【正文】 支出等。 （ 15） 其他當?shù)刭M用，是指那些不能歸類于以上任何一個項目，不能計入項目間接成本，但在建設期間又是必不可少的當?shù)刭M用。 （ 11） 工藝建筑費，指原材料、勞務費以及與基礎、建筑結構、屋頂、內外裝修、公共設施有關的全部費用。 （ 7） 電氣設備費，其內容與第 4 項相似。 （ 3） 場地費用，指用于場地準備、廠區(qū)道路、鐵路、圍欄、場內設施等的費用。這就是本章要闡述的基本點。任何投資建設都需要耗費一定數(shù)額的資金，為了保證投資建設的順利進行并取得良好的經(jīng)濟效益，就必須對融資進行規(guī)劃。 （ 2） 特殊的場外設施費用，如道路、碼頭、橋梁、機場、輸電線路等設施費用。 （ 6） 管道系統(tǒng)費用，指與系統(tǒng)的材料及勞務相關的全部費用。 （ 10） 機械的絕緣和油漆費，指與機械及管道的絕緣和油漆相關的全部費用。 （ 14） 車輛費，指工藝操作必需的機動設備零件費用，包括海運包裝費用以及交貨港的離岸價，但不包括稅金。 ② 施工管理現(xiàn)場人員的薪金、福利費和用于施工現(xiàn)場監(jiān)督、質量保證、現(xiàn)場采購、時間及成本控制、行政及其他施工管理機構的費用。 （ 3） 業(yè)主的行政性費用 指業(yè)主的項目管理人員費用及支出 (其中某些費用必須排除在外，并在“估算基礎”中詳細說明 )。 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 6 ~ 40 應急費 應急費用包括： （ 1） 未明確項目的準備金 此項準備金 用于在估算時不可能明確的潛在項目 。 （ 2） 不可預見準備金 這項準備金 (在未明確項目準備金之外 )反映了物質、社會和經(jīng)濟的變化，這些變化預計會增加已經(jīng)作好的費用估算 ，盡管這一估算是達到了一定程度的完整性和符合所考慮的項目種類的技術標準的，它是一個逆向行動或條件，可能發(fā)生，也可能不發(fā)生。 工程的各個主要組成部分 (國內勞務和相關成本、本國材料、外國材料、本國設備、外國設備、項目管理機 構 )的細目劃分決定以后，便可確定每一個主要組成部分的增長率。 圖 1 工程項目建設投資構成 建設工程項目總投資 固定資產(chǎn)投資 建筑安裝工程費用 預備費用 設備、工器具購置費用 其他費用 建設期借款利息 流動資金 基本預備費用 漲價預備費用 靜態(tài)投資 動態(tài)投資 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 8 ~ 40 建筑安裝工程費用 （ 1）建筑安裝工程的內容： ① 各類房屋建筑工程和列入房屋建筑工程預算的供水、供暖、供電、衛(wèi)生、通風、煤氣等設備費用及 其安裝、油飾工程的 費用，列入建筑工程預算的各種管道、電力、電信和電纜導線敷設工程的費用。 ⑤ 生產(chǎn)、動力、起重、運輸、傳動和醫(yī)療、實驗等各種需要安裝的機械設備的裝配費用，與設備相連的工作臺、梯子、欄桿等裝設工程，附設于被安裝設備的管線敷設工程，被安裝設備的絕緣、防腐、保溫、油漆等工作的材料費和安裝費。 ② 材料費，指施工過程中耗用的構成工程實體的原材料、輔助材料、構配件、零件、半成品的費用和周轉使用材料的攤銷 (或租貸 )費用。 ④ 其他直接費，是指上述三項以外的施工過程中發(fā)生的其他費用。 B 夜間施工增加費，指為確保工期和工程 質量，需要在夜間連續(xù)施工或在白天施工需增加照明設施 (如在爐窯、煙囪、地下室等處施工 )及發(fā)放夜餐補助等發(fā)生的費用。 F 檢驗試驗費，指對建筑材料、構件和建筑物進行一般鑒定、檢查所發(fā)生的費用。指鐵路、公路、通信、輸電、長距離輸送管道等工程在原始森林、高原、沙漠等特殊地區(qū)施工增加的費用。 B 現(xiàn)場管理費，包括以下幾方面內容： a 現(xiàn)場管理人員的基本工資、工資性補貼、職工福利費、勞動保護費等。 e 工具用具使用費，指現(xiàn)場管理使用的不屬于固定資產(chǎn)的工具、器具、家具、交通工具和檢驗、試驗、測繪、消防用具等的購置、維修和攤銷費。 i 其他費用。 C 辦公費，指企業(yè)辦公用費及水、電、燃煤 (氣 )等費用。 G 職工教育經(jīng)費，指企業(yè)為職工學習先進技術和提高文化水干，按職工工工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 12 ~ 40 資總額的 5%計提的費用。 K 企業(yè)按規(guī)定交納的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅及土地使用費等。 ⑨計劃利潤及稅金，建筑安裝工程費用中的盈利是建筑安裝工程承包企業(yè)職工為社會勞動所創(chuàng)造的價值的體現(xiàn)，由計劃利潤和稅金組成。 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 13 ~ 40 設備、工器具購置費用 設備、工器具費用是由設備購置費用和工器具、生產(chǎn)家具購置費用組成的， 它是固定資產(chǎn)投資中的積極部分。確定固定資產(chǎn)的標準是：使 用年限在一年以上，單位價值在 1000 元、 1500 元或 2020 元以上。設備原價指國產(chǎn)標準設備、國產(chǎn)非標準設備、引進設備的原價。 預備費用 為工程建設實施階段各種因素所導致造價的可能增加而預備的費用。主要包括： （ 1）土地使用費。 （ 3）與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關的其他費用。 3工程項目建 設投資資金估算方法 靜態(tài)投資資金估算 靜態(tài)投資又稱為概算投資，該部分資金的估算是建設項目投資資金估算的基礎，應全面進行分析，既要避免少算漏項，又要防止高估冒算。 若已建類似項目（或裝置）的規(guī)模與擬建項目（或裝置）的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在 ~ 之間， e 值近似為 1。 例 2 某項工程的設備費用為 35000 萬元，根據(jù)以往的資料，與設備配套的建筑工程、安裝工程和其他費用占設備費用的百分比分別是 43%， 15%和 10% 。也可以再細分每平方米的土建工程、水電工程、暖氣通風和室內裝飾工程的造價，匯總出建筑工程的造價，另外再估算其他費用及預備費，即可求 得投資額。 （ 1）漲價預備費的估算 對于價格變動可能增加的投資額，即漲價預備費的估算按國家或 部門 (行工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 18 ~ 40 業(yè) )的具體規(guī)定執(zhí)行，一般按下式計算： ? ?? ?111 ?????tdnt t iKV （ ） 式中： V —— 漲價預備費； tK —— 年度投資使用計劃額； di —— 年價格變動率； n—— 建設期年份數(shù)。 解：第一年的年度投資使用計劃額 1K ＝ 22310 20%＝ 4462（萬元） 第一年的漲價預備費 ? ?? ? 4 6 2 1 ???? ＝ （萬元） 同樣計算，第二年的年度投資使用計劃額 =（萬元） 第二年的漲價預備費＝ （萬元） 第三年的年度投資使用計劃額＝ （萬元） 第三年的漲價預備費＝ （萬元） 所以，建設期的漲價預備費總額為： V =++=（萬元） 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 19 ~ 40 （ 2）建設期利息的估算 對建設期利息進行估算時，應按借款條件的不同分別 計算。 然后計算建設期每年的應計利息，計算公式為： 年有效利率當年借款額年初借款累計額應計利息建設期每年 ??????? ??? 21 （ ） 最后計算建設期應計利息，計算公式為： 建設期應計利息 =? 建設期每年應計利息 （ ） 例 某建設項目，建設期為三年，在第一年貸款 300 萬元，第二年貸款600 萬元，第三年貸款 400 萬元，貸款年利率為 12%，每年計息一次，試計算建設期貸款利息。 （ 2）分項詳細估算法 采用擴大指標估算法得到的估算結果準確度不高。為簡化計算，規(guī)定流動資金在投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負荷進行安排，其借款部分按全年計算利息，流動資金利息應計入財務費用；項目計算期末回收全部流動資金。這些項目業(yè)主紛紛探索新的融資方式，向國內外金融市場尋求資金來源。另一種是 狹義的項目融資，即只把具有無追索或有限追索性質的項目融資活動納入項目融資范疇 。傳統(tǒng)的企業(yè)籌資主要取決于企業(yè)本身的資信能力、企業(yè)信用等級、企業(yè)的經(jīng)營歷史、財務現(xiàn)狀，而把企業(yè)所投資的具體項目放在次要的位置 。 項目的融資風險由項目的參與各方（包括貸款銀行）共同承擔，項目投資人的風險僅限于其在項目中的投資額 ，因而，項目貸款銀行派自己的項目管理專家參加項目公司的日 常管理工作，協(xié)助控制和管理項目風險，并通過專設的保管帳戶監(jiān)控項目的現(xiàn)金流量的進出，以實現(xiàn)穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流量，項目的貸款銀行參與項目管理工作，直至貸款本息基本償還為止。