。貸款合同規(guī)定， 銀行在貸款期間有權(quán)對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行定期監(jiān)督 債務(wù)結(jié)構(gòu) 期限為 5年到 10年的中期貸款。 信用政策：信用核查 企業(yè)的信用政策一般應(yīng)包括下列幾個方面： 規(guī)定一個人能夠提供的信用金額大小，例如：根據(jù) 權(quán)力大小決定可以提供借款金額的大小。 規(guī)定由專人負責(zé)追收債款。 市場狀況的分析。 商業(yè)環(huán)境 客戶的業(yè) 務(wù)性質(zhì) 現(xiàn)金流量 利潤 資產(chǎn)與現(xiàn) 存?zhèn)鶆?wù) 業(yè)務(wù)經(jīng)營能力 資產(chǎn)的流動性 與融資能力 還款能力 財務(wù)保障 企業(yè)信用分析 銀行、供應(yīng)商和專業(yè)的信用評估機構(gòu)都會運用一些財務(wù) 比率來分析企業(yè)的財務(wù)狀況。 財務(wù)杠桿。適時生產(chǎn)購買系統(tǒng)是指客戶 為了保證最小地存貨儲備，要求供應(yīng)商按照特定的質(zhì)量標準 及時迅速地供應(yīng)原材料。如果信用周期太短、 客戶就無法享受到足夠的信用優(yōu)惠；如果太長、企業(yè)利益就會 受損。這就有可能導(dǎo)致無法收回相關(guān)客戶的大 量帳款。同時，在每月都應(yīng)該做 一個報表，記錄下列內(nèi)容： 表明尚未解決的問題數(shù)量； 給出解決質(zhì)疑的時間分析，表明將花多長時間來解決問題； 對客戶提出質(zhì)疑的原因分析 匯總提供信用的總數(shù) 對于重要的客戶，公司信用控制者應(yīng)該了解要與之簽訂合同的 人，特別是那些參與購買的人員。但是， Victor公司的這種做法屬于正常的商業(yè) 行為，所以，雖然它沒能夠快速還款，算不上是一個信用非常 良好的債務(wù)人，但供應(yīng)商也應(yīng)該將其列為風(fēng)險一般的債務(wù)人。經(jīng)常采用的方法有 下列三種： 3M（以前 2個月的銷售額為基礎(chǔ)） 3M（以前 3個月的銷售額為基礎(chǔ)） 排空法 2M法： 2M法以 2個月（即 60天）為信用期標準。那么，可以將這筆應(yīng)收帳款 與前幾個月的銷售額對應(yīng)起來，直到 50萬美元全部對應(yīng)完畢。 在 3月 31日， A公司的授信額為 180萬美元。但是， 3個數(shù)據(jù)都表明 A 公司無法達到其制定的信用期限目標。當然，應(yīng)收回的債 款取決于計算平均授信期限時使用的方法。 一般包括： 逾期應(yīng)收帳款的報表，用來表明每一位客戶未付的債款 額 逾期應(yīng)收帳款的例外報告，用來列出 5筆重要的未償付 債務(wù)，并注明對它們采取的相應(yīng)措施； 逾期應(yīng)收帳款的總結(jié)報告，用來反映未收回的總欠款額， 以及欠款逾期的天數(shù)。 2* 總金額未 4500美元的貨款發(fā)票中有 500美元爭議。 I 調(diào)整客戶的信用限額，重新進行信用評估 J 近期有可能支付 4000美元 K 考慮使用法律手段，連續(xù) 5個月中不向客戶提供貨物。 逾期支付指數(shù)（欠款占過去 6個月的銷售額的比率）＝ ％（ 467100/1479000） 監(jiān)控總的信用限額： 企業(yè)信用經(jīng)理可以通過逾期應(yīng)收帳款表和逾期應(yīng)收帳款例外 報告獲得有關(guān)信用控制的信息，并且應(yīng)該時刻監(jiān)控信用限額總 額、單個客戶的信用限額、支付記錄等。因為，客戶信用使用報告能夠直觀地反 映企業(yè)總的信用限額政策是否阻礙了企業(yè)的銷售。 普通的留置行為中，雖然債權(quán)人保留了債務(wù)人的財產(chǎn)，例如： 股票，但是財產(chǎn)的所有權(quán)歸債務(wù)人所有。盡 管銀行保有典押品，但是法定的所有權(quán)仍屬債務(wù)人所有。 基本抵押原則： 標準抵押條款： 銀行在借貸協(xié)議中一般使用的是標準抵押條款，它可能包 括以下內(nèi)容： 連續(xù)性擔(dān)保條款 綜合條款 請求償還條款 賠償金條款 連續(xù)性擔(dān)保條款使抵押不再局限于最初的貸款，還包括后續(xù) 任何時候欠下的債務(wù)。 賠償金條款允許銀行獲得賠償以彌補取得、保管抵押品和變現(xiàn) 所發(fā)生的費用。借據(jù)是一種法律文件，文件 中規(guī)定企業(yè)借款人可以自身資產(chǎn)作為抵押獲得借款，從而使貸 款銀行獲得各種保障和權(quán)利。 高度專業(yè)的設(shè)備幾乎沒有再出售的價值，通常只能作為 廢品。 定性約定：定性約定是借方作出的非量化保證，用以保護 貸方免受損失。所有 者權(quán)益是股本、未分配利潤和資本公積與盈余公積之和。 利息保障倍數(shù)的檢驗標準： 是指借方保證企業(yè)在特定的時間內(nèi) 的息稅前收入至少為應(yīng)付利息的某一特定倍數(shù)。 最低流動比率； 流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負債 相比的倍數(shù)。 定性協(xié)議一般有三種： 否定保證 交叉拖欠條款 重大不利因素條款 否定保證： 是指借款企業(yè)保證不會同更高級別的債權(quán)人簽訂 其他的合同，使得在企業(yè)發(fā)生清算得情況下，債權(quán)體系中不會 出現(xiàn)比貸款銀行級別更高的債權(quán)人。超過這個值，就將觸發(fā)交叉 拖欠。 支票的服務(wù)對象 單位和個人在同一票據(jù)交換地區(qū)的款項結(jié)算均可以使用 支票。賬戶結(jié)清時，須將全部剩余 空白支票還回開戶行注銷。 匯票 匯票是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指 定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。銀行匯票可以用于轉(zhuǎn)帳，填明“現(xiàn)金”字樣 的銀行匯票也可以用于