【正文】 成本報(bào)表的分析來(lái)考核企業(yè)的成本升降情況和資金節(jié)約情況,但真正開(kāi)展財(cái)務(wù)分析工作在20世紀(jì)初。接著她提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施。四、充實(shí)，改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容。王紅雨（2012）指出財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的局限性，財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。四、財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)未來(lái)決策價(jià)值的不適應(yīng)性。為了解決這些問(wèn)題和克服這些局限性，作者引入了數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)以及OLAP分析方法。季?。?012）指出了傳統(tǒng)杜邦分析法沒(méi)有考慮現(xiàn)金流量，沒(méi)有完全考慮指標(biāo)的匹配性，也沒(méi)有區(qū)分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)。最后作者以蘇寧電器為例具體運(yùn)用了新構(gòu)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系。家用空調(diào)年產(chǎn)能超過(guò)6000萬(wàn)臺(tái)(套)，商用空調(diào)年產(chǎn)能550萬(wàn)臺(tái)(套)；2005年至今，格力空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)8年領(lǐng)跑全球，用戶(hù)超過(guò)2億。公司在發(fā)展過(guò)程充分利用的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。目前公司擁有的空調(diào)種類(lèi)分為中央空調(diào)和家庭空調(diào)，其中中央空調(diào)又包括家用中央空調(diào)和商用中央空調(diào)，家庭空調(diào)包括精品空調(diào)、臥室空調(diào)、變頻空調(diào)、節(jié)能空調(diào)、特種空調(diào)，而每種空調(diào)又擁有不同的型號(hào)。 （4）、以質(zhì)量為中心。公司以“一個(gè)沒(méi)有創(chuàng)新的企業(yè)是一個(gè)沒(méi)有靈魂的企業(yè)”為左右銘，每年都會(huì)在研發(fā)方面投入巨大的人力、物力、財(cái)力。 （6）、重視產(chǎn)品服務(wù)。 3 格力電器的會(huì)計(jì)分析 存貨質(zhì)量分析 格力電器的各類(lèi)存貨發(fā)出時(shí)按計(jì)劃成本計(jì)價(jià)，月末按當(dāng)月成本。今年來(lái)格力電器的存貨變化情況如表1所示： 表1：格力電器的存貨情況（半年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2010年2011年2012年存貨余額641786 1238029 1410394 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7764 10349 7798 存貨凈值634022 1227680 1402596 存貨計(jì)提比率%%%存貨周轉(zhuǎn)率 存貨比率%%% 從上表我們可以看出，格力電器的存貨水平逐年呈上升趨勢(shì)，%，增長(zhǎng)了2倍多，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，這與格力電器逐年擴(kuò)大業(yè)務(wù)，進(jìn)行擴(kuò)張是有一定關(guān)系的。%%%，相比而言，格力電器的存貨控制水平較低，并且由上表我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器的存貨控制水平是呈下降趨勢(shì)的。今年來(lái)格力電器的無(wú)形資產(chǎn)變化情況如表2所示：表2：格力電器的無(wú)形資產(chǎn)情況（半年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2010年2011年2012年無(wú)形資產(chǎn)總資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)率%%%由上表我們可以看出，格力電器的無(wú)形資產(chǎn)逐年呈現(xiàn)出大幅度上漲的趨勢(shì)，2012年無(wú)形資產(chǎn)是2010年無(wú)形資產(chǎn)的310%，增長(zhǎng)了3倍多。對(duì)研究開(kāi)發(fā)的投入能夠加快企業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度，同時(shí)也可以開(kāi)發(fā)出更多的新產(chǎn)品，從而提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司完善并制定了《格力電器年報(bào)披露重大差錯(cuò)責(zé)任追究制度》。總體而言，格力電器信息披露情況是比較透明，披露質(zhì)量較高。2012年前半年的營(yíng)業(yè)收入是2010年前半年?duì)I業(yè)收入的將近兩倍，這說(shuō)明格力電器的業(yè)務(wù)處于不斷的擴(kuò)張過(guò)程中。（3）、格力電器的財(cái)務(wù)費(fèi)用每年都是一個(gè)負(fù)數(shù)，但財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2011年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度小于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，但2012年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，這表明2012年公司很好地控制了成本。在流動(dòng)資產(chǎn)的組成部分中，預(yù)付賬款和應(yīng)收利息逐年呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，而應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款在2011年大幅度上漲，在2012年卻又小幅度的下降，這表明企業(yè)在2011放松了對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的收賬力度，而在2012年又變得謹(jǐn)慎起來(lái)。 