【正文】 多的超額準(zhǔn)備金的情況下，法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整仍然會(huì)發(fā)生很大的作用。實(shí)際上就是商業(yè)銀行和中央銀行之間的票據(jù)買(mǎi)賣(mài)和資金讓渡的過(guò)程。（三）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)金融調(diào)控目標(biāo)而在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券的市場(chǎng)操作?？傊醒脬y行在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券，會(huì)引起貨幣投放或回籠，進(jìn)而引起貨幣供應(yīng)量的增加或減少，對(duì)貨幣供求關(guān)系進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。二是影響利率水平。金融企業(yè)傳統(tǒng)的資金來(lái)源，主要是吸取存款，負(fù)債是其最基本、最主要的業(yè)務(wù)。第二，金融創(chuàng)新提高了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率，增加了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效益。第三，金融創(chuàng)新豐富了金融市場(chǎng)的交易品種，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的一體化。大量金融工具的創(chuàng)新以及由此而引起的金融業(yè)務(wù)變化，使得金融監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施金融管制的難度增加，不得不在一定程度上放松對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，這就使得金融中介經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的自由度大大加強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)加劇，促進(jìn)了現(xiàn)代金融業(yè)在利率、外匯交易、資本流動(dòng)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)等方面的市場(chǎng)化、自由化更加發(fā)展。譬如，創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，如“巴林銀行倒閉案”；創(chuàng)新增加了表外風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)新增加了傳染風(fēng)險(xiǎn)，如電子轉(zhuǎn)賬清算系統(tǒng)，一旦一家銀行不能及時(shí)支付，整個(gè)支付鏈條就會(huì)中斷；創(chuàng)新增加了投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，模糊了各金融機(jī)構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限；創(chuàng)新使金融市場(chǎng)的波動(dòng)更加頻繁，杠桿投資和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大為增加。無(wú)論是監(jiān)管的技術(shù)手段、組織體系還是信息處理，都跟不上時(shí)代的發(fā)展要求，所應(yīng)具備的風(fēng)險(xiǎn)防范、化解、處置等手段、技術(shù)以及制度安排、人員配備、信息溝通等等都很不完善。金融創(chuàng)新，使部分傳統(tǒng)的選擇性政策工具失靈；弱化了存款準(zhǔn)備金制度的作用力度與廣度；使再貼現(xiàn)政策的作用下降；強(qiáng)化了公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用；金融創(chuàng)新，破壞了中介目標(biāo)的可測(cè)性；降低了中介目標(biāo)的可控性；削弱了貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)性。金融創(chuàng)新使基礎(chǔ)貨幣的可控程度降低；加大了貨幣乘數(shù)；使銀行超額儲(chǔ)備下降。金融創(chuàng)新使金融體系面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。答：金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要集中在負(fù)債、資產(chǎn)以及中間業(yè)務(wù)和清算系統(tǒng)等方面。負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要發(fā)生在20世紀(jì)60年代以后。銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不如負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新那么活躍。20世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銀行不斷改變其業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，推出多樣化服務(wù)，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。清算系統(tǒng)創(chuàng)新主要表現(xiàn)為支票系統(tǒng)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)創(chuàng)新。從目前國(guó)際上通行的監(jiān)管實(shí)踐來(lái)看，歸納起來(lái)主要包括以下三個(gè)方面，即為保證銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的預(yù)防性監(jiān)管；為解決銀行困難的應(yīng)急性監(jiān)管以及在銀行倒閉時(shí)為保護(hù)存款人利益的保險(xiǎn)性監(jiān)管。預(yù)防性監(jiān)管的具體內(nèi)容包括：注冊(cè)登記管理；資本充足性管理；清償能力管理；銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)管理；貸款集中程度管理；外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；貸款的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理；管理評(píng)價(jià)；報(bào)表分析。所謂存款保險(xiǎn)制度，就是指為了維護(hù)存款者的利益，維護(hù)金融體系的安全和穩(wěn)定，規(guī)定各吸收存款的金融機(jī)構(gòu)將其存款到存款保險(xiǎn)公司投保，以便在非常情況上，由存款保險(xiǎn)公司對(duì)金融機(jī)構(gòu)支付必要的保險(xiǎn)金的一種制度。