【正文】 成本報表的分析來考核企業(yè)的成本升降情況和資金節(jié)約情況,但真正開展財務分析工作在20世紀初。接著她提出了相應的改進措施。四、充實，改進財務報告內(nèi)容。王紅雨（2012）指出財務報表的局限性導致財務分析與評價的局限性，財務報表的局限性表現(xiàn)在以下幾個方面。四、財務報表對未來決策價值的不適應性。為了解決這些問題和克服這些局限性，作者引入了數(shù)據(jù)倉庫以及OLAP分析方法。季?。?012）指出了傳統(tǒng)杜邦分析法沒有考慮現(xiàn)金流量，沒有完全考慮指標的匹配性，也沒有區(qū)分企業(yè)的經(jīng)營活動和金融活動。最后作者以蘇寧電器為例具體運用了新構(gòu)的杜邦財務分析體系。家用空調(diào)年產(chǎn)能超過6000萬臺(套)，商用空調(diào)年產(chǎn)能550萬臺(套)；2005年至今，格力空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)8年領(lǐng)跑全球，用戶超過2億。公司在發(fā)展過程充分利用的專業(yè)化經(jīng)營的優(yōu)勢。目前公司擁有的空調(diào)種類分為中央空調(diào)和家庭空調(diào)，其中中央空調(diào)又包括家用中央空調(diào)和商用中央空調(diào)，家庭空調(diào)包括精品空調(diào)、臥室空調(diào)、變頻空調(diào)、節(jié)能空調(diào)、特種空調(diào)，而每種空調(diào)又擁有不同的型號。 （4）、以質(zhì)量為中心。公司以“一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)是一個沒有靈魂的企業(yè)”為左右銘，每年都會在研發(fā)方面投入巨大的人力、物力、財力。 （6）、重視產(chǎn)品服務。 3 格力電器的會計分析 存貨質(zhì)量分析 格力電器的各類存貨發(fā)出時按計劃成本計價，月末按當月成本。今年來格力電器的存貨變化情況如表1所示： 表1：格力電器的存貨情況（半年報） （單位：萬元）項目2010年2011年2012年存貨余額641786 1238029 1410394 存貨跌價準備7764 10349 7798 存貨凈值634022 1227680 1402596 存貨計提比率%%%存貨周轉(zhuǎn)率 存貨比率%%% 從上表我們可以看出，格力電器的存貨水平逐年呈上升趨勢，%，增長了2倍多，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，這與格力電器逐年擴大業(yè)務，進行擴張是有一定關(guān)系的。%%%，相比而言，格力電器的存貨控制水平較低，并且由上表我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器的存貨控制水平是呈下降趨勢的。今年來格力電器的無形資產(chǎn)變化情況如表2所示：表2：格力電器的無形資產(chǎn)情況（半年報） （單位：萬元）項目2010年2011年2012年無形資產(chǎn)總資產(chǎn)無形資產(chǎn)率%%%由上表我們可以看出，格力電器的無形資產(chǎn)逐年呈現(xiàn)出大幅度上漲的趨勢，2012年無形資產(chǎn)是2010年無形資產(chǎn)的310%，增長了3倍多。對研究開發(fā)的投入能夠加快企業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度，同時也可以開發(fā)出更多的新產(chǎn)品，從而提高企業(yè)的核心競爭力。公司完善并制定了《格力電器年報披露重大差錯責任追究制度》?？傮w而言，格力電器信息披露情況是比較透明，披露質(zhì)量較高。2012年前半年的營業(yè)收入是2010年前半年營業(yè)收入的將近兩倍，這說明格力電器的業(yè)務處于不斷的擴張過程中。（3）、格力電器的財務費用每年都是一個負數(shù)，但財務費用逐年呈現(xiàn)上升趨勢。2011年凈利潤的增長幅度小于營業(yè)收入的增長幅度，但2012年凈利潤的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度，這表明2012年公司很好地控制了成本。在流動資產(chǎn)的組成部分中，預付賬款和應收利息逐年呈現(xiàn)上漲趨勢，而應收票據(jù)和應收賬款在2011年大幅度上漲，在2012年卻又小幅度的下降，這表明企業(yè)在2011放松了對應收賬款和應收票據(jù)的收賬力度，而在2012年又變得謹慎起來。 