項目公司的設立應嚴格遵守國家有關法律如《公司法》的規(guī)定，因而 項目公司是獨立的法律實體，是與公 司的股東完全分離的獨立的公司法人 。一般情況下，這部分工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 24 ~ 40 無形資產(chǎn)價值應視為項目發(fā)起方的自有資金。 （ 2）項目融資資金提供者 ① 項目業(yè)主，又稱為項目投資者，通過持股擁有公司，并依擁有的股份或出資額享受相應的權力和承擔有限責任。 （ 3）財務顧問 項目融資專業(yè)性很強，各種關系、法律規(guī)定和手續(xù)非常復雜。聘請財務顧問當然要花錢，但一般付給財務顧問的傭金要比由于他們的努力而節(jié)省下來的資金 少得多。 在選擇財務顧問時，要考慮他們的聲譽、在金融市場上的地位、有無本行業(yè)的知識、過去同項目發(fā)起方的關系、專業(yè)知識、對項目所在國風險的熟悉程度以及同負責本項目的官員的關系。 項目融資沒有任何神秘之處，項目融資實際上通過周密的金融安排，將各個同項目有利益關系的方面的承諾和各種形式的保證書結合起來，不使任何一方承擔項目的全部風險。 保證人主要有兩大類：業(yè)主保證人和第三方保證人?？梢猿洚敱ＷC人的主要有五類： 材料或設備供應商、銷售商、項目建成后的產(chǎn)品或服務的用戶、承包商和對項目感興趣的政府機構。 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 27 ~ 40 （ 2）項目融資可行性研究與項目風險分析階段 項目本身的好壞，是項目融資能否成功的根本。這是項目融資的前期準備工作。不僅要對項日風險作定性分析，而且更要注重系統(tǒng)的定量分析，將各種風險因素對項目現(xiàn)金流量的影響數(shù)量化，以幫助設計出可為各出資方所接受的共同承擔風險的項目融資方案。 2項目融資資金來源 這里介紹目前已有的項目融資資金來源，可根據(jù)實際情況選擇。國外大型設備的制造廠商一般設立受控財務公司為消費者購買其產(chǎn)品提供融資。當多個國家爭相為某一國家的項 目提供設備時，該項目在取得出口信貸方面就存在優(yōu)勢，可以取得成本較低的貸款。在美國，機構貸款人通?？梢蕴峁┢谙掭^長的固定利率貸款。辛迪加貸款的取得，一般需支付承諾費、代理費和管理費，銀行具有抵償 權，即銀行可依法沒收客戶在他處的存款，沖抵違約貸款的權力。 短期融資工具 （ 1）商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)沒有抵押擔保， 盡管有一些采用直接計息方式，但一般以貼現(xiàn)方式計息。短期票據(jù)利率較低，但短期票據(jù)的發(fā)行一般必須以商業(yè)銀行的信用擔保為前提，發(fā)行人必須為該信用支持支付擔工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 31 ~ 40 保費用。發(fā)行這種票據(jù)的目的在于補充商業(yè)票據(jù)與長期債券之間的空檔所需的資金，故稱“中期票據(jù)”。 1資產(chǎn)證券 是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式。對 項目融資而言，資金成本主要指長期的資金成本，包括債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、保留盈余成本、加權平均成本。而資金占用費用指占用資金支付的費用，如股票的股息，銀行借款、發(fā)行債券的利息等。用公式表示如下： cFPDK ?? （ ） 式中： K—— 資金成本率； D—— 資金占用費； 工程技術經(jīng)濟學 第 4 章 工程項目建設投資資金與融資 技 4 33 ~ 40 P—— 籌資金額； cF —— 資金籌集費。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資金成本時剔除。公司有利潤時，利息的減稅作用是明顯的。 （ 2） 優(yōu)先股資金成本 公司發(fā)行優(yōu)先股和普通股，要向股東分派股利，而股利是以所得稅后凈利支付的，不能抵減所得稅。另外， 公司破產(chǎn)時，優(yōu)先股的求償權位于債券持有人之后，優(yōu)先股股東的風險大于債券持有人的風險，這要求優(yōu)工