主要措施有：直接貸款；組織大銀行緊急救助；存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供資金；購(gòu)買(mǎi)有問(wèn)題銀行的資產(chǎn)和由政府擔(dān)保發(fā)放貸款；由政府出面援助。在危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，現(xiàn)行的國(guó)際金融監(jiān)管體制中并不存在最后的防線(xiàn)，明顯地缺乏全球性金融安全保障機(jī)制；在危機(jī)爆發(fā)之前，沒(méi)有科學(xué)的預(yù)警系統(tǒng)以及金融體系的有效風(fēng)險(xiǎn)約束和監(jiān)管機(jī)制。首先，進(jìn)一步提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際一致性程度。在國(guó)際間加強(qiáng)內(nèi)部管理的重要設(shè)想之一，是廣泛推行最低資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際貨幣基金組織近年來(lái)不斷要求各國(guó)公布經(jīng)濟(jì)和金融統(tǒng)計(jì)數(shù)字，提高貨幣和其他宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性、一致性和及時(shí)性。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)其活躍的國(guó)際金融組織實(shí)施全球性并表監(jiān)管，對(duì)其所有業(yè)務(wù)進(jìn)行充分的監(jiān)測(cè)，并要求其遵守審慎經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)原則。第六講（一）信用風(fēng)險(xiǎn)。（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（四）內(nèi)近代風(fēng)險(xiǎn)。（五）法律風(fēng)險(xiǎn)。（七）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指因人為錯(cuò)誤、交易系統(tǒng)或清算系統(tǒng)故障而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理有哪些策略？風(fēng)險(xiǎn)控制策略，指在損失發(fā)生之前實(shí)施各種控制工具，力求消除各種風(fēng)險(xiǎn)隱患，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素，將損失的嚴(yán)重程度減少到最低程度的種種方法。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)處理策略，指在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后已經(jīng)造成損失時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)工具等經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失的后果進(jìn)行及時(shí)的補(bǔ)償，消除或者化解風(fēng)險(xiǎn)損失的種種方法。包括主動(dòng)自留、被動(dòng)自留、全部自留和部分自留。在實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理中，較為普遍地采用主動(dòng)的部分風(fēng)險(xiǎn)自留策略。答：匯率是聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的一條重要紐帶。（1）對(duì)進(jìn)出口收支的影響：本幣貶值擴(kuò)大出口，改善貿(mào)易收支，升值限制出口，惡化貿(mào)易收支。（三）匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（2）主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣一般作為國(guó)際交易計(jì)價(jià)手段、支付手段和儲(chǔ)備手段，故其匯率變動(dòng)有可能引起國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)。我國(guó)目前實(shí)行的人民幣匯率制度有什么特點(diǎn)？答：靜態(tài)平衡是指一國(guó)在一年的年末，國(guó)際收支不存在順差也不存在逆差，國(guó)際收支平衡表的收支相抵，差額為零的一種平衡模式。動(dòng)態(tài)平衡不強(qiáng)調(diào)一年的國(guó)際收支平衡，而是以經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行可能實(shí)現(xiàn)的計(jì)劃期為平衡周期，保持計(jì)劃期內(nèi)的國(guó)際收支均衡。確定適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模的方法有：（1）從投資角度看，持有過(guò)量的外匯儲(chǔ)備，降低了資本收益率，使有限的資源沒(méi)有得到充分地利用。（3）從我國(guó)外匯儲(chǔ)備來(lái)源看，資本凈流入是外匯儲(chǔ)備增加的主要渠道，而我國(guó)利用外資的40%采取舉債形式，外債中很大部分是商業(yè)銀行貸款，其利率比注重安全性的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)利率高得多，這二者之間的利差也是持有外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本。（二）持有外匯儲(chǔ)備的收益分析不同的金融資產(chǎn)有不同的收益，以美國(guó)國(guó)債形式存在的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)將獲得美國(guó)國(guó)債的票面利息收益。如果儲(chǔ)備超過(guò)這一區(qū)域的高限，則表示儲(chǔ)備過(guò)多；低于這一區(qū)域的低限，則表示外匯儲(chǔ)備不足。第九講由于有限理性、有限控制、有限自利的存在，人們不能在每一種情境下都清楚地計(jì)算得失和風(fēng)險(xiǎn)概率，人們的選擇往往受到個(gè)人能偏好、社會(huì)規(guī)范、觀念習(xí)慣的影響，使決策存在不確定性。在金融市場(chǎng)上，決策參考點(diǎn)的選擇取決于投資者的主觀感覺(jué)（心理價(jià)位），投資者以決策參考點(diǎn)為依據(jù)做出投資決策。所以，投資者在遭受虧損的的情況下，會(huì)成為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)追求者，而不是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。投資者進(jìn)行決策時(shí)，會(huì)受到問(wèn)題的框架方式的影響。（4）處置效果行為金融學(xué)認(rèn)為，套利的力量不可能不受到限制。行為金融學(xué)認(rèn)為套利限制在于無(wú)法滿(mǎn)足以下三個(gè)條件：而過(guò)度自信包含著風(fēng)險(xiǎn)。15