【正文】 億元，%。與1月份比，%。%。%。%。%。三、工業(yè)品出廠價格漲幅回落2月份，%，；原材料、燃料、%，回落1個百分點(diǎn)。其中，%，%，一般日用品類上漲2%，%。下游產(chǎn)品價格漲勢趨緩。其中，%。線材價格下降7%，%。九大類原材料、燃料、動力購進(jìn)產(chǎn)品價格中，燃料動力類、黑色金屬材料類、%、11%、15%%。月度之間增長速度的波動主要是由于春節(jié)時間錯位的影響。%，體育、%，%，%，%，%，%，%，%，服裝鞋帽、針、%，食品、飲料、%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資18億元，%；第二產(chǎn)業(yè)投資1704億元，%；第三產(chǎn)業(yè)投資2499億元，%。從資金到位情況看，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資到位資金7287億元，%。12月份，%%，%%。工業(yè)產(chǎn)品出口繼續(xù)較快增長。二、分行業(yè)分析(一)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況分析2005年1月，受國際鋼材價格高于國內(nèi)鋼材價格的影響，國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)攀升，鋼鐵出口呈井噴現(xiàn)象，比去年同期增長14倍，創(chuàng)匯增加近12倍。%。 (3)宣鋼生產(chǎn)情況1月份，宣化鋼鐵集團(tuán)公司共生產(chǎn)焊條鋼3493噸，盤條鋼16236噸、新III級鋼筋35400噸，品種鋼產(chǎn)量占該公司總產(chǎn)量(普碳鋼和低合金鋼)的15%，實(shí)現(xiàn)了宣鋼品種戰(zhàn)略月度目標(biāo)計劃。從分類產(chǎn)量來看，%，轎車比上月也有所下降，%。與上月相比，2月產(chǎn)銷量有明顯的減少，主要是因?yàn)榇汗?jié)放假的影響。從增長率看，主要普通乘用車廠家中，沈陽中順增長率最高，%，其次是上汽通用五菱，%，%，%。，%；，%；，%；客車進(jìn)口280輛，%；貨車進(jìn)口135輛，%。二是為了確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)用化工產(chǎn)品生產(chǎn)快速增長，%；，%，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)急需的殺菌劑、%%?三是為汽車配套的產(chǎn)品生產(chǎn)增幅超過50%，%，%，%。(四)煤炭行業(yè)運(yùn)行情況分析據(jù)全國煤礦安全監(jiān)察局調(diào)度中心統(tǒng)計，今年1月份我國原煤產(chǎn)量完成20734萬噸，同比增加5190萬噸，%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過煤炭市場需求增幅。而且終端煤價已有下滑的趨勢。秦皇島煤炭交易中心的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國煤炭交易最大的中轉(zhuǎn)港口秦皇島港煤炭庫存持續(xù)增加，港存爆滿，創(chuàng)下2003年下半年以來的最高水平。III2005年一季度對外貿(mào)易運(yùn)行分析一、對外貿(mào)易運(yùn)行情況分析據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計，%，其中：，%；，%；。，全年累計實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差與上年大體相當(dāng)。貿(mào)易平衡形勢出現(xiàn)上述轉(zhuǎn)折的主要原因：一是進(jìn)口增速的變化。全球經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使我國出口額快速增加，與主要貿(mào)易伙伴的出口額實(shí)現(xiàn)全面增長。(二)外商直接投資增長平穩(wěn),但仍存不利因素外商直接投資增長平穩(wěn)，但2005年存在不利因素，短期資本的大量流入值得關(guān)注。二是為防止資金大量流出，美國新近出臺了一些措施，如《本土投資法》，其將針對美國公司海外收益的所得稅稅率由35%%，期限為一年，條件是將這些收益投資于美國。與此同時，短期資本的大量流入值得高度關(guān)注，這實(shí)際上是2002年下半年以來我國部分行業(yè)投資過熱、信貸資金增長過快的主要原因之一?？梢哉f，對短期資本加強(qiáng)監(jiān)控將成為2005年監(jiān)管層的工作重點(diǎn)?？焖僭鲩L的外匯儲備主要來源于央行被動吸入的大量短期外債，這給外匯儲備的安全穩(wěn)定性及管理提出了挑戰(zhàn)。2004年1－9月，%。但外債過快增長的勢頭并未完全扭轉(zhuǎn)，原因：一是美元繼續(xù)疲軟凸顯人民幣的升值壓力，市場對人民幣的升值預(yù)期有所提升；二是中國經(jīng)濟(jì)快速增長帶來的市場機(jī)會成為境外資金進(jìn)入中國的另一大動力；三是中國金融的日益開放客觀上也提升了境外資金進(jìn)入中國境內(nèi)的便利程度。從流向上看，除了實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域，境外資金還主要進(jìn)入了國債、股票及房地產(chǎn)市場，表現(xiàn)為我國的短期外債。盡管美國進(jìn)入新一輪加息周期，但美元和人民幣的利差并不是人民幣升值預(yù)期的主因，從境外資金大量進(jìn)入國內(nèi)市場的事實(shí)亦可看出，市場對人民幣的升值預(yù)期并未減弱。促進(jìn)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)發(fā)展；在銀行間外匯市場引入做市商制度；推動境內(nèi)外匯衍生產(chǎn)品的發(fā)展，中國外匯交易中心已與芝加哥商品交易所就衍生產(chǎn)品設(shè)計、系統(tǒng)開發(fā)、市場推廣和人員培訓(xùn)等方面開展合作簽訂了協(xié)議。截至2004年11月末，共有19個國家和地區(qū)的62家外資銀行在我國設(shè)立了204家營業(yè)性機(jī)構(gòu)，其中105家已獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營的業(yè)務(wù)品種已超過100種。