結(jié)構(gòu)分析 表5列示了2012年格力電器的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較。格力電器的應(yīng)收賬款的比重明顯高于美的電器和青島海爾，這可能是因?yàn)楦窳﹄娖鞯膽?yīng)收賬款管理水平要高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 （4）、由于格力電器的存貨金額和比重大于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)比例低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但由于格力電器的貨幣資金比重低于青島海爾，這就使得格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)比重略大于青島海爾。然而，高杠桿的同時(shí)，公司也面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這也應(yīng)該引起公司的重視。 （2）、格力電器的營(yíng)業(yè)成本率與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距不大。而格力電器的管理費(fèi)率低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這說(shuō)明格力電器把管理費(fèi)用控制在較低水平。（4）、由于在成本和費(fèi)用控制方面格力電器與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距不大，格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手基本相當(dāng)，%。由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，2011年和2012年格力電器的凈資產(chǎn)收益率有所下降，但下降幅度不大，這反映出格力電器具有良好的盈利能力，這對(duì)股東來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)好消息，公司對(duì)他們的投資給予了很好的回報(bào)。值得注意的是，在2012年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，格力電器的銷(xiāo)售利潤(rùn)率依舊實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。（4）、就權(quán)益乘數(shù)而言，格力電器的權(quán)益乘數(shù)處于波動(dòng)的狀態(tài)。然而近幾年由于嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)不景氣，格力電器的盈利能力出現(xiàn)了一定程度的下降，凈資產(chǎn)收益率的下降主要是由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)出現(xiàn)了下降。通過(guò)分析凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動(dòng)因素我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器擁有較高的銷(xiāo)售利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)，也就是說(shuō)格力電器有些較高的經(jīng)營(yíng)管理效率和財(cái)務(wù)管理效率。 （3）、在2012年前半年，格力電器的凈資產(chǎn)收益率仍低于青島海爾，高于美的電器。表9列示了格力電器及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的盈利情況。（3）、在銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率方面，格力電器的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率低于青島海爾，而高于美的電器。 表10：2012年各公司資產(chǎn)管理能力指標(biāo)比較項(xiàng)目格力電器青島海爾美的電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由上表可知： （1）、2012年格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率要高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其中格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，2012年格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是青島海爾的2倍多，是美的電器的5倍多。這表明格力電器的存貨、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的管理效率較其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要低。 表11列示了格力電器及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)管理情況。由前面的分析我們可知，格力電器每年都有大量的現(xiàn)金剩余。 現(xiàn)金流量分析我們以2010年作為基年，將2011年和2012年現(xiàn)金流量同2010年相比，得到了現(xiàn)金流量趨勢(shì)表。 （2）、就投資活動(dòng)現(xiàn)金流量而言，現(xiàn)金凈流出量呈現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)，%，%。 綜上分析，格力電器2012年的凈現(xiàn)金流量同比出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的增加是其主要原因，這也解釋了為什么格力電器會(huì)持有這么多的現(xiàn)金。在未來(lái)，如果格力電器采取相應(yīng)的措施，提高其資產(chǎn)管理水平，我們相信它能夠進(jìn)一步提高其盈利水平，創(chuàng)造出更多的價(jià)值。對(duì)技術(shù)的較大投入，使得格力電器取得了較大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先地位。 綜上分析，格力電器良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及合適的公司戰(zhàn)略意味著，未來(lái)格力電器發(fā)展前景良好。 同時(shí)本文也存在一定的不足之處。