投資學(xué)練習(xí)題及答案-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 ％）相關(guān)系數(shù)＝A股票C股票標(biāo)準(zhǔn)差（％）方差（％）1050112（3）AB中有沒(méi)有哪一個(gè)組合相對(duì)于AC占優(yōu)？如果有，請(qǐng)?jiān)陲L(fēng)險(xiǎn)/收益圖上標(biāo)出可能的投資組合。則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：（1）市場(chǎng)資產(chǎn)組合的期望收益率是多少？（12%）（2）貝塔值為0的股票的期望收益率是多少？（5%）（3）假定投資者正考慮買(mǎi)入一股票，價(jià)格為15元，該股票是否應(yīng)該買(mǎi)入？（該股票是高估還是低估了）解：結(jié)論：買(mǎi)進(jìn)注：此為股票估值與CAPM模型應(yīng)用的綜合題型。在均衡狀態(tài)下，證券A、B的期望收益率和β系數(shù)分別為：，求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。 債券假定某種貼現(xiàn)債券的面值是100萬(wàn)元，期限為10年，當(dāng)前市場(chǎng)利率是10%，它的內(nèi)在價(jià)值是多少？債券的內(nèi)在價(jià)值 注：運(yùn)用教材P192公式（8－10）求解。②一次性還本付息債券具有名義票面利率，但期間不支付任何票面利息，只在到期時(shí)一次性支付利息和面值。某面值1000元的5年期一次性還本付息債券，票面利率為6％，某投資者在市場(chǎng)必要收益率為10％時(shí)買(mǎi)進(jìn)該債券，并且持有2年正好到期，請(qǐng)問(wèn)該投資者在此期間的投資收益率是多少？注：收益率、貼現(xiàn)率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。2年后該債券的價(jià)格為每百元面值105元，市場(chǎng)利率為10%，問(wèn)該機(jī)構(gòu)應(yīng)賣(mài)掉債券還是繼續(xù)持有？為什么？2年后的理論價(jià)值＝108／(1+10%)32＝而市場(chǎng)價(jià)格為105元，高估，應(yīng)賣(mài)出。注：①債券的面值通常都是單位整數(shù)，如100元、1000元。投資者決定一年后將該債券售出。1一個(gè)附息率為6%，每年支付一次利息的債券，距到期有3年，到期收益率為6%，計(jì)算它的久期。保險(xiǎn)公司久期未來(lái)現(xiàn)金流支付時(shí)間未來(lái)現(xiàn)金流未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值PV(ct)t久期（D)11000909 909 21000826 1653 31000751 2254 41000683 2732 51000621 3105 合計(jì) 3791 10653 A債券久期未來(lái)現(xiàn)金流支付時(shí)間未來(lái)現(xiàn)金流未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值PV(ct)t久期（D)110091 91 210083 165 310075 225 410068 273 510062 310 610056 339 710051 359 810047 373 910042 382 101100424 4241 1000 6759 B債券久期未來(lái)現(xiàn)金流支付時(shí)間未來(lái)現(xiàn)金流未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值PV(ct)t久期（D)18073 73 28066 132 31080811 2434 950 2639 解2 =％ =％1某基金管理公司已建立一個(gè)養(yǎng)老基金，其債務(wù)是每年向受益人支付100萬(wàn)元，永不中止。如果市場(chǎng)必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。某股份公司去年支付每股股利1元，預(yù)計(jì)在未來(lái)該公司股票股利按每年6%的速率增長(zhǎng)，假定必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。假設(shè)必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。假設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。如果投資者想得到15%的回報(bào)率，現(xiàn)在投資者愿意支付的最高價(jià)格為多少？初夏早上六點(diǎn)，清亮透明的月兒還躲藏在云朵里，不忍離去，校園內(nèi)行人稀少，我騎著單車(chē)，晃晃悠悠的耷拉著星松的睡眼。回想起冬日清理完荷塘的枯枝敗葉，一片蕭條的景色：湖水變成墨綠色，沒(méi)有魚(yú)兒游動(dòng)，四處不見(jiàn)了鳥(niǎo)兒的蹤影，只有蓮藕躺在湖底沉沉
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