第二，外資監(jiān)管法規(guī)逐步向“國民待遇”看齊，一方面監(jiān)管當(dāng)局對外資銀行在業(yè)務(wù)和地域上的開放有加快的勢頭，另一方面又在逐步取消外資銀行享受的“超國民待遇”，并從風(fēng)險防范的角度出發(fā)加強(qiáng)了外資銀行的監(jiān)管力度。2005年外資銀行在參股、地域擴(kuò)張及本土化方面的走向最值得關(guān)注。IV金融市場運(yùn)行情況分析一、金融市場運(yùn)行分析2004 年，金融市場進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，金融產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設(shè)取得新進(jìn)展。(一)貨幣市場成交同比有所下降2004 年， 萬億元， 萬億元， 億元，%。成交主要集中在7 天和隔夜兩個短期品種上，%，同比上升4 個百分點(diǎn)；其中7 %， 個百分點(diǎn)。截至2004 年末，我國外債余額折合2286 億美元，%；其中，短期外債余額1043 億美元，比上年末增加273 億美元，%， 個百分點(diǎn)。隨著我國金融對外開放的不斷深化和貨幣市場的不斷發(fā)展，外資金融機(jī)構(gòu)對人民幣需求越來越大。2004 年國債累計發(fā)行6924 億元，同比多增644 億元，%，其中，憑證式國債發(fā)行2510 億元，與上年基本持平；記賬式國債發(fā)行4414 億元，%；政策金融債累計發(fā)行4148 億元，%；21企業(yè)債累計發(fā)行327 億元，%。從總體上看呈上升趨勢，大致可分為五個階段：第一階段，即1 月至4 月初的緩慢上移階段。由于“五一”節(jié)后未能加息，加之宏觀調(diào)控有效，從5 月8 日起曲線從高位下移；但因9 三個月CPI 在高位運(yùn)行，曲線下移幅度較小。由于資金面相對寬松，債市轉(zhuǎn)暖，12 月末曲線回落到與年初相差60 多個基點(diǎn)左右。比2003 年增加2180 億元，約為全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款的十分之一； 萬億元，比2003 年增加2143 億元，約占全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款的9%。四是銀行承兌匯票仍是票據(jù)市場的最主要23工具。(四)股票市場交易量同比有所增長，股票價格指數(shù)先揚(yáng)后抑2004 年股票市場成交較上年活躍，全年滬、 萬億元； 億元，%。此后，股指在波動中持續(xù)下滑，9 月有所反彈，年末上證綜指和深證綜指分別收于1267 和316 點(diǎn)，%%。全年新增66 只基金，年末證券投資基金總規(guī)模達(dá)3309 億元，%；總資產(chǎn)凈值3246 億元，比上年末增長91%。保險公司總資產(chǎn)繼4 月突破萬億元大關(guān)后繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，年末達(dá)11854 億元，%。(六)外匯市場交易量繼續(xù)顯著增加2004 年銀行間外匯市場成交量繼續(xù)顯著增加。發(fā)布《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》，批準(zhǔn)中國銀行、中國建設(shè)銀行發(fā)行次級債券。同時，積極探索并促進(jìn)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。目前，做市商數(shù)量達(dá)15 家。四是加強(qiáng)法規(guī)制度建設(shè)，規(guī)范金融市場發(fā)展。中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》，首次公開發(fā)行股票試行詢價制正式出臺。(三)促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展的政策措施有新突破為拓寬保險資金運(yùn)用渠道，中國人民銀行和中國保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布了《保險外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》，允許保險外匯資金境外運(yùn)用。附件1：金融產(chǎn)品創(chuàng)新2004 年，銀行間市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新取得重大突破，推出商業(yè)銀行次級債券、證券公司短期融資券等新的基礎(chǔ)產(chǎn)品，增加了債券買斷式回購等新的交易方式，擴(kuò)大了貨幣市場基金等新型投資主體。(二)證券公司短期融資券證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。(三)債券買斷式回購債券買斷式回購(以下簡稱“買斷式回購”)即債券持有人(正回購方)將債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時，交易雙方約定在未來某一時期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為。貨幣市場基金是貨幣市場重要的機(jī)構(gòu)投資人，也是聯(lián)結(jié)中小投資人和貨幣市場的重要中介。另一方面，隨著金融市場的逐步開放、經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，市場對于新的金融產(chǎn)品需求不斷擴(kuò)大，又為金融市場的發(fā)展和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了契機(jī)。2004 年11 月8 日，中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)與中國人民銀行大額支付系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)接，為銀行間債券市場實(shí)現(xiàn)券款對付結(jié)算提供了技術(shù)條件。純?nèi)^戶，是指不以資金支付為條件的證券交割結(jié)算模式，證券結(jié)算機(jī)構(gòu)只為結(jié)算雙方辦理券的交割，資金結(jié)算由付款方向收款方自行支付完成。