結(jié)構(gòu)分析 表5列示了2012年格力電器的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例以及與競爭對手的比較。格力電器的應收賬款的比重明顯高于美的電器和青島海爾，這可能是因為格力電器的應收賬款管理水平要高于其競爭對手。 （4）、由于格力電器的存貨金額和比重大于其競爭對手，格力電器的流動資產(chǎn)比例低于其競爭對手，但由于格力電器的貨幣資金比重低于青島海爾，這就使得格力電器的流動資產(chǎn)比重略大于青島海爾。然而，高杠桿的同時，公司也面臨著較高的財務風險，這也應該引起公司的重視。 （2）、格力電器的營業(yè)成本率與其競爭對手差距不大。而格力電器的管理費率低于其競爭對手，這說明格力電器把管理費用控制在較低水平。（4）、由于在成本和費用控制方面格力電器與其競爭對手差距不大，格力電器的營業(yè)利潤率同其競爭對手基本相當，%。由于宏觀經(jīng)濟形勢的惡化，2011年和2012年格力電器的凈資產(chǎn)收益率有所下降，但下降幅度不大，這反映出格力電器具有良好的盈利能力，這對股東來說，無疑是一個好消息，公司對他們的投資給予了很好的回報。值得注意的是，在2012年宏觀經(jīng)濟形勢不好的情況下，格力電器的銷售利潤率依舊實現(xiàn)了增長。（4）、就權(quán)益乘數(shù)而言，格力電器的權(quán)益乘數(shù)處于波動的狀態(tài)。然而近幾年由于嚴峻的經(jīng)濟形勢，行業(yè)不景氣，格力電器的盈利能力出現(xiàn)了一定程度的下降，凈資產(chǎn)收益率的下降主要是由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)出現(xiàn)了下降。通過分析凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動因素我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器擁有較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，也就是說格力電器有些較高的經(jīng)營管理效率和財務管理效率。 （3）、在2012年前半年，格力電器的凈資產(chǎn)收益率仍低于青島海爾，高于美的電器。表9列示了格力電器及其競爭對手的盈利情況。（3）、在銷售和管理費用率方面，格力電器的銷售和管理費用率低于青島海爾，而高于美的電器。 表10：2012年各公司資產(chǎn)管理能力指標比較項目格力電器青島海爾美的電器應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營運資金周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由上表可知： （1）、2012年格力電器的應收賬款周轉(zhuǎn)率和營運資金周轉(zhuǎn)率要高于其競爭對手，其中格力電器的應收賬款周轉(zhuǎn)率遠高于其競爭對手，2012年格力電器的應收賬款周轉(zhuǎn)率是青島海爾的2倍多，是美的電器的5倍多。這表明格力電器的存貨、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的管理效率較其競爭對手要低。 表11列示了格力電器及其競爭對手的財務管理情況。由前面的分析我們可知，格力電器每年都有大量的現(xiàn)金剩余。 現(xiàn)金流量分析我們以2010年作為基年，將2011年和2012年現(xiàn)金流量同2010年相比，得到了現(xiàn)金流量趨勢表。 （2）、就投資活動現(xiàn)金流量而言，現(xiàn)金凈流出量呈現(xiàn)大幅上漲趨勢，%，%。 綜上分析，格力電器2012年的凈現(xiàn)金流量同比出現(xiàn)了大幅度的增長，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的增加是其主要原因，這也解釋了為什么格力電器會持有這么多的現(xiàn)金。在未來，如果格力電器采取相應的措施，提高其資產(chǎn)管理水平，我們相信它能夠進一步提高其盈利水平，創(chuàng)造出更多的價值。對技術(shù)的較大投入，使得格力電器取得了較大的技術(shù)優(yōu)勢，達到了國際領(lǐng)先地位。 綜上分析，格力電器良好的經(jīng)營業(yè)績以及合適的公司戰(zhàn)略意味著，未來格力電器發(fā)展前景良好。 同時本文也存在一定的不足之處。