隨著市場的迅速發(fā)展，參與者不斷增加，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，為解除市場29成員在交易中對信用風(fēng)險的擔(dān)憂，降低結(jié)算風(fēng)險，中國人民銀行指導(dǎo)中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級改造，協(xié)調(diào)做好中央債券簿記系統(tǒng)與支付系統(tǒng)連接的技術(shù)準(zhǔn)備、各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案的擬訂工作，組織有關(guān)部門對DVP 實(shí)施所涉及的規(guī)則進(jìn)行修改，起草相關(guān)協(xié)議，從制度上保證了DVP 的順利實(shí)施。V貨幣政策執(zhí)行情況分析2004 年以來，中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的統(tǒng)一部署，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，突出金融調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性和有效性，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時適度調(diào)控貨幣信貸總量，促進(jìn)商業(yè)銀行落實(shí)區(qū)別對待、有保有壓的調(diào)控政策，加強(qiáng)以市場為基礎(chǔ)的調(diào)控機(jī)制建設(shè)，加快推進(jìn)金融企業(yè)改革。2004 年,中國人民銀行通過外匯公開市場操作投放基礎(chǔ)貨幣16098 億元，通過110 次人民幣公開市場操作回籠基礎(chǔ)貨幣6690 億元，投放、回籠相抵，全部公開市場業(yè)務(wù)凈投放基礎(chǔ)貨幣9408 億元。三、充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用為控制基礎(chǔ)貨幣投放，中國人民銀行從2004 年3 月25 日起， 個百分點(diǎn)。第一步，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從2004 年1 月1 日起將商業(yè)銀行、 倍，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的2 倍，并放開貸款利率確定方式和結(jié)息方式。第三步，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從10 月29 日起放開商業(yè)銀行貸款利率上限， 倍，實(shí)行人民幣存款利率下浮制度。其中，在基準(zhǔn)利率2 倍以上區(qū)間內(nèi)，%，貸款利率更好地覆蓋了貸款的風(fēng)險溢價。五、加強(qiáng)對商業(yè)銀行“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)2004 年以來，中國人民銀行認(rèn)真貫徹國務(wù)院“區(qū)別對待、有保有壓”的宏觀調(diào)控方針和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，在注重總量調(diào)控的同時，加強(qiáng)對商業(yè)銀行的“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)，督促金融機(jī)構(gòu)積極配合國家產(chǎn)業(yè)政策，限制對過熱行業(yè)和不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)的信貸投放，繼續(xù)加大對農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)、增加就業(yè)、助學(xué)等方面的貸款支持力度，積極支持非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在農(nóng)業(yè)方面，要求商業(yè)銀行積極做好“三農(nóng)”金融服務(wù)工作；對13 個糧食主產(chǎn)區(qū)單獨(dú)安排再貸款，用10于支持發(fā)放農(nóng)戶貸款；研究通過組織、機(jī)制和工具創(chuàng)新完善農(nóng)村金融服務(wù)體系的方案；配合國家少數(shù)民族地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，抓緊研究制定改善老少邊窮地區(qū)農(nóng)村金融服務(wù)方案。四是支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。切實(shí)加強(qiáng)對短期資金流入的管理，嚴(yán)格資本項(xiàng)下結(jié)匯的真實(shí)性審核，限制國內(nèi)外匯貸款結(jié)匯，規(guī)范居民和非居民個人結(jié)匯行為。統(tǒng)一境內(nèi)中外資銀行外債和外匯貸款管理辦法，允許中外資跨國公司開展內(nèi)部資金運(yùn)作。進(jìn)一步擴(kuò)大市場交易主體，允許中國外匯交易中心正式開展外幣間買賣業(yè)務(wù)，擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。通過國家注資、處置不良資產(chǎn)、增加風(fēng)險撥備等措施，兩家試點(diǎn)銀行較好地改善了財務(wù)狀況，資本充足率達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，抗風(fēng)險能力顯著增強(qiáng)。兩家試點(diǎn)銀行按照現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范設(shè)置的股東大會、董事會及其專門委員會、監(jiān)事會和新的管理層已按相應(yīng)的規(guī)章制度開始正常運(yùn)作。(二)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)工作進(jìn)展順利2004 年，為加快推進(jìn)農(nóng)村信用社改革步伐，努力促進(jìn)農(nóng)村信用社健康可持續(xù)發(fā)展,在總結(jié)8 個試點(diǎn)省農(nóng)村信用社改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，國務(wù)院決定進(jìn)一步深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)，批準(zhǔn)北京、天津、河北等21 個省(市、區(qū))列入農(nóng)信社改革試點(diǎn)地區(qū)范圍。